在线流媒体行业发展趋势 - 在线流媒体行业出现了不同的发展趋势，Netflix等行业领头羊继续表现出色[1] 财务表现不佳的流媒体平台 - 某些流媒体平台在财务方面表现不佳，毛利率和收入增长不及行业平均水平[2] 出售时机的重要性 - 投资者应考虑将资源从表现疲软的流媒体股票中重新配置，以减轻风险并专注于更有利可图的前景[3]

游戏规定对开发商影响 - 中国提出的游戏规定将对小型开发商产生更大影响[3] - 大型游戏开发商或拥有大量日活跃用户的社交游戏将更有优势[2] 游戏收入来源 - UBS估计在线游戏占据了在线广告行业收入的约20%[1] - 网易的收入主要来自游戏，而腾讯和哔哩哔哩的收入中约占五分之一[4] 政策影响 - 北京近年来明确表示希望限制游戏玩法，尤其是未成年人[5] - 国家新闻出版署表示批准了100多款国产游戏和40款进口游戏[8] 游戏运营方式 - 在线游戏通常鼓励每日签到并为初始应用内购买提供奖励[6] - UBS的方预计新游戏受影响较大，但游戏开发商可能会设计其他方式吸引和留住用户[9]

用户数据 - Bilibili 在中国年轻一代中拥有庞大的用户基础，拥有 103 万日活跃用户和 341 万月活跃用户，日活跃用户占月活跃用户的比例为 30%[3] - 日活跃用户数量呈现快速增长，同比增长率为 14%，DAU/MAU 比例在 22Q3 达到了 30.2%[4] - Bilibili 核心用户群体为 Z 代（1985-2009 年出生），他们是视频行业消费的主要推动力，贡献了中国视频行业收入的 73%[7] - 23Q3官方会员数为224mn，12个月留存率为80%[14] 业绩总结 - 毛利润同比增长率为 38%，净亏损同比减少了 51%[5] - 23Q3总净营收为5,805百万元，与去年同期相比持平[27] - 移动游戏净营收为992百万元，较去年同期下降33%[27] - 增值服务（VAS）净营收为2,595百万元，较去年同期增长17%[27] - 广告净营收为1,638百万元，较去年同期增长21%[27] - 总成本为4,355百万元，较去年同期下降8%[27] - 总营业费用为2,558百万元，较去年同期下降12%[27] - 利息收入为118百万元，较去年同期增长43%[27] - 净亏损为1,337百万元，较去年同期减少22%[27] 未来展望 - 视频在信息、娱乐和沟通中变得至关重要，中国移动互联网用户对视频内容的日均使用时长预计将在 2025 年达到 3.6 小时[6] - Bilibili 的生态系统围绕 PUGV 不断扩大，以用户为中心，商业化机会巨大[8] - 视频和直播商业总交易额在双11购物季增长250%+[19] 新产品和新技术研发 - 多元化的内容类别满足了不同用户的兴趣，涵盖了汽车、宠物、生活方式、游戏、音乐、科技、动漫、娱乐等领域[9] 市场扩张和并购 - 公司在23Q3拥有40%以上的日活跃用户[21] - 公司的总日活跃用户数同比增长了14%[23] - 广告收入在23Q3同比增长21%达到1,638mn[20] - 视频和直播商业总交易额在双11购物季增长250%+[19] 其他新策略 - 营收成本占营收的比例在22Q3到23Q3期间有所波动，最高达到25.3%[24] - 公司的营销费用、研发费用和一般行政费用在22Q3到23Q3期间有所下降，其中营销费用占营收的比例从21%下降到17%[25] - 公司在2022年底和2023年9月底的总资产分别为41,831百万人民币和33,895百万人民币[26]

业绩总结 - Bilibili 第三季度总净收入为人民币58亿元，与去年同期持平[34] - 第三季度实现正向经营现金流，业务进入正向循环 [11] - 第四季度预计员工总数将从 2022 年底的 11000 人减少至 2023 年底的 9000 人 [12] - 公司在2023年8月30日推出了独家授权的ACG游戏《Pretty Derby》[29] - 公司在第三季度实现了正的经营现金流，显示业务运营进入了正循环[37] 用户数据 - Bilibili 第三季度 DAU 达到 1.03 亿，同比增长 14% [7] - 月活跃用户数达到历史新高 3.41 亿 [7] - 用户日均使用时长达到历史新高 100 分钟，总用户使用时长同比增长 19% [8] 增值服务和广告业务 - 广告业务和增值服务业务同比增长分别为 21% 和 70% [9] - 毛利润同比增长 38%，毛利率从去年同期的 18% 上升至 25% [10] - 总广告收入中，以绩效为基础的广告同比增长超过40%[25] 游戏业务 - 游戏收入同比减少 33% [19] - 游戏业务总收入为人民币9.92亿元，环比增长11%[28] - 游戏市场已进入饱和阶段，新游戏需要非常独特和与市场现有产品有很大区别才能吸引新用户[75][76][79] 费用和支出 - 调控总营销费用、总管理费用和研发费用分别同比减少 19%、8% 和 6% [10] - 成本费用同比下降8%，推动毛利润同比增长38%[35] - 总运营费用同比下降12%，销售和营销费用同比下降19%[36] 市场趋势和展望 - 公司将继续依靠产品改进和内容扩展来推动用户增长，并且只在投资回报率合理时进行用户获取[52] - 公司计划继续加强品牌广告能力，提供性能为基础的增长加速器[65] - 公司将继续升级广告模式，帮助广告客户在Bilibili内容社区内建立品牌资产[66] - 公司将继续关注广告客户的四个关键需求，并构建有效的广告解决方案[68]

