报告公司投资评级 - 九联科技首次覆盖,给予"优于大市"评级 [3] 报告的核心观点 - 2023年公司实现营收21.71亿元,同比下降9.65%,归母净利润-1.99亿元,扣非归母净利润-1.93亿元 [1] - 2024Q1公司实现营收6.62亿元,同比增长22.51%,归母净利润452万元,扣非归母净利润260万元 [1] - 2023年通信模块、运营服务业务增长迅速,鸿蒙相关收入占比超10% [2] - 公司参股泰一科技,前瞻布局低空经济 [2][11] - 预计2024-2026年公司收入和净利润将持续增长 [3] 业务分类总结 智能终端业务 - 2023年实现营收16.40亿元,同比下降22.36%,毛利率13.87%,同比下降7.32个百分点 [2] - 主要受运营商招投标周期及供货周期拉长,以及产品价格下调影响 [2] 通信模块及行业应用解决方案 - 2023年实现营收3.80亿元,同比增长88.7% - 鸿蒙生态相关收入占公司总营收比重已超过10% [2] 运营服务 - 2023年实现营收8831万元,同比增长129.79% [2] 其他业务 - 2023年实现营收6256万元,同比增长23.47% [6]

财务数据 - 九联科技2023年营收21.71亿元，同比下降9.65%[1] - 九联科技2024年Q1营收6.62亿元，同比增长22.51%[1] - 九联科技2024-2026年预计收入分别为34.20亿元、45.35亿元、58.71亿元[2] - 九联科技智能终端业务营收16.40亿元，同比下降22.36%[4] - 九联科技通信模块及行业应用解决方案营收3.80亿元，同比增长88.7%[4] - 九联科技运营服务营收8831万元，同比增长129.79%[4] - 2023年每股收益为-0.40元，2024年预计增长至0.29元[5] - 2023年净利润率为-9.2%，2024年预计增长至4.3%[5] - 流动比率逐年增长趋势[5] - 应收账款周转天数逐年下降趋势[5] 业务展望 - 九联科技2024-2026年预计归母净利润分别为1.45亿元、2.67亿元、4.26亿元[2] - 九联科技智能终端业务毛利率为13.87%[4] - 九联科技2023年营业总收入预计为2171百万元，2024年预计增长至3420百万元[5] 股票研究 - 九联科技所属分析师负责的股票研究范围包括中国移动、锐捷网络、中兴通讯等公司[7] 投资评级 - 优于大市表示预期个股相对基准指数涨幅在10%以上[7] 市场信息 - 海通综指为A股市场基准指数，恒生指数为香港市场基准指数[8]

业绩总结 - 公司2023年营收21.71亿元，同比-9.65%[1] - 公司2024Q1营收6.62亿元，同比+22.51%[1] - 公司2024Q1销售毛利率为14.99%[3] - 公司2023年智能终端业务营收16.4亿元，同比-22.36%[4] - 公司2023年通信模块及行业应用解决方案营收3.8亿元，同比+88.72%[5] - 公司2023年运营服务营收0.88亿元，同比+129.79%[5] - 公司2024-2026年预计营收分别为30.86/41.72/55.52亿元[9] - 公司2023A归母净利润-199百万元，2024E预计为128百万元[11] - 公司2023A摊薄每股收益为-0.40元，2024E预计为0.26元[11] 用户数据 - 预测2024年ROE为11%[12] - 预测2024年销售净利率为4%[12] - 预测2024年营业收入为3086百万元[12]

2023年年度报告 公司代码：688609 公司简称：九联科技 广东九联科技股份有限公司 2023 年年度报告 ...

2024年第一季度报告 证券代码：688609 证券简称：九联科技 广东九联科技股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 ...

业绩总结 - 公司预计2024-2025年收入分别为33.89亿元、45.36亿元，归母净利润分别为1.45亿元、2.64亿元[4] - 2024年九联科技通信模块及行业应用解决方案业务预计营收为984.30百万元，同比增长82.00%[13] - 2025年九联科技营业收入预计达4536.34百万元，同比增长33.84%[13] 新产品和新技术研发 - 公司已通过多款开源鸿蒙产品测评，有望赋能各行各业[2] 市场扩张和并购 - 公司中标移动网关订单，预计对公司业绩产生积极影响[1] - 公司与信通院合作建设数字安全服务平台，有助于拓展业务范围[3] 未来展望 - 公司智能终端业务预计在24-25年有明显增长，毛利率有望逐步恢复[8] - 公司通信模块及行业应用解决方案业务预计在23-25年增速较快，毛利率有望提升[9] - 公司运营服务业务预计在23-25年增长，毛利率保持稳定[10] - 公司其他业务预计在23-25年保持稳定，毛利率也将维持在一定水平[11]

