根据电话会议记录,总结如下: 1. 行业和公司概况 [1][2][3] - 公司主营业务为音响电声领域,包括蓝牙音箱、智能音箱、车载音响等 - 公司在AI音箱、AR/VR眼镜等新兴领域也有布局和突破 2. 财务数据和经营情况 [3][4][5][6] - 前三季度营收57亿元,同比增长32%,三季度单季营收创历史新高达26.62亿元,同比增长46% - 利润增速略低于营收,主要受研发费用增加影响 - 新兴产品如AI音箱、AR/VR眼镜等增长迅速,占比不断提升 - 开拓了北美大客户,今年下半年开始量产,明年有望带来更多贡献 - 汽车音响业务也在快速拓展,明年有望贡献4亿元左右营收 3. 未来展望 [4][5][6][7][8][9] - 新客户和新产品持续放量,将是未来两年主要增长点 - 原有大客户如哈曼的份额也在持续提升 - 将持续加大研发投入,引进高端人才,为未来发展奠定基础 - 考虑在11月底公布明年的具体经营目标和预测 4. 其他重要信息 [10][11][12][13][14][15][16][17] - 公司将继续加大对员工的股权激励和年终奖金 - 正在积极布局汽车电子领域,已开发多个整车厂客户 - 电池业务增长迅速,未来有望进一步资本化运作 - 公司在汇率波动方面采取了一系列措施进行有效管控 总的来说,公司在音响电声领域保持了良好的增长势头,新兴业务也取得了突破性进展,未来发展前景广阔。[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17]

财务业绩 - 公司2024年第三季度营业收入为26.62亿元，同比增长45.71%[1] - 公司2024年前三季度营业收入为56.99亿元，同比增长31.78%[1] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为1.39亿元，同比下降43.78%[1] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为2.44亿元，同比下降21.79%[1] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.25元，同比下降54.55%[1] - 公司2024年前三季度基本每股收益为0.44元，同比下降36.23%[1] - 公司2024年第三季度营业收入为56.99亿元，同比增长31.8%[19] - 公司2024年第三季度净利润为2.44亿元，同比增长20.2%[19] - 2024年第三季度净利润为244,570,569.71元，同比增长28.04%[20] - 2024年前三季度净利润为312,373,406.20元，同比增长28.04%[20] 现金流 - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.59亿元，同比下降78.42%[1] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为158,747,919.90元[21] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1,368,634,626.96元[22] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为1,246,631,246.35元[22] 资产负债 - 公司2024年第三季度末总资产为99.27亿元，较上年度末增加41.95%[1] - 公司2024年第三季度末归属于上市公司股东的所有者权益为41.85亿元，较上年度末增加6.05%[1] - 公司2024年第三季度末货币资金余额为26.32亿元，较期初增加2.7%[16] - 公司2024年第三季度末应收账款余额为23.25亿元，较期初增加67.9%[16] - 公司2024年第三季度末存货余额为11.36亿元，较期初增加92.8%[16] - 公司2024年第三季度末资产总额为99.27亿元，较期初增加42.0%[16] - 公司2024年第三季度末负债总额为57.39亿元，较期初增加88.7%[16] - 公司2024年第三季度末归属于母公司所有者权益为41.85亿元，较期初增加6.0%[16] - 公司2024年第三季度末资产负债率为57.8%，较期初上升13.1个百分点[16] 其他 - 公司2024年前三季度计入当期损益的政府补助为2,941.56万元[3] - 净敞口套期收益同比增加100%，主要是上年同期到期交割的现金流量套期-远期外汇合同有效套期部分产生亏损，本期无[10] - 信用减值损失同比增加67%，主要是年初至报告期末转回以前年度计提的应收账款坏账准备同比减少[10] - 资产减值损失同比减少57%，主要是年初至报告期末计提的存货跌价准备同比减少[10] - 收到其他与经营活动有关的现金同比增加276%，主要是年初至报告期末收回到期的银行承兑汇票保证金同比增加[10] - 支付给职工以及为职工支付的现金同比增加40%，主要是年初至报告期末支付的员工薪酬同比增加[10] - 收回投资收到的现金同比减少77%，主要是年初至报告期末收回到期的短期人民币结构理财本金同比减少[10] - 取得投资收益收到的现金同比增加191%,主要是年初至报告期末收到的理财产品收益同比增加[10] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比增加300%，主要是年初至报告期末支付的生产经营用土地款、基建款及生产设备款同比增加[10] - 投资支付的现金同比增加690%，主要是年初至报告期末支付的理财产品本金同比增加[10] - 截止至2024年9月30日，国光电器股份有限公司回购专用证券账户持有股票16,600,696股[14] - 公司2024年第三季度研发投入为2.92亿元，占营业收入的5.1%[19] - 2024年第三季度归属于母公司所有者的综合收益总额为237,530,720.19元，同比下降25.13%[20] - 2024年第三季度基本每股收益为0.44元，稀释每股收益为0.44元[21] - 2024年前三季度基本每股收益为0.69元，稀释每股收益为0.69元[21] - 2024年第三季度收到的税费返还为325,158,933.52元[21] - 2024年第三季度收到其他与经营活动有关的现金为333,338,748.01元[21]

