报告公司投资评级 - 维持优于大市评级 [3] 报告的核心观点 - 名创优品预计在8月中下旬公布2Q24业绩,预计收入40.4亿元,同比增长24.2%,位于前期收入增速指引20-25%的区间上方;经调净利润6.5亿元,经调净利率16.0% [10] - 国内业务预计收入25.3亿元,同比增长18.4%。其中电商约2.1亿元,同比增长30%,门店及O2O业务约20.9亿元,同比增长17% [10] - 海外业务预计收入15.1亿元,同比增长35.4%。预计新增门店150间,高于1Q新增109间 [10] - 受益毛利率更高的海外业务收入占比提升,预计2Q毛利率约43.7%,同比增长3.8ppt [10] - 经营利润短期略有承压,预计经调后经营利润率约19.5%,略低于公司20%经营利润率的指引 [10] - 下调2024-2026年收入及利润预测,维持公司24年25倍PE的估值,对应合理目标市值97亿美元,目标价31.3美元 [10] 财务数据总结 - 2Q24预计收入40.4亿元,同比增长24.2% [10] - 2Q24预计经调净利润6.5亿元,经调净利率16.0% [10] - 2023年收入138.4亿元,同比增长39.4%;经调净利润23.6亿元,经调净利率17.0% [13] - 2024年预计收入172.3亿元,同比增长24.5%;经调净利润28.2亿元,经调净利率16.4% [13] - 2025年预计收入211.3亿元,同比增长22.6%;经调净利润34.4亿元,经调净利率16.3% [13] - 2026年预计收入252.4亿元,同比增长19.5%;经调净利润41.0亿元,经调净利率16.3% [13]

In the latest trading session, MINISO Group Holding Limited Unsponsored ADR (MNSO) closed at $19.36, marking a +1.04% move from the previous day. This move outpaced the S&P 500's daily loss of 0.88%. Elsewhere, the Dow saw an upswing of 0.08%, while the tech-heavy Nasdaq depreciated by 1.95%.The the stock of company has fallen by 10.8% in the past month, lagging the Retail-Wholesale sector's gain of 1.55% and the S&P 500's gain of 5.11%.Market participants will be closely following the financial results of ...

文章核心观点 - 分析师给予MINISO集团控股有限公司(MNSO)的平均券商评级为1.00,表示强烈买入[2][3] - 分析师给予MNSO的评级存在偏向性,不应该完全依赖[5][6] - 使用扎克斯评级(Zacks Rank)可以更好地预测股价走势,是一个更可靠的指标[7][11] 公司情况总结 - MNSO当前的扎克斯评级为3(持有),表明其未来股价可能与整体市场持平[14][15][16] - 分析师对MNSO的盈利预期在过去一个月内保持不变,这可能是其近期表现与大盘持平的合理原因[14][15] 行业分析总结 - 分析师给予"强烈买入"的评级往往大于"强烈卖出"的评级,存在明显的正面偏差[5] - 分析师的评级并不总能准确预测股价走势,需要结合其他更可靠的指标进行判断[6][7] - 扎克斯评级能够更好地反映股价未来的走势变化,是一个更有价值的指标[11]

文章核心观点 - 明尼索在巴黎开设了其在欧洲最大的旗舰店,标志着该品牌全球扩张的重要里程碑 [1] - 明尼索的"超级店"战略聚焦于在高客流量区域建立大型门店,为消费者带来沉浸式的品牌体验 [1][3] - 明尼索在2024年3月季度取得了强劲的财务表现,全球收入同比增长26%,海外市场收入同比增长52.6% [2] - 明尼索计划在2024年新开900-1,100家门店,其中超过50%位于海外市场,进一步巩固其作为全球生活方式目的地的地位 [4] 公司概况 - 明尼索是一家提供各类时尚生活产品的全球性生活方式品牌 [5] - 公司通过广泛的明尼索门店网络为消费者提供轻松愉悦的购物体验 [5] - 产品的美学设计、品质和实惠价格是明尼索的核心价值主张,公司不断推出符合这些特点的新产品 [6] - 自2013年在中国开设首家门店以来,明尼索已成为一个广为人知的全球零售品牌,建立了庞大的全球门店网络 [6]

