文章核心观点 - Aethlon Medical公司的Hemopurifier®针对实体瘤患者的临床试验招募了第一名患者这是一个关键的里程碑事件公司希望借此确定Hemopurifier治疗能否提高抗PD - 1疗法的响应率[1][3] 关于临床试验 - 第一名患者于2024年10月29日在澳大利亚皇家阿德莱德医院癌症临床试验单元被招募完成筛选活动确认资格后于11月8日进入为期两个月的导入期期间将测量细胞外囊泡浓度和抗肿瘤T细胞活性若导入期后患者肿瘤无改善将接受Hemopurifier治疗并监测相关指标[1][2] - 该试验约有9 - 18名患者主要终点是观察Hemopurifier治疗实体瘤患者在不同治疗间隔期的不良事件发生率和安全实验室测试的临床显著变化未响应抗PD - 1疗法的患者将有资格进入Hemopurifier治疗期期间将接受1 2或3次治疗同时研究还将探索降低细胞外囊泡浓度所需的治疗次数以及这些变化是否能提高机体自身攻击肿瘤细胞的能力这些分析将为后续研究设计提供依据[4] 关于Aethlon Medical公司和Hemopurifier® - Aethlon Medical是一家专注于开发Hemopurifier的医疗治疗公司Hemopurifier是一种临床阶段的免疫治疗设备旨在对抗癌症危及生命的病毒感染以及用于器官移植[5] - 在人类研究中Hemopurifier已证明可清除危及生命的病毒在临床前研究中已证明可利用其基于凝集素的专有技术从生物体液中清除有害的外泌体这在癌症和危及生命的传染病方面有潜在应用并且该设备已获得美国食品药品监督管理局的突破性设备认定[5]

农场资产管理 - 公司于2024年9月30日拥有总计约18.25万英亩的农场[153] - 公司于2024年10月出售了46个农场共41,554英亩的农地,获得2.89亿美元现金[150] - 公司将利用出售农地所得偿还部分债务,并用于向股东进行特别分红、偿还更多债务和/或回购公司股票[150] - 公司通过FPI贷款计划向第三方农场主提供贷款,用于农场收购、营运资金、农业基础设施等[151] - 公司的农场租赁组合在全国范围内广泛多样化[166] - 农场地产收购主要由现有农场主和经营者主导，机构投资者仅占很小比例[166] - 农场地产价值通常非常稳定，即使在商品价格疲软的年份也会显示适度增长[167] - 2021年、2022年和2023年期间，由于商品价格和农场主盈利能力强劲，农场地产价值出现加速增长[167] - 公司的租赁合同大多为1-3年期限，到期后通常会给予现有租户续租机会[170] - 公司的租金收入主要来自向农场经营者出租农场土地[170] - 公司承担农场土地的主要维修费用和税费,而租户负责运营费用和小修[173] - 在2024年9月30日之后,公司完成了两笔交易下的52处农场处置,总对价约为3.08亿美元,其中1.894亿美元用于偿还加权平均利率为5.77%的债务,预计将节省约1090万美元的年利息费用[219] 财务表现 - 公司的主要收入来源是来自农场承租人的租金,其中既有固定租金也有基于收入的可变租金[155] - 公司净收入在2024年9月30日结束的三个月内下降57.4%[189] - 2024年9月30日结束的三个月内作物销售增加221.4%[190] - 2024年9月30日结束的三个月内其他收入增加42.3%[191] - 2024年9月30日结束的三个月内折旧、耗竭和摊销费用下降25.7%[191] - 2024年9月30日结束的三个月内物业运营费用下降6.8%[192] - 2024年9月30日结束的三个月内商品销售成本增加124.3%[193] - 2024年9月30日结束的三个月内资产减值下降3840万美元[194] - 2024年9月30日结束的三个月内处置资产收益下降80.8%[196] - 2024年9月30日结束的三个月内利息费用下降11.8%[197] - 2024年9月30日结束的九个月内净收入下降91.4%[199] 非GAAP指标调整 - 公司调整AFFO时剔除了房地产相关收购和尽职调查成本，认为这些成本与公司持续经营业绩无关[1] - 公司调整AFFO时剔除了股票激励费用，认为这是非现金费用，不反映公司持续经营业绩[1] - 公司调整AFFO时剔除了利率掉期终止的递延影响，认为这样可以更好地反映公司实际支付的固定利率成本[1] - 公司调整AFFO时剔除了优先股分红，认为这对公司现金流有固定和确定的影响[1] - 公司在计算AFFO时使用了充分摊薄的普通股股数，包括普通股、普通单位和限制性股票[1] - 公司在2024年前三季度计提了约140万美元的一次性离职补偿费用，公司认为剔除这一费用可以提高AFFO的可比性[1] - 公司计算EBITDAre时剔除了处置资产收益或损失、资产减值等项目,认为这些项目不能反映公司的经营业绩[3,4] - 公司进一步调整EBITDAre,剔除了股票激励费用、收购相关审计费用等项目,认为这些项目有助于更好地理解公司的经营业绩[4] - 公司在2024年前三季度获得了约120万美元的因终止回购协议而获得的收益[2] 风险管理 - 