证券代码：688625 证券简称：呈和科技 呈和科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |----------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券代码：688625 证券简称：呈和科技 公告编号： 2024-033 呈和科技股份有限公司 关于参加广东辖区 2024 年投资者 网上集体接待日活动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 为进一步加强与投资者的互动交流，呈和科技股份有限公司（以下简称"公司"）将参 加由广东证监局、广东上市公司协会联合举办的"坚定信心 携手共进 助力上市公司提升投 资价值——2024 广东辖区上市公司投资者关系管理月活动投资者集体接待日"，现将相关事 项公告如下： | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------| | | | 本次活动将采用网络远程的方式举行， 投资者可登录 | | （ http://rs.p5w.net ）参与本次互动交流，活动时间为 2024 年 9 | | 16:30 。届时公司高管将在线就 2024 年半年度业绩、公司治理、发展战略、经营状况、融资 ...

证券研究报告 公司近一年市场表现 资料来源：最闻 市场数据：2024 年 9 月 4 日 业绩稳增长，复合助剂业务同比大幅增长。上半年公司不断深化技术创 新、全力拓展市场，提升管理效能，加快募集资金投资项目建设进程，多措 并举降本增效，内挖潜力，推动经营质量和效益持续提升，实现经营业绩的 稳定增长。具体来看，成核剂、合成水滑石、复合助剂营收同比+24%、+20%、 +46%，其中，NDO 复合助剂业务同比增长主要系部分下游客户新增产线带 来增量需求，以及存量市场份额有所提升。 收盘价（元）： 34.86 年内最高/最低（元）： 41.72/26.20 流通A股/总股本（亿）： 1.35/1.35 流通 A 股市值（亿）： 47.18 主营产品具备进口替代的能力，研发成果突出。公司通过自主研发，具 备超过 200 种不同型号的成核剂、合成水滑石、抗氧剂及复合助剂规模化生 产能力，产品线更为齐全，部分更是达到国际领先水平，主营产品性能具备 进口替代的能力，产品质量安全可靠。此外，通过并购科澳化学及信达丰， 整合抗氧剂业务，完善公司产品线。上半年公司毛利率 45.09%，同比提升 0.26pct。期间费用率 8.8 ...

2024 年 09 月 02 日 公司点评 买入/维持 呈和科技(688625) 成核剂、水滑石等主业持续增长，支撑公司业绩稳健提升 ◼ 走势比较 (30%) (22%) (14%) (6%) 2% 10% 23/9/4 23/11/1524/1/2624/4/724/6/1824/8/29 呈和科技 沪深300 ◼ 股票数据 总股本/流通(亿股) 1.35/1.35 总市值/流通(亿元) 47.05/47.05 12 个月内最高/最低价 (元) 41.72/26.2 相关研究报告 <<"呈"势向上，再攀业绩新高峰>>- -2024-05-10 <<单季度最好业绩凸显公司强大竞 争力>>--2023-11-06 <<艰难时刻体现公司经营韧性，持续 研发投入支撑长期成长>>--2023- 10-08 证券分析师：王亮 E-MAIL：wangl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522120001 证券分析师：王海涛 E-MAIL：wanght@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523010001 公司发布 2024 年半年报，2024 年上半年公司实现营业收入 4.14 亿 元，同比上升 ...

证券代码：688625 证券简称：呈和科技 呈和科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |----------|---------------------------|-------------------| | | □特定对象调研 □分析师会议 | | | 投资者关 | □媒体采访 | 业绩说明会 | | 系活动 | □新闻发布会 □路演活动 | | | 类 别 | □现场参观 | 其他 （电话会议） | 参与单位 详见附表 名称及人 员姓名 时间 2024年8月22日15:30-16:30 地点 公司会议室 副总经理兼董事会秘书 杨燕芳 上 市 公司 财务总监 余志亮 接 待人 员 证券事务代表 陈淑娴 姓 名 一、公司经营情况介绍 公司是一家生产制造环保、安全、高性能的特种高分子材料助剂的高新技 术企业，经认定为国家级"专精特新"小巨人企业、国家级制造业单项冠军企 业、国家级"绿色工厂"、国家级博士后科研工作站。主营产品处于高性能树 脂及改性塑料制造行业的上游核心环节，是国家重点发展的高性能树脂材料实 投资者关 现国产化的关键材料。可显著改善通用树脂产品的光学、力 ...

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [6] 报告的核心观点 - 公司 2024 年上半年实现营业收入 4.14 亿元（YoY+12.02%），归母净利润 1.28 亿元（YoY+17.37%），扣非归母净利润 1.27 亿元（YoY+22.73%），业绩符合预期 [6] - 24Q2 复合助剂景气止跌，下游终端需求持续放量，支撑公司复合助剂、成核剂和合成水滑石业务增长 [6] - 并购标的逐步放量，新增产能陆续释放，"内生+外延"业绩韧性凸显 [6] - 由于抗氧剂、光稳定剂等单剂 24 年初以来景气快速回落，我们下调公司 2024-2025 年盈利预测 [6] - 当前公司 PB 估值为 3.745X，具备较高安全边际 [6] 财务数据总结 - 2024年预计实现营业总收入 919 百万元，同比增长 15% [8] - 2024年预计实现归母净利润 266 百万元，同比增长 17.8% [8] - 2024-2026年预计毛利率维持在39.9%-40.2%之间 [8] - 2024-2026年预计 ROE 在16.9%-17.4%之间 [8]

