业绩总结 - 公司23年收入90.63亿元，同比+1.63%[1] - 公司24Q1收入14.83亿元，同比+33.37%[5] - 公司24Q1业务经营层面的利润估算同比+12%[5] - 公司2024年Q1营业收入同比增长33.37%[7] - 公司2023年毛利率同比增长0.24%[13] - 公司2023年商誉减值大幅减少[13] - 公司24Q1毛利率同比下降4.89%[13] 产品和业务 - 公司装饰材料业务在行业下行期表现强韧[7] - 公司C端成品家居业务预计保持双位数以上增长[8] - 公司B端成品家居业务逐步见底[9] - 公司装饰材料专卖店数量同比增长[12] 财务状况 - 兔宝宝公司现金流稳定，经营性现金流创历史新高[1] - 兔宝宝公司现金流质量高，现金流净比表现较好[1] - 兔宝宝公司稳定高分红，2023年拟分红总额4.56亿元[1] - 兔宝宝公司持续开展回购，2024年1月回购1-2亿元[1] 未来展望 - 公司2026年的营业收入预计将增长9.6%[22] - 公司2026年的ROE预计将达到22.3%[22] 评级和风险提示 - 广发证券对于买入评级的定义是预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上[25] - 投资涉及风险，证券价格可能波动，过去业绩不保证未来表现[34]

业绩总结 - 公司2023年实现营收约90.63亿元，同比增长1.63%[1] - 公司2023年实现归母净利润约6.89亿元，同比增长54.66%[1] - 公司2023年实现扣非归母净利润约5.83亿元，同比增长68.30%[1] - 公司2023年第四季度实现营收约33.32亿元，同比增长9.46%[2] - 公司2023年第四季度实现归母净利润约2.32亿元，同比增长314.21%[2] - 公司2024年第一季度实现营收约14.83亿元，同比增长33.37%[3] - 公司2024年第一季度实现归母净利润约0.89亿元，同比增长18.81%[3] 股息和投资评级 - 公司拟每10股派发现金红利5.50元，合计现金分红约4.56亿元[2] - 公司股息率约5.56%，维持“买入”评级[5] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为7.77、8.87和10.31亿元[8] 兔宝宝公司展望 - 兔宝宝公司2026年预计营业总收入将达到131.98亿元，较2023年增长45.5%[11] - 兔宝宝公司2026年预计每股收益将达到1.23元，较2023年增长46.4%[11] - 兔宝宝公司2026年预计净资产收益率将达到25.7%，较2023年增长19.2%[11] - 兔宝宝公司2026年预计股息率将达到8.7%[11]

财务数据 - 公司24Q1实现营收148亿，同比增长33.4%[1] - 公司计划现金分红4.56亿，分红比例为66%[1] - 公司24-26年预计实现归母净利润分别为7.9、9.2、10.7亿[1] - 公司23年费用率同比下降1.72pct至6.78%[1] - 公司2024年预计营业收入将达到100.75亿，净利润为7.93亿[1] - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到6941.20百万元[3] - 预计2026年营业收入将达到12970.96百万元，较2022年增长约45%[3] - 营业利润预计2026年将达到1427.23百万元，较2022年增长约137%[3] - 净利率预计2026年将达到8.25%，较2022年增长约65%[3] 业务数据 - 公司23年装饰材料和定制家居业务分别实现收入68.6、21.2亿[1] - 多元业务渠道加速拓展，经销、直销分别实现收入56.9、29.3亿[1] 市场数据 - 兔宝宝公司的总市值为339.79亿元，当前股价为55.78元[2] - 欧伟大丰公司的总市值为263.96亿元，当前股价为16.58元[2] - 索兔票派公司的总市值为159.58亿元，当前股价为16.57元[2] - 兔星亚林公司的总市值为37.44亿元，当前股价为6.84元[2] - 兔菲宝简公司的总市值为25.43亿元，当前股价为2.22元[2] - 兔家新圣公司的总市值为83.08亿元，当前股价为9.90元[2]