业绩展望 - 公司预计2024-2025年营收分别为333.3亿/434.5亿，归母净利润分别为12.3亿/20.7亿，对应PE为56倍/33倍[2] - 公司财务数据预测显示，2024年营业收入增长率为53.42%，净利润增长率为162.35%[4] 新产品和技术研发 - 九联科技与中国信息通信研究院签署合作框架协议，共建数字安全服务平台项目，推动运营商和政府机构提供数字安全服务[1] - 信通院助力公司G端&运营商市场拓展，公司信创产品有望发力[1] 市场扩张和并购 - 九联科技与中国信息通信研究院签署合作框架协议，共建数字安全服务平台项目，推动运营商和政府机构提供数字安全服务[1] 其他新策略 - 本报告仅供公司境内客户使用，不构成对客户的投资建议[7] - 公司具备证券投资咨询业务资格，详细地址包括上海、北京和深圳[8] - 投资建议评级标准包括推荐、谨慎推荐、中性和回避四个级别[6]

广东九联科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 （2024 年 1 月 19 日） 股票简称：九联科技 股票代码： 688609 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动 类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □ 其他 南方基金、平安基金、太平基金、新华资产、中邮基金、东方红、广发基金、中信建投、生 参与单位名称 命人寿、博普资产、东北电子、中金资管、东北证券、德邦证券、海通证券、国海证券 2024年1月11日、2024年1月15日、2024年1月16日、2024年1月17日、2024年1月 时间 18日 地点 公司会议室、线上会议 董事会秘书、副总经理：胡嘉惠 公司接待人员 证券事务代表：邓婧芬 一、 董事会秘书介绍公司整体情况： 公司成立于2001年11月，股本5亿股，2021年3月在科创板挂牌上市，公司业务主要 涉及七个方面，分别是智能多媒体信息终端、智能家庭网络通信设备、物联网模块、光通信 模块、智慧城市、5G+8K LCD专业显示以及鸿蒙AI产品。 公司六大产品线分别是光通信产品线、组网产品线、AR/VR 产品线、智慧视觉产品线、 计算产品线以及多媒体终端产品线。 ...

公司概况 - 九联科技成立于2001年11月，股本5亿股，2021年3月在科创板上市[2] - 公司业务涉及智能多媒体信息终端、智能家庭网络通信设备、物联网模块、光通信模块、智慧城市、5G+8K LCD专业显示以及鸿蒙AI产品等七个方面[2][3] - 公司拥有六大产品线,包括光通信产品线、组网产品线、AR/VR产品线、智慧视觉产品线、计算产品线以及多媒体终端产品线[2][3] 新产品和新技术 - 公司加大了对智能机器人、FTTR、信创PC、AI算力边缘计算、8K+5G超高清智能终端、鸿蒙操作系统等新产品的资源投入[4] - 公司积极储备第五代通信、星闪、WIFI7、视频AI分析、5G车规等主流产品的新技术和标准[4] 物联网通信模块 - 无线通信模块作为物联网产业的重要组成部分,未来将面临广阔的发展机遇[5][6] - 随着物联网的普及,无线模组的需求将愈发强烈,集成化、小型化和多样化将成为发展趋势[6] 边缘计算和信创业务 - 公司的边缘计算产品包括九联边缘计算小站、鸿蒙AI算力开发板等[7] - 公司的信创产品主要涉及信创的办公主机、会议主机、政务一体机以及信创云计算等领域[7] 汽车领域布局 - 公司与东风汽车旗下东风电驱动系统有限公司签署合作备忘录,在鸿蒙系统应用方面达成合作[8] - 公司正在研发5G车标模组及基于华为海思5G REDCAP芯片平台的模组及终端,主要用于智能车联网市场[8] 鸿蒙操作系统 - 公司基于OpenHarmony系统开发了摄像头、超高清视频操作系统、NB-IoT模组、智能机顶盒、智能门锁等智能终端和通信模组产品[10][12] - 公司与润和软件、赛特智能、开鸿智谷、东风电驱动系统等公司签订战略合作,在机器人生产制造、汽车系统鸿蒙化、国产信创产品等方向发掘更多机会[12] 星闪业务 - 公司在2022年11月成为星闪联盟成员单位,正在研发基于星闪技术的组网产品及平台[9]

广东九联科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 （2023 年 12 月 28 日） 股票简称：九联科技 股票代码： 688609 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动 类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □ 其他 国投瑞银、西部利得、兴证资管、德邦基金、国君资管、信达澳亚、泰达宏利、光大理财、中 邮基金、浙商资管、建信基金、平安资管、摩根基金、格林基金、创金合信、长城财富、永赢 基金、交银基金、惠升基金、天弘基金、新华资产、东海基金、泰信基金、建信保险资管、金 信基金、长安基金、招商信诺、中银资管、泰康公募、中信建投基金、景顺长城、嘉实基金、 参与单位名称 鑫元基金、富安达基金、华安基金、招商基金、信达澳银、和谐汇一、平安基金、百年人寿、 国投瑞银、太平基金、源峰基金、中信保诚、恒越基金、鲍尔基金、明世伙伴、古曲投资、中 加基金、汇泉基金、弘毅远方、恒越基金、德邦基金、平安养老、九泰基金、源峰基金、仙人 掌基金、太平基金、申万菱信基金、海富通基金、博时基金、国泰君安、华西基金、国海证 券、海通证券、长江证券、兴业证券。 时间 2023年12月26日-2023年12月 ...