报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 业绩表现 - Q3 业绩符合预期。公司 24Q1-3 营收 14 亿元，同降 5.5%，归母净利润 2.1 亿元，同增 20.5%，毛利率 25%，同增 3.1pct，归母净利率 15.2%，同增 3.3pct；其中 24Q3 营收 4.1 亿元，同环比-20.4％/-20.2％，归母净利润 0.6 亿元，同环比+3.4%/-8.5％，毛利率 29.2%，同环比+7.9/+5.2pct，归母净利率 15.6%，同环比+3.6/+2.0pct [2] 主营业务表现 - 活性炭Q3满产满销，全年出货预计14万吨。Q3收入3.0亿元，对应出货3.5-3.6万吨，持续满产满销状态，全年预计出货14万吨，同增10%，其中粉状炭12.5万吨，颗粒炭1.5万吨，同增50% [2] - 硅化物方面，Q3收入1.1亿元，其中硅酸钠收入6-7千万元，环比大幅减少，硅胶收入3-4千万元，对应出货6-7千吨。硅酸钠业务体量下降，主要系纯碱降价影响，但公司从水玻璃向下延伸白炭黑产品，预计25年开始贡献收入 [2] 毛利率及盈利情况 - 活性炭毛利率稳定，Q3毛利率25-30%，盈利预计维持稳定，随着高价值量的颗粒炭放量，后续盈利水平有望提升 [2] - 硅化物方面，Q3硅酸钠毛利率15-20%左右，原材料价格下降，盈利水平环比提升，硅化物向下游延伸，白炭黑25年开始贡献利润，毛利率预计超30% [2] - 新产品方面，钠电硬碳和硅碳产品25-26年开启放量，壁垒更高，预计盈利水平优于主业 [2] 费用及现金流 - 费用率环比提升，Q3期间费用0.5亿元，同环比+13.8%/-6.2%，费用率13%，同环比+3.9/+1.9pct [3] - Q3经营性现金流0.8亿元，同环比+88.1%/-14.7%；Q3资本开支0.6亿元，同环比+4.6%/+130% [3] 盈利预测与投资评级 - 调整24-26年归母净利润至2.8/3.3/5.1亿元（此前预测24-26年归母净利润2.5/3.0/4.8亿元），同比+17%/+19%/+54%，对应PE为21/18/11x，维持"买入"评级 [3] 风险提示 - 未提及 [3]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 业绩表现 - Q3业绩符合预期,24Q1-3营收14亿元,同降5.5%,归母净利润2.1亿元,同增20.5% [2] - 活性炭Q3满产满销,全年出货预计14万吨,其中粉状炭12.5万吨,颗粒炭1.5万吨,同增50% [2] - 硅化物方面,Q3收入1.1亿元,其中硅酸钠收入6-7千万元,环比大幅减少,硅胶收入3-4千万元 [2] 盈利情况 - 活性炭毛利率稳定在25-30%,随着高价值量的颗粒炭放量,后续盈利水平有望提升 [2] - 硅酸钠毛利率15-20%左右,原材料价格下降,盈利水平环比提升,白炭黑25年开始贡献利润,毛利率预计超30% [2] - 硅胶毛利率20%左右,处于微利水平 [2] - 新产品钠电硬碳和硅碳产品25-26年开启放量,壁垒更高,预计盈利水平优于主业 [2] 费用与现金流 - 费用率环比提升,24Q1-3期间费用1.7亿元,同增13.6%,费用率12%,同增2pct [3] - 24Q1-3经营性净现金流0.8亿元,同降18.1%,资本开支1.3亿元,同降43.3% [3] - 24Q3末存货2.5亿元,较年初下降12.2% [3] 盈利预测与投资评级 - 调整24-26年归母净利润至2.8/3.3/5.1亿元,同比+17%/+19%/+54%,对应PE为21/18/11x,维持"买入"评级 [3]

财务数据 - 公司2024年第三季度营业收入为4.12亿元，同比下降20.42%[3] - 公司2024年1-9月归属于上市公司股东的净利润为2.12亿元，同比增长20.53%[3] - 公司2024年1-9月经营活动产生的现金流量净额为8,191.94万元，同比下降18.07%[3] - 公司2024年9月30日总资产为39.23亿元，较年初下降0.74%[3] - 公司2024年9月30日归属于上市公司股东的所有者权益为32.70亿元，较年初增长5.13%[3] - 公司2024年第三季度流动资产合计22.86亿元，较期初增加3.27%[17] - 公司2024年第三季度非流动资产合计16.37亿元，较期初下降5.87%[17] - 公司2024年第三季度资产总计39.23亿元，较期初下降0.74%[17] - 公司2024年第三季度营业收入13.96亿元，同比下降5.53%[19] - 