业绩展望 - 德明利预计2024年第一季度实现营收8.00-8.50亿元，同比增长164.92%-181.48%[1] - 公司预计2024/2025/2026年分别实现收入35/47/61亿元，分别实现归母净利润8.50/6.86/8.78亿元，维持“买入”评级[5] 产品研发 - 公司持续聚焦存储主业，不断完善产品矩阵，推出多款存储模组产品，预计24Q1实现归母净利润1.86-2.26亿元，同比增长524.81%-616.17%[2] 投资评级 - 投资评级标准包括买入、增持、中性和回避四个等级[10] 市场基准 - 市场基准指数选取包括A股市场以沪深300指数为基准、新三板市场以三板成指为基准等[11] 报告声明 - 报告声明数据来源可靠，并力求独立客观公平[12]

财务数据 - 德明利2023年营业收入为17.76亿元，同比增长49.15%[1] - 德明利2023年归母净利润为0.25亿元，同比下降62.97%[1] - 德明利2023年固态硬盘类产品营收为6.9亿元，同比增长53%[2] - NAND Flash价格指数在2023年上涨57.82%[3] - 德明利2023年Q1-Q4季度毛利率分别为5.9%、-1.7%、5.9%、32.6%[4] 未来展望 - 2024年预计营业总收入将达到4103百万元，同比增长率为131.0%[10] - 2025年预计归母净利润为498百万元，同比增长率为-39.9%[10] - 2026年预计每股收益为7.71元/股，市盈率为16[10] 评级变化 - 买入（Buy）评级：相对强于市场表现20％以上[14] - 增持（Outperform）评级：相对强于市场表现5％～20％[14] - 中性（Neutral）评级：相对市场表现在-5％～＋5％之间波动[14] - 减持（Underperform）评级：相对弱于市场表现5％以下[14] 行业评级 - 看好（Overweight）行业评级：行业超越整体市场表现[15] - 中性（Neutral）行业评级：行业与整体市场表现基本持平[15] - 看淡（Underweight）行业评级：行业弱于整体市场表现[15]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [5] 报告的核心观点 - 2023年Q4业绩环比大幅增长,2024年业绩释放可期 [1][2] - NAND闪存量价齐升,公司逐季度业绩持续修复 [2] - 存储价格趋势向上,未来有望持续涨价 [3] - 公司持续聚焦主控芯片研发,自研主控芯片可提高产品竞争力 [4] - 公司积极开拓固态硬盘和嵌入式存储新产品线,聚焦消费电子、汽车电子等应用领域 [4] 财务指标总结 - 2023年全年实现营收17.76亿元,同比+49.15% [1] - 2023年全年实现归母净利润0.25亿元,同比-62.97% [1] - 预计2024-2026年归母净利润为4.21/5.48/6.17亿元 [5]

报告公司投资评级 报告给予德明利"买入"评级。[3] 报告的核心观点 1) 把握价格反弹机遇,公司23Q4业绩环比大幅增长。[1][2] 2) 公司战略储备充足,以降低库存成本和应对未来市场变化。[2] 3) 以自研主控芯片为核心,持续完善产品矩阵,开辟业绩新增长点。[2] 财务数据总结 1) 公司2023年实现营收17.76亿元,同比增长49.15%;实现归母净利润0.25亿元,同比下降62.97%。[1] 2) 预计公司2024/2025/2026年分别实现收入30/38/48亿元,分别实现归母净利润2.1/2.6/3.3亿元。[3] 3) 公司2023年末存货账面价值为19.32亿元,较期初大幅增长。[2]