乌克兰战争导致全球农产品供应受到影响,但公司的美国农场承租人主要从美国和加拿大采购肥料,受影响较小[157,158] - 高通胀和利率上升导致公司部分浮动利率债务成本上升,但公司已偿还大部分浮动利率债务[159] - 公司预计未来利率变化将影响自身和租户的借贷成本[183] - 公司面临的主要市场风险为利率风险,采用固定利率融资和利率掉期等方式管理[246,247,248] - 2024年9月30日,公司5.7%的债务为浮动利率,已全部通过利率掉期转为固定利率[247,248] 未来展望 - 公司预计未来全球对食品的需求将持续增长,带动农地价值长期上涨[160,162,163,164] - 公司正在密切关注租户的财务健康状况和流动性,因为当前面临着较低的粮价和较高的利率环境[169] - 公司的EBITDAre和Adjusted EBITDAre指标存在局限性,不应单独考虑或作为GAAP报告分析的替代[241] - EBITDAre和Adjusted EBITDAre不反映公司的资本支出、工资资本需求和债务利息支付等现金需求[241] - 公司主要依赖GAAP业绩,仅将EBITDAre和Adjusted EBITDAre作为补充性指标[242] - 公司的业务存在一定季节性,财务表现应从年度角度评估[245]

财务数据和关键指标变化 - 截至2024年9月30日，净收入为180万美元，每股收益为0.02美元，低于2023年同期，主要由于2023年的资产处置影响 [24] - AFFO为140万美元，每股0.03美元，高于2023年同期，受益于较低的物业税和折旧、利息支出减少以及直接运营物业的作物销售量和盈利能力增加 [24] - 截至2024年9月30日，九个月的净收入为120万美元，每股-0.02美元，低于2023年同期，AFFO为470万美元，每股0.10美元，高于2023年同期 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 固定农场租金同比下降约3.5%，主要由于2023年的资产处置，但部分被2024年的收购和租约续签的租金上涨所抵消 [32] - 直接运营的收入同比增加160万美元，主要由于作物销售量和盈利能力的提升 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在过去24个月内出售了超过5亿美元的农田，给股东带来了显著的收益 [10] - 目前公司在伊利诺伊州的资产仍然是最重要的，预计该地区的资产增值潜力强于其他地区 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过股票回购和分红将潜在价值传递给股东，当前的股价被认为严重低估 [10][11] - 公司将继续专注于高质量的土地资产，逐步集中于最具增值潜力的资产组合 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前农民的经营环境仍然具有挑战性，但并未出现大规模破产，整体市场仍然稳定 [56][57] - 对于2025年的租金预期，管理层认为可能会保持平稳，最好的情况是小幅上涨5% [59] 其他重要信息 - 公司宣布特别股息范围为1到1.10美元，旨在向股东传达公司业绩的积极信号 [22] - 截至2024年9月30日，公司的浮动利率债务占总债务的约20% [29] 问答环节所有提问和回答 问题: 52个农场的年化收入是多少 - 年化收入约为1120万美元 [44] 问题: 作物销售同比增长的原因 - 主要是由于Condor鳄梨农场的强劲作物表现和良好的作物价格 [42] 问题: 2025年租金的预期 - 预计租金将保持平稳，最好的情况是小幅上涨5% [59] 问题: G&A费用的正常化预期 - 预计G&A费用将恢复到1000万到1100万美元的范围 [61] 问题: 农场销售的地理分布 - 大部分资产销售发生在美国东南部和内布拉斯加州 [50] 问题: 未来的贷款机会 - 公司仍然看到贷款机会，特别是在能够获得高质量抵押品的情况下 [87]

业绩总结 - 公司在2024年第三季度录得净收入为180万美元，每股收益为0.02美元，较2023年同期的430万美元（每股0.07美元）下降57.4%[4] - 2024年第三季度的调整后EBITDA为764.9万美元，同比增长21.1%[8] - 2024年第三季度的总运营收入为13,317千美元，较2023年同期的11,617千美元增长14.6%[21] 用户数据 - 2024年第三季度租金收入为9,753千美元，较2023年同期的10,137千美元下降3.8%[18] - 2024年第三季度的NOI为9,784,000美元，较2023年同期的8,815,000美元增长11%[21] - 2024年第三季度的作物销售收入为2.6百万美元，较2023年第三季度的0.8百万美元增长225%[40] 未来展望 - 公司预计2024年AFFO指导范围上调至0.24至0.30美元，之前为0.20至0.26美元[5] - 2024年全年总收入预计为36.7百万美元，较2023年的35.7百万美元增长2.8%[41] - 