卫光生物（ [Table_StockNameRptType] 002880） 公司点评 二季度营收端增速亮眼，核心单品收入稳健增长 | --- | --- | |-------------------------------------|-------------| | | | | [Table_Rank] 投资评级：买入（维持） | | | 报告日期： | 2024-09-02 | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 26.02 | | 近 12 个月最高 / 最低（元） | 38.66/22.05 | | 总股本（百万股） | 227 | | 流通股本（百万股） | 226 | | 流通股比例（ % ） | 99.66 | | 总市值（亿元） | 59 | | 流通市值（亿元） | 59 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -44% -28% -13% 3% 19% 9/23 12/23 3/24 6/24 卫光生物 沪深300 [Table_Author] 分析师：谭国超 执业证书号：S0010521120002 邮箱：tangc@hazq.com 分析 ...

深圳市卫光生物制品股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 8 月 深圳市卫光生物制品股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 | --- | |--------------------------------------------------------| | | | | | | | 个别和连带的法律责任。 | | | | | | 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 解计划、预测与承诺之间的差异。请投资者注意投资风险。 | | | | | | 投资者予以关注并注意投资风险。 | | 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 | 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 公司负责人张战、主管会计工作负责人岳章标及会计机构负责人(会计主 管人员)黄悝声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 公司控股股东、实际控制人光明国资局与中国生物技术股份有限公司于 2023 年 ...

公司概况 - 卫光生物是中国差异化血液制品先锋，全球平台化生物医药新锐[1] - 投资评级为“买入”，首次覆盖[2] - 公司主要产品包括人血白蛋白、免疫球蛋白、凝血因子三大类，共11个品种23个规格[23] 财务表现 - 公司营收从2017年的6.23亿元增长至2023年的10.48亿元，CAGR为9.05%[5] - 归母净利润从2017年的1.55亿元增长至2023年的2.18亿元，CAGR为5.85%[5] - 2023年，人血白蛋白营业收入为3.98亿元，同比增长54.52%[6] - 2023年，静注人免疫球蛋白营业收入为3.75亿元，同比增长56.76%[6] 研发进展 - 2023年，公司人凝血因子Ⅷ顺利取得《药品注册证书》[9] - 2024年5月，人凝血酶原复合物获得《药品注册证书》[9] - 新型静注人免疫球蛋白预计2024年完成Ⅲ期临床试验入组[9] 市场与行业 - 国内血液制品市场规模从2018年的283亿元增长至2022年的512亿元，CAGR为15.98%[51] - 2023年国内血液制品批签发量约为114百万瓶，2018-2022年CAGR为10.67%[51] - 血液制品行业准入壁垒高，相关监管政策严格[60] 投资建议 - 预计公司2024-2026年营收分别为11.49/13.08/14.78亿元，归母净利润分别为2.36/2.67/3.04亿元[10] - 首次覆盖，给予“买入”投资评级[10]

业绩总结 - 公司2023年实现收入10.5亿元，同比增长57%[1] - 公司2024年一季度收入2.3亿元，同比增长8.5%[1] - 公司2023年销售毛利率为41.3%，同比上升5.3pp[1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为2.6亿元、3.1亿元、3.7亿元[2] - 公司2023年采浆517吨，纤原收入同比增速为106%[3] 未来展望 - 公司预计未来收入大幅增长摊薄成本[1] - 公司产品适应症广泛，长期增速有望超过整体行业增长[3] - 预计2024年净利润为256.77百万元，同比增长约18.0%[4] 财务状况 - 公司的营业利润增长率为78.99%，净利润增长率为79.61%[4] - 资产负债率从2023年的28.89%下降至2026年的24.89%[4] - 公司的ROE预计将从2023年的10.63%增长至2026年的13.05%[4]

