报告公司投资评级 渤海租赁给予"买入"评级。[4] 报告的核心观点 公司概况 - 渤海租赁原为产业系租赁公司,通过牌照布局、资产并购等方式迅速扩张,跻身全球租赁龙头。[1][2] - 2022年海航集团破产重整完毕,公司实际控制人由海南省慈航基金会变更为无实际控制人。公司聚焦租赁主业,大力开展经营性租赁,形成以飞机、集装箱业务为主的业务布局。[1][27] 航空租赁业务 - 航空租赁市场规模持续扩大,渗透率稳步提升。公司在手订单达458架,位居行业首位,未来受益更加充分。[2][9][26] 集装箱租赁业务 - 集装箱租赁行业集中度较高,公司是全球第三大集装箱租赁公司。受益于集运景气周期,公司集装箱租赁业绩有望上行。[3][27][92] 财务表现 - 飞机供需差持续加剧,飞机租金及飞机价值均处于上行通道。公司资信水平良好,融资成本有望改善。资产负债两端推动下,公司租赁净利差有望走扩,带动公司整体业绩增长。[2][13][148] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 渤海租赁原为产业系租赁公司,通过并购等方式迅速扩张,成为全球租赁龙头。[1][2] - 2022年公司实际控制人发生变更,公司聚焦租赁主业,以飞机和集装箱业务为主。[1][27] 航空租赁业务 - 航空租赁市场规模和渗透率持续提升,公司在手订单位居行业首位,未来发展前景良好。[2][9][26] 集装箱租赁业务 - 集装箱租赁行业集中度较高,公司是全球第三大集装箱租赁公司。受益于集运景气周期,公司集装箱租赁业绩有望上行。[3][27][92] 财务表现 - 飞机供需差推动飞机租金和价值上涨,公司资信良好有利于降低融资成本。资产负债两端改善将带动公司整体业绩增长。[2][13][148]

公司概况 - 渤海租赁股份有限公司参加由新疆上市公司协会和深圳市全景网络有限公司联合举办的"2024年新疆辖区上市公司投资者网上集体接待日活动" [1] - 本次活动将采用网络远程方式进行,投资者可通过"全景路演"网站、微信公众号或APP参与互动交流 [1] - 公司高管将在线就2023年度业绩、公司治理、发展战略、经营状况、可持续发展等方面与投资者进行沟通 [1] 活动安排 - 活动时间为2024年6月14日(周五)16:00-18:00 [1] - 公司欢迎广大投资者积极参与本次活动 [1]

业绩总结 - 公司在2024年一季度实现了85.66亿元的营业收入，同比增长31.58%[1] - 公司24年一季度扣非后归母净利润为2.14亿元，同比增长215.29%[1] - 预计公司24年归母净利将达到15.69亿元，同比增长22.4%[1] - 公司预测2024年营业收入为360.52亿元，2024年归母净利润为1.569亿元，同比增长22.4%[2] 未来展望 - 报告显示，2026年经营活动现金流预计为23,033百万元，较2022年增长9.6%[3] - 预测2026年营业利润增长率为13.6%，较2023年增长232.6%[3] - 营业收入增长率预计2024年为7.1%，2025年为4.5%[3] 风险提示 - 投资涉及风险，证券价格可能波动，过去业绩不保证未来表现，不构成特定客户的投资建议[15] - 投资者应注意风险，独立评估投资风险并独立承担相应风险，如有需要应先咨询专业意见[16]

财务表现 - 公司第一季度营业收入为85.66亿元，同比增长31.58%[5] - 公司归属于上市公司股东的净利润为3.89亿元，同比增长58.21%[5] - 公司经营活动产生的现金流量净额为56.24亿元，同比增长1.73%[5] - 公司基本每股收益为0.0629元，同比增长58.44%[5] - 公司总资产为2615.69亿元，较上年末增长0.01%[5] - 公司归属于上市公司股东的所有者权益为303.75亿元，较上年末增长2.61%[5] 非经常性损益项目 - 公司非经常性损益项目中，计入当期损益的政府补助为6765万元[7] - 公司非经常性损益项目中，金融资产和金融负债公允价值变动损益为1.93亿元[7] - 公司非经常性损益项目中，债务重组损益为7149.6万元[8] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为81,549股，前十名股东持股情况中，海航资本集团有限公司持股占比最高，为28.02%[17] - 海航资本集团有限公司持有的无限售条件股份数量为1,205,471,346股，为公司第一大股东[17] 资产状况 - 公司财报显示，2024年第一季度期末货币资金为4,863,789,000元，较上期有所下降[20] - 非流动资产合计为249,003,707,000元，其中固定资产占比最大，为203,874,110,000元[20] - 流动负债合计为47,346,320,000元，其中一年内到期的非流动负债较上期有所下降[20] 公司业务 - 渤海租赁2024年第一季度营业总收入为85.66亿元，较上期增长31.5%[22] - 营业总成本为76.6亿元，较上期增长31.8%，其中营业成本为49.33亿元[22] - 经营活动产生的现金流量净额为56.24亿元，较上期略有增长[23]

