Zuora公司盈利前景 - Zuora (ZUO) 最近被升级为 Zacks Rank 1 (Strong Buy) [1] - Zacks 评级的唯一决定因素是公司的盈利前景 [2] - Zuora 的盈利预期正在上升，这意味着公司的基本业务正在改善 [6] - Zuora 预计在截至2024年1月的财年将每股盈利0.26美元，同比增长300% [9] - 过去三个月，分析师一直在稳步提高对 Zuora 的预期 [10] Zacks评级系统 - Zacks 评级系统对个人投资者非常有用，因为它基本上是对公司盈利前景的积极评价 [3] - Zacks 评级系统在任何时候都保持着 '买入' 和 '卖出' 评级的平等比例 [11] - Zuora 被升级为 Zacks Rank 1，这意味着股票可能在短期内上涨 [12]

Zuora公司第三财季业绩 - Zuora股价在上一个交易日上涨6.1%，收于9.38美元[1] - Zuora在第三财季受益于不断扩大的客户群，年度合同价值（ACV）大于或等于25万美元的客户数量为453，较去年同期的420增加[2] - 预计这家企业软件公司将在即将发布的季度报告中每股盈利0.05美元，同比增长225%，预计营收为1.108亿美元，同比增长7.5%[3]

订阅收入和总收入 - 订阅收入为9800万美元，同比增长13%；总收入为1.098亿美元，同比增长9%[45] - 订阅收入在2023年10月31日三个月达到98,048万美元，同比增长13%[65] - 公司在2023年10月31日的订阅收入为98,048千美元，较去年同期增长13%[52] - 公司总收入为109,849千美元，较去年同期增长9%[52] 客户情况和收入增长 - 截至2023年10月31日，有453个客户的年度合同价值（ACV）达到或超过25万美元，较去年同期增长了33个客户[47] - 美元保留率为108%，年度重复收入增长率为13%[47] - 截至2023年10月31日，年度重复收入（ARR）为3.96亿美元，较去年同期增长13%[48] 收入构成和成本 - 订阅收入主要包括产品使用费用、客户支持和重复服务费用[48] - 专业服务收入主要包括实施服务费用，项目通常需要3至12个月完成[48] - 订阅收入成本主要包括与托管平台和提供客户支持相关的成本[49] - 专业服务收入成本主要包括与解决方案部署相关的成本[50] 毛利率和净亏损 - 毛利润为7480万美元，占总收入的68%，较去年同期的6080万美元，占总收入的60%有所提高[46] - 订阅毛利率为79%，较去年同期提高4个百分点[62] - 专业服务毛利率为-24%，较去年同期改善4个百分点[62] - 公司净亏损为5,502千美元，较去年同期减少85%[52] 费用和现金流 - 研发费用在2023年10月31日三个月为27,504万美元，较去年同期下降3%[67] - 销售和营销费用在2023年10月31日三个月为40,245万美元，较去年同期下降14%[67] - 总部和行政费用在2023年10月31日三个月为15,893万美元，较去年同期下降18%[67] - 调整后的自由现金流为2023年10月31日三个月为12,673万美元，较2022年同期的-7,194万美元有显著增长[64] - 2023年10月31日，现金及现金等价物和短期投资达到了4.937亿美元[71] - 2023年10月31日，经营活动中的净现金流为负3,567.6万美元[72] - 2023年10月31日，投资活动中的净现金流为正9,702.6万美元[72] - 2023年10月31日，融资活动中的净现金流为正1.5162亿美元[72] 风险和市场情况 - 公司主要面临的市场风险主要来自外汇汇率和利率波动[75] - 公司销售合同主要以美元、欧元、英镑和日元计价，部分运营费用以外币计价，受外汇汇率波动影响[76] - 公司现金及短期投资为4.937亿美元，主要用于营运资金，不进行交易或投机性投资[77] 其他 - 截至2023年10月31日，公司的合同和其他义务总额为5.154亿美元，其中下一年内的义务为3.21亿美元[73]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度订阅收入为9800万美元,同比增长14%(按固定汇率计算)或13%(按报告汇率计算) [11] - 年度经常性收入(ARR)增长13%至3.96亿美元 [45] - 非GAAP毛利率为74%,同比提升650个基点 [40] - 