报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [6] 报告的核心观点 - 公司 2024 年上半年实现营业收入 4.14 亿元（YoY+12.02%），归母净利润 1.28 亿元（YoY+17.37%），扣非归母净利润 1.27 亿元（YoY+22.73%），业绩符合预期 [6] - 24Q2 复合助剂景气止跌，下游终端需求持续放量，支撑公司复合助剂、成核剂和合成水滑石业务增长 [6] - 并购标的逐步放量，新增产能陆续释放，"内生+外延"业绩韧性凸显 [6] - 由于抗氧剂、光稳定剂等单剂 24 年初以来景气快速回落，我们下调公司 2024-2025 年盈利预测 [6] - 当前公司 PB 估值为 3.745X，具备较高安全边际 [6] 财务数据总结 - 2024年预计实现营业总收入 919 百万元，同比增长 15% [8] - 2024年预计实现归母净利润 266 百万元，同比增长 17.8% [8] - 2024-2026年预计毛利率维持在39.9%-40.2%之间 [8] - 2024-2026年预计 ROE 在16.9%-17.4%之间 [8]