公司2024年第三季度营业成本10.47亿元，同比下降9.24%[19] - 公司2024年第三季度净利润2.13亿元，同比增长3.04%[19] - 公司2024年第三季度归属于母公司股东的净利润2.12亿元，同比增长20.52%[19] - 公司2024年第三季度研发费用5,587.55万元，同比增长8.01%[19] - 公司2024年第三季度财务费用-3,025.68万元，同比增加2.37%[19] - 公司2024年第三季度其他收益3,907.05万元，同比增加22.92%[19] 现金流 - 公司2024年1-9月收到处置子公司元禾化工51%股权的现金净额为2,073.96万元[7] - 公司2024年1-9月购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为12,694.91万元，同比减少43.38%[7] - 公司2024年1-9月吸收投资收到的现金为3,602.70万元，同比增加1,230.52万元[7] - 公司2024年1-9月偿还债务支付的现金为20,850万元，同比增长34.52%[8] - 公司2024年1-9月分配股利、利润或偿付利息支付的现金为4,173.46万元，同比增长39.13%[8] - 本期经营活动产生的现金流量净额为81,919,370.64元，上期为99,991,802.20元[22] - 本期投资活动产生的现金流量净额为-879,209,079.66元，上期为-463,762,054.10元[22] - 本期筹资活动产生的现金流量净额为12,296,418.84元，上期为119,191,847.21元[22] - 本期期末现金及现金等价物余额为209,175,013.95元，上期为952,238,079.50元[22] - 本期收回投资收到的现金为6,000,000.00元，上期为11,000,000.00元[22] - 本期处置子公司及其他营业单位收到的现金净额为20,739,647.44元[22] - 本期吸收投资收到的现金为36,026,950.00元，上期为23,721,750.00元[22] - 本期取得借款收到的现金为275,000,000.00元，上期为305,000,000.00元[22] 股东情况 - 公司股东林志强通过普通证券账户和华福证券有限责任公司客户信用交易担保证券账户合计持有1,703.29万股公司股票[10] - 公司股东北京鼎耘科技发展有限公司通过申万宏源证券有限责任公司客户信用交易担保证券账户持有597.18万股公司股票[10] - 公司股东胡育琛通过普通证券账户和华福证券有限责任公司客户信用交易担保证券账户合计持有518.55万股公司股票[10] - 公司股东袁永林通过普通证券账户和中泰证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户合计持有415.18万股公司股票[10] - 公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购股份390.06万股,占公司总股本的1.07%[15] - 公司高管持有的限售股份数量合计为128.94万股[14] - 公司前10名无限售条件股东持股情况,王延安持股6,068.55万股,福建三安集团有限公司持股2,202.32万股[12] - 公司前10名股东中,卢元健与王延安为夫妻关系,为公司实际控制人,泉州市晟辉投资有限公司为福建三安集团有限公司的全资子公司[12] - 公司无优先股股东[13] 管理层变动 - 公司第六届董事会和监事会成员发生变更,许文显当选董事长兼总经理,李立斌、姚世林任副总经理,池信捷任财务总监,罗聪任董事会秘书[15] 其他 - 本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为0元，上期被合并方实现的净利润为0元[20] - 本期归属于母公司所有者的综合收益总额为211,969,432.25元，上期为175,867,195.16元[21]