公司基本信息 - 公司股票代码为000415，股票简称为渤海租赁[6] - 公司注册地址为新疆乌鲁木齐市沙依巴克区黄河路93号，办公地址为新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市新华北路165号广汇中天广场39楼[7] 公司业务变更 - 公司主营业务变更为市政基础设施租赁、电力设施和设备租赁、交通运输基础设施和设备租赁以及新能源、清洁能源设施和设备租赁[8] 股东信息 - 公司控股股东海航资本集团有限公司持有公司总股本的28.02%[9] 财务数据 - 公司2023年营业收入为336.75亿人民币，同比增长5.49%[10] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为12.81亿人民币，同比增长164.50%[10] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为256.01亿人民币，同比增长21.84%[10] - 公司2023年基本每股收益为0.2072元，同比增长164.37%[10] - 公司2023年末加权平均净资产收益率为4.47%[10] - 公司2023年总资产为2615.45亿人民币，略有下降[11] 业务规模 - 公司机队规模为1,065架，包括自有和管理机队607架、订单飞机458架[21] - 截至2023年12月31日，渤海租赁自有及管理的箱队规模达到约408.67万CEU，平均出租率达97.8%[23] 行业信息 - 全球飞机租赁公司以经营租赁方式持有或管理的商用飞机约为1.4万架，比例达到现有服役飞机总数的51.3%[21] - 集装箱租赁行业的集中度较高，行业前五大的集装箱租赁公司占据84.8%的行业份额[22] 风险管理 - 公司通过指标预警、项目排查、风险评估等措施加强风险管理[27] 社会责任 - 公司积极响应习近平总书记提出的“碳达峰、碳中和”目标，制定并实施了“绿色租赁”计划[182] - 公司通过多种形式支持困境儿童救助与保护项目，为受助儿童送去物资[186] 公司治理 - 公司董事会严格按照相关法规和公司章程开展工作，设立了战略发展委员会、提名委员会、审计委员会、薪酬与考核委员会[113]

