会议主要讨论的核心内容 行业观点 - 电网设备需求呈现国内外共振,需求持续时间可能较长 [1][2][3][4][5] - 美国市场主要需求来自于再工业化和新能源并网 [3][4] - 欧美电网设施普遍建成时间较早,未来需要电网升级改造 [4][5] - 行业景气度可能持续较长时间,公司增速有望维持较高水平 [5][6] 公司业务情况 - 微腾电器主要业务包括配电业务和新能源业务 [22][23][24][25][26][27][28][29][30][31] - 配电业务中,母线业务、成套柜业务和变压器业务增长较快 [22][23][24][25][26][27][28] - 光伏汉代业务保持较高增速,未来有望进一步提升毛利率 [29][30] - 储能业务与西屋合作有望成为新的增长点 [30][31] - 公司整体营收有望突破45亿元,净利润有望超2亿元 [32] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 公司在海外市场的布局和拓展情况如何? **Jiazhen Zhao 回答** 公司在海外市场的布局和拓展情况良好,包括: - 母线业务在全球市场排名前四,未来有望进一步提升市占率 [23][24] - 变压器业务通过墨西哥工厂实现本地化生产,可规避关税等贸易壁垒 [13][14] - 电表业务在亚非拉等新兴市场保持高增长,未来3-5年有望维持40%-50%的增速 [9][10][11] - 公司正积极拓展EPC供应和整体解决方案业务,在海外市场具有较强竞争力 [10] 问题2 **Yang Bai 提问** 公司在原材料价格波动方面的应对措施如何? **Jiazhen Zhao 回答** 公司在原材料价格波动方面的应对措施包括: - 变压器等核心产品原材料占比相对较低,影响较小 [8] - 可通过产品价格传导等方式应对原材料价格上涨 [8] - 公司整体毛利率水平较高,有一定抗风险能力 [32] 问题3 **Joyce Ju 提问** 公司未来的发展战略和重点布局方向是什么? **Lei Chen 回答** 公司未来的发展战略和重点布局方向包括: - 继续巩固和提升在配电业务,特别是母线、成套柜和变压器等核心产品的市场地位 [22][23][24][25][26][27][28] - 光伏汉代业务保持高增长,并通过技术升级进一步提升毛利率 [29][30] - 加大在储能业务特别是与西屋合作的中高端储能市场的拓展力度 [30][31] - 整体营收有望突破45亿元,净利润有望超2亿元 [32]

公司业务 - 公司主要业务包括配电、汉代和储能系统集成[4] - 公司在配电领域以母线为主要产品，市占率全球第三、国内第一[4] - 公司在汉代领域持续扩展，去年出货量已达全国前三位置[3] - 公司储能业务增长迅速，去年储能业务收入达到约3.5亿[3] 业绩展望 - 公司预计今年利润将超过60%，达到20亿水平[6] - 公司整体收入规模预计在47亿左右，利润超过2亿[14] 产品和技术 - 公司产品质量可靠，已成为大型企业稳定供应商[9] - 公司在配电领域构建了以母线为核心的业务体系[9] - 公司光伏焊带市占率前三企业为宇装、星台、通享科技[10] 汉代业务 - 公司汉代销售量达到1.27万吨，同比增长三倍[11] - 公司汉代产能持续扩张，全年出口规模预计在2万吨左右[12] 储能业务 - 公司储能业务去年收入规模达到3.5亿，预计今年有望翻倍增长[13] - 公司储能业务预计今年收入规模将达到10亿左右[14]