财务业绩 - 公司2023年营业收入为1,048,502,589.77元，比上一年增长56.98%[8] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为218,651,341.25元，比上一年增长86.06%[9] - 公司2023年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为209,192,977.37元，比上一年增长95.85%[10] - 公司2023年现金流量净额为1,199,043.12元，同比增长33,088.03%[11] - 公司2023年基本每股收益为0.9641元，同比增长86.05%[11] - 公司2023年总资产为2,876,778,750元，较上年增长11.68%[11] - 公司2023年营业收入分别为208,518,007.07元、248,648,644.60元、278,265,022.30元和313,070,915.77元[15] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润分别为45,736,044.33元、55,289,506.89元、50,215,465.97元和67,410,324.06元[15] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额分别为51,288,202.98元、171,711,461.98元、-7,148,795.64元和182,087,895.91元[15] - 公司2023年非流动性资产处置损益为36,893.20元，政府补助为9,709,956.89元，金融资产和金融负债公允价值变动损益为2,226,973.85元[16] - 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况[16] - 公司不存在将非经常性损益项目界定为经常性损益的情况[17] 行业发展 - 公司主要从事血液制品的研发、生产和销售，所处行业为血液制品行业，国内正常经营的血液制品企业数量不足30家，主要产品包括人血白蛋白、免疫球蛋白和凝血因子等[18] - 血液制品生产周期长，从原料血浆采集到生产出的产品经过批签发上市销售一般需要6-8个月，研发周期也较长，需耗时数年，产品生命周期长，需求旺盛[19] - 2023年我国血液制品市场规模约为500亿元，预计2024年可达600亿元，全球血液制品市场规模有望在2030年突破900亿美元，市场潜力巨大，国内血液制品行业产品种类有望增加[20] 产品及市场 - 公司主营业务为血液制品，主要产品包括人血白蛋白、静注人免疫球蛋白(pH4)、狂犬病人免疫球蛋白、人纤维蛋白原、人凝血因子Ⅷ等[22][23][24][31][33] - 公司拥有9个全资或控股单采血浆站，浆站运营管理能力强，采浆量保持良好增长态势，是行业中血浆综合利用率较高的企业之一[22] - 公司与白俄罗斯有关政府机构达成了人血白蛋白和静注人免疫球蛋白(pH4)生产许可及技术转移服务相关合作协议，成为国内首个实现血液制品技术输出的企业[22] 经营策略 - 公司将继续推进浆源拓展，加速新产品上市进程，制定专项销售策略，持续改进生产工艺、开展精益管理，不断提高产品质量和效益，做大做强公司血液制品基石业务，推动公司高质量发展[72] - 公司将重点加强浆源开发，提高采浆规模[73] - 公司将继续坚持技术驱动研发、创新驱动发展战略，紧跟市场需求，聚焦重点项目，致力于血友病、免疫与神经系统疾病等罕见病及重大传染性疾病治疗领域研究[74] 公司治理 - 公司2023年度举行了多次股东大会，投资者参与比例较高[88] - 公司董事、监事和高级管理人员情况稳定，无人员变动[88][89] - 公司董事、监事、高级管理人员变动情况：张信离任，金建军聘任[91]

财务状况 - 卫光生物2024年第一季度营业收入为2.26亿，同比增长8.53%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为4,683.19万，同比增长2.40%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为-1,171.94万，同比下降122.85%[5] - 总资产为30.33亿，同比增长5.44%[5] 股权结构 - 深圳市光明区国有资产监督管理局持有卫光生物65.25%的股份[8] - 武汉生物制品研究所有限责任公司持有卫光生物7.25%的股份[8] - 广州市嘉合生物技术有限公司持有卫光生物2.48%的股份[8] - 李曼持有卫光生物1.47%的股份，质押数量为334.32万股[8] 财务费用 - 卫光生物新增短期借款导致短期借款为1亿[8] - 卫光生物财务费用增加591.67%，主要是利息费用增加所致[8] 公司资产状况 - 深圳市卫光生物制品股份有限公司2024年第一季度财报显示，流动资产合计为1,259,342,072.47元，较上期增长13.99%[11] - 公司非流动资产合计为1,773,920,160.51元，与上期持平[12] - 公司资产总计达到3,033,262,232.98元，较上期增长5.46%[12] - 公司流动负债合计为328,853,795.74元，较上期增长23.33%[12] - 公司非流动负债合计为611,975,739.04元，较上期增长8.19%[12] - 公司所有者权益合计为2,092,432,698.20元，较上期增长2.29%[13] 公司经营情况 - 公司本期营业总收入为226,302,459.95元，较上期增长8.53%[13] - 公司本期营业总成本为171,996,950.01元，较上期增长10.49%[13] - 公司本期净利润为54,305,509.94元，较上期增长4.89%[13] - 2024年第一季度，深圳市卫光生物制品股份有限公司净利润为46,793,784.04元，较上一季度增长[14] 现金流量 - 经营活动现金流入小计为227,799,769.87元，较上一季度下降[16] - 投资活动产生的现金流量净额为-46,345,234.02元，较上一季度减少[16] - 筹资活动产生的现金流量净额为142,930,683.34元，较上一季度增加[17]

深圳市卫光生物制品股份有限公司2023年第三季度报告 证券代码：002880 证券简称：卫光生物 公告编号：2023-049 深圳市卫光生物制品股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 ...