公司基本信息 - 公司股票代码为000415，股票简称为渤海租赁[6] - 公司注册地址为新疆乌鲁木齐市沙依巴克区黄河路93号，办公地址为新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市新华北路165号广汇中天广场39楼[7] - 公司主营业务为市政基础设施租赁、电力设施和设备租赁、交通运输基础设施和设备租赁以及新能源、清洁能源设施和设备租赁[8] - 公司控股股东为海航资本集团有限公司，持有公司总股本的28.02%[9] 财务数据 - 公司2023年营业收入为336.75亿人民币，同比增长5.49%[10] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为12.81亿人民币，同比增长164.50%[10] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为256.01亿人民币，同比增长21.84%[10] - 公司2023年末加权平均净资产收益率为4.47%[10] - 公司2023年集装箱租赁业务净利润较上年同期下降约5.42亿元[12] - 公司2023年第二季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为负，主要系公司计提飞机固定资产减值9.03亿元[16] - 公司2023年总资产为2615.45亿人民币，较上年下降0.80%[11] - 公司2023年归属于上市公司股东的净资产为296.02亿人民币，同比增长6.76%[11] 主营业务 - 公司目标是成为全球领先的租赁产业集团，主要业务包括飞机租赁、集装箱租赁和境内融资租赁[21] - 公司主营业务为租赁业，主要包括飞机租赁、集装箱租赁和境内融资租赁，飞机租赁业务收入占公司营业收入比例约为80.70%[25] - 公司集装箱租赁业务收入占公司营业收入比例约为18.36%，通过多样化的集装箱投资组合为全球客户提供多元化的集装箱租赁服务[25] - 公司境内融资租赁业务主要通过子公司天津渤海和横琴租赁开展，核心经营模式为向客户提供售后回租和直接租赁服务[25] 全球市场 - 全球飞机租赁公司持有或管理的商用飞机约为1.4万架，占现有服役飞机总数的51.3%，预计未来几年将进一步提升至60%[21] - 全球航空客运总量预计2023年同比增长36.9%，全球航空业净利润预计达到233亿美元，2024年有望进一步提升至257亿美元[22] - 公司机队规模为1,065架，包括自有和管理机队607架、订单飞机458架，服务于147家航空公司客户，为全球第二大飞机租赁公司[22] - 全球约48.5%的集装箱由集装箱租赁公司持有，预计未来4年有望持续上涨至52.6%[23] - 公司自有及管理的集装箱规模达到约408.67万 CEU，平均出租率达97.8%，服务于全球750家租赁客户，为全球第三大集装箱租赁公司[24] 风险管理 - 公司通过衍生金融工具对冲利率和汇率风险，实现了预期风险管理目标[91] - 公司开展衍生品交易业务遵循锁定利率风险、汇率风险、套期保值的原则[92] - 公司面临市场风险、流动性风险、操作风险和法律风险，需严格遵守相关法律法规[93][94][95][96] - 公司将选择结构简单、流动性强、风险可控的金融衍生工具开展套期保值业务[97] - 公司将根据租赁业务规模确定衍生品交易金额及交易金额上限，并选择实力雄厚、信誉优良的金融机构作为交易对手[98] - 公司已制定了《衍生品交易业务管理制度》，明确规定了审批流程和风险控制措施[99][100] - 公司持有的金融衍生品属于公允价值第二层级，具体计量过程依赖外部专业机构的估值技术[101] - 公司开展衍生品交易是为了防范利率和汇率风险，有利于增强财务稳定性和提高竞争力[102][103] - 公司报告期内不存在以投机为目的的衍生品投资[104] 社会责任 - 渤海租赁公司自成立以来一直秉持“回馈社会，不忘初心”作为社会责任理念，积极履行企业社会责任，近年来通过多种形式对贫困学生和困境儿童进行持续援助[186][187] - 渤海租赁境外子公司在全球范围内开展多个社会责任项目，包括妇女儿童保护、特殊儿童关爱、弱势群体帮扶等[187]

营业收入情况 - 2023年第三季度，公司营业收入较上年同期减少5.77%，为96.32亿元，主要受飞机租赁业务收入增长和飞机销售收入减少影响[5] - 渤海租赁2023年第三季度营业总收入为232亿元，较上期增长3.5%[26] 净利润情况 - 2023年前三季度，公司归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长438.57%，为3.23亿元，主要受全球航空业复苏和飞机租赁收入增长影响[6] - 公司通过债务展期、重组等形成债务重组收益约3亿元[10] - 公司持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益为-2.79亿元[11] - 公司减值准备转回金额为1.09亿元[12] - 公司信用减值损失减少2.19亿元，主要因收取租金情况改善导致计提信用减值损失减少[15] - 公司资产减值损失减少13.74亿元，主要因本报告期无涉俄飞机全额计提资产减值损失[16] - 公司资产处置收益增加1.29亿元，主要因部分经营租赁飞机转为融资租赁所致[17] - 归属于母公司股东的净利润为84.9亿元，较上期增长238.3%[26] 现金流量情况 - 公司经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加37亿元，主要因飞机租赁收取租金增加所致[17] - 筹资活动产生的现金流量净流出额较上年同期增加21.16亿元，同比增长14.32%[19] - 经营活动产生的现金流量净额为191.3亿元，较上期增长23.6%[27] 股权情况 - 报告期末普通股股东总数为73,081股，前十名股东持股情况中，海航资本集团有限公司持股比例为28.02%[20] 其他 - 公司控股子公司Avolon Holdings Limited拟购买20架A330NEO系列飞机，总价值约为63亿美元[22] - Avolon下属子公司向英国高等法院提起诉讼，要求相关保险公司及再保险公司赔偿被扣留飞机产生的损失及相关利息和费用，诉讼金额约为3.56亿美元[23] - 公司流动资产合计为12,783,006,000.00元，非流动资产合计为251,837,558,000.00元，资产总计为264,620,564,000.00元[24] - 渤海租赁股份有限公司2023年第三季度报告未经审计[28]