公司业绩 - 公司2023年全年实现收入28.48亿元，同比增长74%[1] - 公司24Q1实现收入7.95亿元，同比增长84.68%[1] - 预计公司24-26年营收分别为46.59/64.68/81.56亿元，归母净利润分别为2.09/3.07/3.95亿元，维持“推荐”评级[2] - 公司2023年全年实现收入28.48亿元，同比增长74%[4] 业务发展 - 配电设备业务稳步发展，有望提升市场份额[2] - 储能业务产品矩阵丰富，公司在国内/全球直流侧储能系统解决方案中位列前列[2] - 光伏焊带产品销售量达1.27万吨，同比增长106%[2] - 公司24Q1用于TOPCon电池技术的SMBB焊带在产品结构中占比超过60%[3] 风险提示 - 下游需求不及预期、原材料价格波动、市场竞争加剧等为风险提示[2] 产品优势 - 公司的母线产品具有较好的散热能力，传输损耗低，且具有较高的环境适应性和安装便捷性[12] - 公司的母线产品与其他品牌产品相比，在额定电流范围和额定短时耐受电流方面表现优异，IP防护等级也较高[13] 市场前景 - 全球电力基础设施扩张需求增加，公司的变压器产品有望迎来新增量，供给方面交付周期持续增加[16] - 公司构建了以母线业务为核心基本盘，以成套设备和变压器业务为双支撑的业务体系，有望提升市场份额[17] 未来展望 - 2023年国内大型储能项目数量和规模较22年有显著增长，预计2024年国内储能招投标规模将继续保持较高景气度[18] - 工商业储能市场发展态势良好，工商业储能系统出货量同比增长240%，预计24年市场将继续呈现高景气发展态势[21]

证券代码：688226 证券简称：威腾电气 威腾电气集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-005 R特定对象调研 □分析师会议  □媒体采访 投资者关系活动 £现场参观  R业绩说明会 □路演活动 类别 □新闻发布会 R电话会议 £其他_______ 方正证券 郭彦辰、黄昊；民生证券 邓永康、王一如、林誉韬； 长江证券 王耀；平安基金 杨蓓斯；华鑫证券 臧天律；财通资 参与单位名称及 人员姓名 管 邵沙锞、李晶；国盛证券 杨凡仪；健顺投资 汪湛帆；聚鸣 投资 胥本涛、贺云龙 时间 2024年4月28日-5月16日 地点 威腾电气会议室及线上会议 董事长：蒋文功； ...

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 - 2023年全年公司实现收入28.48亿元,同比+74%；实现归母净利1.20亿元,同比+72% [1] - 2023年Q4公司实现收入8.40亿元,同比+64%,环比-14%；实现归母净利3569.98万元,同比+82.83%,环比-22.81% [2] - 2024年Q1公司实现收入7.95亿元,同比+84.68%,环比-5.40%；归母净利3529.06万元,同比+165.64%,环比-1.15% [2] - 配电设备业务2023年实现营业收入12.97亿元,同比+42.10%,其中母线收入增速超50%,销量达到89.74万千安米,同比+53.97% [3] - 光伏新材业务2023年实现11.20亿元,同比增长81.67%,焊带销量达到1.27万吨,同比+106.00% [3] - 储能业务2023年实现收入3.51亿元,同比增长386.97%,实现出货1.28GWh,同比+91.02% [3] 财务指标总结 - 预计公司2024-2026年营收分别为45.36/62.65/80.28亿元,归母净利润分别为2.08/3.01/3.85亿元,对应PE为12x/8x/6x [1] - 2023年公司毛利率为17.67%,净利率为4.23%,ROA为3.88%,ROE为11.67% [4] - 2023年公司流动比率为1.33,速动比率为1.15,资产负债率为65.11% [4] - 2023年公司应收账款周转天数为188.01天,存货周转天数为44.03天,总资产周转率为1.15 [4] - 2023年每股收益为0.77元,每股净资产为6.60元 [4]

2024年第一季度报告 证券代码：688226 证券简称：威腾电气 威腾电气集团股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 ...

