研究所 国都证券 [table_reportdate] 通信\电子 2024 年 08 月 26 日 交流会板块修复反弹茅台批价 企稳[table_main] 行业周报 行业研究 行业周报 投资评级：推荐 进入半年报披露窗口，光模块业绩继续高速增长 --通信及电子 20240826 周报 通信电子行业周报：进入半年报披露窗口，光模块业绩继续高速增长 1）摘要 上周，通信及电子行业部分公司公布上半年业绩，从已经公告的半年报 来看，通信中光模块继续保持快速增长，电子行业中半导体板块在下游 需求回升以及去年低基数的背景下，业绩回暖也较为明显。 我们继续看好光模块公司在需求推动下，产品升级和产能放量双重动力 下业绩将保持快速增长，对重点公司中际旭创和新易盛维持推荐评级， 半导体板块在去库存周期结束之后，进入需求相对回暖阶段，未来有望 在 AI、汽车电子等推动下，景气提升。 2）行业观点更新 2.1 光模块：需求继续保持强劲，在 AI 推动下，全球不少客户在积极推进 基于以太网交换机的数据中心网络，与之相配套的是 800G/400G 高速光模 块，预计客户在明年还将继续保持对 800G 和 400G 的需求增长。根据 ...

研究所 [table_relation] [table_reportdate] 建筑材料 2024 年 8 月 12 日 [table_main] 行业周报 | --- | --- | --- | |----------|-------------------------------------------------------|---------------------------------| | 国都证券 | 行业周报 水泥和玻璃价格继续下跌 -- 建筑材料行业周报 | 投资评级：推荐 \n行业表现对比图 | | | | [table_stockTrend] | | | | | | | | | | | | | | | | 来源： iFind | 一、建筑材料市场表现回顾 上周申万建筑材料指数上涨了1.29个百分点，沪深300指数下跌了1.56 个百分点，建筑材料指数跑赢沪深 300 指数 2.85 个百分点。子行业方 面，水泥指数涨幅为+1.31%，玻璃玻纤指数跌幅为-1.29%，装修建材指 数涨幅为+2.97%。 | --- | --- | |---------------------------- ...

研 究 所 2024 年 07 月 08 日 [table_reportdate] [table_main] 行业周报 医药生物 行业研究 行业周报 投资评级：推荐 顶层支持方案落地，创新药迎政策利好 —医药生物行业周报 国 都 证 券 核心观点 一、市场表现回顾 上周（7.1-7.5）医药生物（SW）板块上涨 0.11%，在 2021 版 31 个申万 一级行业中，表现排名第 10 位，同期沪深 300 指数下跌 0.88%，创业 板指数下跌 1.65%。细分子板块（申万三级行业划分）来看，上周上涨 的细分板块包括中药+1.54%、化学制剂+1.39%、原料药+1.27%和医药 流通+0.41%，下跌的细分板块包括医疗设备-1.89%、线下药店-1.56%、 体外诊断-1.47%、医疗研发外包-1.14%、医疗耗材-0.97%、其他生物制 品-0.90%、疫苗-0.72%、医院-0.26%和血液制品-0.18%。 证 券 研 究 报 告 个股表现来看，涨幅排名前五的个股分别是长药控股（+100.00%）、*ST 吉药（+23.53%）、向日葵（+20.86%）、德展健康（+16.35%）和圣达 生物（+15 ...