公司基本信息 - 公司名称为渤海租赁股份有限公司，股票简称为渤海租赁，股票代码为000415[6][7] - 公司联系人王佳魏，联系地址为北京市朝阳区酒仙桥路甲4号3号楼宏源大厦10层，电话为010-58102686，电子邮箱为jiawei-wang@bohaileasing.com[7] 财务数据 - 公司本报告期营业收入为135.68亿元，同比增长11.24%[10][21] - 公司本报告期归属于上市公司股东的净利润为5.26亿元，同比增长170.45%[10][21] - 公司本报告期经营活动产生的现金流量净额为121.28亿元，同比增长20.77%[10][21] - 公司基本每股收益为0.0851元，同比增长170.27%[10] 主营业务 - 公司主营业务为租赁业，包括飞机租赁、集装箱租赁、基础设施租赁等，飞机租赁业务收入占公司营业收入比例约为75.62%[18] - 公司集装箱租赁业务收入占公司营业收入比例约为23.20%[18] - 公司境内融资租赁业务收入占公司营业收入比例约为0.65%[18] 飞机租赁业务 - 公司飞机租赁业务收入达93.51亿元，较上年同期增长12.77亿元；飞机销售收入约9.10亿元，基本持平[21] - 公司飞机租赁业务经营性现金净流入92.65亿元，较上年同期增长29.64%[21] 集装箱租赁业务 - 公司集装箱租赁业务累计实现营业收入31.48亿元，同比增长3.57%[22] - 公司集装箱租赁业务实现净利润7.30亿元，同比下降34.88%[22] - 公司销售二手集装箱40,379个，较上年同期增长12.5%[22] 全球市场展望 - 未来20年全球客运和货运飞机需求达到40,850架，到2042年末全球在役飞机总量将达到46,560架，飞机租赁行业具有广阔的发展前景[19] - 2023年全球航空客运出行人次预计达到43.5亿人次，同比增长9.7%至8,030亿美元的总收入[20] 公司财务状况 - 公司总资产为2649.44亿元，较上年度末增长0.49%[10] - 公司归属于上市公司股东的净资产为302.44亿元，较上年度末增长9.07%[10] - 公司现金及现金等价物净增加额同比减少7.00%至-1,474,489,000.00元[34]

证券代码：000415 证券简称：渤海租赁 公告编号：2023-036 渤海租赁股份有限公司 关于参加 2023 年新疆辖区投资者网上集体接待日 暨上市公司业绩说明会活动的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 为进一步加强与投资者的互动交流，渤海租赁股份有限公司（以下简称"公司"） 将参加由新疆证监局、新疆上市公司协会与深圳市全景网络有限公司联合举办的 "2023 年新疆辖区上市公司投资者集体接待日活动"。现将有关事项公告如下： 本次活动将 采用网 络远程 的方式举 行，投 资者可 登录"全 景路演" 网站 （http://rs.p5w.net），或关注微信公众号：全景财经，或下载全景路演 APP，参与本 次互动交流，活动时间为 2023 年 6 月 16 日（周五）15:30-18:00。届时公司高管将在 线就公司 2022 年度业绩、公司治理、发展战略、经营状况、可持续发展等投资者所 关心的问题，与投资者进行沟通与交流。 出席本次集体接待日的人员有：公司董事长金川先生、董事兼首席执行官马伟华 先生、财务总监彭鹏先生、董事会秘书王佳魏先生。 欢迎 ...

公司财务表现 - 报告期内，公司营业收入较上年同期下降0.8亿元，同比下降1.23%[5] - 归属于上市公司股东的净利润较上年同期增加9.83亿元，同比增长133.30%[6] - 归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润较上年同期增加10.52亿元，同比增长106.91%[6] - 公司实现扭亏为盈，主要原因为上年同期受俄乌冲突影响，本报告期无此影响[6] - 公司收到破产重整客户相关项目回款，确认债务重组收益1.6亿元[7] - 公司持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益为12,150,000元[8] - 公司减值测试的应收款项减值准备转回为12,361,000元[9] - 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况[10] - 公司货币资金较期初数减少17.58亿元，下降24.89%，系本期偿还债务所致[12] - 公司应收账款较期初数减少5.24亿元，下降27.17%，系本期回款所致[12] 公司业务调整 - 公司控股子公司与关联航空公司达成债转股及回购方案，降低公司风险敞口[19] - AALL计划将海航控股、祥鹏航空、福州航空的部分租金转换为海航控股股票，海航航空集团承诺分期回购上述股票[20] 公司财务状况 - 公司第一季度财务报表显示，流动资产为104.47亿，非流动资产为245.40亿，资产总计为255.85亿[21] 渤海租赁财务状况 - 渤海租赁2023年第一季度营业总收入为65.1亿元，较上期略有下降[23] - 营业总成本为58.1亿元，其中财务费用为21.2亿元，较上期有所增加[23] - 经营活动产生的现金流量净额为55.3亿元，较上期有所增加[24]