崇义章源钨业股份有限公司 2024 年半年度报告全文 崇义章源钨业股份有限公司 CHONGYI ZHANGYUAN TUNGSTEN CO., LTD. 二〇二四年半年度报告 股票代码：002378 股票简称：章源钨业 披露日期：2024 年 8 月 27 日 1 崇义章源钨业股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人黄世春、主管会计工作负责人范迪曜及会计机构负责人(会计主管人员)黄如红声明：保证 本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本半年度报告若涉及未来计划等前瞻性陈述，属于计划性事项，不构成公司对投资者的实质承诺， 投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，注意 投资风险。 | --- | --- | |--------------------------------------------------------- ...

证券代码：002378 证券简称：章源钨业 编号：2024-047 单位：人民币元 注 1：表内数据为公司合并报表数据（未经审计）。 崇义章源钨业股份有限公司 2024 年半年度业绩快报 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示：本公告所载 2024 年半年度的财务数据仅为初步核算数据，已经 公司审计监察部审计，未经会计师事务所审计，与 2024 年半年度报告中披露的 最终数据可能存在差异，请投资者注意投资风险。 | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------|------------------|------------------|------------------------| | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减变动幅度（％） | | 营业总收入 | 1,813,833,245.24 | 1,723,664,508.27 | 5.23% | | 营业利润 | 133,973,988.75 | 10 ...

证券代码：002378 证券简称：章源钨业 编号：2024-042 崇义章源钨业股份有限公司 关于参加江西辖区上市公司 2024 年投资者 网上集体接待日活动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 为进一步加强与投资者的互动交流，崇义章源钨业股份有限公司（以下简称 “公司”）将参加由江西省上市公司协会与深圳市全景网络有限公司联合举办的 “2024 年江西辖区上市公司投资者集体接待日活动”，现将相关事项公告如下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录“全景路演”网站 （https://rs.p5w.net），或关注微信公众号：全景财经，或下载全景路演 APP，参 与本次互动交流，活动时间为2024 年 5月 17 日（周五）15:00-17:00。 届时公司高管将在线就公司 2023 年度业绩、公司治理、发展战略、经营状 况、融资计划、股权激励和可持续发展等投资者关心的问题，与投资者进行沟通 与交流。欢迎广大投资者踊跃参与！ 特此公告。 ...

财务表现 - 2024年第一季度，崇义章源钨业营业收入为873,946,805.15元，同比增长6.23%[2] - 归属于上市公司股东的净利润为27,206,530.54元，同比下降22.42%[2] - 公司资产负债表显示货币资金下降37.81%，应收账款增加86.44%[7] - 利润表显示销售费用增长39.41%，资产减值损失增长88.58%[9] - 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况[5] - 崇义章源钨业股份有限公司2024年第一季度营业利润为3,359.10万元，较上年同期下降18.47%[10] - 公司的净利润为26,736,401.99元，较上期有所下降[21] - 公司的其他综合收益的税后净额为129.91元，较上期有所减少[21] - 2024年第一季度，崇义章源钨业股份有限公司综合收益总额为26,736,531.90元，较上期35,262,312.42元下降了24.6%[22] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-175,851,809.83元，同比增长20.26%[3] - 经营活动现金流入小计为57,705.01万元，较上年同期下降2.71%；经营活动现金流出小计为75,290.20万元，较上年同期增加1.83%[11] - 投资活动现金流出小计为7,944.37万元，较上年同期增加296.81%；筹资活动现金流入小计为75,524.50万元，较上年同期增加107.34%[12] - 经营活动产生的现金流量为577,050,141.97元，较上期593,127,893.90元下降了2.7%[23] - 投资活动产生的现金流量净额为-78,527,232.99元，较上期-18,454,654.21元下降了326.5%[24] - 筹资活动产生的现金流量净额为87,093,545.16元，较上期69,102,935.24元增长了26.0%[24] - 现金及现金等价物净增加额为-166,974,950.74元，较上期-95,791,982.36元下降了74.6%[25] 股东情况 - 崇义章源投资控股有限公司持有公司60.65%的股份，为最大股东；前10名股东中，持有无限售条件股份最多的为崇义章源投资控股有限公司，持股数量为728,616,456股[13] - 股东柴长茂通过西南证券持有15,708,000股股份；股东丁伟建通过华泰证券持有3,140,172股股份参与融资融券业务[15] 公司资产状况 - 2024年第一季度，崇义章源钨业股份有限公司的流动资产总额为2,643,120,817.02元，较上期略有下降[17] - 公司的固定资产达到1,185,624,824.99元，较上期略有增加[17] - 公司的资产总计为4,775,459,176.14元，与上期持平[18] - 营业总收入为873,946,805.15元，较上期有所增长[20] - 营业总成本为826,126,585.79元，较上期有所增加[20]