2024年预计的每股AFFO为0.15美元，较2023年的8.2百万美元有所下降[41] 新产品和新技术研发 - 2024年第一季度的直接运营毛利（作物销售+作物保险-销售成本）为11.5百万美元，较2023年第一季度的11.7百万美元下降1.7%[40] - 2024年第一季度固定农场租金为8.6百万美元，较2023年第一季度的8.8百万美元下降2.3%[40] 市场扩张和并购 - 公司在2024年第三季度完成了52项农场处置交易，总金额为3.08亿美元，并偿还了189.4百万美元的债务[5] - 截至2024年9月30日，公司的投资组合包括约134,700英亩的自有农田和47,800英亩的管理农田[43] 负面信息 - 2024年第三季度净收入为1,838千美元，较2023年同期的4,315千美元下降57.5%[35] - 2024年第三季度每股基本净收入为0.02美元，较2023年同期的0.07美元下降71.4%[35] - 截至2024年9月30日，总债务约为3.94亿美元，较2023年12月31日的3.63亿美元有所增加[10] 其他新策略和有价值的信息 - 公司计划在年末向股东发放特别股息，预计金额在每股1.00至1.10美元之间[6] - 2024年第三季度的利息支出为5,496,000美元，较2023年同期的6,230,000美元下降了11.8%[20] - 2024年第三季度的资产减值费用为0千美元，而2023年同期为3,840千美元[18]

For the quarter ended September 2024, Farmland Partners (FPI) reported revenue of $13.32 million, up 14.6% over the same period last year. EPS came in at $0.03, compared to $0.07 in the year-ago quarter. The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $11.88 million, representing a surprise of +12.07%. The company delivered an EPS surprise of +200.00%, with the consensus EPS estimate being $0.01. While investors scrutinize revenue and earnings changes year-over-year and how they compare wit ...

Farmland Partners (FPI) came out with quarterly funds from operations (FFO) of $0.03 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.01 per share. This compares to loss of $0.01 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items. This quarterly report represents an FFO surprise of 200%. A quarter ago, it was expected that this real estate investment trust specializing in farmland would post FFO of $0.01 per share when it actually produced FFO of $0.01, delivering no surprise. Ove ...

Exhibit 99.1 Farmland Partners Inc. Reports Third Quarter 2024 Results Significantly Reduces Debt, Increases 2024 Earnings Guidance, And Projects Special Dividend Of At Least $1.00 DENVER, October 30, 2024 (BUSINESS WIRE) -- Farmland Partners Inc. (NYSE: FPI) ("FPI" or the "Company") today reported financial results for the quarter ended September 30, 2024. Selected Highlights During the quarter ended September 30, 2024, the Company: ● recorded net income of $1.8 million, or $0.02 per share available to com ...

