新点软件(688232)
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新点软件:经营拐点进一步确立,化债预期利好政务信息化
中泰证券· 2024-10-28 18:43
报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司单季度营收增速回正,内部管理加强降本控费,成果持续显现 [1] - 公司前三季度经营性现金流净额为14.48亿元,经营拐点进一步确立 [1] - 化债政策预期利好,有望推动公司政务信息化业务加速发展 [1] - 中央企业采购管理工作指导意见的出台,有望推动公司招采信息化业务发展 [1] 公司投资评级分析 盈利预测 - 预测公司2024-2026年营收分别为22.62/23.94/27.19亿元 [1] - 预测公司2024-2026年归母净利润分别为2.30/2.87/3.80亿元 [1] 估值分析 - 预测公司2024-2026年PE分别为49.1/39.2/29.6倍 [1] - 预测公司2024-2026年PB分别为2.0/1.9/1.7倍 [1] 财务指标 - 预测公司2024-2026年毛利率分别为62.7%/64.0%/65.1% [2] - 预测公司2024-2026年净利率分别为10.2%/12.0%/14.0% [2] - 预测公司2024-2026年ROE分别为4.0%/4.7%/5.9% [2] - 预测公司2024-2026年ROIC分别为8.6%/10.0%/11.8% [2]
新点软件(688232) - 国泰新点软件股份有限公司2024年10月28日投资者关系活动记录
2024-10-28 18:14
公司业绩情况 - 2024年前三季度公司实现营收12.58亿元,同比减少8.71%;单三季度同比增长1.63%,呈现逐步恢复的迹象[1][2] - 2024年前三季度公司实现归母净利润-0.14亿元,亏损幅度同比减少84.38%;单三季度盈利977.67万元,得益于管理层重视经营质量和管理效率的提升[1][2] 各业务板块情况 - 智慧招采实现营业收入5.84亿元,同比减少2.46%;其中招采运营收入2.69亿元,同比增长7.85%[1][2] - 智慧政务实现营业收入4.70亿元,同比减少[2][3] - 数字建筑实现营业收入1.97亿元,同比减少8.95%[3] 财务指标 - 毛利率60.94%,同比增加4.86个百分点[3] - 管理费用率9.51%,同比减少0.46个百分点[3] - 销售费用率29.96%,同比减少0.47个百分点[3] - 研发费用率27.12%,同比减少0.29个百分点[3] - 经营活动现金流量净额为-1.78亿元,比上年同期增加1.79亿元[4] 其他信息 - 公司与华为签署战略合作协议,将在政务业务、大模型等新技术领域实现合作[5] - 公司产品符合住建部发布的《"数字住建"建设整体布局规划》要求,将持续以技术优势为引领,推广产品[5]
新点软件:2024年三季报点评:Q3迎来业绩拐点,收入增速转正+利润扭亏
民生证券· 2024-10-27 18:42
报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 - 2024年三季度新点软件实现业绩拐点,收入增速转正+利润扭亏 [1] - 公司通过数字化手段结合绩效评估管理,持续加强预算成本、费用管控,实现提质增效 [1] - 新点软件与华为云签署战略合作协议,双方将在政务、能源、制造、央国企等领域展开深度合作 [1] - 招采运营业务基于SaaS模式,新增专区数量同比增长54.76%,毛利率在85%-90%左右 [1] - 新点软件与长沙合作建设政务数据授权运营平台,充分发挥"数据要素×"驱动力,支撑多个应用场景 [1] 财务指标总结 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.37、3.07、3.80亿元 [1] - 当前市值对应2024/2025/2026年的估值分别为47/37/30倍 [1] - 2023年营业收入为24.41亿元,同比下降13.56% [2] - 2023年归母净利润为1.95亿元,同比下降66.00% [2] - 2023年毛利率为61.40% [4] - 2023年ROA为2.86%,ROE为3.47% [4]
新点软件2024年三季报点评:单季度收入重回增长,化债直接受益
国泰君安· 2024-10-27 17:42
