特此公告。 深圳麦格米特电气股份有限公司 一、 召开会议的基本情况 （1）现场会议召开时间为：2025年1月7日（星期二）下午14:00开始。 5、会议召开方式：本次股东大会采取现场表决与网络投票相结合的方式。 （1）股权登记日下午收市时在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司登记在册的公司全体股东均 有权出席股东大会，并可以以书面形式委托代理人出席会议和参加表决，该股东代理人不必是公司股 东。 （3）公司聘请的律师。 8、现场会议地点：深圳市南山区学府路63号高新区联合总部大厦34层公司会议室。 二、 会议审议事项 2、议案披露情况 根据《上市公司股东大会规则》、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号一一主板上市公司规 范运作》的要求，以上所有议案公司都将对中小投资者（指除公司董事、监事、高级管理人员以及单独 或者合计持有公司5%以上股份的股东以外的其他股东）的表决情况进行单独计票并公开披露。 1、登记方式：现场登记、通过信函或传真方式登记。 6、以上证明文件办理登记时出示原件或复印件均可，股东请仔细填写《股东参会登记表》（附件3）， 以便登记确认。异地股东可凭以上有关证件采取信函（信函上请注明"股东大 ...

麦格米特今日涨停，全天换手率8.81%，成交额22.28亿元，振幅5.96%。龙虎榜数据显示，机构净卖出 8063.62万元，深股通净卖出4822.44万元，营业部席位合计净买入2.23亿元。 融资融券数据显示，该股最新（12月19日）两融余额为12.24亿元，其中，融资余额为12.20亿元，融券 余额为406.49万元。近5日融资余额合计增加1.41亿元，增幅为13.04%，融券余额合计增加134.62万元， 增幅49.52%。（数据宝） 麦格米特12月20日交易公开信息 深交所公开信息显示，当日该股因日涨幅偏离值达9.55%上榜，机构专用席位净卖出8063.62万元，深股 通净卖出4822.44万元。 证券时报•数据宝统计显示，上榜的前五大买卖营业部合计成交6.24亿元，其中，买入成交额为3.59亿 元，卖出成交额为2.65亿元，合计净买入9423.95万元。 具体来看，今日上榜的营业部中，共有3家机构专用席位现身，即卖二、卖三、卖五，合计买入金额 2222.29万元，卖出金额1.03亿元，合计净卖出8063.62万元，深股通为第一大买入营业部及第一大卖出 营业部，买入金额为8686.14万元，卖出金额为 ...

报告公司投资评级 - 买入（首次）[1] 报告的核心观点 - 盈利能力保持稳定，研发持续高投入，现金流改善明显。公司24Q1-3毛利率25.66%，同比+0.57pct，其中24Q3毛利率25.28%，同比+0.07pct，环比-0.51pct。公司24Q1-3期间费用11.7亿元，同比+30.7%，期间费用率19.9%，同比+1.5pct，其中24Q3期间费用4.3亿元，同环比+29.8%/+11.4%，期间费用率23.0%，同环比+1.9/+5.1pct，其中研发费用率13.2%，同比+2.4pct，持续加大研发投入力度。24Q3经营性现金流2.2亿元，同比+338%，环比+1099%，现金流大幅改善[1][37] - 公司AI服务器电源进入英伟达供应链，有望带动公司业绩快速增长。预计公司24-26年归母净利润6.5/8.1/10.2亿元，同比+3%/+25%/+27%，对应现价PE分别为43x、35x、27x，首次覆盖给予"买入"评级[7][30] 根据相关目录分别进行总结 盈利能力与费用情况 - 公司24Q1-3毛利率25.66%，同比+0.57pct，其中24Q3毛利率25.28%，同比+0.07pct，环比-0.51pct。公司24Q1-3期间费用11.7亿元，同比+30.7%，期间费用率19.9%，同比+1.5pct，其中24Q3期间费用4.3亿元，同环比+29.8%/+11.4%，期间费用率23.0%，同环比+1.9/+5.1pct，其中研发费用率13.2%，同比+2.4pct，持续加大研发投入力度[1][37] 现金流情况 - 24Q3经营性现金流2.2亿元，同比+338%，环比+1099%，现金流大幅改善[1][37] 盈利预测与投资评级 - 预计公司24-26年归母净利润6.5/8.1/10.2亿元，同比+3%/+25%/+27%，对应现价PE分别为43x、35x、27x，首次覆盖给予"买入"评级[7][30] 市场数据 - 每股净资产9.04元，资产负债率57.70%，总股本546.40百万股，流通A股457.26百万股[3] 公司业务布局与业绩 - 公司是国内电力电子领军企业，业务涵盖智能家电电控产品、电源产品、新能源及轨道交通部件、工业自动化、智能装备、精密连接六大类。2024Q1-3公司实现营收59.0亿元，同比+21.1%，归母净利润4.1亿元，同比-14.8%，主要系公允价值变动收益同比减少，扣非净利润3.6亿元，同比+18.1%；其中24Q3实现营业收入18.9亿元，同比+19.0%，归母净利润1.0亿元，同比+3.9%，扣非净利润0.8亿元，同比+16.3%，业绩整体稳健增长[17][23] AI服务器电源业务 - 公司成为英伟达服务器电源供应商，在OCP全球峰会上推出适用于NVDIA MGX平台的最新电源系统，模块化的解决方案有6个5.5kW电源模块，在1U服务器电源架中提供总计33kW功率，效率高达97.5%。10月15日英伟达公布NVDIA GB200 NVL72机架产品的设计及项目进展，其中电源供应商仅有台达、光宝和麦格米特，技术实力获下游国际龙头客户认可，相关产品有望于25年开始批量出货，带来业绩弹性[12][15]