公司业绩 - 公司营业收入为8,917,387,340元，比上年下降1.63%；归属于上市公司股东的净利润为445,385,024元，比上年下降54.66%[7][8] - 公司2023年度营业收入分别为1,111,734,656.89元、2,151,140,307.88元、2,468,206,817.52元和3,331,776,721.59元[15] - 公司2023年度归属于上市公司股东的净利润分别为74,532,065.50元、214,128,953.37元、168,409,951.51元和232,353,347.00元[15] - 公司2023年实现营业收入90.63亿元，同比增长1.63%[29] - 公司2023年实现归属于上市公司股东的净利润6.89亿元，同比增加54.66%[29] - 公司2023年扣非净利润为5.83亿元，同比增加68.30%[29] - 公司装饰材料业务实现收入68.56亿元，同比增加3.23%[30] - 兔宝宝全屋定制业务实现收入5.96亿元，同比增长15.48%[33] - 公司报告期内实现营业收入21.17亿元，同比减少2.77%[33] - 公司2023年度净利润为689,424,317.38元[127] - 公司2023年度可供股东分配的利润为730,919,660.32元[128] - 公司每10股派发现金红利人民币5.5元（含税）[128] 公司经营模式 - 公司主要经营模式包括自主生产和OEM代工生产两种模式，自主生产产品为高端定制家具板材等，OEM代工生产模式有利于快速对接终端渠道[23] - 公司销售模式主要包括经销商模式、品牌授权模式、大宗业务模式和其他业务模式，其中经销商渠道为主要销售渠道[24] 公司发展战略 - 公司2024年发展规划包括深化渠道变革、提升研发设计、加强供应链管控、构建全渠道销售体系[87] 公司产品研发 - 公司研发投入主要项目包括研究难燃人造板、绿色阻燃剂制备、抑烟低毒阻燃木质材料等[40][41][42] - 公司开发的高尺寸稳定性饰面胶合板解决了产品翘曲变形问题，提高了保温隔热性能[44] - 公司开发的表面耐污隔热木质饰面材料达到了5级耐污染等级，提高了产品附加值和核心竞争力[45] - 公司研发智控发热板材，电热性能功率密度≤250w/m2，电热辐射转换效率≥55%[48] - 公司构建高性能饰面胶合板数据平台，实现绿色家居产业跨越式发展[51] - 公司研发装配式复合结构墙板，空气声隔声量≥35dB，轴心抗压极限承载力≥210kN[52] - 公司设计环保高强度装饰板材，胶合强度（Ⅰ类）≥1.0MPa，降低生产成本与能源消耗[54] - 公司开发“优品·智家”全屋集成智能家居产品系列，实现全方位消杀，杀菌率可达99.99%[55] - 公司研究小空间浴室柜极致收纳技术，提升收纳利用率20%[56] - 公司设计防尘木门，防尘防风能力强，符合国家标准[59] - 公司研发喷粉圆弧造型衣柜，实现零甲醛、零VOC释放、零重金属，符合环保理念[60] 公司内部控制 - 公司2023年度内部控制审计报告中得出结论，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制[doc id='151'] - 公司2023年度内部控制审计报告全文披露日期为2024年04月25日[doc id='152'] - 公司未出具非标准意见的内部控制审计报告，且会计师事务所出具的审计报告与董事会的自我评价报告意见一致[doc id='152'] 公司环保情况 - 公司及其子公司属于环境保护部门公布的重点排污单位[doc id='153'] - 公司各分子公司均已向当地政府申报排污许可[doc id='154'] - 公司生产经营活动中涉及的污染物排放情况包括废水、废气、固废等，执行的排放标准符合相关要求[doc id='155'] - 公司废气处理设施包括SNCR+旋风布袋除尘+四废气处理装置，废气排放标准符合GB16297-1996，颗粒物排放量控制在15.96t/a以下[163] - 公司废水处理能力为310吨/天，包括fenton反应池、混凝反应池、水解酸化池等，环保设施运行正常[165] - 公司制定了突发环境事件应急预案，针对供水、断电等突发性事件进行预防和处理，确保三废排放不超标[166]

