重庆溯联塑胶股份有限公司 2024 年半年度报告全文 重庆溯联塑胶股份有限公司 2024 年半年度报告 2024-033 2024 年 8 月 重庆溯联塑胶股份有限公司 2024 年半年度报告全文 1 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人韩宗俊、主管会计工作负责人廖强及会计机构负责人(会计主 管人员)廖强声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中如有所涉及未来的经营计划、业绩预测等方面的陈述，并不构成 公司对任何投资者及相关人士的承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够 的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司在经营中可能存在的风险因素内容已在本报告"第三节管理层讨论与 分析"之"十、公司面临的风险和应对措施"部分予以描述，敬请投资者仔 细阅读并注意风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 重庆溯联塑胶股份有限公司 2024 年半年度报告全文 目录 ...

公司概况和竞争格局 - 公司是国内领先的汽车用塑料流体管路产品供应商之一，深耕汽车用流体管路及塑料零部件行业二十余年[1] - 主要国际竞争企业包括英国TI、美国库博标准、德国诺马、弗兰科希、日本三樱等公司[1] - 国内专业从事尼龙管路的企业主要有凌云股份下属中外合资公司亚大汽车和溯联股份、标榜股份等企业[1] 产品优势和应用 - 公司快速接头（连接件）技术要求高于尼龙管路总成，具有先发优势和定制化优势[1][2] - 公司在连接件、排气阀、球阀、控制阀等零部件上积累了大量核心技术，并提供整个储能系统的解决方案[2] - 公司的流体管路及注塑零部件产品大量应用在新能源汽车热管理的液冷领域[2] - 公司的非车热管理产品主要面向移动式储能、大型储能或充电站以及新型"光储充放换"一体化储能站[2][3] 业务结构和发展 - 新能源汽车收入占比约43%，其中一半以上是热管理系统管路和连接件以及电气系统的注塑件产品[3] - 燃油系统的单车价值总量约300-500元，新能源汽车相关管路约500-1000余元[3] - 公司研发费用增长主要用于开发替代材料、新产品研发和技术能力提升等[4][5] - 公司将通过新产品上量、降本增效等措施应对年降压力[5]

业绩总结 - 公司2024年一季度营收达到23,057.93万元，同比增长4.16%[1] - 公司2024年一季度归母净利润为3,251.17万元，同比增长6.3%[1] - 溯联股份2024年第一季度营收持续增长，预计2024年营业收入将达到1250.19百万元，较2023年增长23.72%[4] - 2024年预计净利润为170.23百万元，较2023年增长12.92%[4] 用户数据 - 公司预计2024-2026年净利润分别为1.70、2.10和2.47亿元，对应EPS分别为1.7、2.10和2.47元[2] 未来展望 - 公司在尼龙管路领域具备较强的研发实力和市场开拓能力，维持“推荐”评级[2] 新产品和新技术研发 - 公司在尼龙管路领域具备较强的研发实力和市场开拓能力，维持“推荐”评级[2] 市场扩张和并购 - 溯联股份2024年第一季度营收持续增长，预计2024年营业收入将达到1250.19百万元，较2023年增长23.72%[4]

财务数据 - 苏联股份一季度营业收入为2.31亿，同比增长4.16%[1] - 苏联股份归属于上市公司的净利润为3251万，同比增长6.3%[1] - 苏联股份扣非扣后的净利润为3093万，同比增长2.27%[1] - 苏联股份经营活动现金流量为负5540万，同比下降19.51%[1] - 苏联股份加权平均金质收益率为1.65%，较去年下降3.16%[1] - 苏联股份总资产为22.62亿，较年初下降[2] - 苏联股份归属于上市公司的股东所有权益增加了1.25%[2] 业绩展望 - 苏联股份毛利率有明显改善，预计能维持在28%水平[4] - 苏联股份通过外购零件、自制零件替代和内部设备更新等措施降低生产成本[5] - 长安要求降价5个点，苏联股份在协调中争取控制在3个点以内[6] 客户和市场 - 公司前五大供应商集中度下降明显，从40%降至不到40%[9] - 公司前五大客户中，长安占比21%，迪亚迪约20%，上汽通用约11%，时代约9%，广汽约6.7%[15] 产品和技术 - 公司购买固定资产的资本开支增加，主要投资项目为宁德时代的麒麟电池和丽颜的土地[12] - 公司传统业务中，住宿舰的收入比例较高，未来将加大对住宿舰业务的发展和投资[16] - 长安新能源车型陆续上市，其中猎狩1是国内计划的车型，预计销量为4万[20] 市场扩张和并购 - 公司在泰国和乌兹别克市场有业务拓展计划，与当地大客户合作[37] - 公司在海外考虑布局，可能会在泰国设立生产能力[38]

重庆溯联塑胶股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：301397 证券简称：溯联股份 公告编号：2024-021 重庆溯联塑胶股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经过审计 □是 否 ...