投资评级和目标价格 - 上调目标价至44.20元,维持"增持"评级[3][4] - 参考可比公司2024年6.67倍PS,上调目标价至44.20元[3][10] 单季度收入重回增长 - 2024年前三季度公司实现营业收入12.58亿元,同比下滑8.71%,Q3单季度实现营收4.74亿元,同比增长1.63%,单季度收入重回增长[3] - 主要增长点为公司平台业务,该业务增速锚定政府招投标数量,而非单纯IT开支,在行业景气度低迷时期更有韧性[3] - 项目建设类业务收入短期持续承压,仍需等待政府IT开支拐点[3] 高质量经营,报表质量稳健 - 前三季度公司亏损1388.87万元,较上年同期亏损幅度显著收窄,净利率由-6.45%提升至-1.10%[3] - 控费成效显著,销售费用率同比下降7.42pct,其他费用率也有不同程度的下降[3] - 公司经营质量较高,前三季度回收现金14.48亿,显著高于营收,经营性现金流净额-1.78亿,较上年同期明显收窄[3] - 高质量的现金流带来高质量的资产负债表,逐渐降低的坏账计提也减少对利润表的冲击,公司净利率已经进入修复通道,未来有望逐季提升[3] 化债直接受益,景气度有望回暖 - 10月12日国新办发布会上,财政部长特别提到支持化解地方债务风险,较大规模增加债务额度,支持地方化解隐性债务[3] - 化债打开了政府的财政空间,一方面公司平台运营业务与财政开支高度相关,将直接受益,另一方面将前期积攒下来的IT项目或将有序推进,项目建设类收入有望迎来拐点[3] - 预计未来在收入端景气度反转之后,公司利润端有望释放出更大的弹性[3] 财务预测 - 2024-2026年公司营业收入分别为21.85、23.54、25.65亿元,EPS分别为0.73、0.88、0.97元[3] - 2024年前三季度公司实现营业收入12.58亿元,同比下滑8.71%[3] 估值 - 参考可比公司2024年6.67倍PS,上调目标价至44.20元[3][10] - 市盈率(现价&最新股本摊薄)分别为47.08、38.90、35.31[4] 风险提示 - 财政投入降幅大于预期,人力成本上升,政策风险[3]
新点软件2024年三季报点评:亏损持续收窄,三季度营收同比实现正增长
浙商证券· 2024-10-27 13:23
报告公司投资评级 - 公司投资评级为"买入(维持)" [8] 报告的核心观点 - 三季度营收同比实现正增长,整体利润亏损持续收窄 [5] - 伴随公司在招标人端积极推进SaaS化,以及基于2024年7月18日国资委、发改委联合印发《关于规范中央企业采购管理工作的指导意见》的政策意见指导为公司打开央国企市场,公司全年业绩有望持续向好 [5] - 预测公司2024-2026年实现营收22.4/25.6/29.9亿元,同比增速分别为8.13%/14.28%/16.49%,对应归母净利润分别为2.35/2.84/3.41亿元,同比增速分别20.74%/20.61%/20.40%,对应EPS为0.71/0.86/1.03元,对应PE为47.95/39.76/33.02倍 [6][10] 财务数据总结 整体业绩 - 2024年Q1-Q3营收12.58亿元(-8.71%),归母净利润-0.14亿元(持续缩亏),扣非归母净利润-0.86亿元(持续缩亏) [3] - 2024年Q3单季营收4.74亿元(+1.63%),归母净利润0.10亿元(扭亏为盈),扣非归母净利润-0.11亿元(持续缩亏) [3] 毛利率和现金流 - 2024年Q1-Q3毛利率60.94%,同比下降2.09个百分点;2024年Q3单季毛利率60.22%,同比下降4.30个百分点 [3] - 2024年Q1-Q3经营活动现金流净额-1.78亿元;2024年Q3单季经营活动现金流净额0.52亿元(+474.34%) [3] 费用率 - 2024年Q1-Q3销售/管理/研发费用率分别为29.96%/9.51%/27.12%,同比分别减少7.42/0.46/0.29个百分点 [4] - 2024年Q3单季销售/管理/研发费用率分别为26.42%/7.99%/23.18%,同比分别减少3.27/1.93/3.17个百分点 [4] 风险提示 - 智慧招采竞争加剧、政策推进不及预期 [7]
新点软件:持续推进降本增效,积极布局数据要素
国金证券· 2024-10-27 11:40