财务数据 - 2023年度净营收为225.28亿元人民币，同比增长2.9%[6] - 2023年度总资产为331.59亿元人民币，同比减少20.7%[6] - 2023年度广告收入占比增至28%，毛利润率达到24.2%[13] - 2023年度调整后净亏损同比减少49%[14] - 2023年度视频观看总量达到43亿次，同比增长25%[15] - 2023年度新增视频提交量同比增长46%[17] - 2023年度付费增值服务收入达99亿元人民币，同比增长14%[21] - 2023年度官方会员数量达到2.3亿，同比增长18%[18] - 2023年度正面运营现金流为6.4亿元人民币[14] - 2023年广告收入达到64亿元人民币，比2022年增长27%[24] - 移动游戏服务2023年收入为40亿元人民币，比2022年下降20%[27] - 2023年总净收入为225.3亿元人民币，比2022年增长3%[32] - 增值服务（VAS）收入为99亿元人民币，比2022年增长14%[33] - 广告收入为64亿元人民币，比2022年增长27%[34] - 移动游戏收入为40亿元人民币，比2022年下降20%[35] - IP衍生品和其他收入为22亿元人民币，比2022年下降29%[36] - 成本费用为171亿元人民币，比2022年下降5%[37] - 毛利润为54亿元人民币，比2022年增长41%[38] 公司业务 - 公司主要业务是投资控股，子公司主要业务是为中国用户提供在线娱乐服务[63] 风险提示 - 公司面临的风险包括运营行业快速变化、内容创作者对平台内容的依赖、数据隐私和网络安全合规、内容成本增加等[68][69][70][71][72][73][74] 合同安排及风险 - Bilibili Inc. 2023年度报告中提到，公司与VIEs签订的合同安排可能会受到中国税务机构的审查[100] - 公司依赖于与VIEs及其股东签订的合同安排来在中国大陆开展业务，这可能不如直接拥有资产提供运营控制权有效[98] - 如果VIEs及其子公司宣布破产或进入清算程序，公司可能会失去使用和享有这些对业务至关重要的资产的能力[99] 合作协议 - 上市公司财报电话会议中提到，2023年12月31日，公司与腾讯签订的云服务协议中，实际交易金额为1,245亿元人民币，超过了年度上限[138] - 2023年12月31日，公司与腾讯签订的合作协议中，实际交易金额为430.8亿元人民币，低于年度上限[142] 公司治理 - 公司独立董事确认，所有合同安排和持续关联交易均符合相关规定，没有违规行为[149] - 公司审计师确认，持续关联交易均经董事会批准，符合定价政策，未超过公司设定的年度上限[152] - 截至2023年12月31日，公司主席陈瑞通过Vanship Limited控制了公司42.3%的表决权[156] - 公司确认在报告期内遵守了上市规则附录C1中规定的公司治理准则[160] 公司高管 - 公司董事陈瑞为公司主席[194] - 陈睿自2014年担任公司董事会主席和首席执行官，领导公司战略发展[195] - 李妮自2014年担任公司首席运营官，负责整体运营和战略规划[197] - 徐毅自2013年担任公司总裁，引领公司技术发展和用户互动功能创新[198] - 甘剑平自2015年担任公司董事，是INCE Capital Limited的创始合伙人[199] - 何瑞自2018年担任公司董事，同时担任Agora, Inc.的独立董事[201] - 李峰自2019年再次担任公司董事，是FreeS Fund的创始人和首席执行官[202] - 丁国齐自2020年担任公司董事，同时担任智勤管理咨询有限公司董事长[203] 股东回报 - 公司2023财年，最大的五个客户合计贡献的总收入不到公司总收入的10%[161] - 公司董事会未推荐2023财年年度股息分配[172] - 公司在2023年度回购可转换高级票据，总回购收益为2.922亿元人民币[193]

