财务数据和关键指标变化 - 本季度总营收为14亿人民币，同比增长31% [26] - 本季度毛利润为2.48亿人民币，同比下降25%，毛利率为17% [28] - 本季度运营支出（OpEx）同比下降2%，调整后的EBITDA亏损为2.33亿人民币，较去年同期的1.81亿人民币有所增加 [29][30] - 本季度每股亏损为0.97元人民币，上季度为0.84元人民币 [29] - 截至第三季度末，公司拥有6.88亿人民币的现金和受限现金 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 计算硬件销售收入为12亿人民币，同比增长61%，对总营收的贡献率分别约为23%和11% [26] - 软件许可收入为8400万人民币，同比下降39%，较上季度增长2800万人民币或49% [27] - 服务收入同比下降26%至1.61亿人民币，年初至今服务收入同比增长约10% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际汽车行业整体轨迹仍为正面，2024年汽车销量预计约达8800万辆 [7] - 中国汽车市场逐步回暖，1 - 9月总销量较去年同期增长2.4%，出口量同比增长27%，电动汽车销量同比增长33%，占新车总销量的39% [8] - 本季度末，搭载公司技术的汽车数量超730万辆，单季度新增44.2万辆，同比增长约31%，环比增长6% [9] - 公司全球业务覆盖范围稳定，拥有17家原始设备制造商（OEM），涉及26个品牌，现有客户的项目中标数量大幅增加 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是通过持续的研发投入、优化成本结构、扩大全球业务版图、多元化客户群体等方式，在软件定义汽车的趋势下实现增长并提高盈利能力，目标是在短期内实现收支平衡并持续提升盈利能力 [11][12][24][32][71] - 行业竞争激烈，汽车行业的价格战导致硬件产品的毛利率持续承压，公司采用渗透定价策略以获取市场份额、实现规模经济并降低成本 [10][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临竞争压力和利润率的影响，但公司的营收增长势头良好，有望在全年及以后实现显著增长，对未来持乐观态度 [12] - 公司在适应市场变化方面具有灵活性，能够把握新的机遇，并且在技术创新、客户多元化和全球扩张方面的投资将开始产生可观的回报 [24] 其他重要信息 - 本季度公司获得了两个来自现有客户的新设计项目，均针对中国市场，将采用Antora系列计算平台并集成Flyme Auto OS [14] - 公司与MulticoreWare建立正式合作伙伴关系，以优化智能驾驶软件算法，扩大合作范围以覆盖所有项目，减少量产时间并为全球OEM提供独特的车辆体验 [15] - 公司在研发方面进行战略投资，提高研发效率，利用AI工具、引入新的合作伙伴、深入分析成本结构，ADU解决方案具备与主流3D引擎兼容的真实世界渲染能力，预计将集成到红旗和智能车型中 [16] - 公司部署了ECARX AutoGPT，采用微软的智能占用监测系统跟踪和监测车内儿童行为以确保安全，并继续与生态伙伴合作探索更多车内场景，还开发了汽车虚拟机管理程序，技术领导力不断增强，截至9月30日，全球拥有613项注册专利和656项待批专利申请 [17] - 本季度有多款新车型推出，展示了公司的技术实力和解决方案的通用性，如吉利银河E5、领克Z10、smart 5、领克02（中国名为Z20）、吉利新款车型将采用的Pikes计算平台等 [18][19][20][21] - 公司参加了杭州的第三届全球数字贸易博览会，展示了Makalu和Antora平台，并签署协议进一步扩大富阳智能工厂，该工厂按照最高行业标准建设，生产能力自4月开始迅速提升，预计到2024年底将有15% - 20%的生产由公司自己控制，到2025年底这一比例将超过50%，长期目标为70%或更高 [22][23][24] 问答环节所有的提问和回答 问题: 本季度销售商品利润率环比和同比下降至约9%的原因，以及对四季度和明年的展望 - 原因一是激烈的市场竞争导致硬件解决方案利润率下降，公司为了增加销量和维持关键客户的份额稳定性，同时寻求供应链和成本优化的机会；二是产品组合的变化，服务和软件的利润率稳定，但本季度其占比从30%降至17%影响了整体利润率 - 展望四季度，公司将重新平衡服务和软件的销售组合，恢复利润率表现，并进一步推动成本优化以提升硬件利润率 [33][34][35][36] 问题: 吉利星瑞轿车是否使用公司的硬件，公司为其提供了什么平台 - 吉利银河E5使用公司的Antora 1000平台和Flyme Auto软件，星瑞轿车使用公司的Venado平台（即E02平台），两者都使用了公司的解决方案 [37] 问题: Makalu平台未来将应用于哪些车型 - Makalu平台是公司的标杆项目，与AMD深度战略合作，是首个采用AMD V2000平台的汽车制造商，公司为其构建了独特的虚拟机管理程序，提升了软件能力和软硬件联动性能，已获得良好的用户反馈，将继续推广应用于smart、领克以及其他市场车型 [38] 问题: 对2025年毛利率的展望，尤其是硬件产品，内部制造是否对明年的毛利率有积极影响 - 公司目标是将整体毛利率保持在20%以上，一半的盈利能力来自服务和软件，其利润率稳定，只要保持合理的产品销售组合就能维持整体利润率水平；硬件解决方案面临定价压力，但公司将通过创新、研发投入、收取价格溢价、精益运营、控制运营费用等方式来提升毛利率 - 内部制造对毛利率有积极影响，通过优化资本支出投资、控制供应链和制造环节的费用，能够将制造成本控制在合理水平，提升市场竞争力 [40][41][42][43][44] 问题: 海外业务的最新情况，是否期望2025年从海外客户获得收入或利润 - 公司多年来一直在推进全球扩张，今年初在斯图加特设立办公室以拓展与德国OEM的客户关系，目前正在参与多个新客户的招标流程，欧洲OEM业务遵循严格的时间表，可能在2025年底看到一些非经常性工程（NRE）服务收入，2026年开始量产（SOP），2027年可能有更多业务进展，目前已看到很强的客户亲密度和参与度 [45][46] 问题: 吉利集团目前对公司营收的贡献率，以及2025年和未来几年的预期 - 2024年公司90%的业务仍来自吉利和吉利生态系统（包括沃尔沃、极星、smart和路特斯等），2025年非吉利业务组合将不断改善，包括来自一汽的新业务，还将拓展更多国际OEM业务，目标是到2026 - 2027年底，近40%的业务将来自非吉利 [49] 问题: 关于一汽项目的更多信息，进展如何 - 公司正在执行一汽红旗项目的两个旗舰车型项目，合同已签署，团队正在努力推进，预计明年第一季度开始量产（SOP），未来还将有更多一汽红旗车型项目，这将对非吉利业务组合有显著贡献 [52] 问题: 如何评估AD1000芯片的盈亏平衡点，是否有新的合同设计中标或技术突破可以分享 - AD1000芯片已成功流片，从设计角度已达到所有性能记录，ECARX将在未来两到三年投资AD1000计算平台以加速其ADAS产品组合，该芯片具有竞争力，7纳米制程且具有512 TOPS的AI算力，公司已有7纳米芯片的市场经验，对AD1000芯片尽快量产充满信心 [55][56] 问题: 公司是否自己开发AD1000芯片的算法软件，还是与外部合作伙伴合作 - AD1000平台将是一个开放平台，公司将完成平台的搭建、集成和工程工作，同时也支持OEM内部软件或第三方软件 [57] 问题: 开发新平台的成本和费用是多少，每个平台的盈亏平衡点是什么 - 公司每年营收增长30%，保持三年20%以上的毛利率，因此逐年投入研发投资，研发投资占比可能从10%降至9%或8%，但由于营收增长总额会更大，同时销售、一般和管理费用（SG&A）将控制在7%或以下，以尽快实现盈亏平衡 [59][60] 问题: 在高通、思旸（SiEngine）和AMD芯片中，哪个对毛利率贡献最大，为什么 - 思旸芯片是入门级方案，在中国和全球市场具有很强的成本竞争力，目前有一个全球OEM机会正在使用思旸芯片；高通、AMD和未来的英伟达芯片用于全球路线图和高端市场，英伟达和AMD甚至高通的毛利率可能更高，但毛利率百分比应该相似 [61] 问题: 随着与现有客户在车辆平台上的集成度提高，硬件毛利率是否有所改善 - 硬件毛利率面临挑战，在中国市场竞争激烈，但公司通过拓展全球业务、服务全球OEM的顶级客户来平衡不同客户群和客户细分市场的硬件毛利率表现，同时拓展到其他OEM（如一汽红旗）也有助于提高硬件毛利率表现，这是基于不同客户群和产品（硬件、服务和软件）的组合策略 [64][65][66] 问题: 软件业务未来最大的增长机会是什么，如何在中期扩大该业务 - 目前中国的核心软件业务是Flyme Auto操作系统和公司内部开发的软件产品，随着旧一代产品的生命周期结束，软件收入同比略有下降，但从长期来看，Flyme Auto和Cloudpeak的软件业务将增长并取代传统旧软件，从季度环比来看，Flyme Auto和Cloudpeak的软件收入表现出色，这种增长势头将持续 [68]