农场经营情况 - 公司拥有约13.47万英亩农场，主要分布在美国中西部、南部和西海岸地区[152] - 公司主要收入来自农场租金，大部分租约采用固定租金模式，部分采用基于农场收益的可变租金模式[157] - 公司各区域农场需求保持旺盛，农场地价长期呈现温和上涨趋势[167][168] 农产品价格及需求 - 乌克兰战争导致全球农产品供给受阻，推动农产品价格上涨[159][160] - 全球人口和人均GDP增长将持续推动对农产品的需求[163][165] - 全球可耕地面积减少,加之城市扩张占用优质农地,将限制农产品供给[166] 财务表现 - 公司租金收入同比下降6.7%，主要由于2023年发生的资产处置[191] - 柑橘作物销售收入同比增加81.6%，主要由于公司直营农场柑橘销量增加[192] - 折旧、消耗和摊销费用同比下降35.2%[189] - 物业运营费用同比下降23.0%[189] - 商品销售成本同比下降22.3%[189] - 管理费用同比增加28.7%，主要由于裁员费用1.4百万美元[189,190] - 利息费用同比下降10.2%[189] - 处置资产净收益同比下降，主要由于2023年发生大额处置收益[189] 现金流分析 - 经营活动产生的现金及现金等价物净额减少360万美元[234][235] - 投资活动产生的现金及现金等价物净额减少5570万美元[236] - 融资活动产生的现金及现金等价物净额增加5600万美元[237] 财务指标及风险 - 公司计算EBITDAre并进行调整以更好地反映其业务经营表现[251][252] - EBITDAre和调整后的EBITDAre存在一些局限性,不应被视为可自由支配的现金流[253][254] - 公司的财务表现应从年度角度进行评估,以消除季节性等因素的影响[256][257] - 公司面临的主要市场风险为利率风险,部分债务采用浮动利率,但通过利率掉期等方式进行了一定程度的对冲[258][259] - 公司的浮动利率债务占比为19.6%,如果基准利率SOFR上升1%,公司现金流将减少约80万美元[259]

业绩总结 - 2024年第二季度，公司录得净亏损210万美元，每股亏损0.06美元，而2023年同期净收入790万美元，每股收益0.14美元[5] - 2024年第二季度的总运营收入为1144.5万美元，较2023年同期的1158.4万美元下降1.2%[8] - 2024年第二季度的净运营收入（NOI）为881.4万美元，较2023年同期的817.6万美元增长7.8%[8] - 2024年第二季度的调整后EBITDA为652.1万美元，较2023年同期的540万美元增长20.8%[8] - 2024年第二季度的租金收入为9,539千美元，较2023年第二季度的10,220千美元下降6.7%[20] - 2024年第二季度的EBITDAre为4,636千美元，较2023年同期的4,894千美元下降5%[23] 财务状况 - 截至2024年6月30日，公司总债务约为3.93亿美元，较2023年12月31日的3.63亿美元有所增加[10] - 截至2024年6月30日，公司可用流动资金为1.638亿美元，其中现金为570万美元，信用额度未提取为1.581亿美元[10] - 2024年6月30日的总资产为1,028,491千美元，较2023年12月31日的1,022,002千美元增长0.5%[18] - 2024年6月30日的总负债为406,537千美元，较2023年12月31日的391,192千美元增长3.9%[18] - 2024年第二季度的股东权益总额为521,469千美元，较2023年12月31日的528,840千美元下降1.4%[18] 现金流与股息 - 公司董事会宣布每股现金股息为0.06美元，预计于2024年10月15日支付[11] - 2024年第二季度的现金及现金等价物为5,746千美元，较2023年12月31日的5,489千美元增长4.7%[18] - 2024年第二季度的其他收入为971千美元，较2023年第二季度的849千美元增长14.4%[20] 未来展望与投资 - 2024年上半年，公司共收购三处物业，总金额为1630万美元[10] - 2024财年固定农场租金预计为3270万美元，较2023年的3370万美元下降2.95%[49] - 2024财年管理费用和利息收入预计为320万美元，较2023年的230万美元增长39.13%[49] - 公司约70%的投资组合（按价值计算）种植主要作物，如玉米、大豆、小麦、稻米和棉花[37] - 公司在北美农业市场拥有和管理高质量的农田，提供对全球食品需求增长的曝光[37] 其他信息 - 2024年第二季度的折旧、耗竭和摊销费用为1,430千美元，较2023年第二季度的2,207千美元下降35%[20] - 