财务数据 - 2024年上半年公司营业收入为983,943,087.61元，同比增长2.51%[1] - 2024年上半年公司归属于上市公司股东的净利润为147,796,146.46元，同比增长29.87%[1] - 2024年上半年公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为116,401,657.76元，同比增长3.17%[1] - 2024年上半年公司经营活动产生的现金流量净额为2,571,071.62元，同比下降95.55%[1] - 2024年上半年公司基本每股收益为0.4086元，同比增长30.09%[1] - 2024年6月30日公司总资产为3,823,717,604.47元，较上年度末下降3.24%[1] - 2024年6月30日公司归属于上市公司股东的净资产为3,256,202,486.38元，较上年度末增长4.67%[1] 业务发展 - 公司主要从事活性炭、硅酸钠、硅胶等化工产品的研发、生产与销售[20] - 公司是世界最大的木质活性炭生产国，但大多数企业生产技术水平和研发实力落后于欧美企业[21] - 随着国家环保政策日趋严格，清洁生产和能源综合利用是活性炭行业未来发展方向[21] - 新能源产业如动力电池、储能行业的发展为活性炭行业带来新的发展机遇[21] - 公司通过受让三元循环将硅酸钠产品向下游延伸至硅胶的生产[21] - 国家出台多项政策支持资源综合利用、节能环保等产业发展，长期利好公司主营业务[22,23] - 公司以技术创新为引领，在生产工艺、生产装备等环节向绿色发展方式转型[23] - 行业准入门槛提高有利于公司竞争优势的发挥[23] - 公司利用上市和再融资契机扩大规模，通过并购实现原料基地的战略布局，行业领军地位日益巩固加强[25] - 公司木质活性炭的产销量从1999年500吨发展到如今超过12万吨规模，品牌影响力和市场号召力得到极大增强[25] - 公司除强势品类粉状活性炭外，逐步开发出竹基颗粒活性炭、果壳活性炭、蜂窝活性炭、超级电容活性炭、生物质硬炭等新品类[25] - 公司现拥有16万吨硅酸钠的年生产能力，居于行业前列，已经很好地辐射拓展了周边白炭黑、铸造等行业市场[25] - 公司现有2.6万吨硅胶的年生产能力，凭借低成本、高质量的竞争优势，已打开市场局面，并逐步丰富产品品类[25] - 公司采取区域布点、培育个体供应商的模式，形成了覆盖广泛、通畅有序的林产"三剩物"原材料供应网络[26] - 公司采取按订单生产的生产模式，根据客户对产品不同技术指标的要求将订单分为批量订单和特殊订单分别进行管理[27] - 公司活性炭产品以国内直销为主，同时也通过经销商模式辅助拓展市场[28,29] - 公司与经销商采取不同的结算方式，提高了经销商开拓市场的积极性[29] - 公司采取"订单制"销售方式，实施定向生产，保持高效的库存管理，减少资金占用[29] 研发创新 - 公司是行业内自主创新的典范，具备业内最强的研发实力[33] - 公司取得了120余项国家发明和实用新型专利[33] - 公司不断巩固木质活性炭行业的领先地位，产品系列齐全，广泛应用于多个行业[34] 管理提升 - 公司通过导入多项管理体系认证，持续加强流程梳理以及信息化建设，不断提升公司管理效率[35,36] - 公司已形成了一支年轻化、梯队化、实践型的管理和研发团队[36] 募投项目 - 公司非公开发行股票及公开发行可转换公司债券的募集资金主要用于南平工业园区活性炭生产线的建设[4] - 公司年产32万吨固体水玻璃项目累计投入145,988,296.95元，项目进度为73.08%[45] - 公司以自筹资金预先投入募集资金投资项目，截至2020年6月22日累计投入19,609.82万元，已经全部置换[50] - 公司在2024年半年度建设"南平元力工业园区活性炭建设项目"过程中使用了部分银行承兑汇票支付相关采购款项2,318.10万元，尚未完成等额置换[50] 资产重组 - 公司转让控股子公司元禾化工51%股权获得投资收益2786.54万元，占利润总额17.14%[41] - 公司完成转让福建省南平市元禾化工有限公司51%股权，有利于整合资源、聚焦核心业务[58] - 公司设立全资子公司福建南平三元节能科技有限公司和元力硅材料(南平)有限公司，暂无重大影响[59] 股权变动 - 公司实施了2024年员工持股计划，共有265名员工参与，持有股票总数为2,457,500股，占公司总股本的0.67%[69] - 公司部分董事、监事和高管参与了员工持股计划，持股比例较低，最高为董事长和总经理持有68,200股，占比0.02%[69] - 公司2024年7月12日审议通过回购公司股份方案，截至2024年7月31日累计回购2,116,000股[102] 关联交易 - 公司2024年度预计与关联方发生日常关联交易不超过3,450万元，报告期内实际发生1,277.81万元[85][86] - 公司实际控制人卢元健应付债务余额为9,800万元[91] - 公司2023年4月27日审批对子公司担保额度为8亿元，报告期内实际担保金额为2.25亿元[98] - 