公司业绩 - 公司2023年实现营业收入34.00亿元，同比增长6.15%[1] - 公司2023Q4实现营收8.82亿元，同比增长26.52%、环比增长11.00%[1] - 公司2023Q4归母净利润同比增长32.16%、环比增长41.60%[1] - 公司2023年钨精矿产量同比增加5.64%[7] - 公司2023Q4毛利率同比上升2.53pct至16.2%[7] - 公司2023年涂层刀片销售收入同比增加27.90%[11] - 公司2023Q4归母净利润环比增加0.10亿元[11] 公司展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为2.14/2.87/3.57亿元，维持“推荐”评级[17] - 公司预计2026年每股收益为0.30元，每股净资产为2.12元[21] - 公司2023年PE为56，2026年预计降至22[21] 公司风险提示 - 公司产品价格大幅下跌、原材料价格波动、项目进展不及预期是风险提示[19] 公司资产情况 - 公司拥有6座采矿权矿山，8个探矿权矿区，保有钨资源储量9.46万吨[13] - 公司2023年总资产周转率为0.70，2026年预计增至0.89[21] - 公司2023年末库存增加，资产减值损失增加[22] 公司评级及声明 - 公司推荐评级为谨慎推荐，相对基准指数涨幅5%～15%之间[24] - 公司具备证券投资咨询业务资格，分析师承诺独立客观出具报告[23] - 本报告仅供本公司境内客户使用，不构成投资建议[25]

财务数据 - 公司2023年度营业收入为34.00亿元，同比增长6.15%[1] - 公司2023年度归母净利润为1.44亿元，同比下降29.21%[1] - 公司2024年Q4实现营业收入8.82亿元，同比增长26.54%[1] - 公司2024年Q4归母净利润为0.34亿元，同比增长30.77%[1] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为36.78/39.64/42.56亿元，同比增长8.17%/7.78%/7.37%[4] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为2.07/2.35/2.59亿元，同比增长43.97%/13.35%/10.07%[4] - 公司2024-2026年预计EPS分别为0.17/0.20/0.22元[6] - 公司2024-2026年预计PE分别为37.56/33.14/30.11倍[6] - 公司2023-2026年预计EBITDA分别为479.19/440.67/475.87/506.28百万元[6] - 公司2023-2026年预计市盈率分别为54.08/37.56/33.14/30.11倍[6] 业绩展望 - 公司的净利率和ROE逐年提升，表现出良好的获利能力[7] - 公司资产负债率逐年下降，偿债能力逐渐增强[7] 报告信息 - 分析师声明报告独立客观，无利益相关干扰[10] - 报告数据来源可靠，力求独立客观公平[10] - 报告版权归公司所有，未经授权不得擅自使用[16]

业绩总结 - 公司全年实现营收34.0亿元，同比增长6.15%[1] - 公司2024-2026年预计营收分别为38、40和41亿元，归母净利分别为2.1、2.7和3.6亿元，同比增速分别为49.0%、27.9%和31.7%[5] - 公司章源钨业（002378.SZ）2026年预计每股收益将达到0.30元，较2023年增长150%[9] 产品销售 - 公司钨粉、碳化钨粉产品毛利率分别为9.18%和8.94%，同比分别下降0.25、1.54个百分点；硬质合金毛利率为14.30%，同比增加0.49个百分点[2] - 澳克泰实现营业收入5.5亿元，较2022年增长9.05%；棒材销售收入2.1亿元，较上年同期减少0.94%[3] 市场展望 - 研究助理翟堃具有8年证券研究经验，擅长能源开采&有色金属行业分析[10] - 公司2024-2026年预计营收分别为38、40和41亿元，归母净利分别为2.1、2.7和3.6亿元，同比增速分别为49.0%、27.9%和31.7%[5] - 公司章源钨业（002378.SZ）2026年预计每股收益将达到0.30元，较2023年增长150%[9]