公司业绩和股价表现 - 公司近两年连续多期大幅增长业绩[1][2] - 但公司股价在同类板块中相对低迷[1] - 公司回购1660万股,均价为14.94元,但目前股价下跌约34%[2] - 公司表示回购目的是维护投资者利益,对公司未来发展前景和内在价值有信心[2] 投资者关切和公司回应 - 投资者关切公司是否能够提振投资者信心,公司回应将专注于提高自身盈利水平和综合实力[1] - 投资者关切公司在提升信心和价值认可方面的措施,公司回应会坚持做好主营业务,提高经营效益,以更好的业绩回馈股东[2] - 投资者关切公司在海外市场的表现,公司回应是以出口为主,大客户开发战略取得成效,多个大客户订单和销量均有增长[2] - 投资者关切公司未来发展的核心技术和产品,公司回应专注于音响电声、锂电池等业务,具有客户资源、技术研发和生产制造等优势[2][3] 公司未来发展计划 - 公司将坚持做好主营业务,提高经营效益,力求以更好的业绩回馈股东[2][3] - 公司将择机推进AI技术与主营业务的融合应用,并适时向投资者披露最新进展[3]

国光电器股份有限公司 关于参加广东辖区 2024 年投资者 网上集体接待日活动的公告 证券代码：002045 证券简称：国光电器 公告编号：2024-65 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 为进一步加强与投资者的互动交流，国光电器股份有限公司（以下简称 "公司"）将参加由广东证监局、广东上市公司协会联合举办的"坚定信心 携 手共进 助力上市公司提升投资价值——2024 广东辖区上市公司投资者关系管 理月活动投资者集体接待日"，现将相关事项公告如下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录"全景路演"网站 （http://rs.p5w.net）参与本次互动交流，活动时间为 2024 年 9 月 12 日（周 四）15:30-16:30。届时公司董事长陆宏达、董事兼董事会秘书王婕等将在线就 2024 年半年度业绩、公司治理、发展战略、经营状况等投资者关心的问题，与投 资者进行沟通与交流，欢迎广大投资者踊跃参与。 为充分尊重投资者，提升公司与投资者之间的交流效率及针对性，公司现向 所有投资者提前公开征集问题，广泛听取投资者的意见和建议。投资者可于 ...

