报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 下游客户预算支出调整导致公司收入下降 [5] - 毛利率较上年同期提升1.7个百分点 [5] - 分产品中,支付电子化、财政预算管理一体化收入下降较为明显,分别下降45.6%及43.8% [5] - 运维及增值服务、行业电子化、预算单云服务等业务收入增长较快 [5] - 费用率方面,合计较上年同期提升17.0个百分点,主要系股份支付费用所致 [5] - 上半年经营活动净现金流出2.0亿元,较上年同期有所恶化 [5] - 行业电子化业务上半年收入增长85.6%,毛利率提升16个百分点 [5] - 预算单位云服务业务上半年收入增长88.7% [5] 财务数据总结 - 2024年预计公司实现收入12.7亿元,同比增长5% [6] - 2024年预计公司实现归母净利润2.9亿元,同比下降4% [6] - 2025年预计公司实现收入15.1亿元,同比增长19% [7] - 2025年预计公司实现归母净利润3.6亿元,同比增长26% [7] - 2026年预计公司实现收入18.1亿元,同比增长20% [7] - 2026年预计公司实现归母净利润4.6亿元,同比增长25% [7]