财务表现 - 2024年第一季度，德华兔宝宝装饰新材股份有限公司营业收入达到14.83亿元，同比增长33.37%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为8,854.79万元，同比增长18.81%[5] - 公司2024年第一季度营业总收入为148.27亿，较上期增长33.1%[17] - 公司2024年第一季度净利润为8.92亿，较上期增长19.3%[18] - 德华兔宝宝装饰新材股份有限公司2024年第一季度综合收益为89,530,905.50元，较上期73,094,805.83元增长22.4%[19] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-88.12亿元，同比下降1018.81%[5] - 经营活动产生的现金流量净额减少主要系购买商品货款账期到期支付所致，投资活动产生的现金流量净额减少主要系购买固定资产支付的现金增加[9] - 经营活动产生的现金流量净额为-881,239,931.27元，较上期-78,766,114.75元下降1010.3%[20] - 投资活动产生的现金流量净额为-178,890,283.77元，较上期17,679,850.44元下降1107.1%[21] 公司财务状况 - 公司购买厂房、回购股份、支付购货款等导致货币资金减少，预付货款增加主要系子公司预付货款增加所致[7] - 公司报告期末普通股股东总数为63,432股，前十名股东持股情况中，德华集团控股持股数量最多，为300,773,456股，持股比例为35.84%[10] - 公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股票10,633,361股，占公司总股本的1.27%[14] - 公司2024年第一季度财务报表显示，期末货币资金为1,047,184,113.82元，应收账款为1,105,399,074.95元[15] - 德华兔宝宝装饰新材股份有限公司2024年第一季度总资产为533.06亿，较上期下降至637.86亿[16]

公司业绩情况 - 1-3季度公司实现营业收入57.31亿元，同比减少2.42%[2] - 1-3季度公司净利润4.57亿元，同比增长17.41%[2] - 1-3季度公司扣非净利润为3.74亿元，同比增长13.21%[2] - 剔除青岛裕丰汉唐公司影响，兔宝宝本部业务1-3季度实现营业收入53.19亿元，同比增长1.53%[2] - 第三季度公司实现营业收入24.68亿元，同比增长15.28%[3] - 第三季度公司净利润1.68亿元，同比增长37.29%[3] - 第三季度公司扣非净利润为1.56亿元，同比增长34.16%[3] 主要业务板块情况 - 装饰材料业务零售分销渠道占比约55%，家具厂占比约29%，装饰公司占比约11%，工程渠道占比约4%[3] - 家具厂渠道增速最快，公司合作家具厂商已达16,000家[3] - 公司大力开发乡镇零售分销市场，至三季度末完成乡镇店建设290家[3] - 1-3季度本部定制家居业务完成收入7.09亿元，同比增长9.28%[3] - 全屋定制业务1-3季度完成收入4.19亿元，同比增长18%[3] 未来发展规划 - 公司零售定制业务将以实木复合板材为切入点，聚焦中高端消费群体[3] - 公司将快速布局华东区域的门店网络，力争把"兔宝宝全屋定制"打造成为华东区域强势品牌[3] - 公司将加大投入补充店面展示效果、产品外观设计和信息化建设等方面的短板[3] 其他信息 - 公司管理费用下滑主要是股权激励费用同比去年减少4,633.01万元[4] - 公司加强运营资金管控，应收账款、应收票据、合同资产比年初减少[4] - 公司将保持较高的分红比例，今年分红金额不低于当年实现可供分配利润的50%以上[4]