业绩总结 - 第三季度2024年总收入为14.25亿人民币，同比增长31%[8] - 第三季度2024年毛利润为2.48亿人民币，毛利率为17%[8] - 2023年九个月的总收入为28.25亿人民币，较2024年同期的36.21亿人民币增长约28.0%[19] - 2023年九个月的销售收入为19.99亿人民币，较2024年同期的28.81亿人民币增长约44.0%[19] - 2023年九个月的净亏损为6.89亿人民币，较2024年同期的9.50亿人民币增加约37.5%[22] - 2023年九个月的调整后EBITDA为-4.74亿人民币，较2024年同期的-6.66亿人民币改善约29.0%[22] - 2023年九个月的毛利为8.43亿人民币，较2024年同期的7.43亿人民币下降约11.9%[19] 用户数据 - 截至2024年9月30日，产品在车辆中的安装数量超过730万台[8] 资产负债情况 - 截至2024年9月30日，公司的现金及现金等价物为6.45亿人民币[14] - 截至2024年9月30日，流动资产总额为28.41亿人民币[14] - 截至2024年9月30日，非流动资产总额为9.64亿人民币[14] - 截至2024年9月30日，总资产为38.05亿人民币[14] - 截至2023年12月31日，短期借款为12亿人民币，较2024年9月30日的16.07亿人民币下降约25.3%[16] - 截至2023年12月31日，应付账款（第三方）为18.21亿人民币，较2024年9月30日的13.84亿人民币上升约31.5%[16] - 截至2023年12月31日，流动负债总额为42.52亿人民币，较2024年9月30日的45.87亿人民币下降约7.7%[16] - 截至2023年12月31日，非流动负债总额为8.87亿人民币，较2024年9月30日的9.18亿人民币下降约3.4%[16] 收入构成 - 第三季度2024年销售商品收入占总收入的比例为31%[14] - 第三季度2024年软件许可收入占总收入的比例为50%[14] - 第三季度2024年服务收入占总收入的比例为22%[14] 研发投入 - 2023年九个月的研发费用为7.91亿人民币，较2024年同期的9.18亿人民币增加约15.9%[19]

核心观点 - ECARX与AMD合作 smart推出首款高端中型SUV smart 5该车型集成ECARX的Makalu®计算平台和AMD Ryzen™嵌入式V2000系列处理器 [1] 车型相关 - smart 5于8月在澳大利亚全球首发其设计体现梅赛德斯 - 奔驰的感性纯粹设计理念 [1] - 凭借强大的处理器 smart 5拥有独特的智能座舱六块互联屏幕具备投影仪和智能手机集成等功能是首批支持利用虚幻引擎AAA级图形的AI应用车型其水晶棱柱设计体现了smart低多边形风格的演变并搭配动态3D UI设计和触觉视觉效果营造出精致用户体验 [2] 公司合作与展望 - smart全球CEO表示很高兴与ECARX和AMD合作smart 5标志着smart进入成熟发展阶段开启智能座舱新时代将探索更多交通可能性 [3] - ECARX董事长兼首席执行官称smart 5的推出是三方全球技术合作的重要里程碑ECARX平台结合各方创新技术为下一代智能座舱奠定基础将继续推动独特生态系统发展 [3] ECARX公司概况 - ECARX是全球汽车技术供应商能够为下一代智能汽车提供从芯片系统到中央计算平台和软件的交钥匙解决方案 [3] - 公司2017年成立2022年在纳斯达克上市在中国英国美国瑞典德国和马来西亚12个主要地点拥有1900多名员工 [4] - 联合创始人是两位汽车企业家董事长兼首席执行官沈子瑜以及李书福公司与其他知名汽车制造商合作其产品已应用于全球690多万辆汽车 [4]

文章核心观点 - 公司将于2024年11月7日发布第三季度财报 [1] - 公司将举行财报电话会议,供分析师和机构投资者提问 [1][2] - 公司是一家全球汽车技术提供商,提供从芯片到中央计算平台和软件的整体解决方案 [3] - 公司于2022年在纳斯达克上市,目前拥有超过1,900名员工,分布在中国、英国、美国、瑞典、德国和马来西亚等12个主要地点 [4] - 公司的联合创始人包括浙江吉利控股集团的创始人李书福,公司也与一汽、东风标致雪铁龙等知名车企合作 [4] - 迄今为止,公司的产品已经应用于全球超过690万辆汽车 [4]

ECARX HOLDINGS Inc. INTERIM REPORT FOR THE SIX MONTHS ENDED JUNE 30, 2024 PRELIMINARY NOTE Our unaudited condensed consolidated financial statements as of and for the six-months ended June 30, 2024 and June 30, 2023, included herein, are prepared in accordance with accounting principles generally accepted in the United States of America and are reported in Renminbi. On June 30, 2024, ECARX acquired a controlling financial interest in HF Tech Europe AB, an entity under common control. Comparative financial i ...