业绩总结 - Bilibili Inc. 2023年第二季度总营收同比增长8%，达到53亿元人民币[22] - 第二季度净收入总额为53亿元人民币，同比增长8%，其中大约43%来自增值服务；30%来自广告；17%来自移动游戏；10%来自IP衍生品和其他业务[35] - 第二季度毛利润同比增长66%，毛利率达到23%，预计毛利率将在下半年继续提高[36] - 第二季度净亏损和调整后净亏损分别为15亿元人民币和9.641亿元人民币，同比分别减少23%和51%[38] - 截至2023年6月30日，公司拥有143亿元人民币或20亿美元的现金及现金等价物，足以支付所有剩余可转换债券并资助未来运营[40] 用户数据 - 月活跃用户数同比增长15%，达到9650万[14] - 视频创作者数量同比增长19%，月度视频提交量同比增长43%[16] - 1.58百万创作者通过哔哩哔哩渠道赚取收入，同比增长40%[18] - 用户平均每日在平台上花费的时间达到94分钟，同比增长22%[14] - 二季度总视频播放量同比增长31%，其中Story Mode的日视频播放量同比增长76%[19] - 截至六月底，公司拥有2050万付费会员，其中超过80%的会员采用年度订阅或自动续订套餐，突显了公司基于信任的用户关系[25] - 第三季度预计DAU将突破1亿大关，平均每日使用时间将创历史新高[48] 广告收入 - 第二季度广告收入同比增长36%，达到16亿元人民币，主要由于业绩导向广告收入增长超过60%[26] - 广告收入同比增长36%，占总收入比例从去年同期的25%增长至本季度的30%[53] - 广告收入增长的主要驱动因素包括技术中台平台和数据能力的优化、定制行业应用模型的推动、内容商业化整合以及视频电商相关广告的增长[55][56][57] - 与电商平台深度合作，6月18日期间电商行业广告收入同比增长200%，预计双11期间广告收入同比增长15%至16%[59] - 用户在B站视频评论区点击购物链接导致的交易行为增加了8倍，直播电商节目数量增加了7倍[62] - 预计全年广告收入同比增长25%至30%[67] 游戏业务 - 在第二季度，游戏业务收入为8.91亿元人民币，同比下降15%，主要是由于缺乏新游戏发布和部分游戏收入下降[28] - 公司对于游戏业务的展望积极，预计广告和直播业务在下半年和2024年将保持健康稳定增长[72] - 公司在下半年有七款游戏准备在国内和国际市场发布，其中《Pretty Derby》已经预定于8月30日发布，预注册用户已经突破200万[82][83] - 公司将继续专注于ACG内容和自主开发游戏，确保游戏质量和长周期运营[86][88][89] 技术研发 - 公司对AIGC技术的应用充满信心，认为这将提高内容生产和推荐的效率，改善用户体验[93] - 自主研发的AI工具TTS在多个场景中得到应用[95][96] - 大语言模型(LLM)在内容审核、增强搜索和AI助手等方面发挥作用[97][98][99] - 公司高度重视AIGC技术，认为这是一次绝佳的机遇，将大幅提升用户体验和商业化效率[100]

业绩总结 - 2023年第三季度总净收入为人民币58亿元，与2022年同期持平[2] - 广告收入为人民币16亿元，较2022年同期增长21%[2] - 毛利润为人民币15亿元，较2022年同期增长38%；毛利率为25.0%，较2022年同期的18.2%提高[2] - 净亏损为人民币13亿元，较2022年同期减少22%[2] - 调整后的净亏损为人民币8.635亿元，较2022年同期减少51%[2] - 平均日活跃用户（DAUs）为1.028亿，较2022年同期增长14%[2] - 增值服务（VAS）收入为人民币26亿元，较2022年同期增长17%[7] - 手机游戏收入为人民币9.918亿元，较2022年同期减少33%[9] - IP衍生品和其他收入为人民币5.8亿元，较2022年同期减少23%[10] - 2023年第三季度调整后净亏损为人民币8.635亿，较2022年同期收窄了51%[19] - 基本和稀释每股净亏损分别为人民币3.26元，较2022年同期分别为人民币4.34元和4.46元。调整后的基本和稀释每股净亏损分别为人民币2.12元，较2022年同期分别为人民币4.46元[20] - 截至2023年9月30日，公司的现金及现金等价物、定期存款和短期投资总额为人民币145亿元[21] - 2023年第三季度，公司回购了总额为1.45亿美元的2026年12月到期的可转换高级票据，以总额为1300万美元的现金对价[22] 用户数据 - 平均日活跃用户（DAUs）为1.028亿，较2022年同期增长14%[2] 未来展望 - 公司预计2023年全年，由于移动游戏收入低于预期，总净营收预计将位于人民币225亿元至235亿元的低端范围[23] 新产品和新技术研发 - 公司提供丰富的基于视频的内容，以“你喜欢的所有视频”为价值主张[27] 市场扩张和并购 - 公司回购了总额为1.45亿美元的2026年12月到期的可转换高级票据，以总额为1300万美元的现金对价[22] 其他新策略 - 公司使用调整后的营运亏损、调整后的净亏损和调整后的每股净亏损等非美国通用会计准则（GAAP）财务指标来评估其经营业绩和进行财务和运营决策[28]

