公司经营成果 - 2024年前三季度公司实现营业收入27.45亿元同比增长36.73%[2] - 2024年前三季度归属于母公司所有者的净利润1.09亿元较上年同期增长28.64%[2] 业务发展规划 - 配电设备业务是公司基本盘母线产品是核心产品公司将持续开拓市场在保持母线业务稳健增长同时加速其他业务发展[2] 三季度营收下降相关 - 受行业市场订单交付周期等因素影响公司第三季度营业收入同环比下降[2] - 目前公司在手订单良好正有序开展生产经营活动持续满足客户交付需求[2] 与ABB合作相关 - 公司与ABB共同成立合资企业是长期审慎评估结果基于双方多年友好合作及在电气行业的优势就低压母线研发生产销售开展合作[2] - 公司与ABB将充分发挥各自优势彼此赋能吸引更多合作伙伴和客户[2]

根据电话会议记录,可以总结以下关键要点: 1. 行业或公司概况 [1][2][3] - 公司前三季度实现营收27.45亿元,同比增长36.73% - 归属于公司所有者的净利润为1.09亿元,同比增长28.64% - 公司三大业务(配件设备、主能系统、新产业务)均保持不同程度增长 2. 公司业务发展及规划 [2][3][4][5][6][7][8][9] - 配件设备业务仍是公司核心,公司将持续加大市场开拓 - 主能系统和新产业务发展迅速,预计未来两三年在国内市场占比将超50-60% - 与ABB成立合资公司,主攻国内市场,ABB负责海外销售 - 合资公司预计明年一季度正式成立,全年目标收入4-5亿元 - 合资公司产品在国内由公司销售,海外由ABB销售团队负责 - 合资公司产品毛利率有望达到两位数 3. 其他业务情况 [7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24] - 中低压尘套和变压器业务,未来3年产能规划适度增加 - 储能业务前三季度交付量同比增长超100%,全年有望实现翻倍 - 储能业务中,集成加工类毛利率较高,带电芯产品毛利率较低 - 预计全年储能业务毛利率在13-15%左右 - 汉代业务目前处于行业低谷,公司采取谨慎策略,维持现有产能 - 公司与西屋在中低压产品方面有合作,未来将拓展到新能源储能领域 4. 其他重要信息 - 公司注重加强研发和技术储备,提升产品竞争力 [2][19][21] - 公司高度关注行业发展趋势,积极应对周期性风险 [18][19][23][24] - 合资公司管理模式将向外资企业靠拢,引入APP的管理经验 [24]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [6] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2024年前三季度公司实现营业收入27.45亿元,同比增长36.73%;实现归母净利润1.09亿元,同比增长28.64% [1] - 2024年第三季度公司实现收入8.93亿元,同比下降8.31%,环比下降15.55%;实现归母净利润3026.26万元,同比下降34.56%,环比下降30.40% [1][2] - 公司2024年第三季度毛利率和净利率分别为16.26%和3.54%,同比下降1.61个百分点和1.63个百分点,环比上升1.08个百分点和下降0.89个百分点 [2] - 公司期间费用率上升,主要系光伏行业竞争加剧、焊带盈利能力降低,以及公司业务扩张带来的费用提升所致 [2] 公司业务发展情况 - 公司聚焦配电设备、储能系统和光伏新材三大业务,2024年前三季度三大业务收入规模均取得较好增长,分别同比增长16.99%、114.42%和40.53% [3] - 公司与ABB成立合资公司,合作覆盖ABB低压母线产品在中国的研发、生产和销售,有望提升ABB母线产品竞争力,扩大市场覆盖率 [4] 公司未来发展预测 - 预计公司2024-2026年营收分别为40.52/59.19/72.47亿元,归母净利润分别为1.52/2.54/3.83亿元,对应PE为19x/12x/8x [5] - 总体来看,公司母线基本盘稳健,与ABB成立合资公司后市占率有望提升,储能业务加速放量,焊带在光伏格局改善后利润有望修复 [4]

威腾电气集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：688226 证券简称：威腾电气 威腾电气集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|---------------------------------------|----------|---------------------------------------|-------|-------------------------------- ...