文章核心观点 - ECARX与AMD合作,为Lynk & Co.的旗舰车型Z10提供Makalu®计算平台和AMD Ryzen™ Embedded V2000处理器 [1][2][3] - Makalu®计算平台是首款采用AMD Ryzen Embedded V2000处理器的平台,提供出色的3D图形、安全和娱乐功能 [2] - ECARX的Cloudpeak®软件栈充分发挥了AMD Ryzen Embedded V2000处理器的性能优势,为Z10提供智能化的信息娱乐和高级驾驶辅助系统 [3] - ECARX与Lynk & Co.的合作从08和07车型延续到Z10,充分体现了ECARX解决方案的有效性和适应性 [4] 公司概况 - ECARX是一家全球汽车技术提供商,为下一代智能汽车提供从芯片到中央计算平台和软件的全栈解决方案 [5] - ECARX成立于2017年,2022年在纳斯达克上市,目前拥有超过1,900名员工,分布在中国、英国、美国、瑞典、德国和马来西亚等12个主要地点 [6] - ECARX的联合创始人包括Ziyu Shen和李书福,李书福同时也是浙江吉利控股集团的创始人和董事长 [6] - ECARX除了与Lynk & Co.合作,还与一汽、东风标致雪铁龙等知名车企合作,产品已应用于全球690多万辆汽车 [6]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [13] 报告的核心观点 业绩符合预期 - 2024Q2实现营收12.6亿元,同增31%;毛利率23%,环比增加1pct [9] 技术产品搭载车型持续量产落地 - 截至2024年6月30日,亿咖通科技技术产品已搭载于全球超690万辆汽车中,同比增长32% [10] - 安托拉1000系列、安托拉1000 AI加强版系列、马卡鲁系列等产品陆续搭载于多款新车型 [10] 全球战略加速落地 - 本季度新增5个海外车型项目定点,包括与一家知名欧洲汽车制造商的合作 [11] 新建基地实现量产 - 2024年4月亿咖通浙江富阳的智造基地正式实现量产 [12] 财务预测与估值 - 预计公司24-26年营业收入分别为58.5/82.0/105.3亿元,当前市值对应PS分别为1.2/0.9/0.7倍 [13] - 目标价6美元 [13]

财务数据和关键指标变化 - 总收入为人民币13亿元,同比增长31% [27] - 计算硬件产品收入为人民币9.44亿元,同比增长41% [27] - 软件许可收入为人民币5700万元,同比下降50% [28] - 服务收入为人民币2.57亿元,同比增长45% [28] - 毛利润为人民币2.92亿元,同比下降3%,毛利率为23%,环比提升1个百分点 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 计算硬件产品收入占总收入约14%,主要来自沃尔沃EX30和Polestar 4等车型,以及安托拉系列数字座舱和自动驾驶控制单元销量的增长 [27] - 服务收入占总收入约9%,主要来自新车型项目的推出和海外TSP业务的持续增长 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国汽车市场上半年销量为1200万辆,同比增长6%,出口达380万辆,同比增长超过30% [10] - 中国新能源车销量上半年达849万辆,同比增长32% [10] - 公司在全球范围内服务17家整车厂商,覆盖26个品牌,与现有客户的关系持续深化 [12] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续拓展客户群,在本季度获得5个新的设计项目,主要来自海外市场 [13] - 公司与腾讯智慧交通和DXC Luxoft建立战略合作,加强在智能驾驶和座舱解决方案的能力 [14][18][19] - 公司持续加强技术创新,推出了基于AMD Ryzen Embedded V2000处理器的Makalu计算平台,以及安托拉1000一体化解决方案 [21][22][23] - 公司在福阳建立新的制造基地,实现了从研发到制造的垂直一体化,提升了产品质量和成本控制能力 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管行业面临一些全球性挑战,但汽车行业,特别是电动车和智能汽车技术的整体发展趋势仍然积极向好 [9] - 公司有信心保持强劲增长势头,技术已经成熟,可以更广泛地部署,与汽车制造商的关系也在不断加深 [16] - 公司将继续优化成本结构,提升运营和交付效率,同时加大全球化拓展力度,以应对地缘政治挑战,实现可持续盈利 [31] 其他重要信息 - 截至6月底,公司已有近690万辆车搭载ECARX技术,较上年同期增加近32% [12] - 公司拥有598项已注册专利和656项待批专利,技术实力不断增强 [20] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jiaqi Zhang 提问** 提问的内容1 [38][39][40] **Peter Cirino 回答** 回答的内容1 [39][40] 问题2 **Megan Jin 提问** 提问的内容2 [50][51] **Peter Cirino 回答** 回答的内容2 [53][54][55][56] 问题3 **Xiaoyi Lei 提问** 提问的内容3 [68][72][75] **Phil Zhou/Peter Cirino 回答** 回答的内容3 [69][73][76][79][80]

文章核心观点 - 公司ECARX出售其在合资公司HaleyTek中的40%股权给沃尔沃汽车公司 [1][2] - ECARX将继续与沃尔沃汽车公司及其全资子公司HaleyTek合作,共同开发增强驾驶体验的技术解决方案 [2][4] - 自2021年HaleyTek成立以来,ECARX、HaleyTek和沃尔沃汽车公司一直在合作开发领先的车载信息娱乐系统软件栈和计算环境 [3] - 随着沃尔沃汽车公司全资收购HaleyTek,ECARX将直接与沃尔沃汽车公司合作开展更广泛的项目 [4] - ECARX和沃尔沃汽车公司将继续就汽车软件领域展开战略合作 [4] 公司概况 - ECARX是一家全球性的汽车技术提供商,能够为下一代智能汽车提供整套解决方案 [6] - ECARX成立于2017年,2022年在纳斯达克上市,目前拥有近2000名员工,产品已应用于全球640万辆汽车 [7] 沃尔沃汽车公司概况 - 沃尔沃汽车公司成立于1927年,是全球知名和受尊重的汽车品牌之一,销售网络覆盖100多个国家 [8] - 沃尔沃汽车公司在纳斯达克斯德哥尔摩证券交易所上市,股票代码为"VOLCAR B" [8]

文章核心观点 - 公司ECARX出售其在合资公司HaleyTek中的40%股权给沃尔沃汽车公司 [1][2] - ECARX将继续与沃尔沃汽车公司及其全资子公司HaleyTek合作,共同开发增强驾驶体验的技术解决方案 [2][4] - 自2021年HaleyTek成立以来,ECARX、HaleyTek和沃尔沃汽车公司一直在合作开发领先的车载信息娱乐系统软件栈和计算环境 [3] - 沃尔沃汽车公司全资收购HaleyTek后,ECARX将直接与沃尔沃汽车公司合作开展更广泛的项目 [4] - ECARX CEO表示很荣幸能与沃尔沃汽车公司建立合资公司,并期待继续与其合作提供卓越的数字座舱体验 [5] 公司概况 - ECARX是一家全球汽车技术提供商,能够提供从系统芯片到计算平台和软件的整体解决方案 [6] - ECARX于2017年成立,2022年在纳斯达克上市,目前在英国、美国、瑞典、中国和德国设有12个主要办事处,员工近2000人 [7] - 迄今ECARX的产品已应用于全球640万辆汽车 [7] 沃尔沃汽车公司概况 - 沃尔沃汽车公司成立于1927年,是世界知名和最受尊敬的汽车品牌之一,销售网络覆盖100多个国家 [8] - 沃尔沃汽车公司在纳斯达克斯德哥尔摩证券交易所上市,股票代码为"VOLCAR B" [8]