财务表现 - 公司2023年营业收入为34.00亿元，同比增长6.15%[10] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为1.44亿元，同比下降29.21%[10] - 公司2023年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.35亿元，同比下降20.41%[10] - 公司2023年度经营活动产生的现金流量净额为187,211,795.85元，同比下降10.73%[11] - 公司2023年度基本每股收益为0.12元，同比下降29.41%[11] - 公司2023年度总资产为4,875,765,322.21元，较上年末增长1.75%[11] - 公司2023年度净资产为2,036,676,415.39元，较上年末增长1.74%[11] - 公司2023年度净利润为10,327.67元，较上年度亏损幅度减少[12] - 公司2023年度营业收入分别为822,676,918.20元、900,987,590.07元、794,727,393.85元和882,095,019.42元[16] - 公司2023年度归属于上市公司股东的净利润分别为35,070,909.23元、51,371,210.76元、23,766,177.37元和33,748,383.37元[16] - 公司2023年度经营活动产生的现金流量净额分别为-146,227,775.31元、131,584,034.79元、-131,765,243.83元和333,620,780.20元[16] - 公司2023年度非经常性损益项目包括非流动性资产处置损益、政府补助、金融资产公允价值变动损益等，合计为8,456,830.54元[16] - 公司2023年度归属于母公司所有者的非经常性损益净额为33,108,860.52元，较上年度略有下降[17] - 公司2023年度营业收入达到340,048.69万元，同比增长6.15%[43] - 公司钨精矿产量同比增长5.64%，锡金属产量同比增长6.23%[43] - 公司新开发的系列粉末产品已通过客户认证并批量生产[43] - 公司新增授权专利103件，其中发明专利59件[43] - 公司自主研发的生产信息管理系统已在各生产车间全线运行[45] - 公司获评江西省“5G+工业互联网”应用示范企业[45] - 公司2023年度现金分红总额为72,085,059.96元，占合并归属于母公司所有者净利润的比例为50.07%[134] 产品与产业 - 公司主要从事钨精矿的采选及以钨为原料的仲钨酸铵（APT）、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、热喷涂粉、硬质合金的生产及销售[19] - 公司拥有完整的产业链，从钨上游探矿、采矿、选矿，中游冶炼、制粉，下游精深加工[24] - 公司拥有多个探矿权矿区和采矿权矿山，包括国家级“绿色矿山”[25] - 公司生产各种规格的粉末产品，包括仲钨酸铵、氧化钨、钨粉、碳化钨粉[27] - 公司主要生产硬质合金系列产品，包括球齿、传统刀片、异型、冷镦模、钎片等[28] - 公司定位为“难加工材料切削专家”，为多个行业客户提供系统解决方案[30] - 公司章源喷涂主要为新能源行业和石油化工机械行业提供喷涂服务[30] - 公司拥有9.46万吨钨资源储量，1.76万吨锡资源储量，1.29万吨铜资源储量，建立了全产业链生产体系，满足不同客户需求，增强抗风险能力[37] 经营策略 - 公司主要业绩驱动因素包括上游端矿山资源整合和机械化应用，中游端绿色生产流程化管理和自动化设备提升产能，以及下游精深加工产品性能提升和市场拓展[35] - 公司未来发展战略包括围绕“安全、环保、提质、稳产、降本、开拓、创新”的发展思路，推动公司稳健发展[84] - 公司计划2024年销售收入达34亿元，并强调经营计划与业绩承诺之间的差异，存在较大不确定性[86] - 公司密切关注宏观经济变化及市场走向，推进高附加值产品的研发、生产及销售，降低宏观经济下行或市场需求减少对公司业绩的影响[88] - 公司紧密关注原料价格波动情况，积极调整原料库存，确保公司正常生产经营，发展重点供应商，签署长单协议，保证公司主要原料的长期稳定供应，降低主要原料价格波动对公司经营业绩的影响[88] - 公司将密切关注国际市场汇率变化，最大程度降低汇率波动风险，选择具有合法资质、信用良好、规模较大的金融机构为交易对象，视情况开展远期结售汇业务，锁定汇率，规避和防范汇率风险，减少汇率波动的影响[88] 内部控制与治理 - 公司建立了较为完善的内控管理体系，不断修订和细化内控制度，确保内控运行机制有效[136] - 公司内部控制不存在重大缺陷[136] - 公司内部控制审计报告显示在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制[145] - 公司生产经营项目符合国家相关产业政策和环保法规，全面落实了各项环境保护措施[148] - 公司通过了ISO14001环境管理体系认证，