非GAAP经营利润为1600万美元,超出指引上限500万美元,经营利润率达15% [40] - 经调整自由现金流为1270万美元,同比大幅改善近2000万美元 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 专业服务收入为1180万美元,同比下降19%,占总收入的11% [37] - 订阅收入占总收入的比重提升,专业服务占比下降 [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于服务全球最大和增长最快的企业客户,这些客户群体为公司带来了持续的增长动力 [13][14] - 公司不断创新产品,推出了Zuora for Consumption和Zephr等新功能,帮助客户应对订阅疲劳,实现持续增长 [27][29][30] - 公司产品组合包括Zuora Billing、Zuora Revenue、Zuora Payments、Zephr和Zuora Platform等,为客户提供全面的订阅管理解决方案 [31] - 公司与系统集成商合作,帮助大型企业客户实施Zuora解决方案 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境仍然充满挑战,销售周期延长,但公司有信心通过专注于大型企业客户和持续创新来保持双位数增长和利润率 [35][49][60] - 公司预计未来一年ARR增长率将维持在12%左右,并将继续提升经营利润率,目标是在2025财年达到"规则30"水平(订阅收入增长率+经营利润率) [57][60] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Rob Oliver 提问** 询问公司在电信行业的表现和机会 [64][65] **Tien Tzuo 回答** 电信行业并未出现整体转折,但一些新兴业务线对公司来说是机会所在,公司的技术优势可以帮助这些公司实现灵活性和持续增长 [66] 问题2 **Chad Bennett 提问** 询问本季度递延收入和账单情况 [72][76][77] **Todd McElhatton 回答** 公司更关注ARR增长作为关键指标,递延收入和账单数据受多种因素影响,不太具有可比性 [76][77][78] 问题3 **Joshua Reilly 提问** 询问第四季度销售线性情况 [89][90][91] **Tien Tzuo 和 Robbie Traube 回答** 第四季度通常是公司最大的订单季度,公司对当前管线和合作伙伴渠道都保持信心,但仍将保持谨慎态度 [90][91]

Zuora业务概况 - Zuora提供领先的货币化套件，为现代企业提供智能枢纽，以货币化和协调完整的报价至现金和收入确认流程[46] 财务业绩 - 我们的年度重复收入（ARR）截至2023年7月31日为3.842亿美元，同比增长14%[49] - 订阅收入为9,550万美元，同比增长14%；总收入为10,800万美元，同比增长9%[50] - 我们的毛利为7030万美元，占总收入的65%，较2022年7月31日的6010万美元增长[51] - 我们的运营亏损为1820万美元，占总收入的17%，较2022年7月31日的3020万美元亏损减少[51] 客户情况 - 我们有444个ACV大于或等于25万美元的客户，较2022年7月31日的407个增加[48] - 我们有444个ACV大于或等于25万美元的客户，截至2023年7月31日[53] 费用和成本 - 公司预计总务和行政费用将在当前财年剩余时间内保持相对稳定或下降，作为总收入的百分比[60] - 订阅收入和专业服务收入分别为95,473千美元和12,575千美元，占总收入的88%和12%[60] - 订阅成本和专业服务成本分别为21,338千美元和16,443千美元，占总成本的20%和15%[60] 财务指标 - 非GAAP订阅毛利率为81%，专业服务毛利率为-4%[61] - 非GAAP总毛利率为71%[71] - 非GAAP营业利润率为9%[72] - 非GAAP每股净收益为0.07美元[72] - 调整后的自由现金流为非GAAP指标，排除了与收购相关的成本和与非常规诉讼相关的费用，包括解决费用[73] 财务状况 - 2023年7月31日止三个月和六个月的总收入分别为108,048千美元和211,143千美元[60] - 2023年7月31日止三个月和六个月的总毛利分别为70,267千美元和136,016千美元，毛利率分别为65%和64%[60] - 订阅收入在不考虑外汇波动的情况下为97505千美元，同比增长16%[73] - 2023年7月31日，现金及现金等价物净增加为120042万美元[81] 费用变动 - 研发费用持平，占总收入的比例从27%降至24%[75] - 销售和营销费用降低5%，占总收入的比例从46%降至40%[75] - 总部和行政费用增加3%，占总收入的比例从19%降至18%[76] 风险和市场情况 - 公司主要面临的市场风险包括外汇汇率和利率波动[86] - 公司销售合同主要以美元、欧元、英镑和日元计价，部分运营费用以外币计价，受外汇汇率波动影响[86]