文章核心观点 - 明星集团是一家全球性价比零售商,提供各种时尚生活产品,以IP设计为特色 [1][2][3] - 公司通过庞大的明星门店网络为消费者提供轻松、寻宝和引人入胜的购物体验,吸引各个人口群体 [2] - 公司产品组合中的每一件产品都注重美观设计、质量和实惠,并且公司不断推出新产品 [3] - 自2013年在中国开设首家门店以来,公司已将"明星"品牌打造成全球知名的消费品牌,并建立了遍布全球的大型门店网络 [3] 公司概况 - 明星集团是一家全球性价比零售商,提供各种时尚生活产品,以IP设计为特色 [1][2][3] - 公司通过庞大的明星门店网络为消费者提供轻松、寻宝和引人入胜的购物体验,吸引各个人口群体 [2] - 公司产品组合中的每一件产品都注重美观设计、质量和实惠,并且公司不断推出新产品 [3] - 自2013年在中国开设首家门店以来,公司已将"明星"品牌打造成全球知名的消费品牌,并建立了遍布全球的大型门店网络 [3]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6][8] 报告的核心观点 公司战略 - 名创优品目标成为全球第一IP设计零售集团,在坚持MINISO产品高性价比优势基础上,从品牌、渠道和产品维度着手,进一步提升品牌价值 [6][8] - 公司依托国内供应链优势和经营经验积极出海,在海外市场深化本土运营,优化产品结构,推动代理模式转直营,潜在成长空间广阔 [6][8] 全球化战略 - 名创优品已进入"出海2.0"时代,施行"成本领先+差异化"的竞争战略,聚焦兴趣消费,将竞争优势升级为"中国供应链+全球IP+全球设计+全球渠道" [16][17] - 公司深化全球五大区域市场布局,尤其是欧美市场,并通过优化全球供应链提升运营效率,双轮驱动加速全球化进程 [19][20] - 公司在海外保持较快开店速度,海外市场已成为重要增长动力,亚洲、北美、拉美表现强劲,欧洲市场潜力巨大 [20][21][22][23] IP战略 - 公司致力于成为全球领先的IP设计零售集团,通过携手80多个顶级全球IP,实施全球设计与渠道策略,目标至2028年IP产品占比超50% [27][28] - 公司深化全球知名IP长期合作,打造系列联名爆款产品,如芭比、Loopy、Chiikawa等,并孵化原创IP如DUNDUN鸡等 [29][30][31][32] - 公司在IP运营中形成成熟的逻辑:把握IP情绪价值,通过产品设计、门店经营、社媒营销等全方位发力,促进情绪价值向消费转化 [32][33][34][35] - 公司IP硬实力(IP数量及影响力)和软实力(内容生态、用户运营)兼备,构筑行业领先的IP营销增长飞轮 [41][42][43][44] 新加坡市场实践 - 新加坡是名创优品全球化战略的重要窗口,公司在当地深耕多年,已拥有23家门店,其中22家为直营 [50][51] - 公司在新加坡采取精细化布局、差异化竞争和本土化策略,通过IP集合店、超级门店和常规店等多元业态满足不同消费群体需求 [53][54][55] - 公司在新加坡VIVOCITY门店实现月均销售170-180万元,IP产品贡献约60%,盲盒和香水成为增长引擎 [62][63] - 公司在海外市场实施IP本土化策略,深刻理解当地消费者需求,以文化特色和数据驱动的市场定位及灵活IP策略,成功实现全球化与本土化融合 [65][66][67][72][73] 财务数据及盈利预测 - 预计公司2024-2026年营收将达177/214/251亿元,同比增长28%/20%/17% [79] - 预计公司2024-2026年非IFRS净利润将达28.5/34.0/40.0亿元,同比增长21.0%/19.4%/17.5% [79] - 公司毛利率预计将维持在41.4%左右,费用率有望随经营规模提升而下降 [79]

文章核心观点 - 华尔街分析师的股票评级建议对投资者决策影响有限 [5][6] - 分析师的评级存在积极偏差,不能完全反映股票的未来走势 [5][10] - 使用Zacks Rank量化模型可以更好地预测股票价格走势 [7][11] 公司相关内容 - MINISO集团目前的平均券商评级(ABR)为1.00,表示强烈买入 [2][3] - 分析师对MINISO集团未来盈利预期乐观,一个月内当前年度盈利预测上调1.2%至1.26美元 [14][15] - 基于盈利预测的变化,MINISO集团被评为Zacks Rank 1(强烈买入) [16] 行业相关内容 - 券商分析师的评级建议往往存在积极偏差,每一个"强烈卖出"评级对应五个"强烈买入"评级 [5] - Zacks Rank量化模型与券商评级(ABR)不同,更能反映股票未来价格走势 [8][9][12][13]

