深圳市三旺通信股份有限公司 投资者关系活动记录表 （2024 年 9 月） | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------|------------------------------------------------------|-------------|---------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------| | | | | 证券简称：三旺通信 证券代码：688618 编号：2024-0 | 21 | | | □特定对象调研 | □分析师会议 | | | | | □媒体采访 | ■业绩说明会 | | | | 投资者关系活 动类别 | □新闻发布会 | □路演活动 | | | | | □现场参观 □其他 | | | | | 参与单位名称 及人员姓名 | 线上参与三旺通信 | 2024 | | 年半年度业绩说明会的投资者 | | 时间 | 2024 ...

报告公司投资评级 公司被下调至"增持-A"评级 [3] 报告的核心观点 公司业绩情况 1) 2024H1公司实现营业收入15,638万元,同比-21.4%,归母净利润2,533万元,同比-36.6%,扣非归母净利润1,589万元,同比-53.4% [2] 2) 下游部分项目实施节奏不及预期以及营销研发投入加大导致上半年业绩下滑 [2] 3) 智慧能源业务持续向好,构筑稳定的业务基本盘,在智能能源市场连续多年增长 [2] 4) 智慧城市方面,有望受益于车路云项目落地实现长期增长 [2] 5) 智慧交通、工业互联网板块积极转型成为解决方案提供商 [2] 盈利预测和估值分析 1) 预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.8/1.2/1.7亿元,同比分别-29.8%/+59.4%/+42.2% [3] 2) 短期工业互联网、智慧交通等下游的承压以及研发营销费用的投入增加将给公司业绩造成负面影响 [3] 3) 但公司在智慧能源领域的市场地位稳固,智慧轨交、车路云项目下半年到明年起量预期较高,公司的市场开拓和研发投入将取得更积极的成果,估值有望受到制造业、新能源、车路云等稳增长政策的催化 [3] 分应用场景总结 智慧能源 1) 包括传统电力、光伏、风电、新型储能、智慧矿山等场景,公司在智能能源市场连续多年增长 [2] 2) 公司在智慧矿山已初步完成由数字化向数智化的转变,连续多年市占率排名领先 [2] 3) 电力、光伏、风电等领域公司的数字化市场已经出具规模,并在海外市场取得初步成果 [2] 智慧城市 1) 城市智能网联是公司明后年有望重点突破的领域 [2] 2) 公司在低速无人驾驶、无人公交车等领域已批量供货,并在车载确定性网络、车载多域控制器、车载网关等方面布局 [2] 3) 以柳州车联网先导区项目为例,公司通过工业级以太网交换机获取前端相关设备数据,为交通管理者和参与者提供信息与服务 [2] 智慧交通 1) 公司已拥有全系列轨交通信系统解决方案,且在PIS、AFC等多个细分领域市占率领先 [2] 2) 高速公路领域,公司投入研发资源对高速公路产品进行集成化设计,转型为联合生态系统级解决方案提供商 [2] 工业互联网 1) 公司联合智能制造生态伙伴推出制造数字化转型系统解决方案,为业主及集成商提供交钥匙工程 [2] 2) 公司以HaaS工业数字化平台作为抓手,为客户提供网络管理、设备监控、可视化运维、信息安全等功能 [2]

深圳市三旺通信股份有限公司 投资者关系活动记录表 PAGE \* MERGEFORMAT3 （2024 年 9 月） 证券简称：三旺通信 证券代码：688618 编号：2024-020 | --- | --- | --- | --- | |---------------------------|---------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------| | 投资者关系活 动类别 | □特定对象调研 \n□媒体采访 \n□新闻发布会 | □分析师会议 \n□业绩说明会 \n□路演活动 \n□现场参观 ■其他（电话会议、券商策略会） | | | | 汇丰晋信基金管理有限公司 | | 李凡 | | | 信达澳亚基金管理有限公司 | | 郭敏 | | | 恒越基金管理有限公司 | | 陈宇翔 | | | 富安达基金管理有限公司 | ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 09 月 01 日 三旺通信（688618.SH） 24H1 业绩短暂承压，持续深耕工业通信领域，坚持研发创新助力 长期发展 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 336 | 439 | 569 | 740 | 954 | | 增长率 yoy （ % ） | 32.2 | 30.9 | 29.6 | 30.0 | 28.9 | | 归母净利润（百万元） | 96 | 109 | 125 | 163 | 202 | | 增长率 yoy （ % ） | 59.1 | 13.8 | 14.0 | 31.0 | 23.5 | | ROE （ % ） | 12.1 | 12.2 | 12.7 | 14.9 | 16.1 | | EPS 最新摊薄（元） | 0.87 | 0.99 | 1 ...