业绩总结 - 公司2023年营收达到101,052.0万元，同比增长19.0%[1] - 公司2023年归母净利润为15,075.5万元，同比下降1.47%[1] - 公司2023年新能源车型收入约为4.35亿元，同比增长超过28%[2] - 公司2023年综合毛利率为28.11%，较2022年下降至32.72%[2] - 公司2023年期间费用率为13.78%，较2022年上升至11.88%[2] 未来展望 - 公司新增1,000余项产品定点，结合前期开发项目共2,000余项[2] - 公司预计2024-2026年净利润分别为1.70、2.10和2.47亿元[2] - 公司每股收益预计分别为1.70、2.10和2.47元[3] - 公司PE值分别为19、16和13倍[3] - 公司PB值分别为5.33、1.69、1.56、1.42和1.28[3] 市场扩张和并购 - 溯联股份（301397.SZ）2026年预计营业收入将达到1745.28百万元，较2022年增长约106.9%[4] - 公司预计2026年净利润为246.73百万元，同比增长约61.2%[4] - 2026年ROE预计为9.55%，较2022年有所提升[4] 新产品和新技术研发 - 汽车行业2024年投资展望报告指出，新能源汽车的分化趋势与零部件发展将进入2.0时代[5] - 东兴证券公司发布的研究报告提到，溯联股份（301397.SZ）的营收持续高增长，新产品新项目有望提振盈利能力[10]

溯联股份近况交流 开源 原文 240419 _ 2024年04月19日11:16 发言人1 00:00 参会者均处于静音状态，下面开始播报免责声明。声明，播报完毕后，主持人可直接开始发言。 发言人2 00:06 本次会议仅面向开源证券的专业投资机构客户或受邀客户，仅供在新媒体背景下研究观点品的 及时交流。第三方专家发言内容仅代表其个人观点、所有信息或所表述的意见并不构成对任何 人的投资建议。未经开源证券事先书面许可，任何机构或个人严禁录音、转发及相关解读。涉 嫌违反上述情形的，我们将保留一切法律权利。感谢您的理解和支持，谢谢。 发言人1 00:40 好，韩总、廖总、姚总好啊，你各位其他的公司领导好，以及投资者投资线上的投资者们好， 我是科研证券有所汽车的分析师张月。今天我们有幸邀请到了数年股份公司的领导，来给大家 做一个线上的交流。宋源股份是国内尼龙管的确尼龙管流体管路总成的绝对的龙头。然后公司 的基本面也是非常的扎实，然后下游覆盖三十多家，可然后我相信公司在这个新能源这个大势 的下，然后叠加这个材料替代和新能源车的热管理系统升级，能够不断的去成长壮大，然后走 向国际。现在要不韩总您先做一个简单的简单的汇报， ...

业绩总结 - 溯联股份2023年实现营收10.1亿元，同比增长19%[1] - 公司销售毛利率为28.1%，同比下降4.6%；销售净利率为14.9%，同比下降3.1%[1] - 公司2026年预计净利润为28.9亿元，同比增长33.2%[12] 产品和技术 - 公司预计2024年产能同比有望增加30%以上，利润率有望维稳向上[5] - 2023年新能源车型收入约4.4亿元，占比43.1%，同比增长28%[6] 市场展望 - 报告显示，2026年预计公司营业总收入将达到195.3亿元，同比增长34.8%[12] - 公司2026年预计EPS为2.89元，P/E比率为12.12[12] 投资建议 - 买入股票建议：股价相对强于基准15%以上[23] 风险提示 - 风险提示：证券市场存在赢利可能也存在亏损风险[24] - 投资者应独立评估报告中的信息和意见[25]

业绩总结 - 公司2023年营业收入同比增长19%，达到1011亿元，归母净利润同比下降1.74%至1.51亿元[1] - 公司2023年汽车流体管路总成实现收入8.81亿元，同比增长16.09%，毛利率为27.95%[1] - 公司2023-2026年营业收入和归母净利润呈逐年增长趋势，2026年归母净利润预计达到3.24亿元[3] 产品和技术 - 公司2023年汽车流体管路总成产能达到4147.64万件，销量3753.75万件，产能利用率84.56%[2] - 公司2024年的产能预计同比增加30%以上[2] 财务展望 - 公司资产总计在2026年预计将达到4427百万元，较2022年增长346.3%[4] - 预计2026年营业收入将达到2186百万元，较2022年增长157.3%[4] - 预计2026年净利润将达到325百万元，较2022年增长112.1%[4] - 2026年ROE预计为11.7%，较2022年增长7.0个百分点[4] - 2026年ROIC预计为8.4%，较2022年增长2.0个百分点[4] - 资产负债率预计在2026年为37.4%，较2022年下降10.0个百分点[4] - 净负债比率预计在2026年为-39.7%，较2022年改善7.6个百分点[4] - 每股收益预计在2026年为3.24元，较2022年增长111.8%[4] - 预计2026年P/E比率为10.8，较2022年下降12.1个百分点[4] - 预计2026年P/B比率为1.3，较2022年下降4.4个百分点[4]

业绩总结 - 公司2023年营业收入达到10.11亿元，同比增长19.00%[1] - 公司在2026年预计营业收入将达到1827百万元，较2022年增长约115.9%[12] - 预测2026年ROE为10.0%，较2022年增长约-14.7%[12] 新能源汽车业务 - 公司新能源汽车业务收入占总营收的43.05%，同比增长28.32%[1] 未来展望 - 公司预计2024-2026年营业总收入分别为12.33亿元、15.18亿元、18.27亿元，同比增速分别为22.0%、23.2%、20.3%[5] - 公司预计2024-2026年汽车流体管路及总成业务收入分别为10.53亿元、12.57亿元、14.94亿元，同比增速分别为19.56%、19.40%、18.83%[8] - 公司预计2024-2026年汽车流体控制件及精密注塑件业务收入分别约为1.24亿元、1.50亿元、1.83亿元，同比增速分别为15.29%、20.79%、21.86%[8] - 公司预计2024-2026年其他业务收入分别为0.56亿元、1.11亿元、1.5亿元，同比增速分别为142.20%、-1.20%、150.02%[8] 公司评级 - 公司评级体系中，买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%以上[13] 公司信息 - 公司具备证券投资咨询业务资格，可以为投资人提供证券投资分析、预测或建议等服务[15] - 华金证券股份有限公司办公地址分别位于上海、北京和深圳[18] - 公司电话为021-20655588，网址为www.huajinsc.cn[18]