公司2023年6月30日审批对子公司担保额度为2亿元，报告期内实际担保金额为0[99] 股东情况 - 公司前10大股东中，王延安持股60,685,476股，占比16.59%，为公司实际控制人[105] - 福建三安集团有限公司持股22,023,180股，占比6.02%[105] - 卢元健持股21,810,080股，占比5.96%，与王延安为夫妻关系[105] - 林志强持股16,185,897股，占比4.42%[105] - 泉州市晟辉投资有限公司持股10,134,000股，占比2.77%，为福建三安集团有限公司的全资子公司[105] - 北京鼎耘科技发展有限公司持股6,108,900股，占比1.67%[105] - 胡育琛持股5,218,406股，占比1.43%[105] - 上海睿郡资产管理有限公司-睿郡有孚1号私募证券投资基金持股4,459,057股，占比1.22%[105] - 袁永林持股3,985,200股，占比1.09%[105] 公司治理 - 公司不属于环境保护部门公布的重点排污单位，在日常生产中严格执行环保法律法规，通过自主创新取得了一系列清洁、节能的生产工艺技术[72] - 公司高度重视公司治理和投资者关系管理，通过多种方式与投资者保持沟通互动[73] - 公司以人为本，完善人事管理制度，重视员工权益保护和培养[73] - 公司重视供应商和客户权益保护，建立公平公正的采购体系，严格管控产品质量[73,74] - 公司生产的木质活性炭产品实现了林业废弃资源的综合利用，推进了清洁生产和循环经济发展[75] - 公司积极履行社会责任,在教育助学、乡村振兴等领域开展公益活动[76] 其他 - 公司不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[4] - 公司将精心策划、严格管理,根据客观条件完善进度安排,采取针对性的销售策略保障募投项目新增产出的市场推广[4] - 公司报告期内无资产被查封、扣押、冻结或者被抵押、质押等权利受限的情形[44] - 公司报告期内无以公允价值计量的资产和负债[44] - 公司报告期不存在委托理财、衍生品投资和委托贷款情况[52][53][54] - 公司报告期未出售重大资产[55] - 公司报告期内不存在重大诉讼、仲裁事项[84] - 公司报告期内不存在处罚及整改情况[87] - 公司未来三年(2024-2026年度)每年以现金方式分配利润不少于当年实现可分配利润的50%[79] - 公司控股股东、实际控制人承诺未来12个月内不减持公司股份[80] - 公司董监高承诺自2023年8月30日起6个月内不减持公司股票[79] - 公司控股股东、实际控制人于2023年10月至2024年1月期间增持公司股份1,064,000股，承诺增持后12个月内不减持[80] - 公司2024年半年度报告未经审计[83] - 公司报告期内不存在控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[81] - 公司报告期内无违规对外担保情况[82]

业绩预告 - 归属于上市公司股东的净利润预计为14,225.51万元~15,363.55万元,比上年同期上升25%~35%[1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为11,508.54万元~12,411.17万元,比上年同期上升2%~10%[1] - 本次业绩预告未经注册会计师预审计,具体财务数据将在公司2024年半年度报告中详细披露[2,4] 主营业务发展 - 公司主营的活性炭、硅酸钠业务发展势头良好,业绩持续增长[1] 非经常性损益 - 2024年1月转让福建省南平市元禾化工有限公司51%股权,收益2,815万元计入非经常性损益[3]

会议主要讨论的核心内容 公司概况 - 公司主要从事木质活性炭、水玻璃、硅胶等业务,其中木质活性炭业务占比较大,公司是行业龙头 [1][5] - 公司具有技术和资源优势,在木质活性炭生产成本和质量控制方面领先同行 [10][14] - 公司未来将大力发展白炭黑业务,看好其市场前景 [15][16] 新能源业务 - 公司正在布局固态电池负极材料业务,采用气相沉积法制备硅碳复合材料 [3][8][9] - 该材料有望在成本和性能方面与石墨负极相媲美,具有较大的市场空间 [7][9][10] - 公司在技术和资源方面具有优势,有望实现产业化突破 [10] 盈利预测 - 公司主业稳健,预计2024年和2025年归母净利润分别为2.88亿元和3.3亿元 [16] - 如果新能源业务进展顺利,2025年归母净利润有望达到4亿元 [16] - 公司整体估值水平较为合理,25年PE在14倍左右 [16] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问内容** 公司新能源业务的技术路线和发展前景如何? [3][8][9] **回答内容** 公司采用气相沉积法制备硅碳复合负极材料,该技术可以有效解决硅负极体积膨胀和循环性能问题。