公司信息 - MINISO集团宣布将于2024年6月20日在广州召开股东大会[1] - 股东持有公司普通股的记录日期为2024年5月6日[2] - 公司已向美国证券交易委员会提交了截至2023年12月31日的过渡报告[4] - 公司今天发布了截至2023年12月31日的香港年度报告[5] 公司产品 - MINISO集团是一家全球性的价值零售商，提供各种时尚生活产品[6] - 公司的产品以美观设计、质量和价格合理为核心[7] 公司声明 - 公告中包含了前瞻性声明，涉及到公司的使命、目标、战略等方面[8] 投资者关系 - 投资者关系联系人为Raine Hu，联系方式为[email protected]，电话+86 (20) 36228788 Ext.8039[10]

业绩总结 - 名创优品3月12日公布的4Q财报显示，收入为38.4亿元，同比增长54%[1] - 公司指引1Q收入同比增长20%-25%，24年收入同比增长20%-30%[1] - 国内业务保持稳健增长，收入为23.5亿元，同比增长56%[2] - 公司目标1Q同比增长15%，1-2月同店收入为95%[2] - TOPTOY收入同比增长90%，2024年将加快门店拓展并优化利润结构[2] - 毛利率达到历史新高43.1%，经调净利润同比增长77%[3] - 公司预计1Q同比增长35%-45%，直营市场GMV同比增长60%-70%[3] 未来展望 - 公司引入24-26自然年年收入各175/218/266亿元，同比各增长27%/25%/22%[5] - 公司给予24年20倍PE的估值，目标价为26.6美元，维持优于大市评级[5] - 名创优品2023年营业收入为138.4亿元，预计2026年将达到265.8亿元，年复合增长率为21.7%[6] - 名创优品2023年经调归母净利润为23.4亿元，预计2026年将达到44.7亿元，经调归母净利率稳定在16.8%左右[6] 市场扩张和并购 - Miniso在2024年第四季度的营收达到了人民币38.4亿元，同比增长54%[9] - Miniso的毛利率为43.1%，创下新纪录，同比增长3.1%[10] - 预计2024-2026年的营收将分别达到人民币17.5/21.8/26.6亿元，普通股东应占调整后净利润将分别达到人民币2.89/3.63/4.47亿元[11]

财务表现 - Miniso上市公司本周股价上涨16%[1] - 第四季度财报显示，公司营收同比增长54%，非IFRS净利润增长77%[2] 全球扩张 - 公司通过积极扩张策略，全球门店数量增加973家，达到6413家[3] - 公司计划从今年开始到2028年每年开设900至1100家门店，并力争在此期间实现至少20%的复合年增长率[4]

业绩总结 - 2023年12月季度总收入达到了人民币38.4亿，同比增长54%[6] - 调整后的净利润超过了人民币6.6亿，同比增长，净利润率达到了17.2%[7] - 2023年全年总收入达到了人民币138亿，同比增长40%，调整后的净利润率达到了23.6亿，同比增长110%[8] 用户数据 - 2023年MINISO中国线下销售同比增长66%，同店销售增长32%[16] - 2023年MINISO中国线下店GMV同比增长40%，2024年前两个月GMV同比增长13%[17] 未来展望 - 2023年MINISO海外收入约为15亿人民币，同比增长51%[21] - 2023年MINISO海外直营市场收入增长约90%，贡献超过50%的海外收入[21] 新产品和新技术研发 - 全球战略类别销售额同比增长约70%[28] 市场扩张和并购 - 2023年MINISO中国新增124家店铺，全年共开设601家新店[19] - 2023年第四季度，海外市场净新增174家门店，2023年共净新增372家门店，2024年计划在海外市场净新增550至650家门店[25] 负面信息 - 销售和分销费用为人民币7.01亿元，同比增长约71%[48]

财务业绩 - MINISO集团2023年第四季度财务业绩表现强劲，收入同比增长54.0%，达到人民币3,841.3百万元[2] - MINISO集团的毛利润同比增长66.2%，达到人民币1,657.3百万元，毛利率为43.1%[3] - 调整后的净利润同比增长77.0%，达到人民币660.5百万元，调整后的净利润率为17.2%[6] 公司发展 - MINISO集团在2023年全年新增超过1,000家门店，实现了最快的门店开业速度[14] - 公司决定将财年结束日期从6月30日改为12月31日[16] - 公司举办了2024年MINISO投资者日，分享了未来五年的发展战略[17] 财务报告 - 公司12月季度未经审计的财务结果显示，中国市场收入增长55.7%，海外市场收入增长51.4%[20] - 中国市场收入增长主要来自线下店铺和TOP TOY，海外市场收入增长主要来自MINISO店铺[21] - 毛利润增长66.2%，毛利率为43.1%，主要受益于海外市场产品优化和TOP TOY产品组合调整[23] 财务会议 - 公司将于2024年3月12日（北京时间同日）举行财报电话会议[33][34] - 可通过Zoom链接或拨打指定电话号码参与会议[33][34] - 可通过公司投资者关系网站访问会议[35]

