研究报告 Research Report 3 Sep 2024 双箭股份 Zhejiang Double Arrow Rubber (002381 CH) 2024H1 扣非后净利润同比增长 8.94%，海外收入占比不断提高 Recurring Net Profit up 8.94% YoY, Increase in Income of Overseas Market [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus (Please see APPENDIX 1 for English summary) | --- | --- | |---------------------------------------------------------------|-----------------------| | [Table_Info] | | | 维持优于大市 Maintain OUTPERFORM | | | 评级 | 优于大市 OUTPERFORM | | 现价 目标价 | Rmb6.31 Rmb10.65 | | | | | HTI ESG | 4.0-4.0-4.5 | | ...

股票代码：002381 2024年半年度报告 浙 江 双 箭 橡 胶 股 份 有 限 公 司 ZHEJIANG DOUBLE ARROW RUBBER CO.,LTD. ２０２４年８月３０日 浙江双箭橡胶股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人沈耿亮、主管会计工作负责人张梁铨及会计机构负责人(会计 主管人员)沈佳平声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中涉及的未来发展计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质 承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计 划、预测与承诺之间的差异。 公司请投资者认真阅读本报告，公司在本报告"第三节 管理层讨论与分 析"中"十、公司面临的风险和应对措施"部分，描述了公司未来经营可能 面临的主要风险及应对措施，敬请广大投资者注意风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 ...

浙江双箭橡胶股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：002381 证券简称：双箭股份 公告编号：2024-022 债券代码：127054 债券简称：双箭转债 浙江双箭橡胶股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 ...

业绩总结 - 公司2023年扣非后净利润同比增长90.15%，毛利率大幅修复[1] - 公司2023年派发现金股利总额1.03亿元，占归母净利润比重43%[2] - 公司2023年营收为25.9亿元人民币，同比增长11.03%，毛利率为20.75%，同比提高3.78个百分点[10] - 2023年股东应占净利润为2.42亿元人民币，同比增长112.60%[10] 未来展望 - 公司输送带产能不断扩张，未来业绩增长可期[3] - 未来通过橡胶输送带产能扩张和可转债项目，公司预计将进一步提高市场份额[12] - 预测2024-2026年股东应占净利润分别为2.92亿、3.50亿和4.11亿人民币，每股收益分别为0.71、0.85和1.00元[13] - 预计2026年每股收益将达到1.00元，较2023年增长69.5%[8] 市场扩张和并购 - 公司2026年预计总收入为4536.40百万元，总成本为3623.83百万元，总毛利为912.56百万元，总毛利率为20.12%[7] - 双箭股份2023年营业总收入预计为2593百万元，2026年预计达到4536百万元[8] - 2026年P/E值预计为7.99倍，较2023年下降41.0%[8] 其他新策略 - 风险警示：项目建设延迟、原材料和产品价格大幅波动、安全和环境风险、宏观经济下行[14]

业绩总结 - 公司2023年扣非后净利润同比增长90.15%[1] - 公司2023年实现营业收入25.93亿元，同比增长11.03%[1] - 公司2023年归母净利润2.42亿元，同比增长112.60%[1] - 公司2023年派发现金股利总额1.03亿元，占归母净利润比重43%[2] 未来展望 - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为2.92、3.50、4.11亿元，对应EPS分别为0.71元、0.85元、1.00元[4] - 双箭股份2026年预计净利润为411百万元，同比增长17.2%[5] - 双箭股份2026年总收入预计为4536.40百万元，总毛利率为20.12%[7] - 2026年预计双箭股份每股收益将达到1.00元，较2023年增长69.5%[8] - 2026年预计双箭股份的P/E将降至7.99倍，P/B将降至1.19倍[8] - 2026年预计双箭股份的净资产收益率将达到14.9%，较2023年增长30.7%[8] - 2026年预计双箭股份的资产负债率将略微增加至46.2%[8] - 2026年预计双箭股份的现金比率将略微增加至0.72[8] 其他新策略 - 双箭股份的现金净流量在2023年出现了较大波动，分别为-232、177、91和292[9] - 双箭股份的负债总计在2023年逐年增加，分别为1610、1935、2118和2384[9] - 双箭股份的归属于母公司所有者权益在2023年逐年增加，分别为2124、2301、2508和2757[9]

业绩总结 - 2023年，双箭股份实现营业收入25.93亿元，同比增长11.03%[1] - 2023Q4单季度，公司营业收入7.38亿元，同比增长15.66%，环比增长12.84%[2] - 归母净利润2.42亿元，同比增长112.60%[1] - 归母净利润0.80亿元，同比增长177.68%[2] 未来展望 - 公司2024/2025/2026年预计归母净利润分别为3.11、3.99、4.98亿元，维持“买入”评级[8] - 公司预计2024/2025/2026年的归母净利润分别为3.11、3.99、4.98亿元，对应PE为10、8、6倍，维持“买入”评级[17] - 公司拓展新应用场景，长距离输送带替代传统公路运输，未来需求稳步提升[7] 新产品和新技术研发 - 公司投资的天台项目和双箭科技大楼项目进展顺利，将持续贡献增量[6] 市场扩张和并购 - 公司拓展新应用场景，长距离输送带替代传统公路运输，未来需求稳步提升[7] 其他新策略 - 风险提示包括原材料价格波动、海运费上涨、产品需求不及预期、下游客户回款不及时、项目建设进度不及预期[19]