投资评级 呈和科技的投资评级为"优于大市"。[1] 报告的核心观点 1) 2024Q2 呈和科技实现扣非净利润同比上升 23.4%。公司在高层次人才培养和科研创新平台建设上取得新的突破,获批设立国家级博士后科研工作站。公司加强与国内外重点高校、研究机构的深度合作,多维度开展前瞻性、战略性、创新性的科研项目。[7][8] 2) 公司强化市场推广,提高行业影响力。2024年4月公司参加了上海国家会展中心举办的Chinaplas 2024国际橡塑展,展出一系列环保高效的产品和创新的解决方案,进一步展示了良好的企业形象。[9] 3) 公司切实推动"提质增效重回报"行动方案,通过良好的业绩表现、规范的公司治理、积极的投资者回报,维护公司股价的长期稳定,提振市场信心。24H1公司实施完成了2023年年度权益分派,向全体股东每10股派发现金红利人民币7.50元。[10] 4) 公司在建项目支撑公司增长。截至24年4月,公司拥有成核剂产能2.87万吨、合成水滑石产能1.91万吨、抗氧剂产能5800吨、NDO复合助剂9800吨。公司成核剂在建产能为1.69万吨,合成水滑石在建产能5300吨,预计2024年完工。[11] 5) 我们预计公司2024-2026年归母净利润为2.62亿元、3.14亿元和3.87亿元。参考同行业公司,我们认为合理估值为2024年22-25倍,对应合理价值区间为42.68-48.50元,维持"优于大市"评级。[11]

报告公司投资评级 - 呈和科技（688625.SH）的投资评级为“优于大市”[1] 报告的核心观点 - 呈和科技上半年实现增收增利，继续看好公司稳健成长[1] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩表现 - 2024年上半年，呈和科技实现营业总收入4.14亿元，同比增长12.02%；归母净利润1.28亿元，同比增长17.37%；扣非净利润1.27亿元，同比增长22.73%；经营活动产生的现金流量净额为1.03亿元，同比增长20.50%[1] 公司业务和市场表现 - 呈和科技作为高端塑料助剂成核剂、合成水滑石的国产替代主力，持续加大研发投入，推进产品迭代升级，产品竞争力不断提高，市场占有率持续提升[1] - 公司成核剂业务实现营业收入2.53亿元，同比提升27.67%，毛利率56.78%；合成水滑石业务实现营业收入0.58亿元，同比提升20.54%，毛利率48.35%[1] - 上半年公司整体销售毛利率达到45.09%，相比于2023年继续提高1.56pcts[1] 公司未来发展前景 - 呈和科技IPO募投项目之一广州科呈新建高分子材料助剂建设项目（一期）设计产能为36600吨/年，其中14400吨/年产能已于2023年12月在广州白云厂区完成建设，剩余22200吨/年产能预计2024年9月建成投产[1] - 随着公司新产能的逐渐爬坡以及新客户的不断扩展，看好公司营收和业绩持续保持较快水平增长，成长确定性良好[1] 投资建议 - 预计2024-2026年公司归母净利润为2.68/3.26/3.87亿元，摊薄EPS为1.98/2.41/2.86元，当前股价对应PE为18.0/14.8/12.5x，维持"优于大市"评级[1]

2024 年半年度报告 公司代码：688625 公司简称：呈和科技 呈和科技股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 180 2024 年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述公司在经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，敬请查阅本报告 "第三节管理层讨论与分析"之"风险因素"。敬请投资者注意投资风险。 三、公司全体董事出席董事会会议。 四、本半年度报告未经审计。 五、公司负责人赵文林、主管会计工作负责人仝佳奇及会计机构负责人（会计主管人员）余志亮声明：保 证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 七、是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用 √不适用 八、前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者 注意投资风险。 九、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情 ...

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入7.99亿元，同比增长15.07%[1] - 2024年一季度，公司实现营业收入1.92亿元，同比增长12.40%[2] - 公司拟每10股派发现金红利7.50元，抗氧剂业务提升竞争力，国内市场领先地位稳固[2] - 公司预计2024-2026年EPS分别为1.97元、2.32元、2.72元，维持“买入”评级[4] 新产品和新技术研发 - 公司新增中国4项、印度2项、韩国1项共7项发明专利授权，新增申请发明专利9项[2] - 公司在合成水滑石阻燃改性和农膜专用改性方面取得专利授权，有望在新领域实现突破[3] 市场扩张和并购 - 公司资产负债表和利润表显示公司资产总计逐年增长，净利润也呈现增长趋势[7] - 公司现金流量表显示经营性现金流逐年增加，投资性现金流逐年减少，资金状况较为稳健[7] 其他新策略 - 公司投资评级为看好，预计行业整体回报高于沪深300指数5%以上[8] - 公司评级包括买入、增持、持有、减持和卖出五个等级[9]