3.华安证券_公司研究_计算机行业_ 公司点评_三季报收入承压，股权激励 中科江南（ [Table_StockNameRptType] 301153） 公司点评 2024 年中报，客户预算支出调整影响收入，新业务成长迅速 | --- | --- | --- | |-------------------------------------|------------|-------------| | | | | | [Table_Rank] 投资评级：买入（维持） | | | | 报告日期： | 2024-09-02 | | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | | 16.90 | | 近 12 个月最高 / | 最低（元） | 85.00/16.89 | | 总股本（百万股） | | 350 | | 流通股本（百万股） | | 206 | | 流通股比例（ % ） | | 58.83 | | 总市值（亿元） | | 59 | | 流通市值（亿元） | | 35 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -62% -37% -13% 12% 37% 9/23 12/23 ...

公司业务概况 - 公司实现收入3.64亿元，扣非后净利润3,035万元，剔除股份支付费用影响后扣非净利润为7,187万元[2] - 公司持续加大在数电票、医保和商标等新业务领域的研发投入，2024年上半年研发人员723人，研发费用1.22亿元，占营业收入33.63%[3] - 受客户预算结构优化影响，公司上半年收入和销售回款有所下降，但仍保持较好的盈利能力和成本费用控制能力[2] 电子化业务发展 - 公司新增完成49个区划财政端、411个区划银行端的实施工作，累计覆盖33个省级、455地市级、3,482个区县级、1,582个乡镇级财政单位，服务近28,000个银行网点[3][4] - 公司在专户电子化、非税缴库电子化、对账电子化等业务领域存在持续拓展机会[4] - 公司参与广东省数字财政和苏州市数字财政标杆项目建设，助力客户实现"管理数智化、链接开放化、技术国产化、发展国际化"的四化目标[4] - 公司承建的福建智慧评审系统已服务110家项目单位，累计办理业务30,391人次，审减金额近7亿元[4] 行业电子化及医保业务 - 公司行业电子化收入同比增长86%，其中非税缴库电子化、对账电子化等业务在多个省份实现推广应用[5] - 公司"医保区块链及电子结算凭证应用"已在30个省份、4,300多家医疗机构上线，日均数据上链45万笔，支持近1,000笔手工报销业务[5] - 公司在湖南、湖北完成医保局与多家代理银行的基金支付电子化对接工作，布局医保基金支付和监管[5] 新政策带来的机遇 - 财政部《28号文》要求各级预算单位完成一体化系统与银行系统对接，为公司带来新一轮的商机[4] - 新《会计法》将会计信息化写入法律，公司电子凭证综合服务平台已拓展至16个省份，为1,100余个会计主体完成电子凭证试点[7] - 随着财税体制改革的深入推进，公司在财政信息化、医保和会计电子凭证等领域将迎来更多发展机遇[8]