公司业绩及财务状况 - 公司2023年上半年营业收入为457,166,651.70元，同比增长97.18%[10] - 归属于上市公司股东的净利润为101,025,551.22元，同比增长115.47%[10] - 公司经营活动产生的现金流量净额为222,999,664.96元，同比增长1,650.61%[10] - 公司基本每股收益为0.4454元，同比增长115.48%[10] - 公司总资产为2,656,596,662.42元，较上年末增长3.14%[10] 公司产品及市场 - 公司所属行业发展情况：我国血液制品行业采浆规模、血浆综合利用率和行业集中度有较大提升空间[15] - 公司主要产品及用途：公司主要产品包括人血白蛋白、静注人免疫球蛋白(pH4)、狂犬病人免疫球蛋白等，适应症包括失血创伤、烧伤引起的休克、脑水肿等[16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27] - 公司营业收入同比增长97.18%，主要来自血液制品业务，其中人血白蛋白和静注人免疫球蛋白等产品销售额大幅增长[33] - 血液制品业务占营业收入比重95.76%，其中人血白蛋白和静注人免疫球蛋白等产品占比较大，销售额同比增长较快[35] 公司技术及管理 - 公司拥有稳定的技术及管理团队，具备技术领先的血液制剂生产车间和检测设备，近年来实施精益管理，产品质量稳步提升，产品收率在行业内领先水平[29] - 公司建立完善的产品研发机制和科研人员激励机制，拥有多个科研载体和人才创新载体，积极承担各类科研及技术攻关项目，已获得48项国家授权专利[29] - 公司拥有8大科研载体和人才创新载体，为研发提供高质量支撑和技术平台，积极布局生物医药前沿细分赛道，筛选符合公司战略发展方向的并购目标[31] 公司财务状况及资产情况 - 公司现金及现金等价物净增加额同比下降71.77%，主要是取得借款收到的现金减少和偿还债务支付的现金增加所致[34] - 公司应收账款为45,892,976.5元，同比增长1.73%[41] - 公司存货为677,390,893元，同比增长25.50%[41] - 公司固定资产为599,839,093元，同比下降0.32%[42] - 公司在建工程为16,385,432.1元，同比增长22.58%[43] - 公司长期借款为490,145,299元，同比增长18.45%[44] 公司治理及股东情况 - 公司报告期内主要子公司罗定市卫光单采血浆净资产为7,099,295元[50] - 公司在2023年半年度报告中提到，应对市场竞争风险的措施包括优化营销策略、拓宽终端市场，探索国际市场，加大品牌宣传力度[52] - 公司股东数量及持股情况：报告期末普通股股东总数为9,802人，持股5%以上的普通股股东包括深圳市光明区国有资产监督管理局、武汉生物制品研究所有限责任公司等[100]