公司财务状况 - 公司2023年度报告显示，营业收入为177.59亿人民币，同比增长49.15%[39] - 公司2023年度净利润为1.49亿人民币，同比增长26.66%[39] - 公司2023年末总资产为328.82亿人民币，同比增长64.66%[39] 产品及市场 - 公司主要产品包括台式电脑、笔记本、Chromebook、游戏设备等多种产品线[52] - 公司的存储卡模组产品广泛应用于手机、GPS设备、数码相机等消费电子产品中[52] - 公司的固态硬盘产品被广泛应用于PC、数据中心、人工智能、工控、安防等领域[53] 技术发展 - 公司自主研发多款存储主控芯片，提供具有较高性价比的标准化移动存储、固态硬盘存储产品[51] - 公司通过自研项目，利用先进制程(40nm)低功耗技术，开发出5GHZ超高速存储产品，拓展高速存储产品线，优化闪存控制市场，提升自研主控替代率[89] - 公司2023年研发费用同比增加41,085,227.46元，增幅达61.39%，加快了技术成果的转化，保障了研发创新能力[69] 市场趋势 - 全球存储器市场规模预计2023年将下降31.0%至896.01亿美元，但2024年将同比增长44.8%至1,297.68亿美元[45] - 2023年11月，国内市场手机出货量3121.1万部，同比增长34.3%[49] - 2023年前三季度中国全闪存市场实现同比4.0%增长[49]

业绩总结 - 德明利公司4Q23归母净利润环比增加5倍，同比增加14倍[1] - 公司23-25年预计营收分别增长36%/58%/20%至16.22/25.67/30.83亿元，对应综合毛利率为14.32%/21.97%/20.78%[11] - 公司各细分领域客户、产品数量提升，4季度业绩好于预期，展望24年上调盈利预测[9] 未来展望 - 预计23-25年归母净利润分别为0.25/2.42/2.87亿元，PE分别为30.4/25.6x，维持“增持”评级[3] - 公司23-25年预计营收分别增长36%/58%/20%至16.22/25.67/30.83亿元，对应综合毛利率为14.32%/21.97%/20.78%[11] - 公司移动存储业务收入预期上调，23-25年移动存储业务收入约7.97/11.92/13.11亿元[9] 新产品和新技术研发 - 公司计划定增12.5亿元，聚焦PCIe SSD、嵌入式存储主控芯片与模组研发[2] - 公司固态硬盘业务预计在23-25年将实现营收4.14/7.76/10.09亿元，对应复合增速为97%/88%/30%[10] - 公司嵌入式存储业务预计在23-25年将实现营收1.6/3.23/4.37亿元，对应复合增速为103%/35%[11] 市场扩张和并购 - 公司各细分领域客户、产品数量提升，4季度业绩好于预期，展望24年上调盈利预测[9] - 公司23-25年预计营收分别增长36%/58%/20%至16.22/25.67/30.83亿元，对应综合毛利率为14.32%/21.97%/20.78%[11] - 公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格，提供证券投资分析、预测或建议等服务[18]

公司发展战略 - 公司持续聚焦存储主业，制定了"立足移动存储，加速进军嵌入式与固态硬盘存储主赛道"的发展战略[1] - 移动存储业务除了传统消费级产品外，还开发了工规级、商规级、宽温级、高耐久存储卡产品[1] - 固态硬盘业务消费级固态硬盘规模稳步增长，并积极开拓PC OEM、服务器、数据中心等领域[1] - 嵌入式业务eMMC产品线完整布局车规、工规、高耐久及商规，已实现小批量交付，UFS 3.1产品线具备量产能力[2] 竞争优势 - 公司聚焦闪存主控芯片+固件方案，构建核心技术平台，布局了完整的闪存存储产品矩阵[2] - 公司存储卡、存储盘等移动存储模组出货量在国内处于市场领先地位[2] - 公司根据产品特性，以自研主控或降低成本、提升性能的方式灵活搭配固件方案，在存储晶圆利用率、产品稳定性、读写速度等方面具有较强的竞争优势[2]

证券代码：001309 证券简称：德明利 公告编号：2023-102 深圳市德明利技术股份有限公司 关于参加 2023 年深圳辖区上市公司投资者网上集体接 待日活动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 为进一步加强与投资者的互动交流，深圳市德明利技术股份有限公司（以下 简称“公司”）将参加由深圳证监局指导、深圳上市公司协会与深圳市全景网络有 限公司联合举办的“ 2023 年深圳辖区上市公司投资者网上集体接待日”活动， 现将相关事项公告如下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录“全景路演”网站（ https://rs.p5w.net），或关注微信公众号：全景财经，或下载全景路演APP,参与 本次互动交流，活动时间为 2023 年 11 月 15 日（周三）14:00-17:00。届时公 司高管将在线就公司经营业绩、公司治理、发展战略、经营状况、股权激励和可 持续发展等投资者关心的问题，与投资者进行沟通与交流，欢迎广大投资者踊跃 参与！ ...