公司表现 - 麦格米特在5个交易日内录得3个涨停，累计涨幅为39.97%，累计换手率为35.84% [1] - 截至9:43，该股今日成交量2929.99万股，成交金额16.10亿元，换手率6.41% [1] - 最新A股总市值达306.91亿元，A股流通市值256.84亿元 [1]

财联社12月19日电，麦格米特、华脉科技、佳力图涨停，此前鑫科材料走出10天6板，高澜股份涨超 10%，太辰光、博创科技、欧陆通等涨幅靠前。 深圳市人工智能产业办公室宣讲了《深圳市打造人工智能先锋城市的若干措施》，其中提出每年发放最 高5亿元"训力券"，降低人工智能模型研发和训练成本；每年发放最高5000万元"语料券"，促进语料开 放共享和交易，推动数据要素市场建设；每年发放最高1亿元"模型券"，降低人工智能模型应用成本。 ...

公司投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司通过多元布局打造协同效应，突破周期稳健前进，抗周期波动能力较强 [1] - 公司聚焦主业多边布局，主业持续成长，盈利能力趋稳走高，竞争水平保持强健 [2] - AI 服务器电源面临广阔的发展空间，公司把握稀缺性机遇有望迎高弹性 [2] 智能家电市场规模庞大 - 智能家电市场规模庞大，变频空调与智能卫浴成为公司营收主力 [2] - 2024H1 智能家电电控占比公司营收达 50%，预计 2024-2026 年智能家电业务整体营收为 36.3/47.2/60.4 亿元，同比增长 39%/30%/28% [2] - 印度变频空调市场前景广阔，公司有望营收 45-50 亿元 [2] - 智能卫浴国内市场渗透率尚低，公司专注产品部件，有望维持高增 [2] 网络能源、光储充及新能源车产品高速增长 - 网络能源、光储充及新能源车产品高速增长 [2] - 公司大功率电源技术储备丰富，获英伟达供货资格或实现超额收益 [2] - 充电桩远未饱和，光储充市场持续贡献增量 [2] - 新能源车产品下游竞争激烈，各车厂增速差异大，公司积极扩增下游客户，利用产品优势，匹配精密连接等部件一体化销售，单车价值量提升，该业务有望短期下滑后快速恢复增速 [2] 医疗与显示电源、工业自动化、轨交、智能装备及精密连接稳步发展 - 医疗与显示电源、工业自动化、轨交、智能装备及精密连接稳步发展，各板块均以对国内外知名企业提供产品和研发及生产服务为主 [2] - 其业务的共同点在于增速保持稳定，平衡公司风险，为公司贡献源源不断的现金流 [2] 盈利能力趋稳走高 - 多元化布局成效显现，营收保持稳健增长，2020-2023 年 CAGR 为 26% [2] - 随着公司保持稳健经营、贯彻"多级增长平衡风险"战略、坚持内生增长与外延扩张相结合，将步入新的发展阶段，有效平衡周期波动，未来盈利水平有望趋稳走高 [2] AI 服务器电源高速增长 - AI 服务器电源面临广阔的发展空间 [2] - AI 服务器耗电量增大，电源在多方面的性能得到提升 [2] - AI 服务器电源成为服务器电源市场新增量，2026 年市场有望达 53 亿美元 [2] - 公司拿到英伟达 AI 服务器电源供货资格，2026 年 AI 服务器电源有望为公司带来约 6~9 亿利润增量 [2] 盈利预测与估值 - 预计 24-26 年公司总收入分别为 86.9/109.3/134.6 亿元，同增 29%/26%/23%；归母净利润分别为 6.5/8.3/10.2 亿元，同增 3%/27%/23% [2] - 给予主业 25 年 25 倍 PE 估值，对应主业目标市值 177.5 亿元；AI 新业务预计年化利润增量 5+亿元，给予 30 倍 PE [2] - 主业+AI 新业务合计目标市值 327.5 亿元，目标价 64.97 元 [2]