深圳市三旺通信股份有限公司 投资者关系活动记录表 （2024 年 8 月） 证券简称：三旺通信 证券代码：688618 编号：2024-019 | --- | --- | --- | --- | |---------------------|---------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------|--------| | 投资者关系活 动类别 | □特定对象调研 \n□媒体采访 \n□新闻发布会 | □分析师会议 \n□业绩说明会 \n□路演活动 \n□现场参观 ■其他（电话会议） | | | 参与单位名称 | 华商基金管理有限公司 | | 王毅文 | | 及人员姓名 | 南方基金管理股份有限公司 | | 郭东谋 | | | 汇添富基金管理股份有限公司 | | 田立 | | | 瑞达基金管理有限公司 | | 李湧 | | | 华西基金管理有限责任公司 | | 吴文庆 | | | 太平基金管理有限公司 | | 蒋栋轩 | | | 银河基金管 ...

三旺通信（688618.SH）2024 年半年报点评 积极布局海外，收入逐季向好静待全年业绩落地 2024 年 08 月 29 日 ➢ 三旺通信发布 2024 年半年度业绩。公司 1H24 实现收入 1.56 亿元，归母 净利润 2533 万元，扣非净利润 1589 万元。单季度看，2Q24 实现收入 8089 万 元，环比增长 7.1%；归母净利润 987 万元，扣非净利润 400 万元。 ➢ 持续推进战略落地，海外市场拓展初显成效。经济形势复杂多变，公司不断 优化战略规划，持续推进营销策略、品牌联动，聚焦工业通信市场机会，加大布 局成长市场和海外市场。1H24 海外业务实现收入 1,039 万元，在欧洲和东南亚 等地区取得初步成果。公司积极发挥市场、研发、采购、服务多方面优势，加快 工业数字化、TSN 端到端、HaaS 等解决方案落地。上海工业互联网产业基地正 式投入使用，为打造工业数智化解决方案提供坚实基础。 ➢ 成功实现战略转型，打造品牌影响力。公司成功实现从单一通信产品提供商 向端到端全栈式产品解决方案型企业的战略转型，技术创新、市场定位进步显著， 为未来持续发展夯实基础。公司积极应对技术快速迭代、 ...

公司代码：688618 公司简称：三旺通信 深圳市三旺通信股份有限公司 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 重大风险提示 报告期内，不存在对公司生产经营产生实质性影响的重大风险，公司已在本报告中详细描述 可能存在的相关风险，敬请查阅本报告第三节"管理层讨论与分析"之"五、风险因素"。 三、 公司全体董事出席董事会会议。 四、 本半年度报告未经审计。 五、 公司负责人熊伟、主管会计工作负责人熊伟及会计机构负责人（会计主管人员）冯秀芳声明： 保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 不适用 七、 是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用 √不适用 八、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请 投资者注意投资风险。 九、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 十、 是否存在违反规定 ...

深圳市三旺通信股份有限公司 投资者关系活动记录表 （2024 年 7 月） 证券简称：三旺通信 证券代码：688618 编号：2024-018 ■特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活 □新闻发布会 □路演活动 动类别 ■现场参观 ■其他（电话会议） 参与单位名称 | --- | --- | --- | |------------|--------------------------------------|-----------| | | 汇丰晋信基金管理有限公司 | 张瑜婧 | | 及人员姓名 | 海富通基金管理有限公司 | 刘海啸 | | | 博时基金管理有限公司 | 谢泽林 | | | 长盛基金管理有限公司 | 钱文礼 | | | 西部利得基金管理有限公司 | 王邵哲 | | | 汇添富基金管理股份有限公司 | 夏正安 | | | 富国基金管理有限公司 | 王佳晨 | | | 易方达基金管理有限公司 | 朱苌扬 | | | 国寿安保基金管理有限公司 | 谭峰英 | | | 国泰基金管理有限公司 | 姜英 | | | 华商基金管理有限公司 | 王毅文 | | | 汇泉基金管理 ...