报告评级 公司首次给予"增持"评级[4]。 报告核心观点 1) 公司上半年实现营收30.37亿元,同比增长21.59%;归母净利润1.05亿元,同比增长62.79%。第二季度营收创历史新高,达17.68亿元,同比增长25.29%,环比增长39.38%。[5][6] 2) 公司沿用大客户开发战略,把握5G、物联网、人工智能等技术发展带来的电声行业发展机遇,营业收入同比增长。分产品看,音箱及扬声器、电池、电子零配件收入均实现较快增长。[6] 3) 费用上行,销售、管理、研发费用率同比分别增加0.14、0.50、0.81pct。但公司非主营业务收入增加,投资收益、公允价值变动等累计同比增加0.93亿元,贡献了主要的利润增量。[7] 4) 公司存货大幅增加,预计公司积极备库以应对下半年的传统旺季。[9] 5) 我们预计公司2024/2025/2026年营收分别为77.45/90.39/103.00亿元,归母净利润分别为3.52/4.37/5.42亿元,对应PE分别为19.00/15.28/12.34。[10]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [8] 报告的核心观点 - 公司音箱及扬声器业务持续放量,营收和净利润双双高增 [8] - 公司实现胶水、关键声学部件、声学模组、PCBA、电池、塑胶件到整机组装全链条自主研发及自主供应,向ODM/JDM转型 [8] - 公司全球首款上市搭载ChatGPT的AI音箱,依托ChatGPT与百度文心一言双AI驱动,主打高情商陪伴畅歌 [8] - 下半年VR/AR新品密集推出,公司作为声学模组核心供应商有多个在研、量产项目 [8] - 公司蓝牙音响业务稳健,智能音响将深度受益AI;智能化趋势推动单车音箱配置数量、价值量快速增长 [8] 财务数据总结 - 2024年上半年实现营业收入30.37亿元,同比上升21.59%;归母净利润1.05亿元,同比增加62.79% [8] - 2024年预计营业收入75.39亿元,同比增长20.9%;归母净利润4.16亿元,同比增长22.5% [9] - 2024年毛利率预计为15.1%,ROE为7.9% [9]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [8] 报告的核心观点 - 公司业绩快速增长,AI 音箱+汽车声学有望成为重要增长动能 [8] - 公司与 vifa 共同研发的"ChatMini"AI 音箱已于 2023 年 8 月推出市场,在 AI 音箱的领先卡位有望助力在 AI 音箱浪潮中占领先机 [7] - 公司为新势力头部 P 客户第三代汽车平台部分项目已量产,与多个新能源/传统车企合作积极推进,未来汽车业务有望快速成长,形成重要业绩贡献 [7] 财务数据总结 - 2024H1 公司实现营收 30.37 亿元,同比+21.59%;实现归母净利润 1.05 亿元,同比+62.79%;扣非净利润 0.74 亿元,同比+37.31% [5] - 2024Q2 单季度公司实现营收 17.68 亿元,同比+25.29%/环比+39.38%;实现归母净利润 0.76 亿元,同比+32.18%/环比+159.41%;扣非净利润 0.65 亿元,同比+24.97%/环比+658.29% [6] - 预计公司 2024-2026 年归母净利润为 3.19/4.38/5.22 亿元,EPS 为 0.56/0.77/0.92 元,对应 PE 为 20.03/14.59/12.24 倍 [8][10]

财务业绩 - 2024年上半年营业收入为30.37亿元，同比增长21.59%[20] - 归属于上市公司股东的净利润为1.05亿元，同比增长62.79%[20] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7398万元，同比增长37.31%[20] - 经营活动产生的现金流量净额为1.32亿元，同比下降76.15%[20] - 基本每股收益为0.19元，同比增长35.71%[20] - 总资产为86.56亿元，较上年度末增长23.77%[20] - 公司实现营业总收入303,682.21万元，同比增加21.59%[38] - 归属于上市公司股东的净利润为10,484.05万元, 同比增长62.79%[38] - 报告期内营业收入为30.37亿元，同比增长21.59%，主要是音响电声类业务营业收入同比增加[68] - 报告期内营业成本为26.46亿元，同比增长21.34%，主要是音响电声类业务营业成本同比增加[68] - 报告期内销售费用为3,843.48万元，同比增长37.19%，主要是员工成本和业务招待费同比增加[68] - 报告期内管理费用为12,406.24万元，同比增长38.58%，主要是员工成本同比增加[68] - 报告期内研发投入为18,106.62万元，同比增长40.71%，主要是员工成本同比增加[68] - 报告期内电子零配件业务营业收入为3.28亿元，同比增长175.09%[72] - 报告期内其他地区营业收入为7.75亿元，同比增长44.05%[72] - 公司2024年上半年营业收入为29.95亿元，同比增长21.71%[75] - 公司2024年上半年毛利率为12.47%，同比上升0.21个百分点[75] - 公司音箱及扬声器产品营业收入为24.47亿元，同比增长13.20%[75] - 公司电池产品营业收入为2.20亿元，同比增长22.39%[75] - 公司中国内地市场营业收入为11.17亿元，同比增长17.41%[75] - 公司投资收益为-1,044,673.56元，主要是对参股公司确认投资亏损[79] - 公司公允价值变动收益为5,082,749.58元，主要是外汇衍生品公允价值上升[80] - 公司资产减值损失为-12,041,685.57元，主要是存货跌价准备[81] - 公司营业外收入为3,986,462.86元，主要是结转赔偿相关损益[82] - 公司主要子公司国光电子2024年上半年营业收入为265,449,309.82元，净利润为23,877,059.34元[184] 业务发展 - 公司加大力度增强大客户系统开发和营运能力、垂直整合能力及质量体系管理能力[39] - 公司实行平台型研发模式，部件、材料标准化，供应商规模化，工装夹具通用化[39] - 公司与众多国际品牌音响类、巨型平台类优质客户建立了长期的战略合作伙伴关系[46][47] - 公司在香港、美国、越南、欧洲、新加坡设立子公司，为客户提供贴近服务[47][48] - 公司积累了70年扬声器设计及制造经验，在多个方面为客户供应高音质、高可靠性的产品[49] - 公司有专业的材料团队负责零部件新工艺、新材料的探索、研究和应用[49] - 公司能探索新的零部件设计、生产工艺，以满足产品机械化、自动化装配的需要[49] - 公司有效提升产品设计能力，缩短开发周期和节省设计成本[49] - 公司背靠股东在互联网媒体、数字营销、游戏开发、区块链等领域的经验，有利于公司布局新兴领域[64][65] - 公司具备优质的供应链系统和质量管理体系，产品交付弹性大，质量可靠[60][61] - 公司逐步建立了以广州为中心的全球化制造基地布局[62] 政府补助及其他收益 - 计入当期损益的政府补助为2347.31万元[23] - 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为730.99万元[24] - 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费为252.35万元[25] - 除上述各项之外的其他营业外收入和支出为354.99万元[25] 募集资金使用 - 公司完成非公开发行股票工作,共计发行9,971.89万股,每股发行价格13.88元,募集资金总额为13.84亿元[138] - 募集资金已全部到位,存放于公司指定的专项账户进行管理[138] - 公司募集资金投资项目未发生变更,截至报告期末,尚未使用的募集资金余额为13.76亿元[137,139] - 公司对募集资金采取了专户存储管理,并制定了相关管理制度,对募集资金的使用进行规范管理[138] - 公司募集资金投资项目均按计划推进,尚未达到预定可使用状态[141-151] - 公司募集资金投资项目的可行性未发生重大变化[151] - 公司主要从事新型音响、智能制造升级等项目[152] - 公司承诺投资项目总额为138,409.86万元，实际投资137,537.50万元[159] - 公司使用闲置募集资金暂时补充流动资金金额为61,970.59万元[173] - 公司使用暂时闲置募集资金进行现金管理，截至2024年6月30日余额合计为74,400.02万元[176] 风险因素 - 人民币汇率波动、贸易摩擦、原材料价格波动等风险对公