新能源汽车业务 - 公司布局新能源汽车业务，产品包括电驱电控、车载电源、热管理、车规级精密连接等部件及系统产品[2][3] - 公司已与北汽新能源、零跑、吉利、金康、东风、一汽等整车厂及国际知名汽车零部件供应商客户建立合作[3] - 公司计划进一步拓展产品品类，如增加热管理相关产品，布局分布式动力总成、液压悬架系统等新技术产品[9] AI服务器电源业务 - AI服务器电源有望成为公司第二成长曲线，切入英伟达供应链概率大[1][3][4] - 公司所开发的服务器系统电源项目目前处于研发阶段，后续有望切入大客户供应链[2][4] 海外市场布局 - 公司经过超十年的前瞻布局，在美国、德国建立海外研发中心，完善全球供应链布局[2][10] - 公司在泰国、印度、美国投入产能建设，满足客户的海外地区制造与交付需求[10] 财务预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.7亿元、7.7亿元、10.3亿元[2][5] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为80亿元、100.01亿元、130.01亿元，增长率分别为18.45%、25.01%、30.00%[8] - 预计公司2024-2026年EBITDA分别为8.57亿元、11.16亿元、14.36亿元[8] - 预计公司2024-2026年EPS分别为1.08元、1.47元、1.96元，市盈率分别为37.45、27.66、20.71[8]