财务业绩 - 公司2022年第四季度营业收入为2.565亿元，同比增长约36.6%[10] - 公司2022年第四季度归属于上市公司股东的净利润为4.467亿元，同比增长约107.8%[10] - 公司2022年第四季度经营活动产生的现金流量净额为5.232亿元[10] - 公司2022年非流动资产处置损益金额为3.6893万元[10] - 公司2022年计入当期损益的政府补助金额为8.6659万元[10] - 公司2022年除上述项目外的其他营业外收入和支出金额为-0.8499万元[10] - 公司2022年实现营业收入约6.68亿元，净利润约1.17亿元，每股收益约0.52元[26] - 卫光生物2022年营业收入为6.67亿元，同比下降26.39%[33] - 血液制品占营业收入比重为97.90%，同比下降26.47%[33] - 人血白蛋白产品营业收入占比为38.54%，同比下降37.61%[33] - 公司2022年营业成本总额为4.27亿元，同比减少20.41%[40] - 直接材料成本占营业成本比重为62.69%，同比下降27.08%[40] - 公司前五名客户合计销售金额为2.11亿元，占年度销售总额比例为30.64%[41] - 公司前五名供应商合计采购金额为3132.3万元，占年度采购总额比例为24.41%[42] - 销售费用为2,725.4万元，同比增加14.59%[43] - 管理费用为6,441.9万元，基本持平[43] - 研发费用为3,586.6万元，同比减少24.63%[44] - 公司研发投入金额在2022年为40,820,206.51元，较上年下降了14.59%[51] - 公司研发人员数量在2022年达到83人，占比20.44%，较上年增长了3.20%[51] - 公司研发人员中，本科学历人数为48人，占比20.00%，硕士为19人，占比46.15%[51] - 公司研发投入占营业收入比例为6.11%，较上年增长了0.84%[51] - 经营活动现金流入小计为742,221,423.19元，较上年下降了22.41%[53] - 经营活动现金流出小计为741,022,380.07元，较上年增长了4.41%[53] - 投资活动现金流入小计为21,222,862.44元，较上年增长了9,124.35%[53] - 投资活动现金流出小计为508,482,267.33元，较上年增长了75.15%[53] - 筹资活动现金流入小计为531,978,493.77元，较上年增长了573.39%[53] - 筹资活动现金流出小计为84,075,037.65元，较上年下降了52.01%[53] 产品与市场 - 公司所处行业为血液制品行业，主要产品包括人血白蛋白、免疫球蛋白和凝血因子等[13] - 公司产品适应症包括失血创伤、烧伤引起的休克、脑水肿、肝硬化、肾病引起的水肿等[16][18] - 公司产品结构不断优化，适应症将随临床医生对产品认知度提高而拓展[24] - 公司产品包括狂犬病人免疫球蛋白、人纤维蛋白原等，用途涵盖狂犬病预防、破伤风治疗等多个领域[20][22][23][24] - 公司持续加大国内市场开拓力度，产品顺利进入多家国家级重点医院，海外市场开拓成绩喜人[27] - 公司与白俄罗斯政府签订合作协议，实现人血白蛋白和静注人免疫球蛋白(pH4)生产许可及技术出口[28] 资金运作 - 公司长期借款增加了16.65%，达到了16.65%的总额[61] - 公司租赁负债增加了0.65%，达到了0.85%的总额[62] - 公司金融资产和其他非流动金融资产合计达到69,166,389.05元[62] - 公司持有的股权投资项目一至七的期末余额合计为83,492,952.29元[62] - 公司报告期投资额较上年同期增长了75.15%，达到508,482,267.33元[66] - 公司募集资金总体使用情况中，股权募集资金已使用62,295.7万元，尚未使用8,113.68万元[68] - 公司净募集资金共计62,295.70万元，资金于2017年6月8日到位[70] - 公司对募集资金投资项目的累计投入金额逐年增加，截至2021年12月31日，募集资金余额为4,048.78万元[75] - 公司2022年3月24日已将2021年暂时补充流动资金的4,000万元归还至相应募集资金账户[76] - 公司2022年12月31日，募集资金专户已全部注销，结余资金为8,113.68万元，已永久补充流动资金[78] - 公司募集资金承诺项目中，特异性免疫球蛋白及凝血因子类产品产业化项目达到84.98%的投资进度，截至2021年12月31日[79] - 单采血浆站改扩建项目在2020年达到100.30%的投资进度，实现了4,525.6万元的投入[80] - 公司募集资金投资项目中，钟山浆站新建项目已投入723.31万元，达到99.97%的投资进度，截至2022年6月30日[81] - 公司募集资金投资项目中，总计62,772万元投入，其中54,658万元已实现投入，5,356.6万元可使用，截至2022年12月31日[81] - 公司使用募集资金置换自筹资金的决定得到监事会、独立董事的明确同意意

深圳市卫光生物制品股份有限公司2023年第一季度报告 证券代码：002880 证券简称：卫光生物 公告编号：2023-026 深圳市卫光生物制品股份有限公司 2023 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 否 本报告期比上年同期增减 本报告期 上年同期 ...