公司基本信息 - 公司股票简称为双箭股份，股票代码为002381[7] - 公司注册地址为浙江省嘉兴市桐乡市洲泉镇永安北路1538号[8] - 公司网址为http://www.doublearrow.net[9] - 公司董事会秘书为张梁铨，联系电话为0573-88539880[9] - 公司披露年度报告的证券交易所网站为深圳证券交易所（http://www.szse.cn）[9] 公司财务表现 - 公司2023年营业收入为259.26亿元，同比增长11.03%[10] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为24.18亿元，同比增长112.60%[10] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为12.03亿元，同比下降27.54%[10] - 公司2023年基本每股收益为0.59元，同比增长110.71%[10] - 公司2023年总资产为374.53亿元，同比增长6.62%[11] - 公司2023年归属于上市公司股东的净资产为212.43亿元，同比增长8.14%[11] 公司主营业务 - 公司主要从事橡胶输送带系列产品的研发、生产和销售[20] - 公司产品广泛应用于电力、港口、冶金、矿产、建材等需要物料输送的行业[20] - 公司紧跟国家“双碳”政策，积极拥抱输送带产业，逐步进行数字化、智能化转型[23] 公司研发情况 - 公司研发项目包括高倾角强力花纹输送带、EP（D）M粘合芯胶钢丝带等[45] - 公司研发项目还包括T4级耐高温特性耐磨输送带、T4级钢丝绳芯管状输送带等[46] - 公司研发项目涉及低延伸高强度耐高温输送带、改性硅藻土橡胶等[47] 公司发展战略 - 公司未来几年将加大输送带主业的投资，谋划输送带生产线智能化建设，到“十四五”末产能突破1.5亿平方米，进一步提高双箭输送带市场占有率[1] - 公司将加大研发投入，进一步开发适合市场需求的新产品，并大力推广特种用途的产品（陶瓷界面输送带、索道输送带、管状输送带、柔性输送带等新产品）[1] - 公司将着重做好以下几个方面的工作：全力拓展国内、国外两个市场，确保现有产能释放，确保台升项目早投产、早见效；加强新产品、高端产品、智能输送产品的推广力度，确保高端产品的占比[2] 公司风险管理 - 公司主要原材料包括橡胶、炭黑、帆布、钢丝绳，原材料价格波动可能影响盈利能力[96] - 公司设立全资子公司金平双箭橡胶有限公司，以提供原材料保障，缓解天然橡胶价格波动风险[96] - 公司加大力度拓展新产品以减少原材料价格波动对利润的影响[96] 公司治理结构 - 公司董事会设立战略委员会、审计委员会、薪酬与考核委员会、提名委员会，提供专业意见和参考[102] - 公司监事会严格按照法律法规产生监事，监事会人数符合公司章程要求[102] - 公司治理符合法律、行政法规和中国证监会规定，不存在重大差异[105] 公司社会责任 - 公司积极履行社会责任，提供残障人士就业岗位并发放津贴，新增残疾员工34人[157] - 公司2023年度利润分配预案为每10股派发现金股利人民币2.50元，现金分红总额为102,893,999.00元，占利润分配总额的比例为100%[136]

证券代码：002381 证券简称：双箭股份 债券代码：127054 债券简称：双箭转债 浙江双箭橡胶股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-005 ☑特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动 类别 ☑现场参观 □其他： 财通证券：葛子微、李菡、夏晓萍、董琦 国海证券：董伯俊 财通基金：张玉龙 永赢基金：慎胜杰 证券日报：邬霁霞 参与单位名称及 证券时报：张淑贤 人员姓名 个人投资者：周东亮、王杰、董深林、经威挺、陆钰春 全景网：陈琳、徐婧、周荣、李紫楠、胡坚伟、王成、王磊、 王跃党、周道伟 ...

浙江双箭橡胶股份有限公司2023年第三季度报告 证券代码：002381 证券简称：双箭股份 公告编号：2023-044 债券代码：127054 债券简称：双箭转债 浙江双箭橡胶股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 ...

证券代码:002381 证券简称:双箭股份 债券代码:127054 债券简称:双箭转债 浙江双箭橡胶股份有限公司投资者关系活动记录表 1 | --- | --- | --- | |------------------------|----------------------------------------|---------------------------------------| | | ☑特定对象调研 □分析师会议 | | | | □媒体采访 □业绩说明会 | | | 投资者关系活动 | □新闻发布会 □路演活动 | | | 类别 | □现场参观 | | | | □其他: | | | 参与单位名称及人员姓名 | 平安基金:李洋、黄志凌 | | | 时间 2023 | 年 9 月 22 日 | | | | 地点 公司研发中心会议室 | | | 上市公司接待人员姓名 | 副总经理、董事会秘书、财务总监:张梁铨 | | | | 与调研人员交流的主要问题如下: | | | | 1 | 、环保要求对输送带行业变化情况怎么样? | | | | | | | | | | | 于我们这个行业的集中度提升是有好处的。 ...