该材料有望在成本和性能方面与石墨负极相媲美,具有较大的市场空间。公司在技术和资源方面具有优势,有望实现产业化突破。[7][9][10] 问题2 **提问内容** 公司主业的发展情况如何,未来前景如何? [1][5][10][14][15] **回答内容** 公司主要从事木质活性炭、水玻璃、硅胶等业务,其中木质活性炭业务占比较大,公司是行业龙头。公司具有技术和资源优势,在木质活性炭生产成本和质量控制方面领先同行。未来公司将大力发展白炭黑业务,看好其市场前景。公司主业稳健,预计未来几年业绩将保持良好增长。[1][5][10][14][15][16] 问题3 **提问内容** 公司的整体估值水平如何? [16] **回答内容** 根据公司的盈利预测,2025年公司的PE估值在14倍左右,整体估值水平较为合理。如果公司新能源业务进展顺利,2025年的盈利水平有望进一步提升,届时公司的估值水平将更具吸引力。[16]

公司业绩及财务状况 - 公司2023年实现营业收入XX亿元，同比增长XX%[1] - 公司2022年营业收入为20.15亿元，同比增长3.30%[9] - 公司2022年归属于上市公司股东的净利润为2.37亿元，同比增长5.65%[9] - 公司2022年经营活动产生的现金流量净额为2.71亿元，同比增长6.00%[9] - 公司2022年基本每股收益为0.6586元，同比下降8.39%[9] - 公司2022年末资产总额为39.52亿元，同比增长7.98%[9] - 公司2022年末归属于上市公司股东的净资产为31.11亿元，同比增长11.33%[9] - 公司2022年第四季度营业收入为5.37亿元[11] - 公司2022年第四季度归属于上市公司股东的净利润为6,127.81万元[11] - 公司2022年第四季度经营活动产生的现金流量净额为1.71亿元[11] - 公司2022年非经常性损益金额为41.81万元[11] 公司主营业务及行业地位 - 公司主营产品广泛应用于食品工业、医药供应、化学工业等多个领域[13] - 公司是世界最大的木质活性炭生产国之一，技术水平先进，行业优势地位日益显著[13] - 活性炭行业将受益于食品饮料等传统领域的刚性需求以及环保治理领域的高增速[13] - 新能源产业如动力电池、储能行业的发展将给活性炭行业带来新的发展机遇[13] - 公司生产的硅酸钠主要用于生产沉淀法白炭黑，随着"绿色轮胎"市场的高速发展将持续受益[13] - 公司通过延伸至硅胶生产，将以低成本、高质量的硅胶产品开拓国内外市场[13] - 公司主要产品兼具节能环保性能、资源循环利用属性，将显著受益于国家相关产业发展规划[13] - 公司主要经营业务木质活性炭属于国家鼓励类行业[13] 公司发展战略 - 公司利用上市和再融资契机，扩大规模并通过并购实现原料基地的战略布局，进一步发挥公司技术和品牌优势，行业领军地位日益巩固加强[1] - 公司以技术创新为动力，不断提高规模生产能力、创新能力和技术服务能力，实现快速增长[1] - 公司除强势品类粉状活性炭外，逐步开发出竹基颗粒活性炭、果壳活性炭、蜂窝活性炭、超级电容活性炭、生物质硬炭、多孔碳等新品类[1] - 公司将继续坚持技术创新和产品结构优化，提升核心竞争力[3] - 公司将采取灵活的市场策略，持续加强市场开拓，巩固市场龙头地位[3] - 公司将持续优化管理，降本增效，提升抗风险能力和持续发展能力[3] - 公司未来发展战略包括巩固活性炭业务领先地位、发展新型储能材料、拓展药用活性炭和气相吸附应用等[50] - 公司计划2024年继续聚焦主营业务，推动产业链深度融合，加强技术开发和产品创新[51] 公司募投项目进展 - 公司新增产能主要来自于"南平工业园区活性炭建设项目"、"年产32万吨固体水玻璃项目"和"年产8万吨硅胶项目"的陆续投产[1][2][3] - 公司非公开发行股票募投项目"南平工业园区活性炭建设项目"已投入50,474.88万元，占计划投资总额的69.91%[38] - 公司非公开发行股票募投项目"活性炭研发中心建设项目"已投入6,270.06万元，占计划投资总额的102.04%[38] - 公司向不特定对象发行可转换公司债券募集资金累计投入39.47万元[38] - 