报告投资评级 - 维持优于大市评级 [1][2][3] 报告核心观点 - 2024H1扣非后净利润同比增长8.94%，主要受益于可转债项目投产及海外业务拓展。公司2024年上半年实现营业收入12.74亿元，同比增长6.23%，归母净利润1.10亿元，同比增长7.89%，扣非后净利润1.08亿元，同比增长8.94%。2024Q2，公司营业总收入7.30亿元，环比增长34.20%，同比增长7.21%，归母净利润0.60亿元，环比增长21.57%，同比增长27.07%，扣非后净利润0.58亿元，环比增长17.96%，同比增长21.59% [1][5] - 海外收入占比不断提高。2024H1，公司国外业务收入约3.02亿元，同比增长45.73%，毛利率25.32%，同比下降2.02pct，海外业务收入比例为23.67%，同比增长6.42pct [2][6] - 在建项目进展顺利。浙江台升智能输送科技有限公司“年产6000万平方米智能型输送带项目”一期3000万平方米产能基本建设完成，将陆续投入生产；截至2024年6月30日，该项目进度80%。公司输送带收入连续14年蝉联行业第一，台升公司产能将助力公司实现年产能1.5亿平方米输送带的目标 [7] - 输送带行业市场空间广阔。在“碳达峰、碳中和”目标下，输送带行业因环保优势市场需求增长，同时随着相关行业发展，市场规模不断扩大 [8] - 维持盈利预测与评级。预计公司2024 - 2026年EPS分别为0.71、0.85、1.00元。给予公司2024年15倍PE，对应目标价为10.65元（维持），维持“优于大市”评级 [9]