财务业绩 - 公司2024年上半年营业收入为36,393.33万元，同比下降21.13%[17] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为3,301.43万元，同比下降68.78%[17] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为-20,371.66万元，同比下降123.16%[17] - 公司2024年上半年基本每股收益为0.09元，同比下降70.00%[17] - 公司2024年6月30日总资产为217,099.27万元，较上年度末下降9.10%[17] - 公司2024年6月30日归属于上市公司股东的净资产为168,475.16万元，较上年度末下降6.62%[17] 利润分配 - 公司2023年年度利润分配及资本公积金转增股本预案为每10股派发现金红利10.00元，每10股转增8股[16] 非经常性损益 - 公司2024年上半年计入当期损益的政府补助为119.31万元[21] - 公司2024年上半年委托他人投资或管理资产的损益为128.62万元[21] - 公司2024年上半年非流动性资产处置损失为23.87万元[21] 业务进展 - 公司支付电子化业务新增完成 49 个区划财政端、411 个银行网点端的实施工作[25] - 公司电子监测平台已覆盖上海、广西、四川、广东等地区及中国银行总行、中国邮政储蓄银行总行[25] - 公司已完成 9,085 个代理银行和总行网点的国密类，208 个代理银行和总行网点的信创类升级改造项目[25] - 公司预算管理一体化系统完成与华为云的适配测试工作，并取得互认证书[25] - 公司完成对标《预算管理一体化规范 2.0》《预算管理一体化技术标准 V2.0》的系统功能改造开发[26] - 公司的"数字财政"产品完成开发并开始在广东、苏州等地启动建设和应用[26] - 公司自主研发的"财会监督一体化平台"构建了全方位、多层次、立体化、数字化的财会监督体系[26] - 公司在云南、江苏、湖南、甘肃、河南、广西、深圳等省市对转移支付模块进行升级改造[26] - 公司承建福建智慧评审系统并顺利通过竣工验收评审[26] - 公司在湖北咸丰县建设"数字乡镇财政综合服务平台"[26] - 公司以电子凭证库为核心产品，采用国家密码技术、区块链等新型技术，为各级政府、医保单位及行政事业单位用户提供区块链、电子凭证库、电子印章、数字函证、电子证照以及数字人民币应用等产品及服务[27] - 非税缴库电子化方案已在11个省财政端实现推广应用，累计完成6,307个银行网点端实施改造工作[27] - 对账电子化业务已在13个省完成财政端升级改造工作，累计完成8,274个银行网点端实施工作[27] - 医保区块链及电子结算凭证应用覆盖30个省份，4300多家医疗机构正式上线，8200多万笔数据上链存证，日均数据上链45万笔[27] - 公司开发推广的会计行业执业许可电子证照已完成32个省级、341个地市级和2,325个区县级的实施工作[27] - 电子凭证综合服务应用平台已拓展至16个省份，为1100余个接收端会计主体完成电子凭证会计数据标准深化试点工作，累计处理电子凭证数量超过300万张[27] - 公司参与了15个地区的预算单位核算管理项目建设，18.8万家预算单位上线[27] - 公司已参与40余个内控信息化的建设工作，为近600家单位客户建立了内控信息化系统[27] - 中小微企业数字云财务综合服务平台已在3个省市的代理记账行业上线使用，累计服务近8,000户小微企业[27] 公司治理 - 公司强化项目经理负责制，发布《关于2024年度项目现场安全管理办法》，不断提升服务质量和用户满意度[28] - 公司成立于2011年11月，已成为智慧财政和数字政务建设领导厂商之一[29] - 公司凭借在公共数据产品创新应用方面的成果，在2024"数据要素×"行业推进大会上荣登2024"数商TOP50"榜[29] 研发投入 - 公司研发投入12,240.62万元，比上年同期增长19.45%，占营业收入比重33.63%[32] - 公司新增10件发明专利与软件著作权证书，取得多项关键资质[32] 风险应对 - 公司面临客户需求不足预期、应收账款回款风险、人员成本增加以及募集资金投资项目风险[3][4][5][6] - 公司采取多项措施应对上述风险，如提升项目开发效率、加强应收账款管理、实施股权激励计划等[3][4][5][6] 投资者关系 - 公司2024年1月3日接待了10家机构投资者的实地调研，介绍了公司在数据要素领域的布局、预算单位云服务业务、电子凭证综合服务平台业务进展等[7]

证券代码：301153 证券简称：中科江南 北京中科江南信息技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-11 | --- | --- | --- | |----------------|------------------------------|--------------------------------------------------------| | | 特定对象调研 □分析师会议 | | | | □媒体采访 | □业绩说明会 | | 投资者关系活动 | | | | | □新闻发布会 | 路演活动 | | 类别 | | | | | □现场参观 | | | | 其他 机构策略会 | | | | 广发基金 | 卓德麟；华泰证券郭雅丽、包金梅；国金证券李忠 | | 参与单位名称及 | 宇；交银施罗德基金 | 黄浩峻；中信保诚基金 王优草；华宝基 | | 人员姓名 | 金 汤祺；汇丰晋信 | 闵良超、周宗舟；东方证券宋鑫宇、浦俊 | | | 懿。东方证券策略会。 | | | 时间 | 2024 年 7 月 30 日-7 月 | 31 日 | | 地点 | 线上会议、上海 | | | 上市公司 ...

这家智慧财政服务商支付电子化产品支撑国家财政资金拨付，电子凭证会计数据标准试点将电子化引入 财会体系，公司累计处理电子凭证数量超过百万。 调研要点： ①这家智慧财政服务商支付电子化产品支撑国家财政资金拨付，电子凭证会计数据标准试点将电子化引 入财会体系，公司累计处理电子凭证数量超过百万； ②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分 析师公开报告为准。 中科江南于6月24-28日期间接待多家机构调研，2023年12月中央经济工作会议提出谋划新一轮财税体 制改革，全国财政工作会议也明确2024年要积极稳妥谋划推进新一轮财税体制改革，健全现代预算制 度，优化税制结构，完善财政转移支付体系。 公司作为市场领先的智慧财政和数字政务综合解决方案服务商，多年深耕财政信息化行业，始终以信息 化、数字化手段支撑财政业务的数字化治理效能提升。公司的支付电子化产品支撑国家财政资金拨付； 预算管理一体化业务构建了以省为单位，辐射地市乃至乡镇的预算管理和执行；电子凭证会计数据标准 试点将电子化引入财会体系，规范数字经济环境下的会计工作，促进会计数据要素流动。 调研过程中，公司透露，电子会 ...