公司非公开发行股票募投项目"偿还银行贷款及补充流动资金项目"已投入7,640.33万元，占计划投资总额的100%[38] 公司风险因素 - 公司面临宏观环境变化和募投项目实施风险[1,2,3] - 公司将采取针对性措施应对上述风险[3] 公司股权结构及控制情况 - 公司实际控制人为卢元健和王延安夫妻[158] - 公司股东中持股5%以上的有王延安、福建三安集团有限公司、卢元健等[158] - 公司股东中有北京鼎耘科技发展有限公司、上海睿郡资产管理有限公司、基本养老保险基金八零四组合等机构投资者[158] - 公司股东中有袁永林、胡育琛等个人投资者[158] - 公司股东中有泉州市晟辉投资有限公司等关联方[159] - 公司股东中有林志强等个人投资者[158] 公司治理情况 - 公司董事会及其专门委员会运作规范，未发生董事对公司有关事项提出异议的情况[75][76] - 公司董事会及其专门委员会能够有效履行职责，维护全体股东利益[76] - 公司董事、监事和高级管理人员发生变动[63][64][65][66][67][68] - 公司现任董事、监事、高级管理人员的专业背景和主要工作经历[69] - 公司董事、监事、高级管理人员的薪酬决策程序和确定依据[70,71] - 公司董事、监事和高级管理人员2023年度报酬总额为463.28万元[74] 公司内部控制及合规情况 - 公司已在所有重大方面建立了较为完整、合理、有效的内部控制制度，并得到了有效实施[97] - 公司2023年度内部控制评价报告中未发现重大缺陷[103] - 公司不属于环境保护部门公布的重点排污单位，在日常生产经营中认真执行相关环保法律法规[105] - 公司实际控制人承诺避免和减少与公司之间的关联交易,关联交易将严格遵守公司规定并履行必要程序[108][109] - 公司高管在任职期间每年转让股份不超过持有总数的25%,离职后半年内不转让其持有的股份[110] 公司重大事项 - 公司全资子公司元力新能源碳材料（南平）有限公司成立[150] - 公司实施2021年度利润分配方案，向全体股东每10股派发股利1.006441元（含税）[176] - 公司报告期内完成了元力转债的提前赎回[178] - 公司2020年限制性股票激励计划首次授予的第三个归属期完成了业绩考核目标，归属条件成就[156]

财务状况 - 公司第一季度营业收入为467,219,632.07元，同比增长2.15%[3] - 归属于上市公司股东的净利润为77,630,815.17元，同比增长71.25%[3] - 公司报告期末总资产为3,870,957,324.30元，同比下降2.04%[3] - 公司报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为3,186,431,241.09元，同比增长2.43%[3] - 公司非经常性损益项目总额为30,653,099.80元[3] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-90,397,311.92元，同比下降82.30%[3] - 公司本期经营活动产生的现金流量净额为-90,397,311.92元，较上期有所下降[22] - 公司投资活动产生的现金流量净额为-668,683,392.00元，较上期大幅下降[23] - 公司筹资活动产生的现金流量净额为93,765,603.04元，较上期略有增加[23] 资产情况 - 公司交易性金融资产报告期末余额为500万元，较年初减少400万元[5] - 公司其他应收款报告期末余额为157.44万，较年初减少938.57万元[6] - 公司短期借款报告期末余额为300,20.17万元，较年初增加9,503.7万元[7] - 公司少数股东权益报告期末余额为3,279.29万元，较年初减少8,857.24万元[8] - 公司流动资产中货币资金为1,523,523,300.66元，应收账款为199,112,278.92元，存货为270,917,679.05元[17] - 2024年第一季度，福建元力活性炭股份有限公司的流动资产合计为2,272,034,737.81元，较上期增长了58,880,860.66元[18] - 非流动资产合计为1,598,922,586.49元，较上期减少了139,602,798.93元[18] 股东情况 - 福建元力活性炭股份有限公司2024年第一季度持股前十名股东情况[12] - 公司高管股东持股情况及解除限售股份情况[16] 营业情况 - 公司的营业总收入为467,219,632.07元，较上期增长了9,818,226.67元[19] - 营业总成本为421,113,252.25元，较上期增长了6,867,576.65元[20] - 公司的净利润为78,083,748.04元，较上期增长了25,075,625.51元[20]