公司经营情况 - 2023年前三季度公司营业收入251,839.19万元,同比增加0.49%,净利润11,020.83万元,同比减少38.03%,净利润下降主要是产品毛利率同比下降、销售费用和资产减值同比增加共同影响所致[1] - 公司拥有6座采矿权矿山,8个探矿权矿区,目前保有钨资源储量9.46万吨,锡资源储量1.76万吨,铜资源储量1.28万吨[1][2] - 国家对钨矿开采实行总量控制,配额管理,公司钨精矿配额较为稳定[3] - 公司正在进行新安子钨锡矿与龙潭面探矿权矿区、淘锡坑钨矿与东峰探矿权矿区的资源整合,并加快矿山机械化应用,提高采矿、选矿效率[4] 产能情况 - 公司钨粉产能15,000吨,碳化钨粉产能13,100吨,超细碳化钨粉产能2,500吨/年(一期),未来将根据市场情况扩充产能[4][5] - 公司正在对粉末一期进行技术改造,提高自动化程度、降能耗,提升产品品质和人均产能[5] 下游业务发展 - 赣州澳克泰2023年前三季度刀片销量保持稳定增长,毛利率持续提高,高性能硬质合金精密刀具产能2,000万片/年,硬质合金棒材产能1,000吨/年,未来将依据市场需求扩充有竞争力、高附加值产品的产能[5] - 公司致力于向航空航天、军工等行业布局,以开发大客户为目标,提升客户服务能力,提高涂层刀片的市场份额,形成可转位刀片、整体切削刀具、硬质合金棒材、涂层装备及服务和高端陶瓷材料五大业务板块[6]

财务表现 - 公司第三季度营业收入为2,518.39亿元，同比增长0.49%[2] - 归属于上市公司股东的净利润为36.15亿元，同比下降34.26%[3] - 经营活动产生的现金流量净额为146.41亿元，同比增长9.96%[3] - 基本每股收益为0.03009元，同比下降34.26%[3] - 加权平均净资产收益率下降0.72个百分点至1.91%[3] 资产负债情况 - 递延所得税资产为13.44亿元，递延所得税负债为15.70亿元[4] - 公司通过资本公积金转增股本方案，总股本增至1,201,417,666股[4] - 公司资产负债表项目变动中，应收账款增长143.92%，应交税费增长213.08%[8] - 公司流动资产中，应收账款达到632,733,341.95元，较年初增长144.5%[19] - 公司持有待售资产为0元，存货达到1,495,110,068.39元[20] - 公司流动负债中，应付票据为702,947,000.00元，较上期增长14.3%[21] - 公司非流动资产中，固定资产为1,230,941,984.30元，无形资产为412,882,283.38元[20] - 公司非流动负债中，长期借款为540,450,000.00元，递延收益为112,198,841.89元[21] - 公司所有者权益中，股本为1,201,417,666.00元，资本公积为302,609,380.47元[22] 公司业务情况 - 非经常性损益项目中，政府补助计入当期损益达37.20亿元[5] - 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况[6] - 崇义章源钨业股份有限公司2023年第三季度实收资本增加了27,725.03万元，增幅为30.00%[10] - 销售费用年初至报告期末数较上年同期增加了1,703.76万元，增幅为62.49%[11] - 经营活动现金流入小计年初至报告期末数较上年同期增加了23,666.81万元，增幅为12.03%[13] - 投资活动现金流出小计年初至报告期末数较上年同期减少了6,452.76万元，下降幅度为50.88%[14] - 崇义章源投资控股有限公司持有公司股份的质押数量为415,850,000股[15] - 公司报告期内实施了2022年年度权益分派，以资本公积金向全体股东每10股转增3股[17] 季度财务表现 - 第三季度营业总收入为251.8亿元，较上一季度略有增长[23] - 营业总成本为239.3亿元，其中销售费用和管理费用分别为4.4亿元和9.9亿元[23] - 营业利润为13.4亿元，较上一季度有所下降[24] - 净利润为10.9亿元，按经营持续性分类为持续经营净利润[24] - 综合收益总额为10.9亿元，归属于母公司所有者[25] - 基本每股收益为0.09元[25] - 经营活动产生的现金流量净额为-14.6亿元，主要由支付给职工及税费导致[26] - 投资活动产生的现金流量净额为-4.1亿元，主要由购建固定资产支付导致[26] - 筹资活动产生的现金流量净额为-0.7亿元，主要由偿还债务支付导致[27] - 现金及现金等价物净增加额为-19.5亿元，期末现金余额为12.1亿元[27] 资产负债结构 - 第三季度流动资产合计为2,600,302,953.45，其中存货占比最大[28] - 非流动资产合计为2,191,435,797.31，其中商誉和长期待摊费用占比较大[29] - 流动负债合计为1,856,014,417.06，主要包括短期借款、应付票据和应付账款[30]