营业收入及利润 - 德华兔宝宝装饰新材股份有限公司2023年第三季度营业收入为2,468.20亿元，同比增长15.28%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为168,409.95亿元，同比增长37.29%[5] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为874,129.08亿元，同比增长119.74%[5] - 货币资金比年初增加83,527.36万元，增加120.50%[7] - 应收款项融资比年初减少892.92万元，减少83.45%[7] - 经营活动产生的现金流量净额同比增加47,632.20万元，增加119.74%[doc9] - 公司财报显示，应收账款比年初减少，预付款项增加，导致经营活动产生的现金流量净额同比增加[doc13] - 德华兔宝宝装饰新材股份有限公司2023年第三季度经营活动现金流入小计为62.76亿元，现金流出小计为54.02亿元，经营活动产生的现金流量净额为8.74亿元[19] - 投资活动产生的现金流量净额为5.39亿元[19] - 筹资活动产生的现金流量净额为-1.03亿元[19] - 现金及现金等价物净增加额为8.26亿元，期末现金及现金等价物余额为14.80亿元[20] 资产及股东情况 - 公司总资产为5,892,601,201.49元，同比增长12.09%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为2,986,359,276.60元，同比增长27.22%[5] - 报告期末普通股股东总数为77,021股，其中德华集团控股股份有限公司持股数量最多，持股比例为35.81%[doc10] - 公司股东中，德华集团控股股份有限公司为控股股东，持有股份数量为300,773,456股，其中71,428,571股被质押[doc10] - 公司股东赵越刚通过普通证券账户持有92,160股，通过塔证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户持有4,063,560股[doc12] 财务费用及投资收益 - 德华兔宝宝装饰新材股份有限公司2023年第三季度财报显示，财务费用同比减少1,971.03万元，减少151.20%，主要系银行借款减少和综合融资成本下降[doc8] - 投资收益同比增加3,333.88万元，增加179.45%，主要系转让子公司股权和债务重组收益增加[doc8] 资产情况 - 德华兔宝宝装饰新材股份有限公司2023年第三季度流动资产合计为3,547,244,506.63元，较上期增长23.1%[14] - 公司2023年第三季度非流动资产合计为2,345,356,694.86元，较上期略有下降[14] 营业总收入及净利润 - 公司2023年第三季度营业总收入为5,731,081,782.29元，较上期略有下降[15] - 营业总成本为5,161,941,604.02元，较上期略有下降[15] - 公司2023年第三季度净利润为470,783,030.50元，较上期增长17.0%[16] 其他综合收益 - 公司2023年第三季度其他综合收益的税后净额为2,596,274.52元，较上期大幅下降[17]

证券代码:002043 证券简称:兔宝宝 德华兔宝宝装饰新材股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号:2023-006 投资者关系活动类别 | --- | --- | |---------------|---------------| | □特定对象调研 | □分析师会议 | | □媒体采访 | □业绩说明会 | | □新闻发布会 | □路演活动 | | □现场参观 | ☑电话交流会议 | 参与单位名称 国泰君安证券、广发证券、长江证券、华泰证券、华西证券、银华基金管理股份有 限公司、全国社会保障基金理事会、富国基金管理有限公司、国新证券股份有限公 司、朱雀基金管理有限公司、汇丰晋信基金管理有限公司、国盛证券、西部证券、 上海海通证券资产管理有限公司、中海基金管理有限公司、天治基金管理有限公司、 厦门中略投资管理有限公司、长城基金管理有限公司、浦银理财有限责任公司、长 江养老保险股份有限公司、圆信永丰基金管理有限公司、国泰证券投资信托股份有 限公司、北京联创投资集团股份有限公司等 108 位投资者。 时间 2023 年 8 月 29 日 地点 线上电话会议 上市公司接待人员姓名 董事会秘书丁涛、财务总监谢新 ...

财务表现 - 2023年上半年，公司营业收入为32.62亿元，同比下降12.58%[9] - 归属于上市公司股东的净利润为2.88亿元，同比增长8.27%[9] - 经营活动产生的现金流量净额为4.98亿元，同比增长4095.99%[9] - 基本每股收益为0.35元，同比增长2.94%[9] - 加权平均净资产收益率为10.47%[9] 业务发展 - 公司报告期内主要从事装饰材料和定制家居两大业务，以推进行业绿色进程为己任[15] - 公司在装饰材料领域销售规模最大，渠道覆盖最广，是行业龙头企业之一[17] - 公司通过不断创新发展，在品牌、营销渠道、产品、供应链、研发与技术等方面形成了较强的综合竞争优势[18] 市场前景 - 中国人造板行业总消费量超3亿立方米，市场规模达6500亿元以上，预计需求将保持平稳增长[16] - 定制家居行业市场规模达4730亿，同比增长12.9%，行业空间仍在扩容[17] 资产负债情况 - 公司2023年半年度负债总计为2,570,349,648.72元，较上一期增长了约7.9%[145] - 公司2023年半年度资产总计为2,761,006,237.80元，较上一期增长了约2.3%[146] 环保情况 - 公司现有污水处理能力为310吨/天，环保设施运行正常[84] - 公司委托第三方有资质单位进行固废危废处理，建有规范的危险废物贮存场所，分类贮存[84] - 公司废气经过处理装置处理后排放，设施运行正常[84] 股权激励 - 公司实施了股权激励计划，向激励对象授予公司限制性股票，努力激励员工，提升公司绩效[61] - 公司第一期员工持股计划管理委员会已根据《公司第一期员工持股计划管理办法》的规定，收回离职人员持有的股份[64] 股份情况 - 公司完成向特定对象发行股票的数量为71,428,571股，发行价格为6.53元/股[132] - 公司股东持股情况中，德华集团控股股份有限公司持股35.63%，持有有限售股229,344,885股[133]