证券代码：301153 证券简称：中科江南 北京中科江南信息技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-09 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动 类别 □现场参观 □其他（请文字说明其他活动内容） 新华基金 金曦、新华资产 陈朝阳、平安资产 张昱、长江证 券 路畅、融通基金 钱佳兴、国金证券 李忠宇、平安资产 张 参与单位名称及 良、华福计算机 袁家亮、华福证券 周楚薇、华创证券 杜郁 人员姓名 坤、中金资管 艾柯达、山信投资 底昊天等12人次参与本次 活动。 时间 2024年6 月17日- 6月20日 地点 公司会议室 上市公司接待人 董事会秘书 张驰 员姓名 ...

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [11] 报告的核心观点 收入符合预期 - 2024年Q1公司实现营收1.32亿元,同比增长19.36% [2][3] - 未来公司2024-2026年预计实现收入15.1/19.5/25.0亿元,同比增长25%/29%/28% [11] 利润受股权激励费用和人员增加影响 - 2024Q1公司实现归母净利润-0.14亿元,同比下降211.54%,主要系本期相比去年同期计入了整季度股权激励费用,且公司人员增加了100余人,相关费用亦相应增加所致 [3] - 未来公司2024-2026年预计实现归母净利润3.7/4.8/6.2亿元,同比增长25%/29%/29% [11] 传统业务构筑公司基本盘 - 支付电子化业务和预算管理一体化业务构筑公司基本盘,已覆盖多个省市级和区县级财政单位 [6][7] 新业务成长可期 - 公司行业电子化产品持续向医保、电子凭证、数字人民币等多方面扩维,医保、会计电子凭证等新兴业务发展良好 [8][9] - 未来公司将继续稳定支付电子化基本盘,全力开拓基于数字财政框架的预算管理一体化市场,积极打开会计电子凭证、医保、商标信息化等新兴业务的场景应用市场空间 [9]

北京中科江南信息技术股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：301153 证券简称：中科江南 公告编号：2024-073 北京中科江南信息技术股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第一季度报告是否经过审计 □是 否 ...

报告公司投资评级 - 公司投资评级为买入 [1] 报告的核心观点 - 公司支付电子化业务基本盘稳固,数据要素表现亮眼 [1] - 公司支付电子化业务实现收入6.5亿元,同比增长5.0%,毛利率达64.8%,同比增加1.7个百分点 [1] - 公司预算管理一体化业务收入比上年同期增长84.2%,毛利率达45.9%,同比下降13.6个百分点 [1] - 公司行业电子化产品持续向医保、电子凭证、数字人民币等多方面扩维,收入达0.5亿元,同比增长126.2%,毛利率达60.6%,同比增加2.6个百分点 [2] - 公司预算单位云服务实现收入0.5亿元,同比增长183.8%,毛利率达54.6%,同比下降11.2个百分点 [3] 财务数据总结 - 2022年公司实现营业收入9.13亿元,同比增长23.7%;归母净利润2.59亿元,同比增长65.7% [6] - 2023年公司实现营业收入12.08亿元,同比增长32.3%;归母净利润3.0亿元,同比增长15.9% [1][3] - 预计2024-2026年公司营业收入和归母净利润将分别达到15.41亿元/3.81亿元、19.11亿元/4.92亿元和23.26亿元/6.2亿元 [6] - 公司2022-2026年EPS分别为1.33元、1.54元、1.96元、2.53元和3.19元 [6] - 公司2022-2026年PE分别为42.2倍、36.4倍、28.6倍、22.2倍和17.6倍 [6]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入12.08亿元，比上年同期增长32.31%[1] - 公司2023年实现归属于上市公司股东的净利润3.00亿元，比上年同期增长15.92%[1] - 公司2024年有望快速放量，2025、2026年在此基础上保持稳定增速，预计收入分别为16.11/21.70/29.49亿元，归母净利润为4.01/5.45/7.42亿元[2] - 公司2026年预计营业收入将达到2949百万元，同比增长35.9%[3] - 公司2025年归母净利润预计为545百万元，同比增长35.9%[3] 用户数据 - 公司核心产品支付电子化业务构筑了稳健的基本盘，2023年支付电子化业务收入6.46亿元，同比增长4.98%[1] 未来展望 - 公司2024年预计营业收入将达到1611百万元，2026年预计将达到2949百万元[4] - 公司2024年每股收益预计为2.06元，较上一年增长33.9%[3] - 公司2023年P/E为42.7倍，2026年预计将降至17.2倍[3] 新产品和新技术研发 - 公司参与财政部预算管理一体化业务规范及技术标准2.0的制订，比上年同期增长84.17%[2] - 公司作为国家工业信息安全发展研究中心首批公共数据运营专项标准工作单位参编国内首部《公共数据授权运营平台技术要求》，覆盖数据要素的供给、治理、流通、应用等各个环节[2] 市场扩张和并购 - 公司2023年财政预算管理一体化收入2.18亿元，同比增长84.17%[1] - 公司在2024年的筹资活动现金流呈现逐年下降的趋势，从727亿元到-202亿元[2]