报告公司投资评级 报告给予公司"买入"评级(维持)[2] 报告的核心观点 1. 2024年前三季度,公司实现营业收入19.34亿元,同比增长4.32%;实现归母净利润1.40亿元,同比下降13.77%;实现扣非归母净利润1.35亿元,同比下降14.54%[2] 2. 2024年第三季度,公司实现营业收入6.60亿元,同比增长0.83%,环比下降9.63%;实现归母净利润0.30亿元,同比下降50.40%,环比下降50.46%;实现扣非归母净利润0.27亿元,同比下降53.86%,环比下降53.28%[3] 3. 原材料价格上涨对公司利润造成影响,2024年第三季度天然橡胶价格同比上涨21.47%,环比上涨5.77%[3] 4. 公司可转债项目"年产1500万平方米高强力节能环保输送带项目"陆续投产,全资子公司浙江台升智能输送科技有限公司"年产6000万平方米智能型输送带项目"一期3000万平方米产能已基本建设完成,将陆续投入生产,二期3000万平方米预计2024年底完成[4][6] 5. 随着制造业、物流业和采矿业的持续发展,输送带行业市场规模不断扩大,特别是在智能制造、智慧物流等概念的推动下,输送带的市场需求呈现稳步增长态势[7] 6. 预计公司2024/2025/2026年营业收入分别为26.8、41.9、51.5亿元,归母净利润分别为1.81、3.01、4.62亿元,对应PE为15、9、6倍[8]