财务数据和关键指标变化 - 订阅收入为95.5百万美元,同比增长16%,报告增长14% [7] - ARR增长14% [32] - 非GAAP毛利率为71%,同比提升350个基点 [28] - 非GAAP经营利润为960万美元,去年同期为亏损20万美元,经营利润率为9%,同比提升900个基点 [29] - 经调整自由现金流为400万美元,同比改善1150万美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 专业服务收入为1260万美元,同比下降16% [25] - 订阅毛利率为81%,同比提升近90个基点 [28] - 专业服务毛利率为负5%,同比下降近190个基点 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际收入占总收入超过三分之一,受汇率影响约200万美元 [27] - 客单价250,000美元及以上的客户数量增长8%,同比增长37% [31] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于帮助客户实现订阅和经常性收入业务模式转型,提供差异化的难以复制的技术 [8] - 公司采取"先小后大"的策略,先以单一产品切入,后逐步扩展 [15][16] - 公司仍然致力于服务大型企业客户,同时也会针对中小客户提供更灵活的解决方案 [16][17] - 公司持续推进产品创新,发布了Zuora for consumption、Zuora Command Center、Zuora Warehouse等新功能 [18][19] - 公司将Zephr产品拓展到媒体行业以外,成功签下首个非媒体客户24小时健身房 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司看到客户在当前宏观环境下对技术支出更加谨慎,但订阅和经常性收入业务模式转型的需求仍在持续 [9][11] - 公司调整策略专注于快速落地的小单项目,同时仍保留大型转型项目的能力 [15][16] - 公司对未来保持信心,认为订阅经济的长期趋势不会改变,将继续保持收入和利润的平衡增长 [40] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Adam Hotchkiss 提问** 询问公司销售周期和交易动能改善的原因,以及对未来收入增长的影响 [44][45][46][47][48][49] **Tien Tzuo 和 Robbie Traube 回答** 公司调整策略专注于快速落地的小单项目,同时仍保留大型转型项目的能力,这种灵活性有助于应对当前宏观环境 [45][46][47][48][49] 问题2 **Joshua Reilly 提问** 询问公司对客户推迟数字化转型项目的原因判断,以及可能的需求恢复催化因素 [55][56][57][58][59] **Tien Tzuo 和 Robbie Traube 回答** 不同行业受影响程度不同,但整体来看客户对技术支出更加谨慎,但订阅和经常性收入业务模式转型的需求仍在持续 [56][57][58][59] 问题3 **Todd McElhatton 回答** 公司将继续保持严格的成本管控,在宏观环境不确定的情况下更多将资金投入到利润改善上,但也保留灵活性在合适时机加大投入以加速增长 [61][62][63][64]