公司业绩 - 公司2023年年度利润分配预案为：每10股派发现金红利2.34元，总股本为156,000,000股，拟派发现金红利36,504,000元（含税），现金分红总额占净利润的比例为30.30%[6] - 公司主要产品包括高低压母线、光伏焊带和储能产品，营业收入同比增长74.03%[12] - 公司总资产较期初增长65.89%，主要因收入规模扩大导致资产规模增加[13] - 公司基本每股收益、稀释每股收益和扣除非经常性损益后的基本每股收益分别同比增长71.11%、71.11%和74.42%[14] - 公司持续优化产业发展布局，三大主业协同发展，实现营业收入28.48亿元，较上年同期增长74.03%，归属于母公司所有者的净利润1.20亿元，较上年同期增长72.30%[20] - 配电设备业务稳步增长，高低压母线收入较上年同期增长近50%，客户群体及行业广泛覆盖，取得新突破[20] - 光伏新材业务快速增长，光伏焊带产品出货及收入基本实现两年翻番，产品结构不断优化，应用于N型组件的SMBB焊带占比进一步提升[20] 产品研发 - 公司在配电设备方面持续加大系列产品研发，推出滑轨式智能母线产品等新产品，技术性能达到国内领先水平[21] - 公司在光伏新材方面成功开发了超低温圆丝焊带等产品，不断进行前瞻式研发和技术储备[21] - 公司在储能系统方面加大对关键部件的研发，推出20尺液冷电池系统等产品，全年研发资金投入同比增长53.37%[21] - 公司持续加大产品研发，推出大容量新型插拔式插接箱等产品[47] - 公司在光伏焊带产品方面不断推进工艺改进创新，应用于TOPCon的SMBB焊带占比进一步提升[47] 市场发展 - 公司作为储能及配电系统解决方案服务商，致力于为客户提供优质的产品、解决方案、能源管理与运维服务[25] - 公司的销售模式分为直销模式和OEM/ODM模式，客户主要涵盖新能源、工业制造、电力电网、数据通讯、轨道交通、商业地产等行业和领域内知名企业[30] - 输配电及控制设备制造业的发展与我国输配电网建设息息相关，电网投资增速保持较高水平，配网侧投资作为重点之一，占总投资比达到48%[33] 技术创新 - 公司研发了五边形结构光伏焊带，可使光线在上面进行二次和多次反射，增加电池片的光吸收，同时降低接触电阻[54] - 公司研发了超薄致密型单面涂锡焊带，提高了焊接可靠性和降低成本[54] - 公司研发了低电流圆形细丝焊带，通过实验研究评估出最优参数，提升焊接可靠性[55] - 公司研发了焊带与电池新型连接结构，省去银浆，大幅降低成本[56] - 公司研发了基于数字孪生的光伏焊带产线可视化平台，实现了自动化数字拷贝，进一步提高生产效率[56] 公司治理 - 公司严格遵循《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》等法律、法规和规范性文件的要求，不断完善公司治理结构[137] - 公司将进一步加强经营管理和内部控制，全面提升经营管理水平，控制经营管理风险[137] - 公司共召开股东大会7次，审议通过36项议案，重视全体股东尤其是中小股东的权益[137]

证券代码：688226 证券简称：威腾电气 威腾电气集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-004 R特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 投资者关系活动 £现场参观  £业绩说明会 □路演活动 类别 □新闻发布会 R电话会议 £其他_______ 国海证券 邱迪、严语韬；隆象基金 管亚；汐泰投资 陈扬亚； 方正证券 郭彦辰；博时基金 王子潇、何海怡；华鑫证券 臧天 参与单位名称及 律；光大资管 卞绍华；西部利得基金 吴星煜；循远资产 陈剑 人员姓名 博；东吴证券 徐铖嵘；中信建投证券 王吉颖；保银基金 余 泽；聚鸣投资 贺云龙；华创证券 蒋雨凯；东北证券 高博禹 时间 2024年3月12日-3月26日 地点 公司会议室 董事长：蒋文功； 公司接待 董事、董事会秘书、财务总监：吴波； ...

证券代码：688226 证券简称：威腾电气 威腾电气集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-003 R特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 投资者关系活动 £现场参观  £业绩说明会 □路演活动 类别 □新闻发布会 R电话会议 £其他_______ 中信证券 张志强；运舟资本 张继舟；国投证券 王璐；海通证 参与单位名称及 券 余玫翰；华夏基金 邵晋伟；聚鸣投资 贺云龙；东证资管 樊 人员姓名 孝林；国金证券 张嘉文、范晓鹏；方正证券 郭彦辰；华夏基金 毛俊、邵晋伟、陈凌飞、彭锐哲 时间 2024年3月1日-3月7日 地点 公司会议室 董事长：蒋文功； 公司接待 董事、董事会秘书、财务总监：吴波； 人员姓名 证券事务代表：吕铃茜 ...

业绩总结 - 公司2023年全年实现收入28.51亿元，同比增长74%[1] - 公司23Q4实现收入8.43亿元，同比增长64%，环比下降13%[2] - 威腾电气2025年预计营业总收入将达到6,063亿元，较2022年增长272.7%[5] - 2025年净利润率预计为4.63%，较2022年提高36.4%[5] - 公司2025年的ROE预计将达到19.51%，较2022年增长11.85%[5] 业务展望 - 公司三大业务光伏、储能和配电设备并驾齐驱，推动业绩稳步增长，未来有望继续发展[4]