报告评级 - 报告给予公司"买入"评级 [4] 报告核心观点 - 公司前三季度实现营收12.6亿元,同比下降8.7%;实现归母净利润-1,388.9万元,亏损明显缩窄 [2] - 公司持续推进降本增效,前三季度成本及三费合计同比下降13.7% [3] - 公司承建的长沙市政务数据授权运营平台已正式上线,打造16类政务数据运营场景 [3] - 公司与华为云签署战略合作协议,将在数据治理、智慧政务等领域深度协同 [3] - 预测公司2024~2026年营业收入分别为23.6/27.5/32.2亿元,同比增长-3.2%/16.5%/17.0%;归母净利润为2.6/3.6/4.5亿元,同比增长33.9%/37.9%/24.8% [4] 财务数据总结 - 2022年公司营业收入为28.24亿元,同比增长1.07%;归母净利润为5.73亿元,同比增长13.68% [8] - 2023年公司营业收入预计为24.41亿元,同比下降13.56%;归母净利润预计为1.95亿元,同比下降66.01% [8] - 2024-2026年公司营业收入预计分别为23.63/27.53/32.21亿元,同比变动-3.2%/16.5%/17.0%;归母净利润预计分别为2.61/3.60/4.49亿元,同比变动33.9%/37.9%/24.8% [4] - 公司2022年毛利率为66.0%,2023年预计为61.4%,2024-2026年预计分别为65.1%/67.0%/68.2% [8] - 公司2022年ROE(归属母公司)为10.20%,2023年预计为3.47%,2024-2026年预计分别为4.59%/6.13%/7.30% [8]
新点软件(688232) - 2024 Q3 - 季度财报
2024-10-25 17:34
财务数据 - 公司2024年第三季度营业收入为4.74亿元,同比增长1.63%[3] - 公司2024年前三季度营业收入为12.58亿元,同比下降8.71%[3] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为977.67万元[3] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-1,388.87万元[3] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1,126.86万元[3,5] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-8,557.35万元[3,5] - 公司2024年前三季度研发投入为3.41亿元,同比下降9.67%[3] - 公司2024年第三季度研发投入占营业收入的比例为23.18%,同比减少3.17个百分点[3] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为负[3] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-1.78亿元[3] - 公司2024年前三季度营业总收入为12.58亿元人民币,同比下降9.2%[18] - 公司2024年前三季度营业总成本为13.37亿元人民币,同比下降13.3%[21] - 公司2024年前三季度研发费用为3.41亿元人民币,同比下降9.7%[21] - 公司2024年前三季度销售费用为3.77亿元人民币,同比下降10.1%[21] - 公司2024年前三季度管理费用为1.20亿元人民币,同比下降12.9%[21] - 公司2024年前三季度财务费用为-0.46亿元人民币,同比下降57.4%[21] - 公司2024年前三季度公允价值变动收益为0.66亿元人民币,同比下降13.5%[21] - 公司2024年前三季度信用减值损失为-0.24亿元人民币,同比减少36.3%[21] - 公司2024年前三季度资产减值损失为-0.15亿元人民币,同比增加12.3%[21] - 公司2024年前三季度营业利润为-0.18亿元人民币,同比增加80.7%[21] - 2024年前三季度公司实现净亏损14,615,888.60元[22] - 2024年前三季度公司实现归属于母公司股东的净亏损13,888,713.52元[22] - 2024年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为-178,130,629.97元[23] - 2024年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为347,967,478.19元[23] - 2024年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-265,604,092.63元[23] - 2024年前三季度公司期末现金及现金等价物余额为159,994,940.26元[23] - 2024年前三季度公司实现基本每股收益-0.04元[23] - 2024年前三季度公司实现稀释每股收益-0.04元[23] - 2024年前三季度公司销售商品、提供劳务收到的现金为1,448,196,890.42元[23] - 2024年前三季度公司收到的税费返还为20,642,981.13元[23] - 公司2024年前三季度营业收入为10.34亿元[28] - 公司2024年前三季度营业成本为4.85亿元[28] - 