会议主要讨论的核心内容 车路云行业发展现状 - 近期国家出台多项政策支持车路云一体化发展,各地城市纷纷开展试点示范 [6][7] - 公司在智慧交通领域有多年布局,参与过多个代表性项目 [2][4] - 公司认为车路云目前处于示范试点阶段,未来将进入规模化落地发展阶段 [2][7] 公司在车路云领域的技术和产品布局 - 公司在通信技术方面的优势在于支持全站TSN时间敏感网络协议标准 [5][13] - 公司除了工业交换机,还在规划推出路侧RSU和边缘计算MEC等产品 [8][14] - 公司正在积极布局车载芯片等车载电子产品 [22] 公司在车路云项目中的业务进展 - 公司参与过四川智慧高速、广州智慧公交等项目,积累了丰富的行业经验 [4][5] - 公司正在参与北京车路云4.0等示范项目,预计未来会有更多城市的招标 [9][10][18] - 公司目标是在2025年前成为车路云整体解决方案的主要供应商 [24] 公司与互联网企业的合作 - 公司与百度在智能驾驶平台方面有一定合作,但规模还不大 [19][20][21] - 公司未来希望通过提供整体车路云解决方案,与更多互联网企业开展深度合作 [21][22] 问答环节重要的提问和回答 关于车路云项目的毛利率和净利率 - 公司预计车路云项目的毛利率可能会低于50% [12] 关于车路云通信技术的竞争格局 - 公司在TSN时间敏感网络技术方面具有优势,主要竞争对手是东土等少数厂商 [12][13] - 公司拥有从芯片到整体解决方案的端到端TSN技术储备 [13] 关于公司在车路云领域的产品布局 - 除了工业交换机,公司还在规划推出RSU和MEC等边缘计算设备 [8][14] - 公司未来还将推出车载芯片等车载电子产品 [22] 关于公司在车路云项目中的业务进展 - 公司正在参与北京99亿元的车路云4.0示范项目,预计每个路口需要4-5台交换机 [9][10] - 公司还在积极参与其他城市的车路云试点项目,未来有望获得较大市场份额 [24] 关于公司与互联网企业的合作 - 公司与百度在智能驾驶平台方面有一定合作,未来希望在车路云整体解决方案上有更深入合作 [19][20][21][22]

会议主要讨论的核心内容 公司在车路云产品和招投标方面的进展 [1][2][3] - 公司早期就有在智能交通领域的布局，参与过多个示范性项目 - 公司在车路云通信技术环节有丰富经验，包括路侧交换机、边缘计算网关等产品 - 公司正在规划推出RSU和MEC等新产品线，补充车路云整体解决方案 行业政策和市场热点 [6][7][8] - 今年1月以来,多部委密集出台车路云相关政策,引发市场关注度大幅提升 - 7月公布首批20个车路云试点城市,标志着车路云进入规模化落地发展新阶段 - 试点城市普遍具有良好的汽车产业基础,有利于推动车路云广泛应用 公司在车路云领域的战略规划 [9][10][11][26][27] - 公司目标是在2025年前成为路车整体配套供应商,在2026年成为工业场景车路运行城市解决方案供应商 - 公司希望在试点项目期间打造核心竞争力,未来市场份额占比达到30%以上 - 公司正在布局TSN交换机、边缘计算网关等关键产品,实现从"零到一"的突破 问答环节的重要提问和回答 毛利率和净利率水平 [13] - 公司预计车路云项目毛利率可能会低于50%,相比以往智慧交通项目有所下降 技术门槛和竞争对手 [14][15] - 技术门槛主要在于实现全面TSN化的网络,以及找到适配TSN的具体应用场景 - 公司在TSN技术、产品线和应用经验方面具有优势,主要竞争对手为东土和新华三 公司在车路云领域的其他产品布局 [16][17] - 除路侧交换机外,公司正在规划推出边缘计算网关、RSU等新产品线 - 公司产品更多是通过原厂授权的方式参与招投标,而非直接招投标 未来订单规模和时间节点 [20][25][28][29][30][31] - 北京车路云项目规模约99亿元,涉及6000多个路口,公司预计可获得约3亿元订单 - 其他试点城市的订单规模也不容忽视,但具体情况需要等待8月份政策进一步明确 - 公司认为车路云从试点到规模化应用需要结合2024-2026年的发展规划