公司概况 - 威腾电气集团股份有限公司是一家专注于配电设备研发、生产和销售的高新技术企业[2] - 公司与ABB共同成立合资企业,在低压母线产品的研发、生产和销售领域进一步深化合作[2] - 公司将持续以母线为配电设备业务的基本盘,以全球为目标市场,在保持稳健增长的同时不断提升市场占有率[3] 业务发展 - 公司母线业务下游客户主要包括工业厂房/工业制造、数据通讯、新能源、电力电网、市政工程、轨道交通等行业[3] - 公司配电设备业务中,母线产品收入保持稳定增长,成套设备及变压器业务发展势头良好,呈现高速增长态势[3] - 公司储能系统业务将围绕"全产品线布局、全产业链打造"的发展方向,在国内市场保持增量的同时,通过与美国西屋的战略合作进一步加大海外市场的开发与销售工作[3]

证券代码：688226 证券简称：威腾电气 编号：2024-008 威腾电气集团股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-------------------|-------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------| | | | | | 投资者关系活动 | R 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 | | | 类别 | £ 现场参观 R | 业绩说明会 □路演活动 | | | □新闻发布会 R | 电话会议 £其他 | | | | 民生证券 林誉韬；上海晨燕资管 滕兆杰；茂典资管 张亚辉； | | | | 复胜资产 赵超；中信建投证券 王吉颖；观火投研 王赟；华泰 | | 参与单位名称及 | | 柏瑞基金 凌一童；果实资本 吴浩；中金资管 朱剑胜；青骊投 | | 人员姓名 | | 资 李卫；海通证券 余玫翰；宝盈基金 宋可嘉；红土创新 李 | | | 俊；长江证券 张剑鑫；趣时资产 赖正健；建信基金 吕 ...

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司母线基本盘稳健,中低压成套设备、变压器与储能业务加速出海,SMBB、0BB焊带等产品增厚盈利 [1] - 预计公司 24-26 年营收分别为 43.20/61.34/77.85 亿元,归母净利润分别为 2.01/3.00/3.84 亿元,对应 PE 为 11x/8x/6x [1] 配电设备 - 母线基本盘稳健,中低压成套设备、变压器开始放量 [1] - 母线基本盘 24H1 实现收入 4.73 亿元,同比+5% [1] - 中低压成套设备收入大幅提升,由 23H1 的 0.45 亿元提升至 24H1 的 2.37 亿元,同比+427% [1] - 上半年公司中低压成套设备与变压器业务出海取得突破,后续有望持续为公司业绩提供有力支撑 [1] - 公司上半年推出了新一代智能化动力母线,中低压成套设备产品不断丰富资质认证,推出全系列满足国家最新节能要求的 SCB18 型节能变压器,开发出大容量 5500kVA 储能变压器和 K 系数隔离变压器,产品品类不断完善 [1] 储能 - 产品品类齐全,海外市场持续扩张 [1] - 上半年储能业务实现收入 3.36 亿元,同比+1521%,收入规模已接近去年全年水平 [1] - 公司聚焦网源侧和用户侧储能,上半年公司开发的 232kWh 工商业储能系统、大容量网源测储能系统、EMS 离并网能源管理系统已实现多个项目的成功交付 [1] - 公司海外版图持续扩张,上半年与美国西屋电气、日本三ッ星、Fantasista 等企业达成合作,总体看公司出海进程加速,海外收入规模有望持续扩大 [1] 光伏 - 收入规模显著提升,有望受益于电池技术迭代 [1] - 上半年光伏新材业务实现收入 7.30 亿元,同比+59.57%,SMBB 焊带占比持续提升,由 2023 年的 50%+上升至 24H1 的 60%+ [1] - 公司在焊带方面坚持研发创新,开发了超细直径的 0BB 低温焊带、无助焊剂焊带等产品,随着光伏组件降本增效诉求的日益提升,0BB 焊带渗透率有望提升,进一步增厚公司盈利 [1]

公司代码：688226 公司简称：威腾电气 2024 年半年度报告 威腾电气集团股份有限公司 2024 年半年度报告 1/232 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确 性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 重大风险提示 报告期内不存在对公司生产经营产生实质性影响的重大风险，公司已在报告中详细描述可能 存在的相关风险，敬请查阅"第三节管理层讨论与分析/五、风险因素"部分内容。 三、 公司全体董事出席董事会会议。 四、 本半年度报告未经审计。 五、 公司负责人蒋文功、主管会计工作负责人吴波及会计机构负责人（会计主管人员）程素娟 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 七、 是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用 √不适用 八、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请 投资者注意投资风险。 九、 是否存在被控股股东及其他关联 ...