研 究 所 2024 年 7 月 23 日 [tab [tlae b_ lem_ra e i p n o ] rtdate] 公司点评 快递 行业研究 行业点评 跟踪评级_维持：推荐 快递：24 年上半年件量增速 23%，单价仍在下降 ——快递行业点评 国 都 证 券 【业务量】行业 6 月完成业务量 145.7 亿件，同比增长 17.7%；1-6 月累 计完成业务量 801.6 亿件，同比增长 23.1%。24 年上半年快递与包裹服 务品牌集中度指数 CR8 为 85.3，较 1-5 月上升 0.1。 6 月份额：圆通（15.1%）>韵达（13.9%）>申通（13.5%）>顺丰（7.6%）； 1-6 月累计份额：圆通（15.22%）>韵达（13.63%）>申通（12.76%）> 顺丰（7.75%）。 证 券 研 究 报 告 注：根据邮政局网站，24 年 1 月起，部分邮政快递企业调整快递业务 口径，同比增速按可比口径计算。 上市公司月度经营数据披露 6 月业务量同比增速：申通（19.65 亿件， +29.02%）＞韵达（20.23 亿件，+27.96%）＞圆通（22.02 亿件，+22.88%） ＞行业（+ ...

研 究 所 2024 年 7 月 22 日 [table_reportdate] [table_main] 行业周报 家用电器 行业研究 行业点评 投资评级：推荐 6 月家用空调内销出货降幅扩大，外销持续景气 ——家用电器行业点评 国 都 证 券 据产业在线，6 月家用空调产量 1839 万台，同比+4.60%；销量 1894 万 台，同比+3.59%，其中内销 1057 万台，同比-15.82%，出口 837 万台， 同比+46.10%。分品牌看，格力同比-9.09%，其中内销-17.65%，出口 +20.00%；美的同比持平，其中内销-20.83%，出口+42.86%；海尔同比 +1.16%，其中内销-10.34%，出口+60.71%；海信同比+15.5%，其中内销 -21.43%，出口+75.12%。 核心观点 行业表现对比图 [table_stockTrend] 资料来源：ifind、国都证券 [able_relation] 证 券 研 究 报 告 6 月家用空调内销量同比-15.8%，一方面，去年同期基数较高，另一方 面，出货节奏和终端需求有所减慢。终端来看，5、6 月奥维空调线上 零售量分别+1% ...

研 究 所 2024 年 07 月 22 日 [tab [tlae b_ lem_ra e i p n o ] rtdate] 行业点评 医药生物 行业研究 行业点评 投资评级：推荐 Q2 公募医药持仓继续下降 —医药生物行业点评 Q2 公募医药持仓继续下降。公募基金 2024 年中报披露完毕，截至 2024 年 6 月 30 日，公募基金全部重仓持股中，A 股医药股的持仓比例为 10.16%，环比继续下降 0.97 个百分点，同期 A 股医药生物（SW）板块 的市值占比为 6.74%，公募基金医药持仓整体处于超配状态。若扣除医 药主题基金后，非医药基金的 A 股医药股持仓比例为 6.07%，较 2024Q1 继续降低 0.85 个百分点，连续两个季度处于低配状态。整体来看，Q2 公募基金主要加配医疗设备、中药和医疗研发外包，减配其他生物制品、 疫苗和诊断服务。Q2 公募基金持仓具体情况来看： 证 券 研 究 报 告 行业表现对比图 核心观点 [table_stockTrend] 数据[来ta源b：leW_rinedla，t国io都n]证券 1）2024Q2 持有基金数最多的前十位公司：迈瑞医疗（534）、恒 ...

研究所 [table_reportdate] 通信、电子 2024 年 7 月 22 日 [table_main] 行业周报 行业研究 行业周报 投资评级：推荐 ASML 二季度财报反应国内半导体设备需求持续增长 —通信、电子 20240722 周报 核心观点 上周上证指数上涨 0.37%，沪深 300 上涨 1.92%，中信通信指数本周下 跌 2.75%，中信电子指数上涨 0.80%。 通信方面，新易盛发布 2024 年半年业绩预告，公司预计实现归属于上 市公司股东的净利润 8.1 亿元-9.5 亿元，同比增长 180.89%-229.44%； 扣除非经常性损益后的净利润为 8.096-9.496 亿元，同比增长 185.11%-234.41%。公司是国内少数批量交付运用于数据中心市场的 100G、200G、400G、800G 高速光模块、掌握高速率光器件芯片封装和 光器件封装的企业,目前公司的 800G 产品已实现批量出货，1.6T 光模 块也已经交付客户进行测试，未来将视客户需求进行量产。2024 年第 二季度来自北美大客户的 400G 需求上量速度超出预期，同时公司在降 本增效方面表现突出。随着外部美 ...

