报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [11] 报告的核心观点 收入符合预期 - 2024年Q1公司实现营收1.32亿元,同比增长19.36% [2][3] - 未来公司2024-2026年预计实现收入15.1/19.5/25.0亿元,同比增长25%/29%/28% [11] 利润受股权激励费用和人员增加影响 - 2024Q1公司实现归母净利润-0.14亿元,同比下降211.54%,主要系本期相比去年同期计入了整季度股权激励费用,且公司人员增加了100余人,相关费用亦相应增加所致 [3] - 未来公司2024-2026年预计实现归母净利润3.7/4.8/6.2亿元,同比增长25%/29%/29% [11] 传统业务构筑公司基本盘 - 支付电子化业务和预算管理一体化业务构筑公司基本盘,已覆盖多个省市级和区县级财政单位 [6][7] 新业务成长可期 - 公司行业电子化产品持续向医保、电子凭证、数字人民币等多方面扩维,医保、会计电子凭证等新兴业务发展良好 [8][9] - 未来公司将继续稳定支付电子化基本盘,全力开拓基于数字财政框架的预算管理一体化市场,积极打开会计电子凭证、医保、商标信息化等新兴业务的场景应用市场空间 [9]