公司2024年前三季度销售费用为2.74亿元[28] - 公司2024年前三季度研发费用为2.27亿元[28] - 公司2024年前三季度财务费用为-1.09亿元[28] - 公司2024年前三季度其他收益为2.05亿元[28] - 公司2024年前三季度公允价值变动收益为6.45亿元[28] - 公司2024年前三季度信用减值损失为-2.20亿元[28] - 公司2024年前三季度资产减值损失为-1.32亿元[28] - 公司2024年前三季度营业利润为8,474.38万元[28] - 公司2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为11.83亿元[30] - 公司2024年前三季度收到的税费返还为1.83亿元[30] - 公司2024年前三季度购买商品、接受劳务支付的现金为3.14亿元[30] - 公司2024年前三季度支付给职工及为职工支付的现金为7.16亿元[30] - 公司2024年前三季度投资活动现金流入为40.72亿元[32] - 公司2024年前三季度投资活动现金流出为36.74亿元[32] - 公司2024年前三季度筹资活动现金流出为2.72亿元[32] - 公司2024年前三季度现金及现金等价物净增加额为-1.57亿元[32] - 公司2024年前三季度期末现金及现金等价物余额为5.08亿元[32] 股东结构 - 公司普通股股东总数为8,831人,无表决权恢复的优先股股东[9] - 前10大股东中,国有法人股东江苏国泰国际贸易有限公司持股比例为18.81%[9] - 公司前10大无限售条件股东中,张家港保税区恒兴投资有限公司持有16,197,373股无限售条件股份[10] - 公司部分大股东参与转融通业务,出借股份比例较低,不超过0.07%[11] 资产负债情况 - 公司货币资金为16.29亿元,交易性金融资产为261.28亿元[14] - 公司应收账款为133.28亿元,存货为51.39亿元[14] - 公司合同资产为3.06亿元,其他流动资产为25.27亿元[14] - 公司非流动资产中,固定资产为10.41亿元,无形资产为6.83亿元,商誉为4.89亿元[14] - 公司资产总额为549.91亿元,负债总额为159.91亿元[14] - 公司所有者权益为390亿元[14] 其他 - 公司2024年第三季度报告未涉及新产品和新技术研发、市场扩张和并购、其他新策略等方面的信息[31,33]
新点软件(688232) - 国泰新点软件股份有限公司2024年8月28日投资者关系活动记录
2024-08-28 17:44
公司业绩情况 - 2024年上半年公司实现营收7.84亿元,同比减少14.00%[1] - 实现归母净利润-0.24亿元,亏损幅度同比减少71.99%[1] - 收入下降主要系客户预算收紧,项目审批周期延长,部分项目存在交付、验收周期延长[1] - 管理层重视经营质量和管理效率的提升,通过数字化手段加强各项成本费用的管控,持续优化流程,与上年同期相比亏损收窄[1] 各板块业务情况 智慧招采 - 实现营业收入3.58亿元,同比减少5.30%[2] - 其中招采运营收入1.72亿元,同比增长8.60%[2] - 为央/国企提供智慧采购平台,全面提升低代码开发交付能力,打造企业数字化供应链整体解决方案[2] - 在多个省市县持续推进交易平台市场化工作,新增专区65个[2] 智慧政务 - 实现营业收入2.93亿元,同比减少26.06%[2] - 重点以高效办成一件事为主要牵引,打造集成办、数字化大厅运营、一体化涉企服务等解决方案[2] - 持续深化一网统管产品体系,推出数字化综合监管解决方案[2] 核心财务指标 - 毛利率61.37%,同比增加5.07个百分点[3] - 管理费用率10.42%[3] - 销售费用率32.10%[3] - 研发费用率29.51%[3] - 经营活动现金流量净额为-2.30亿元,同比增加1.36亿元[3] 其他信息 - 2024年上半年新增项目数多个,新增客户家[3] - 公司深耕招采行业多年,以"三化"为战略思想及行业可持续发展方向指引[4][5] - 数据要素业务正处于积极探索阶段,公司将继续深耕数字政府领域[5] - 财政预算存在结构性差异,但国家政策支持的板块、智能化应用、数据要素业务等仍有较好投入意愿[6]
新点软件2024年半年报点评:控费成效显著,利润拐点已现
国泰君安· 2024-08-28 15:42