研究所 2024 年 7 月 24 日 [table_main] 公司点评 [table_reportdate] 计算机 行业研究 行业点评 投资评级：推荐 DRG/DIP 2.0 版改革方案发布，医疗 IT 需求有望回暖 计算机行业点评 核心观点 行业表现对比图 一、事件： 7 月 23 日，国家医保局发布《关于印发按病组和病种分值付费 2.0 版 分组方案并深入推进相关工作的通知》，确保 2025 年起各统筹地区统 一使用分组版本，提高支付方式改革工作的规范性、统一性。 二、点评: DRG/DIP 改革主要是为了提高医保资金使用效率，通过更科学、更精细 的医保支付，激发医疗机构规范诊疗、控制成本等的内生动力。此次 2.0 版方案升级了分组方法，增强了统计精度，以更好地适应临床发展， 同时提出要及时做好医保信息平台支付方式管理子系统 DRG/DIP 相关 功能模块本地参数配置和落地应用。因此，确保清单填写的规范性和准 入组的准确性，以及实现合理结算，已成为医院适应支付改革的关键点， 而相关的医疗信息系统升级，例如 DRG/DIP 病种库模块的更新，将成为 重要抓手，相关医疗 IT 改造建设有望提速。 从改革 ...

研 究 所 2024 年 7 月 23 日 [tab [tlae b_ lem_ra e i p n o ] rtdate] 公司点评 电气设备 行业研究 行业点评 跟踪评级_维持：推荐 逆变器 6 月出口：新兴市场表现超预期，欧洲如期去库 国 都 证 券 ——电气设备行业点评 24 年 6 月，逆变器出口 9.18 亿美元，同比-3.9%，环比+17.7%，24 年 3-6 月连续四个月环比正增长，同比从 24 年 5 月的-27.9%大幅收窄为 -3.9%。 分省份角度，6 月主要出口省份环比均正增长。6 月浙江、广东、江苏、 陕西、安徽逆变器出口金额分别为 2.54、3.37、1.09、0.09、1.40 亿美 元，分别同比+64.6%、-12.6%、-5.9%、+244.0%、-33.0%，分别环比+28.1%、 +4.3%、+36.0%、+188.2%、+24.1%。 证 券 研 究 报 告 新兴市场需求超预期。6 月东南亚、巴基斯坦、中东、印度、巴西分别 从我国进口逆变器 0.36、0.65、0.81、0.67 和 0.95 亿美元，同比分别+1%、 +477.6%、+174.7%、+177.8% ...

研 究 所 2024 年 7 月 25 日 [tab [tlae b_ lem_ra e i p n o ] rtdate] 公司点评 电气设备 行业研究 行业点评 跟踪评级_维持：推荐 CPIA 24H1 总结：量增利减持续，机遇挑战并存 ——电气设备行业点评 国 都 证 券 7 月 25 日，CPIA、正泰能源在温州举办"光伏行业 24 年上半年发展回 顾与下半年形势展望研讨会"，会上王勃华名誉理事长做重要报告。 24 年上半年，多晶硅产量约 106 万吨，同比+60.6%，硅片产量约 402GW， 同比+58.9%，电池片产量约 310GW，同比+37.8%，组件产量约 271GW， 同比+32.2%。但同时 24H1，国内光伏制造端（不含逆变器）产值 5386 亿元，同比-36.5%。 证 券 研 究 报 告 24 年上半年新增装机 102.48GW，同比+30.7%，从 Q1 看集中式、工商 业、户用占比分别为 48%、37%、15%。 核心观点 股价走势图 [table_stock] 资料来源：wind、IFind、国都证券 24 上半年光伏产品出口总额达到 186.7 亿美元，同比-35.4%， ...