维生素VE行业分析 - 维生素VE行业竞争格局迎来十几年来未有的优异局面[4] - 上一轮核心标的股价涨幅超20倍[9] - 近期龙头股价调整迎来了良好的配置窗口[7] - 维生素VE价格出现波动，市场担忧BASF巴斯夫将于16号出货[4] - BASF本次为"分配在手库存"给存量客户，对行业供给的影响有望低于预期[5][6] 国光电器业务分析 - 苹果正在推进其桌面机器人项目的研发[14][15] - 公司在A客户体系内在手2-3个案子，包括音箱整机组装及微型喇叭等[15] - 公司是XR行业声学模组核心供应商，向M客户、P客户等企业的产品稳定供货[17] - 公司2024-26年归母净利润预计分别为3.72/4.58/5.59亿元，同比增长3.2%/23.1%/22.1%[18] - 公司2023年营业收入为59.33亿元，2024年预计为75.45亿元[19]

会议主要讨论的核心内容 - 国光电器是苹果AI音箱的全球首款产品,并且与VIFA联合研发 [1][2][3][4] - 国光电器在音频领域有深厚的技术积累,每年新增专利超过30项,在软硬件方面都有自主研发能力 [5] - 国光电器的客户覆盖了全球头部品牌,如哈曼、罗技、百度、阿里等,供应份额较高 [6] - 国光电器近期进入了苹果的供应链体系,将为其带来稳定和持续的订单 [6] - 国光电器在XR领域也有布局,为头部厂商Pico和Manta提供升学相关的零部件和模组 [7][8] 公司发展前景 - 传统音箱业务预计每年保持10%左右的增长 [9] - 进入苹果供应链后,未来几年订单有望达到5-10亿元 [9] - AI音箱业务有望获得更多订单,成为新的增长点 [9] - XR业务虽然短期还未爆发,但公司已做好长期布局 [9] 行业发展趋势 - 全球智能音箱出货量在2021年达到顶峰,后续出现下滑,但有望在2024年迎来拐点 [3][4] - 消费电子行业整体呈现复苏态势,手机、PC等主要品类出货量同比均有正增长 [4] - 头部厂商如苹果在XR领域持续投入,为供应链带来机会 [7][8]