用户数据 - Bilibili拥有9.7亿日活用户和3.24亿月活用户[3] - DAU增长迅速，DAU/MAU比例持续提高，达到29.7%至29.8%[4] - 用户基数扩大推动收入增长，总DAU年同比增长15%[23] 业绩总结 - 毛利率从15.0%增长至23.1%，净亏损率从40.1%减少至18.2%[5] - 总净收入为5,305百万元，同比增长8%[26] - 毛利润为1,228百万元，同比增长66%[26] - 净亏损为1,548百万元，同比下降23%[26] 未来展望 - Bilibili核心用户群体为Z世代，贡献了73%的视频行业收入[7] - Bilibili生态系统不断扩大，以PUGV为中心，用户参与度高，互动性强[8] - B站的付费会员数量在23Q2同比增长了26%，12个月的留存率达到了80%[14] 新产品和新技术研发 - B站在自主开发游戏方面有着强大的能力，截至2023年8月16日，公司已有5款国内游戏和2款海外游戏在研发中[21] 市场扩张和并购 - 视频成为信息、娱乐和沟通的基础，中国移动互联网用户每天平均花费3.6小时观看视频内容[6] - 视频电商广告收入在23Q2同比增长了144%，广告收入中来自电商行业的收入同比增长了220%[19] 其他新策略 - 多元化的内容和社区，满足不同用户的兴趣，涵盖了各种视频类别[9] - 成本费用占收入比例逐年上升，2023年Q2达到23.5%[24] - 公司总资产2022年底为41831百万元，2023年6月底为34895百万元[25]

业绩总结 - 2023年第一季度总净收入为人民币51亿元（7.382亿美元），较2022年同期增长0.3%[2] - 广告收入为人民币13亿元（1.852亿美元），较2022年同期增长22%[2] - 总毛利为人民币11亿元（1.607亿美元），较2022年同期增长37%[2] - 净亏损为人民币6.296亿元（9170万美元），较2022年同期减少72%[2] - 调整后的净亏损为人民币10亿元（1.501亿美元），较2022年同期减少38%[2] - 平均日活跃用户（DAUs）达到9370万，较2022年同期增长18%[2] - 广告收入增长主要归因于公司改进的广告产品和提高的广告效率[6] 未来展望 - 公司预计2023年全年净营收将在240亿元人民币至260亿元人民币之间，这与先前提供的预估保持不变[23] - 上述预测基于当前市场情况，反映了公司的初步估计，所有这些都受到各种不确定性的影响[24] 新产品和新技术研发 - 公司于2023年1月完成了以每股26.65美元的价格发行了15,344,000股ADS。在ADS发行完成后不久，公司通过与Goldman Sachs及其关联方私下协商交易的方式，用ADS发行换取了3.848亿美元的2026年12月到期的债券（“Exchange Notes”），其中3.312亿美元的交易款项由ADS发行的净收益资助[19] 市场扩张和并购 - 公司董事会于2022年3月宣布授权股份回购计划，公司可在未来24个月内回购高达5亿美元的美国存托凭证（ADS）。截至2023年3月31日，公司已回购260万股ADS，总成本为5360万美元[18] - 截至2023年3月31日，公司以总现金对价9亿美元回购了总面值为5400万美元的2027年到期债券和总面值为12亿美元的2026年12月到期债券[20] - 公司的ADS或可转换高级票据回购计划将取决于各种因素，包括市场情况。这些计划可能随时暂停或终止[21] 其他新策略 - Bilibili于2023年4月发布了其2022年年度ESG报告，强调了其对可持续发展的长期承诺。ESG报告突出了Bilibili与用户、内容创作者、员工、业务合作伙伴和其他利益相关者共同创造价值的行动和努力[22]

Bilibili Inc. (NASDAQ:BILI) Q1 2023 Earnings Conference Call June 1, 2023 8:00 AM ET Company Participants Juliet Yang - Executive Director of Investor Relations Sam Fan - Chief Financial Officer Rui Chen - Chairman of the Board & Chief Executive Officer Carly Li - Vice Chairwoman of the Board & Chief Operating Officer Conference Call Participants Daniel Chan - JPMorgan Yiwen Zhang - China Renaissance Lincoln Kong - Goldman Sachs Lei Zhang - Bank of America Securities Xueqing Zhang - CICC Felix Liu - UBS Ope ...