报告公司投资评级 - 股票投资评级为"买入"，首次覆盖 [6] 报告的核心观点 - 公司近年来持续拓展新能源汽车领域的新客户，不断优化客户结构，现已与北汽新能源、零跑、吉利、金康、东风、一汽等整车厂及国际知名汽车零部件供应商客户建立合作，下半年和未来几年，新能源车业务的增量部分主要来自于新开发的客户以及产品品类的扩展 [8] - 针对海外市场，公司经过超十年的前瞻布局，逐步从国内走向国外，以更优的性价比、更快的响应速度、更好的服务和更具竞争力的技术方案让公司在海外市场站稳脚跟，随着公司在全球的"研发+制造+销售"多点布局网络日益完善，近年来公司海外客户需求持续上升，海外销售收入占比也逐年加大 [8] - 公司所开发的服务器系统电源项目因目前尚处于研发阶段，后续有望切入大客户供应链 [8] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.7/7.7/10.3亿元，首次覆盖给予"买入"评级 [8] 公司基本情况 - 最新收盘价为40.54元 [8] - 总股本/流通股本为5.27/4.39亿股 [8] - 总市值/流通市值为214/178亿元 [2] - 52周内最高/最低价为48.32/18.92元 [3] - 资产负债率为55.1% [4] - 市盈率为31.95 [5] 财务报表和主要财务比率 利润表 成长能力 - 2023A营业收入为6754百万元，2024E-2026E分别为8000/10001/13001百万元，增长率分别为23.30%/18.45%/25.01%/30.00% [11] - 2023A营业利润为633百万元，2024E-2026E分别为599/804/1071百万元，增长率分别为25.0%/-5.4%/34.2%/33.3% [11] - 2023A归属于母公司净利润为629百万元，2024E-2026E分别为571/773/1032百万元，增长率分别为33.1%/-9.3%/35.4%/33.5% [11] 获利能力 - 2023A毛利率为24.9%，2024E-2026E分别为26.0%/26.2%/26.4% [11] - 2023A净利率为9.3%，2024E-2026E分别为7.1%/7.7%/7.9% [11] - 2023A ROE为14.2%，2024E-2026E分别为11.3%/13.3%/15.1% [11] - 2023A ROIC为6.4%，2024E-2026E分别为7.9%/9.0%/10.4% [11] 偿债能力 - 2023A资产负债率为55.1%，2024E-2026E分别为56.9%/58.9%/60.1% [11] - 2023A流动比率为1.47，2024E-2026E分别为1.45/1.45/1.43 [11] 营运能力 - 2023A应收账款周转率为3.44，2024E-2026E分别为3.35/3.48/3.52 [11] - 2023A存货周转率为2.65，2024E-2026E分别为2.65/2.62/2.71 [11] - 2023A总资产周转率为0.73，2024E-2026E分别为0.72/0.76/0.81 [11] 每股指标 - 2023A每股收益为1.19元，2024E-2026E分别为1.08/1.47/1.96元 [11] - 2023A每股净资产为8.38元，2024E-2026E分别为9.55/11.02/12.97元 [11] 估值比率 - 2023A市盈率（P/E）为33.97，2024E-2026E分别为37.45/27.66/20.71 [11] - 2023A市净率（P/B）为4.84，2024E-2026E分别为4.24/3.68/3.12 [11] 现金流量表 - 2023A经营活动现金流净额为310百万元，2024E-2026E分别为438/740/915百万元 [11] - 2023A投资活动现金流净额为-292百万元，2024E-2026E分别为-796/-640/-647百万元 [11] - 2023A筹资活动现金流净额为82百万元，2024E-2026E分别为600/663/316百万元 [11] - 2023A现金及现金等价物净增加额为107百万元，2024E-2026E分别为229/764/583百万元 [11]

公司股东户数变化 - 截至11月30日，公司股东户数为48000户，较上期（11月20日）减少7000户，环比降幅为12.73% [1] 公司股价表现 - 公司最新股价为41.00元，下跌2.87%，本期筹码集中以来股价累计下跌8.22% [1] - 具体到各交易日，4次上涨，6次下跌 [2]

跨年行情 - 跨年行情启动时间与上年三四季度行情有关，若三四季度行情较弱，则最早于上年11月启动；若较好，则启动较晚，1月中下旬甚至2月初才启动[4] - 跨年行情启动条件包括基本面改善、流动性宽松和政策催化[6] - 2005-2023年跨年行情中，11月初至12月初启动的占比26%，12月初至1月中启动的占比26%，1月下向至2月初启动的占比47%[5] - 2005年以来历次跨年行情指数最大涨幅均值为23%，其中最高为89.6%（2007年），最低为5.7%（2014年）[5] 行业与公司分析 - 焦点科技2024-2026年归母净利润预计分别为4.63/5.50/6.63亿元，对应增速22.29%/18.67%/20.67%，对应PE为28/23/19倍[3] - 燕麦科技2024-2026年归母净利润预计分别为0.89/1.7/1.9亿元，同比增长30%/86%/12%，对应PE分别为57/31/27倍[3] - 博实股份2024-2026年归母净利润预计分别为5.54/7.73/10.12亿元，同比增长3.82%/39.55%/30.93%，2025年业绩增速有望实现近10倍增长[3] 市场动态 - 今日全市场机构研报共发布391篇，燕麦科技等4股评级得到上调，21家公司获得首度覆盖，其中祥源文旅等4股获新财富分析师深度覆盖[1] - 个股机构关注度排行中，宝丰能源首次上榜，前五名依次为鼎捷数智>上海电影>梅花生物>汇顶科技>宝丰能源[1] - 近一周行业机构关注度中，电子设备（158篇）>信息技术（154篇）>电气设备（153篇）>医药生物（120篇）>机械设备（118篇）[13]