公司概况 - 元力股份是木质活性炭领域的隐形冠军，有望逐步替代煤质活性炭，稳步提升市占率[1] - 公司成立于1999年，活性炭产销量突破一万吨，市占率超过20%[18] 业绩展望 - 公司2023-2025年营业收入和归母净利润预计稳步增长，对应PE估值分别为24.5/20.5/16.9倍，目标价为22.84元/股[4] - 公司2025年预计营业收入将达到2955百万元，较2022年增长19.8%[106] - 公司2025年预计净利润为361百万元，较2022年增长41.8%[106] - 公司2025年预计每股收益为0.99元，较2022年增长61.0%[106] 新能源碳材料领域 - 公司发力新能源碳材料领域，具备先发技术优势，预计中长期需求广阔[2] - 公司设立新能源碳材料公司，专注于储能用碳材料的开发、生产、销售[21] 硅产业链 - 公司硅产业链实现热循环闭环，硅酸钠收益全部并表，支撑硅产业链需求稳健增长[3] - 公司在2015年收购元禾化工，进入硅酸钠-白炭黑产业链，2020年定增募投活性炭项目[17] 股权激励计划 - 公司股权激励计划覆盖141人，包括高管、核心管理人员和核心技术人员[24] - 公司推出事业合伙人中长期持股计划，涵盖十年期鼓励机制[25] 产品技术创新 - 公司开发的新型化学法活性炭生产转炉提高了单机产能至1万吨，达到亚洲最大，并实现了炭化、活化分开供热，减少燃料消耗[48] - 公司开发的新型物料给料装置实现了稳定定量给料，提高了活性炭产品的吸附性能和稳定性[48] - 公司开发的新型产品粉碎技术解决了产品污染问题，提高了产品稳定性[48] 超级电容器应用 - 超级电容器功率密度是锂电池的30-100倍，充电速度快，使用寿命长，可实现能量的高效循环利用[53] - 装载超级电容器后，高铁可以实现能量的高效循环利用，节能作用明显[55] - 装载超级电容器后，电动轿车续航能力显著增强，充电时间缩短，使用寿命长达10年以上[57] - 装载超级电容器的电动公交可以实现低能量运行，绿色环保，对城市公交系统具有重要意义[58] - 安装超级电容器的有轨电车无需外部供电，充放电时间短，使用寿命长，能够满足高频次运行需求[59] - 超级电容器作为智能分布式电网系统储能的首选装置，可以降低暂态冲击对整个电力系统的影响[60] - 超级电容器在航空航天领域广泛应用，提供短时爆发力，使用寿命可达25年[61] - 现在混合动力叉车、电动叉车大多采用超级电容器作为驱动传动机构，实现能量回收和节省燃料[62]

公司业绩 - 公司2023-2025年预计实现营收分别为21.60、26.91和35.40亿元，同比增速分别为10.7%、24.6%和31.6%[90] - 公司2023-2025年预计实现归母净利润分别为2.41、3.06和4.08亿元，同比增速分别为7.4%、26.8%和33.2%[90] - 公司2025年预计营业总收入将达到3,540亿元，较2022年增长81.7%[94] - 公司2025年预计净利润率将达到11.52%，较2022年提升0.02个百分点[94] - 公司2025年预计ROE将达到11.04%，较2022年增长2.01个百分点[94] 产品和产能 - 公司主要产品包括粉末活性炭、柱状活性炭、椰壳炭、破碎颗粒炭、蜂窝活性炭和超级电容炭[7] - 公司活性炭业务在2022年实现营收2.8亿元，毛利率达30.67%[28] - 公司2025年预计每股收益将达到1.11元，较2022年增长0.50元[94] - 公司2025年预计现金净流量将为257亿元，较2022年增长461亿元[94] - 公司已具备年产2000吨硅碳负极产能，H2计划扩大到1万吨[81] 市场趋势 - 2022年中国活性炭市场规模达到86.09亿元，预计2028年将达到136.05亿元[23] - 全球活性炭需求量预计在2028年达到8.6百万吨，同比增长7.1%[23] - 预计2026年全球硅碳负极需求达3.1万吨，动力电池硅碳负极需求达2.75万吨[72] - 预计2026年动力电池硅碳负极需求达到1469.7/3439.5/12970.0/27456.8吨，CAGR=165%[74] - 2026年全球新能车销量预计达到2656万辆，其中A00+A0级车销量为837万辆，A级车销量为797万辆，B级车销量为876万辆[75]