华福证券 仪器仪表 2024年03月18日 公 司 容知日新（688768.SH） 买入（首次评级） 研 究 智能运维百亿蓝海，行业龙头领跑掘金 当前价格： 31.89元 目标价格： 49.35元 投资要点： 基本数据  公司是国内智能运维领域的龙头企业。 总股本/流通股本(百万股) 81.63/49.62 流通A股市值(百万元) 1,582.26 公司是国内工业PHM 领域的领跑者，具备丰富的实践经验和专有技 每股净资产(元) 8.97 资产负债率(%) 20.90 术。公司2022年营收和扣非归母净利润分别为5.47/1.18亿元，2019-2022 一年内最高/最低价(元) 155.82/17.41 年营收和利润年复合增速均超过40%，在风电和钢铁行业的市占率居于首 一年内股价相对走势 位。近五年毛利率始终维持在 60%以上，盈利能力强，产品升级导致22 公 年毛利率同比上升2.35pct。 司 深  PHM是蓝海市场，行业特点为低渗透和高增长。 度 PHM是通过收集数据并分析，准确预报设备故障情况，实现降本增效。 研 在工业互联网时代，行业迎来黄金发展阶段，根据亿渡数据，预计到2026 究 年我国 ...

报告公司投资评级 - 报告维持"增持"评级,目标价下调至68.73元 [1] 报告的核心观点 - 公司2023年业绩有所下滑,但单Q4净利提升显著,随着公司灵芝平台案例逐步增多,核心竞争优势越发凸显,设备运维领域的领先优势有望进一步加固 [1] - 公司高度重视核心技术自主研发与创新,已打造行业标杆,迭代版的"灵芝SuperCare平台"于2023年12月入选国家级特色专业型工业互联网平台,属行业首例 [1] - 公司持续聚焦设备运维细分领域,新拓展行业较多,因此抵抗单一行业景气度变化的能力较强,随着公司多行业内标杆案例的继续增加,行业经验持续积累,公司在设备运维领域的领先优势将进一步加固 [1] 分析报告内容 收入和盈利预测 - 预计2023-2025年公司收入分别为4.98/7.73/10.33亿元,归母净利润分别为0.63/1.65/2.21亿元,EPS分别为0.77/2.02/2.70元 [7] - 公司各行业业务增长预测: - 风电行业未来三年增速分别为-10%/6%/4% [6] - 石化行业未来三年增速分别为15%/80%/50% [6] - 冶金行业未来三年增速分别为-30%/20%/15% [6] - 水泥行业未来三年增速分别为-30%/30%/5% [6] - 煤炭行业未来三年增速分别为20%/90%/20% [6] 估值 - 采用PE估值法,给予公司2024年34倍PE,对应合理市值为56.10亿元 [11] - 采用PS估值法,给予公司2024年7.3倍PS,对应合理市值为56.43亿元 [13]

业绩总结 - 容知日新2023年实现营收4.98亿元，同比下降8.96%[1] - 公司Q4利润环比改善，实现营收1.98亿元，同比下降11.73%[1] - 公司预计2023-2025年营收分别为4.98/5.88/6.56亿元[3] - 2025年预测营业收入为655.9百万元，较2021年增长65.1%[4] - 2023年预测净利润率为12.7%，较2021年下降7.8%[4] - 2024年预测ROE为11.1%，较2021年增长-1.7%[4] 未来展望 - 公司预计2023-2025年归母净利润分别为0.63/1.01/1.23亿元[3] 其他新策略 - 本报告仅供国投证券股份有限公司客户使用，不保证信息及资料的完整性和准确性[7][8] - 客户不应将本报告作为唯一投资决策参考，本报告中的信息不构成投资建议[9] - 未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式引用本报告的任何部分[10]

业绩总结 - 公司23年实现收入4.98亿元，同比下降8.96%；归母净利润0.63亿元，同比下降45%[1] - 公司23年单季度实现收入1.98亿元，同比下降12%；实现归母净利润0.79亿元，同比增长11%[1] - 公司23年净利润下滑主要原因为行业景气度下行和研发、销售、管理投入增加[2] - 公司23年单季度归母净利润环比扭亏为盈，订单顺利交付有望助力公司业绩增长[2] - 公司23年累计远程监测设备数量超过12万台，故障案例超过1.6万例，具有竞争优势[2] 未来展望 - 公司发布“1+X+N”智能运维产品与解决方案，有望打开新增长点[2] - 公司预计2023-2025年营业收入分别为4.98/6.10/7.71亿元，归母净利润分别为0.63/1.05/1.33亿元，给予“买入”评级[3] - 公司主营业务收入预计2025年将达到772亿元，增长率为26.5%[5] - 营业利润率在2023年下降至10.3%，但预计在2024年和2025年将有所回升[5] - 每股收益预计2022年将达到2.115元，之后呈现下降趋势[5] 风险提示 - 行业竞争加剧、应收账款回款不及预期、新领域业务拓展不及预期、限售股解禁等存在风险[4] 市场评级 - 市场中相关报告投资建议以"买入"为主，评级比率分析显示市场整体看好该公司[6][7] - 历史推荐与股价对比显示市场对公司未来表现持乐观态度[8]