报告公司投资评级 公司首次覆盖给予"买入"评级。[11] 报告的核心观点 1. 公司深耕母线业务,光伏、储能业务发展强势。公司形成了以配电业务、光伏新材、储能系统为主的三大业务板块。[2][3][6] 2. 母线业务受益于智能化和新能源趋势,公司在产品性能、渠道拓展等方面具有优势。[3][4][9] 3. 成套设备和变压器业务快速增长,预计将大幅受益于出海市场。[4][6] 4. 光伏焊带行业景气度上升,公司产品需求持续增长。公司在光伏焊带领域具有技术优势和产品优势。[5][6][79] 5. 储能系统产品与时俱进,市场热度持续,公司积极布局储能业务。[6][18][123] 6. 公司变压器、成套设备出海市场大有可为,与西屋建立战略合作有利于拓展海外市场。[124][134][136] 分析报告内容 1. 电力设备、光伏、储能三大业务板块 - 公司深耕输配电行业二十年,产品广泛应用于新能源、工业制造、电力电网等领域。[20] - 公司不断进行产业拓展和延伸,积极加强对光伏、储能等新能源行业的市场开拓,完善产业布局。[20][21] 2. 母线业务 - 母线产品是公司的基本盘,公司在母线领域已拥有显著的技术和市场优势。[42] - 母线市场受益于电网节能减排和性能要求的推动,预计未来市场规模将继续扩大。[3][23] - 公司母线产品性能达国内领先水平,安全性得到广泛认可。[56][63] - 公司在产品覆盖、品牌形象、销售渠道等方面具有优势。[64][65][66] 3. 成套设备和变压器业务 - 公司成套设备和变压器业务快速增长,预计将大幅受益于出海市场。[4][69] - 中国变压器产量规模和低压成套设备需求稳步增长,为公司业务发展提供良好市场环境。[70][73] - 公司通过与西屋建立战略合作,积极开拓海外市场。[134][136] 4. 光伏焊带业务 - 光伏行业景气度上升,带动光伏焊带产品需求持续增长。[5][26] - 公司在光伏焊带领域具有技术优势和产品优势,不断开拓国内外市场。[79][80] - 行业集中度有望进一步提升,公司有望从中受益。[95][96] 5. 储能系统业务 - 公司储能系统产品矩阵丰富,涵盖网源侧、工商业、用户侧等多个应用场景。[99][100][101] - 在政策支持和市场需求旺盛的背景下,公司储能业务发展势头强劲。[112][122][123] - 公司与西屋建立战略合作,有利于推动储能业务出海。[139][140]

公司概况 - 威腾电气集团股份有限公司主要从事配电设备业务,包括高低压母线、中低压成套设备、变压器、智能元器件等[2] - 公司客户主要涵盖新能源、工业制造、电力电网、数据通讯、轨道交通、商业地产等行业,产品主要应用在配电端[2] - 公司与西屋电气公司深度合作新能源业务,签署许可协议,双方将共同深度拓展全球新能源市场[3] - 公司推出的SCB干式变压器及油浸式变压器,以10kV、35kV为主,广泛运用于储能升压系统、光伏发电、公共设施、基础建设等领域[4] 业务发展 - 公司母线业务去年收入较上年同期增长较快,主要原因是国内经济稳定恢复,市场需求持续增长,公司销售订单充足[5] - 未来公司母线业务目标保持逐年稳定增长[5] - 公司以"全产品线布局,全产业链打造"为储能系统业务的发展方向,持续提高储能系统的部件自给率,建立从部件生产到交直流系统集成的全产业链覆盖[6]