财务表现 - 我们的年度收入为10.31亿美元，同比增长11%[49] - 我们的年度重复收入（ARR）为3.739亿美元，同比增长15%[48] - 我们拥有436个ACV大于或等于25万美元的客户，较上年同期增长50个[47] - 我们的美元基准保留率为108%，较上年同期下降2%[48] - 我们的毛利为6,570万美元，占总收入的64%[50] - 我们的运营亏损为2,020万美元，占总收入的20%[50] - 我们的客户ACV大于或等于25万美元的数量为436个[50] - 我们的美元基准保留率为108%[52] - 我们的年度重复收入（ARR）为3.739亿美元，同比增长15%[53] 公司财务状况 - 2023年4月30日，公司订阅收入为89,711千美元，同比增长14%[58] - 2023年4月30日，公司专业服务收入为13,384千美元[58] - 2023年4月30日，公司总收入为103,095千美元，同比增长11%[58] - 2023年4月30日，公司订阅收入占总收入的比例为87%[59] - 2023年4月30日，公司专业服务收入占总收入的比例为13%[59] - 公司的合同义务包括办公场所的经营租赁、2029年债券、一项集体诉讼的和解以及云计算服务供应商的合同承诺，截至2023年4月30日，公司的合同义务总额为3.744亿美元，其中在未来12个月内承诺的金额为2600万美元[79] 现金流和投资 - 2023年4月30日三个月的净现金流为14,593,000美元，较2022年同期增长了7,610,000美元[77] - 2023年4月30日三个月的投资活动净现金流为20,302,000美元，较2022年同期增加了24,189,000美元[77] - 2023年4月30日三个月的融资活动净现金流为537,000美元，较2022年同期减少了233,845,000美元[78] 风险管理 - 公司的市场风险主要来自外汇汇率和利率的波动，销售合同主要以美元、欧元、英镑和日元计价，公司的运营费用在海外发生且以外币计价，外汇汇率波动可能导致公司在综合损益表中承认交易损益，但假设外汇汇率发生10%的变化对公司的财务报表影响不大[82] - 公司的现金及现金等价物和短期投资为3.969亿美元，由于固定利率债券的市场价值可能受到利率上升的不利影响，公司的未来投资收入可能低于预期，但由于将短期投资分类为“可供出售”，除非在到期前出售这些证券或确定减值为非暂时性，否则不会因利率变化而承认收益或损失[82]

财务数据和关键指标变化 - 订阅收入同比增长18%,达到89.7百万美元 [11] - ARR同比增长15%,达到373.9百万美元 [54] - 非GAAP毛利率提升290个基点至70% [43] - 非GAAP经营利润率达到5.9%,同比提升600个基点 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 专业服务收入同比下降9%,占总收入13% [39] - 订阅收入占总收入87% [39] - 账单交易量同比增长16%,达到870亿美元 [53] - 收入交易量同比增长20%,达到1,900亿美元 [53] - 收款交易量同比增长27%,达到400亿美元 [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际收入占比超过三分之一,受汇率影响约3百万美元 [40] - 欧洲和美国市场表现基本一致,未见明显分化 [76][77] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续专注于大型企业客户,并调整销售策略以应对宏观环境 [71][72][136][137] - 公司产品组合不断丰富,包括Billing、Revenue、Zephr等,满足客户多样化需求 [27][28][29][30][32] - 公司与合作伙伴关系密切,合作伙伴渠道为公司带来大量新客户 [19][143] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境仍较谨慎,但订阅经济转型趋势不变,公司产品仍然关键 [12][13][77] - 公司有信心在当前环境下保持增长和盈利能力 [37][44][59][60] - 公司将继续投资创新,推出新产品功能以满足客户需求 [30][32] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Joseph Vafi 提问** 对于公司提升利润率指引的原因 [67] **Todd McElhatton 回答** 公司通过提高效率和控制成本来提升利润率 [68][69] 问题2 **Josh Reilly 提问** 欧美市场表现是否存在差异 [76] **Robbie Traube 回答** 公司在各地区和行业都看到强劲需求,整体表现良好 [77][78][79] 问题3 **Adam Hotchkiss 提问** 公司针对小单和大单客户的不同策略 [83][84] **Tien Tzuo 回答** 公司专注于大型企业客户,但也会根据客户需求灵活提供小单解决方案 [85][136][137]