公司整体情况 - 公司董事长介绍了2023年度的经营管理不足,分析了下游各行业的发展情况,并分享了2024年高质量发展目标[1] - 公司主要行业的市场占有率绝大部分比较稳定,部分行业的市场占有率保持上升趋势[2] - 公司认为2024年主要行业同比都会有一定的增速,钢铁和煤炭行业的增速相对其他行业可能会高一些[3] - 公司2023年的业绩情况尚未披露,2024年公司的主题是"高质量发展",管理层对2024年的工作充满信心,员工情绪高涨[4] 新产品及布局 - 公司2023年推出的场景化智能产品已在一些客户现场进行安装使用,目前反馈良好、稳定运行[5] - 公司已经开拓了一些新行业,包括轨交、汽车、粮油、烟草,未来还会继续开拓造纸、火电厂、船舶等新行业[6] - 公司新产品的毛利水平可以达到平均毛利率水平[7] 财务及管理 - 公司相信未来的高质量订单会对应收账款有更好的改善[8] - 公司会保持合理的研发投入,重点是增质提效,研发人员数量暂时不会大幅增加[9] - 公司一直关注大模型对行业的影响,已经有所布局,并会充分利用新技术提升产品和服务竞争力[10][11]

证券代码：688768 证券简称：容知日新 安徽容知日新科技股份有限公司投资者关系活动记录表 投资者关系活动记录汇总表 （2023年11月第1次汇总） R特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 £业绩说明会 投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动 类别 £现场参观 £其他 （投资者线上交流会） 参与单位名称 详见附件一 时间 2023年11月22日 下午14:00-15:00 会议地点及形式 公司会议室线下方式 上市公司接待人 证券事务代表：孔凯 员姓名 ...

证券代码：688768 证券简称：容知日新 安徽容知日新科技股份有限公司投资者关系活动记录表 投资者关系活动记录汇总表 （2023年10月第1次汇总） £特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 £业绩说明会 投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动 类别 £现场参观 R其他 （投资者线上交流会） 参与单位名称 详见附件一 时间 2023年10月23日 下午15:00-16:30 会议地点及形式 腾讯会议线上方式 上市公司接待人 董事长：聂卫华 员姓名 董事、董事会秘书、财务总监：黄莉丽 ...

2023年第三季度报告 证券代码：688768 证券简称：容知日新 安徽容知日新科技股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务 信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 ...

2023年半年度报告 公司代码：688768 公司简称：容知日新 安徽容知日新科技股份有限公司 2023 年半年度报告 ...

财务表现 - 本报告期营业收入为57,165,206.65元，较上年同期增长44.22%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为-19,753,907.42元，较上年同期减少45.99%[4] - 加权平均净资产收益率为-2.62%，较上年减少0.46个百分点[5] - 总资产为948,497,887.97元，较上年末减少5.15%[5] - 非经常性损益项目包括政府补助、资金占用费等，合计为3,007,084.45元[6] - 公司营业收入增加主要因为深耕主要行业和拓展新行业，聚焦价值客户[6] - 净利润减少主要因为费用增加，人员薪酬和股份支付增加所致[7] - 研发投入增加主要因为拓展新行业和提升市场竞争力[8] 季度财务数据 - 公司第一季度营业总收入为57,165,206.65元，同比增长43.9%[15] - 公司第一季度营业总成本为91,621,855.77元，同比增长40.4%[15] - 公司第一季度营业利润为-27,312,859.43元，亏损较去年同期扩大[15] - 公司第一季度资产总计为948,497,887.97元，较上季度减少5.1%[12] - 公司第一季度流动负债合计为199,153,313.01元，较上季度减少16.0%[13] - 公司第一季度非流动负债合计为1,618,987.22元，较上季度减少12.0%[14] - 公司第一季度所有者权益合计为747,725,587.74元，较上季度减少1.7%[14] - 2023年第一季度净利润为亏损19,753,907.42元，较去年同期亏损13,531,139.82元[16] 现金流量 - 经营活动现金流入小计为100,168,534.38元，较去年同期73,171,282.20元增长36.9%[18] - 经营活动现金流出小计为135,780,367.83元，较去年同期99,499,126.82元增长36.4%[18] - 投资活动产生的现金流量净额为11,465,084.73元，较去年同期-84,127,356.99元有显著改善[19] - 筹资活动产生的现金流量净额为-11,077,819.45元，主要用于偿还债务和支付股利、利润[19] - 现金及现金等价物净增加额为-35,225,300.60元，较去年同期-110,470,668.95元有所改善[20] 资产负债表 - 非流动资产合计为163,667,144.09，较上期增加了192,142.18[21] - 资产总计为1,000,002,684.66，较上期增加了192,142.18[21] - 流动负债合计为237,406,192.52[21] - 非流动负债合计为1,840,947.47，较上期增加了184,596.03[22] - 负债合计为239,247,139.99，较上期增加了184,596.03[22] - 归属于母公司所有者权益合计为760,755,544.67，较上期增加了7,546.15[22] - 所有者权益合计为760,755,544.67，较上期增加了7,546.15[22] - 负债和所有者权益总计为1,000,002,684.66，较上期增加了192,142.18[22]