投资评级和目标价格 - 公司维持"增持"评级,下调目标价至26.03元 [5] 公司业绩情况 - 2024年上半年公司实现营业收入7.84亿元,同比下滑14.00%,Q2单季度实现营收4.90亿元,同比下滑13.44% [12] - 上半年公司归母净利润亏损2366.54万元,但Q2单季度实现归母净利润2897.92万元,较上年同期大幅增长1453.72% [12] - 公司人员减少8.75%至6542人,三费均有不同程度的下滑,控费成效显著 [12] 业务结构变化 - 受财政预算以及宏观环境影响,2024H1公司智慧招采中的项目建设类业务实现收入1.86亿元,同比下滑15%,智慧政务业务实现收入2.92亿元,同比下滑26% [12] - 公司自营的"新点电子交易平台"上半年新增专区65个,专区数量同比增加54.76%,通过渗透率提升对冲业务量下行,2024H1公司平台运营业务实现营收1.72亿元,同比增长8.6% [12] 行业政策利好 - 2024年7月4日国务院办公厅印发《政府采购领域"整顿市场秩序、建设法规体系、促进产业发展"三年行动方案(2024—2026年)》,要求通过创新监管手段提升工作效能,升级改造中央政府采购电子平台,公司作为招采系统的龙头有望充分受益 [12] - 《通知》提到对中小企业提供"政采贷",进一步扶持中小企业发展,公司通过平台运营业务的增值服务的形式服务广大投标公司,未来成长空间广阔 [12] 财务预测 - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.73(+0.25)、0.88(+0.29)、0.97(+0.33)元 [12] - 考虑到公司净利率暂时失真,参考可比公司2024年3.92倍PS,下调目标价至26.03元 [12] 风险提示 - 财政投入降幅大于预期,人力成本上升,政策风险 [12]
新点软件:招采运营业务回暖,低代码平台持续迭代
国金证券· 2024-08-28 11:10
报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2024年中报显示,公司2024H1实现营收7.8亿元,同比下降14.0%;实现归母净利润-2,366.5万元,较上年同期减亏6,082.5万元;实现扣非归母净利润-7,430.5万元,较上年同期减亏7,728.0万元 [1] - 公司单Q2实现营收4.9亿元,同比下降13.4%;实现归母净利润2,897.9万元,上年同期为186.5万元;实现扣非归母净利润445.4万元,较上年同期扭亏为盈 [1] 业务板块情况 - 智慧招采业务收入3.6亿元,同比下降5.3%,其中招采运营类收入1.7亿元,同比增长8.6%,SaaS化招标平台新增专区65个,同比增长54.8%;招采项目类收入1.9亿元,同比下降15.3% [2] - 智慧政务、数字建筑业务分别实现收入2.9亿元、1.3亿元,分别同比下降26.1%、5.1%,主要系客户预算收紧,部分项目交付、验收延期所致 [2] - 公司持续迭代低代码开发平台,代码复用率持续提升,DevOps平台打通远程更新能力,进一步节省人力成本,报告期内员工人数同比下降10.6%,毛利率较上年同期增长7.8pct至61.4% [3] 盈利预测和估值 - 预计2024~2026年营业收入分别为23.6/25.3/28.3亿元,同比增长-3.2%/7.3%/11.6%;归母净利润分别为2.7/3.2/3.7亿元,同比增长38.5%/19.2%/13.8%,对应25.2/21.2/18.6倍PE [4] 根据相关目录分别进行总结 业绩简评 - 2024年中报显示,公司2024H1实现营收7.8亿元,同比下降14.0%;实现归母净利润-2,366.5万元,较上年同期减亏6,082.5万元;实现扣非归母净利润-7,430.5万元,较上年同期减亏7,728.0万元 [1] - 公司单Q2实现营收4.9亿元,同比下降13.4%;实现归母净利润2,897.9万元,上年同期为186.5万元;实现扣非归母净利润445.4万元,较上年同期扭亏为盈 [1] 经营分析 - 智慧招采业务收入3.6亿元,同比下降5.3%,其中招采运营类收入1.7亿元,同比增长8.6%,SaaS化招标平台新增专区65个,同比增长54.8%;招采项目类收入1.9亿元,同比下降15.3% [2] - 智慧政务、数字建筑业务分别实现收入2.9亿元、1.3亿元,分别同比下降26.1%、5.1%,主要系客户预算收紧,部分项目交付、验收延期所致 [2] - 公司持续迭代低代码开发平台,代码复用率持续提升,DevOps平台打通远程更新能力,进一步节省人力成本,报告期内员工人数同比下降10.6%,毛利率较上年同期增长7.8pct至61.4% [3] 盈利预测、估值与评级 - 预计2024~2026年营业收入分别为23.6/25.3/28.3亿元,同比增长-3.2%/7.3%/11.6%;归母净利润分别为2.7/3.2/3.7亿元,同比增长38.5%/19.2%/13.8%,对应25.2/21.2/18.6倍PE,维持"买入"评级 [4]