公司表现 - MINISO Group Holding Limited Unsponsored ADR (MNSO) 自年初以来已上涨约9.6%，表现优于零售批发行业平均水平，该行业平均上涨9.1% [4] - Prosus N.V. Sponsored ADR (PROSY) 自年初以来上涨27.4%，表现优于行业 [5] 行业排名 - 零售批发行业包括212只个股，目前持有Zacks行业排名第10位，该排名考虑了16个不同的行业组 [2] - MINISO Group Holding Limited Unsponsored ADR 属于零售 - 服装和鞋子行业，该行业包括41只个股，目前排名第69位，今年平均上涨12.6%，MNSO表现略低于该行业 [7] - Prosus N.V. Sponsored ADR 属于互联网 - 商务行业，该行业包括37只个股，目前排名第88位，今年上涨15.2% [8] 分析师预期 - MINISO Group Holding Limited Unsponsored ADR 的全年盈利共识估计在过去一个季度内上升了3.7%，表明分析师情绪增强，公司盈利前景改善 [3] - Prosus N.V. Sponsored ADR 的当前年度的共识EPS估计在过去三个月内增加了11.4% [6] Zacks排名 - MINISO Group Holding Limited Unsponsored ADR 目前持有Zacks排名第2（买入） [3] - Prosus N.V. Sponsored ADR 目前持有Zacks排名第1（强烈买入） [6]

文章核心观点 - 明星集团是一家全球性价比零售商,提供各种时尚生活产品,以IP设计为特色 [1][2][3] - 公司通过庞大的明星门店网络为消费者提供轻松、寻宝和引人入胜的购物体验,吸引各个人口群体 [2] - 公司产品组合中的每一件产品都以美观设计、优质和实惠为核心,并不断推出新产品 [3] - 自2013年在中国开设首家门店以来,公司已将其旗舰品牌"明星"打造成全球知名的消费品牌,并建立了遍布全球的大型门店网络 [3] 公司概况 - 明星集团是一家全球性价比零售商,提供各种时尚生活产品,以IP设计为特色 [1][2][3] - 公司通过庞大的明星门店网络为消费者提供轻松、寻宝和引人入胜的购物体验,吸引各个人口群体 [2] 产品特点 - 公司产品组合中的每一件产品都以美观设计、优质和实惠为核心 [3] - 公司不断推出新产品 [3] 发展历程 - 自2013年在中国开设首家门店以来,公司已将其旗舰品牌"明星"打造成全球知名的消费品牌 [3] - 公司建立了遍布全球的大型门店网络 [3]

业绩总结 - 名创优品2023年第一季度收入达到37.2亿元，同比增长26%[10] - 毛利率在2023年至2026年间稳步增长，从41.2%增至44.3%[9] - 经调归母净利润预计在2026年达到45.3亿元，同比增长23.4%[9] - GPM 达到了43.4%，创下新纪录，同比增长4.1个百分点[11] - 调整后的净利润为6.17亿元人民币，同比增长28%，调整后的净利润率为16.6%[11] 业务收入 - 国内业务收入25.0亿元，同比增长16%，线下收入21.2亿元，同比增长16%[2] - 海外业务收入12.2亿元，同比增长53%，直营市场增长强劲，GMV同比增长78%[3] 毛利率及未来展望 - 毛利率创新高达43.4%，未来仍有提升空间，公司计划提升IP产品销售占比至50%[4] 财务预测 - 预计2024-2026年的营收将分别为176亿、220亿和268亿人民币，普通股东应占调整后的净利润分别为2.88亿、3.67亿和4.53亿人民币[12] 评级及研究报告 - 买入评级表示未来12-18个月内预期相对基准指数涨幅在10%以上[32] - 海通国际股票研究覆盖率为90.4%买入，8.8%中性，0.8%卖出[34] - 海通国际可能覆盖和评级沪港通和深港通的中国A股[40]