公司财务表现 - 公司2022年营业收入为891.74亿元，较上年下降5.40%[8] - 公司2022年归属于上市公司股东的净利润为44.54亿元，较上年下降37.41%[8] - 公司2022年经营活动产生的现金流量净额为93.35亿元，较上年增长8.52%[8] - 公司2022年基本每股收益为0.58元，较上年下降40.82%[8] - 公司2022年加权平均净资产收益率为19.93%，较上年下降17.56%[8] - 公司2022年第四季度营业收入达到30.44亿元，同比增长87.2%[10] - 公司2022年第四季度归属于上市公司股东的净利润为5.61亿元，同比下降41.0%[10] - 公司2022年第四季度经营活动产生的现金流量净额为5.36亿元[10] - 公司2022年非流动资产处置损益为2,243.57万元，同比下降68.1%[10] - 公司2022年政府补助金额为7,149.06万元，同比增长218.7%[10] - 公司2022年债务重组损益为257.07万元[10] - 公司2022年其他营业外收入和支出为1,031.15万元[10] - 公司2022年全年实现营业收入89.17亿元，同比减少5.40%，净利润为4.45亿元，同比减少37.41%[24] - 公司装饰材料业务收入66.42亿元，同比增长0.91%，其中板材产品收入为44.82亿元，同比减少1.88%[24] - 公司2022年销售费用为327,973,926.93元，同比增长1.60%；管理费用为341,390,380.33元，同比增长2.65%；财务费用为17,788,315.91元，同比减少54.63%；研发费用为70,943,240.19元，同比增长0.41%[35][36] 主营业务 - 公司主营业务为人造板行业和家具制造业[13] - 中国人造板行业总消费量超过3亿立方米，市场规模在6500亿元以上[14] - 公司定制家居业务通过经销商模式和大宗模式实现销售，产品包括定制衣柜、橱柜、地板、木门、墙板等[16] - 公司的自主生产原辅材料主要包括木质原料、三聚氰胺纸、封边带、胶粘剂、五金配件等[17] - 公司建立了完整的供应链体系，制定了一系列制度以保证物资的采购符合公司需求[17] - 公司销售模式主要包括经销商模式、品牌授权模式、大宗业务模式和其他业务模式[18] 公司业务拓展与发展 - 公司将坚持围绕装饰材料业务为主，定制家居业务为辅的战略定位，提升研发设计建立产品矩阵，加强供应链管控，构建全渠道销售体系，致力成为家居装饰行业领先企业[75] - 公司将在2023年开拓零售市场乡镇渠道，树立100家以上的乡镇市场标杆店，推进全屋定制、木门、木作、地板等产品的开发和推广[75] - 公司的定制大宗业务将继续以客户需求为中心，严控品质、降本提效、管理升级，导入代理商业务模式，保障公司长期稳定健康发展[75] 公司治理与股东情况 - 公司严格按照相关法律法规和规范性文件要求，完善了公司治理结构，维护了公司和全体股东的利益[78] - 公司与控股股东在业务、人员、资产、机构、财务等方面相互独立，具有独立完整的经营体系和自主经营能力[80] - 2021年度股东大会和临时股东大会召开情况：2021年度股东大会投资者参与比例为47.81%，2022年第一次临时股东大会投资者参与比例为41.67%，2022年第二次临时股东大会投资者参与比例为6.84%[81] 公司环保与社会责任 - 公司已编制了《公司2022年度环境、社会及管治（ESG）报告》并披露[157] - 公司实际控制人、股东、关联方、收购人等承诺事项履行完毕[159] - 公司控股股东、实际控制人承诺不从事与公司资产重组时相同的生产经营与业务[160] - 公司控股股东、实际控制人承诺避免同业竞争[161] - 公司控股股东、实际控制人承诺稳定上市公司控制权[161] - 公司控股股东、实际控制人承诺严格履行股份减持承诺[161]