2024年第二季度的利息支出为5,249千美元，较2023年同期的5,844千美元下降10%[23] - 2024年第二季度的股权激励和补偿费用为512千美元，较2023年同期的506千美元略有上升[23] - 2024年第二季度的资产减值损失为0，较2023年12月31日的2,000千美元有所减少[54]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q2净亏损为210万美元,每股亏损0.06美元,低于2023年同期,主要由于2023年的资产处置影响 [24][27] - AFFO为50万美元,每股AFFO为0.01美元,高于2023年同期,主要由于物业税降低、管理费用降低以及柑橘销售增加 [24][25][26] - 公司上半年净亏损为60万美元,每股亏损0.5美元,低于2023年同期,主要由于2023年的资产处置影响 [24][25] - 上半年AFFO为330万美元,每股AFFO为0.7美元,高于2023年同期,主要由于一次性押金收入、物业税降低、管理费用降低以及柑橘销售增加 [25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 固定农场租金收入下降,主要由于2023年的资产处置 [30] - 太阳能、风能和娱乐租金收入变化,主要由于一个大型太阳能项目从建设转为运营 [30] - 租户补偿收入下降,主要由于2023年的资产处置和部分租约更新导致 [30] - 管理费和利息收入增加,主要由于贷款和应收款项增加 [30][31] - 直接经营收入(农产品销售、农作物保险和销售成本)增加,主要由于柑橘和核桃销量增加以及减值费用降低 [30][31] 各个市场数据和关键指标变化 - 中西部农场市场价格趋于平稳,高质量农场每英亩16,000-18,000美元的交易仍很活跃,但超过20,000美元的高价交易减少 [13][14] - 加州农场市场受水资源和劳动力成本上升的影响,公司将逐步减少在该地区的敞口 [12][47] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续通过资产出售等方式,将公司的净资产价值与公开市场价格的折价差缩小 [16][17] - 公司今年受限于税法的交易数量限制,将在第三季度或第四季度进行资产出售 [38][39][44][46] - 公司倾向于保留中西部高质量农场,但如果有合适的报价也会考虑出售 [46] - 公司将逐步减少在加州的敞口,但不会急于出售所有资产 [12][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 农产品价格下降导致农民现金流和资产负债表承压,但整体农业市场仍保持稳定,公司预计租金续约增幅将在5%-10%之间 [11][36] - 加州农场面临水资源和劳动力成本上升的挑战,公司将逐步减少在该地区的敞口 [12][47] - 农场地价已进入平稳期,未来几年涨幅将回归长期平均水平6%左右,不太可能出现大幅下跌 [13][14] - 公司将通过资产出售等方式,将公司的净资产价值与公开市场价格的折价差缩小 [16][17] 其他重要信息 - 公司在Q2进行了CFO的人员调整,以降低管理费用 [15][21] - 公司今年受限于税法的交易数量限制,将在第三季度或第四季度进行资产出售 [20][38][39][44][46] - 公司的浮动利率债务占总债务的比例约为20% [29] - 公司2024年AFFO预测区间为980万美元至1,280万美元,每股0.20美元至0.26美元 [33] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Scott Fortune 提问** 询问公司未来租金续约情况,以及农场经济环境对此的影响 [35] **Paul Pittman 回答** 预计未来租金续约增幅将在5%-10%之间,低于过去几年的15%-20%,主要由于农产品价格下降的影响 [36] 问题2 **Rob Stevenson 提问** 询问如果公司的资本成本更低,是否会更积极地收购农场 [41] **Paul Pittman 回答** 如果资本成本更低,公司会考虑收购农场,因为当前市场处于平稳期,是相对较好的收购时机 [42][43] 问题3 **John Massocca 提问** 询问公司是否会受益于近期杏仁价格的改善 [54] **Luca Fabbri 和 Paul Pittman 回答** 公司的杏仁资产质量较高,部分租约结构使公司能从杏仁价格上涨中获益,但目前涨幅尚未反映在公司的预测中 [55][56][60][61]