财务状况 - 2023年第三季度，公司营业收入为385,721,608.44元，同比增长29.48%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为-31,775,102.17元，同比下降321.00%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为-904,161,665.36元，同比下降208.74%[5] - 公司总资产为2,945,261,853.50元，同比增长49.20%[5] 资产负债情况 - 公司2023年第三季度资产总计为294.53亿元，流动资产合计为255.91亿元[21] - 公司2023年第三季度非流动资产合计为38.62亿元，固定资产为39.77亿元[22] - 公司2023年第三季度流动负债合计为172.47亿元，长期借款为6.4亿元[22] - 公司2023年第三季度非流动负债合计为21.7亿元，递延收益为3.27亿元[23] - 公司2023年第三季度所有者权益合计为100.36亿元，未分配利润为11.99亿元[23] 经营情况 - 公司2023年第三季度营业总收入为97.63亿元，营业总成本为107.38亿元[23] - 公司2023年第三季度经营活动产生的现金流量净额为-904,161,665.36，同比下降208.74%[9] - 公司前10名普通股股东中，持股比例最高的股东为李虎，持股比例为39.67%[9] 投融资计划 - 公司2023年限制性股票激励计划首次授予已完成登记，共向102名激励对象授予101.668万股限制性股票[14] - 公司拟租赁深圳市福田区八卦岭八卦四路中厨6号综合厂房用于建设智能制造（福田）存储产品产业基地项目[17] - 公司与株式会社LeadingUICo.,Ltd.签订投资合作框架协议，拟成立合资公司并进行资产收购[18] - 公司审议通过了变更募投项目实施方式、调整投资金额与内部投资结构的议案[19] - 公司拟向不超过35名特定对象发行股份，控股股东李虎拟认购不低于本次发行股份数量的5%至30%[20] 利润情况 - 2023年第三季度公司营业利润为负14.5亿，较去年同期的正5.3亿下降[24] - 净利润为负11.1亿，较去年同期的正5.9亿下降[24] - 每股基本收益为负0.99元，较去年同期的0.88元下降[25] 现金流量 - 经营活动现金流入小计为115.9亿，较去年同期的71.5亿增加[26] - 经营活动现金流出小计为206.3亿，较去年同期的100.8亿增加[26] - 经营活动现金流量净额为负90.4亿，较去年同期的负29.3亿增加[26] - 投资活动现金流入小计为27.1亿，较去年同期的无增加[27] - 投资活动现金流出小计为28.8亿，较去年同期的26.6亿增加[27] - 投资活动现金流量净额为负1.7亿，较去年同期的负26.6亿减少[27] - 筹资活动现金流量净额为正10亿，较去年同期的5.4亿增加[27]

证券代码： 001309 证券简称：德明利 深圳市德明利技术股份有限公司 2022 年度暨 2023 年一季度业绩说明会 投资者关系活动记录表 编号：2023-002 投资者关系活动 □特定对象调研 □ 分析师会议 类别 □ 媒体采访 √ 业绩说明会 □ 新闻发布会 □ 路演活动 □ 现场参观 □ 其他 （请文字说明其他活动内容） 参与单位名称及 投资者网上提问 人员姓名 时间 2023年5 月17日 (周三) 下午 15:00~17:00 地点 公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net） 采用网络远程的方式召开业绩说明会 上市公司接待人 1、德明利 董事长 常务副总经理李虎 员姓名 2、德明利 董事、总经理、董事会秘书田华 3、财务总监何新宁 4、独立董事周建国 5、保荐代表人孔令一 投资者提出的问题及公司回复情况 ...