公司运营 - 公司的收入增长依赖于吸引新客户和维持现有客户的销售扩张[58] - 公司的未来收入增长也取决于保持和扩大现有客户对解决方案的使用和续订[58] - 公司的销售和营销工作可能受宏观经济条件和其他无法控制的事件影响[58] - 公司的成功取决于企业对解决方案的投资和消费者选择通过这些解决方案消费产品和服务[59] - 公司的国际业务使其受到货币汇率波动的影响[61] - 外汇汇率波动可能对公司业务、财务状况和现金流产生不利影响[62] - 公司高度依赖于吸引和留住人才，包括高级管理人员，以及保持企业文化[62] - 2023财年公司自愿离职率较2022财年有所下降，但可能会面临加剧的员工流失问题[63] - 公司的未来成功在很大程度上取决于高级管理人员和其他关键人员的持续服务[65] - 如果无法增加销售团队的生产力，公司的收入增长和盈利能力可能会受到影响[68] - 公司所处市场竞争激烈，如果无法有效竞争，运营结果可能会受到损害[68] - 公司的未来成功还取决于一系列有限的产品，如果这些产品无法获得市场认可，公司业务将受到影响[67] - 公司历史上存在净亏损，未来的运营支出可能会增加，盈利能力可能无法实现或维持[66] - 公司与战略合作伙伴的关系仍在发展，无法保证这些合作伙伴能够成功推广、销售或实施公司的解决方案[66] - 公司面临的竞争压力可能导致降价、实施替代定价结构或推出免费或名义价格的产品和服务[70] - 公司的季度营运结果可能会波动，受多种因素影响，包括维持和扩大客户群、保留和增加现有客户的收入、推出新产品和服务、应对竞争发展等[74] - 公司的长期成功部分取决于将解决方案销售扩展到美国以外的客户[80] - 公司在国际市场的运营需要管理关注和资源，并面临多种文化、法律、监管和商业基础设施挑战[80] - 国际扩张需要投入大量资金和其他资源，可能会增加公司面临的风险[81] - 公司的增长预测可能不准确，即使竞争市场实现预期增长，也不能保证公司以相似速度增长[82] - 如果公司未能与其他开发的各种操作系统、软件应用程序和硬件平台进行整合，公司的解决方案可能变得不太具市场竞争力，操作结果可能受到不利影响[82] - 如果公司未能以成本效益的方式发展、维护和增强品牌和声誉，公司的业务和财务状况可能受到不利影响[84] - 公司使用第三方许可软件，无法维护这些许可或软件中的错误可能导致成本增加或服务水平降低，从而对公司业务产生不利影响[85] 风险管理 - 公司的债务义务可能对其产生不利影响，包括需要使用大部分经营现金流来支付债务本金和利息，或回购2029年到期的债券[72] - 公司的股价可能会受到多种因素的影响，包括整体股市表现、公司实际或预期收入和其他运营结果的波动[106] - 公司的股价波动可能受到多种因素影响，包括新产品、市场扩张、并购等[106] - 公司的股价波动也可能受到通货膨胀、利率波动和美国或国际银行体系的不稳定性的影响[107] - 公司的股价波动会影响股权激励价值，进而影响员工招聘和留任[109] - 公司发行大量股票可能导致股价下跌，给股东带来重大稀释风险[109] - 公司发行可转换债券和股票期权可能导致大量股票发行[110] - 公司的股价波动可能受到大量股票在市场上的销售影响[111] - 证券或行业分析师对公司业务发布不准确或不利的研究可能导致股价下跌[112] - 公司的双重股权结构可能影响其A类普通股的交易市场[114] - 公司不打算在可预见的未来支付股息[115] - 公司必须遵守反腐败和反洗钱法律，否则可能面临处罚和其他不利后果[102] - 公司必须遵守政府出口管制法律和法规，否则可能对业务和运营结果产生不利影响[103] - 公司必须遵守销售、使用和其他税收法律或法规，否则可能面临额外税务责任和相关利息和罚款[104] - 全球各地的数据安全法规和隐私法规对公司的合规性和成本造成挑战[88] - 欧盟、中国、澳大利亚、印度和美国等地区和国家的数据保护法规可能导致公司面临罚款和合规要求[90] - 公司的知识产权对业务成功至关重要，保护知识产权是关键[91] - 公司的知识产权保护可能受到侵权挑战，未来展望不确定[92] - 知识产权侵权诉讼可能导致巨额赔偿或限制公司业务[96] - 公司使用的开源软件可能存在安全漏洞，带来额外的安全风险[97] - 公司可能需要筹集额外资本以支持业务增长[101]