公司业绩 - 公司2023年实现营业收入34.00亿元，同比增长6.15%[1] - 公司2023Q4实现营收8.82亿元，同比增长26.52%、环比增长11.00%[1] - 公司2023Q4归母净利润同比增长32.16%、环比增长41.60%[1] - 公司2023年钨精矿产量同比增加5.64%[7] - 公司2023Q4毛利率同比上升2.53pct至16.2%[7] - 公司2023年涂层刀片销售收入同比增加27.90%[11] - 公司2023Q4归母净利润环比增加0.10亿元[11] 公司展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为2.14/2.87/3.57亿元，维持“推荐”评级[17] - 公司预计2026年每股收益为0.30元，每股净资产为2.12元[21] - 公司2023年PE为56，2026年预计降至22[21] 公司风险提示 - 公司产品价格大幅下跌、原材料价格波动、项目进展不及预期是风险提示[19] 公司资产情况 - 公司拥有6座采矿权矿山，8个探矿权矿区，保有钨资源储量9.46万吨[13] - 公司2023年总资产周转率为0.70，2026年预计增至0.89[21] - 公司2023年末库存增加，资产减值损失增加[22] 公司评级及声明 - 公司推荐评级为谨慎推荐，相对基准指数涨幅5%～15%之间[24] - 公司具备证券投资咨询业务资格，分析师承诺独立客观出具报告[23] - 本报告仅供本公司境内客户使用，不构成投资建议[25]