公司财务业绩 - MINISO集团计划于2024年3月12日发布2023年第四季度财务业绩[1] - 公司管理层将于2024年3月12日（北京时间）举行财报电话会议[2] - 电话会议提供的重播将在活动结束后约两小时内在公司投资者关系网站上提供[5] 公司产品特点 - MINISO集团是一家全球性的价值零售商，提供以IP设计为特色的时尚生活产品[6] - 公司产品以美观设计、质量和价格实惠为核心，不断推出具有这些特质的产品[7]

业绩总结 - 名创优品预计2024财年2Q收入为37.9亿元，同比增长52%[1] - 预计国内收入为23.4亿元，同比增长55%；海外收入为14.5亿元，同比增长47%[2] - 名创优品Q2FY24A收入为37.9亿元，同比增长51.8%[7] - 名创优品Q2FY24A毛利为15.9亿元，毛利率为42.1%[7] - 名创优品Q2FY24A经调归母净利润为6.3亿元，净利率为16.7%[7] 未来展望 - 公司预计2024年国内净增门店350-450间，海外净开门店550-650间[4] - 公司预测2024财年收入将分别为149/184/217亿元，同比增长30%/24%/18%[5] - 公司预测2024财年经调归母净利润将分别为24.0/29.5/34.8亿元，同比增长32%/23%/18%[5] 评级信息 - 评级分布采用相对评级系统，包括优于大市、中性和弱于大市[22] - Outperform评级表示股票未来12-18个月内预期相对基准指数涨幅在10%以上[26] - Neutral评级表示股票未来12-18个月内预期相对基准指数变化不大[27] - Underperform评级表示股票未来12-18个月内预期相对基准指数跌幅在10%以上[28]

Miniso的市场地位和竞争优势 - Miniso在品牌多样化零售市场中占据领先地位，具有强劲的增长和高盈利能力[1] - Miniso的战略“711哲学”、高效的供应链和创新的零售合作伙伴模式为其带来竞争优势[1] - Miniso在中国品牌多样化零售市场中占据11.4%的市场份额，具有巨大的增长空间[3] Miniso的扩张计划和投资机会 - Miniso的零售合作伙伴模式促进了快速和高质量的网络扩张，使得合作伙伴和公司都受益[10] - Miniso在中国和海外市场都有巨大的扩张潜力，计划每年在海外开设约400家新店[13] - Miniso的估值相对于同行公司较低，具有吸引力的投资机会[14] Miniso的财务表现和风险挑战 - Miniso在财务表现方面表现出更好的增长势头和盈利能力，超过了中国和全球同行[15] - Miniso的目标股价为23.11美元，相对于当前市场价格有40.12%的上涨空间[17] - Miniso面临的风险包括地缘政治紧张局势、竞争加剧和海外扩张风险[18][19][20] Miniso的投资价值和结论 - 总体而言，Miniso在增长和盈利方面表现优异，估值相对便宜，是一个值得考虑的投资机会[21]

投资者行为 - 有效市场假说认为“股价反映了所有可用信息，无法产生持续的超额收益”[1] - 投资者通常对因短期不利因素而走低的好股票不感兴趣[2] - 对于股价暴涨的股票存在着狂热情绪，导致投资者做出错误决策[3] 股票估值 - 专栏关注被低估的股票，认为这些股票存在估值差距，未来几个季度可能会出现急剧反弹[4]

公司发展目标 - 公司目标价为22.30美元，预计2024-2028年每年净增900-1100家门店，收入CAGR目标不低于20%[1] - 公司2024-2028年发展目标包括每年净增900-1100家门店，收入CAGR目标不低于20%[8] 海外业务 - 海外直营业务涵盖北美/印度/印尼等地，2028年北美目标1000家门店，美国单店日均销售额增长至2.9万元/日[3] - 公司海外业务分布广泛，全球竞争优势在于性价比兴趣消费+IP+设计创新[4] 公司愿景与战略 - 公司愿景是成为全球第一的IP设计零售集团，战略关键词是性价比+全球化+产品设计创新及IP战略[9] - 公司过往策略转向展现出快速作出调整和执行能力，2024年坚定以IP设计战略+产品设计创新能力参与全球零售业竞争[10] 门店运营 - 门店精细化运营措施包括引流、场景化购物和门店分层分级运营[19] - 2023年全年新店中，一二线城市占40%+，门店平均面积在180-200平方米[20] 海外市场扩张 - 未来5年海外以本地化、产品及门店升级驱动增长，海外代理市场单店日均销售超过19年同期[21] - 代理市场单店日均销达1.7万元，超疫情前同期[22] 墨西哥市场 - 墨西哥系代理市场成功经验关键因素包括强有力的股东背景、超级品牌定位、最佳门店形象[24] - 墨西哥系市场经历了3个阶段，目前业务模式已成熟，稳健扩张[25] 美国市场 - 美国市场销售规模达6亿元，单店日均销同比翻倍增长至2.9万元/日[30] - 美国市场成本结构中，租售比/人工费率占比分别为17%/17%，分别同比-7pp/-4pp[30]