报告投资评级 - 报告维持"买入"投资评级 [1] 报告核心观点 - 公司单三季度利润端增速表现亮眼，2024Q3实现营收3.31亿元，同比增长19.02%，实现归母净利润0.73亿元，同比增长45.05%，利润端增速亮眼 [1] - 公司控费体系成效明显，2024年前三季度毛利率41.75%，同比下降1.15个百分点，期间费用率11.35%，同比下降0.91个百分点，其中销售费用率2.33%，同比下降1.07个百分点 [1] - 公司业务涵盖人血白蛋白、静注人免疫球蛋白、人凝血因子VII等共11个品种23个规格的产品，涵盖了广泛的临床需求，其中人血白蛋白和静丙为公司的主要收入来源，占公司营收比重70%以上 [1] - 公司2024年6月取得了PCC的《药品注册证书》，将进一步丰富公司的产品线，提升公司原料血浆的综合利用率 [1] - 国药集团将成为卫光生物的实际控制人，有望为公司带来更多资源和支持，进一步提升其在生物医药领域的竞争力和创新能力 [1] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年营收分别为11.49/13.08/14.78亿元，同比增长9.6%/13.9%/13.0% [3] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.36/2.67/3.04亿元，同比增长7.8%/13.2%/14.0% [3] - 公司2024-2026年毛利率预计分别为42.0%/42.6%/43.3% [3] - 公司2024-2026年ROE预计分别为10.5%/10.6%/10.8% [3]