报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 - 2023年全年公司实现收入28.48亿元,同比+74%；实现归母净利1.20亿元,同比+72% [1] - 2023年Q4公司实现收入8.40亿元,同比+64%,环比-14%；实现归母净利3569.98万元,同比+82.83%,环比-22.81% [2] - 2024年Q1公司实现收入7.95亿元,同比+84.68%,环比-5.40%；归母净利3529.06万元,同比+165.64%,环比-1.15% [2] - 配电设备业务2023年实现营业收入12.97亿元,同比+42.10%,其中母线收入增速超50%,销量达到89.74万千安米,同比+53.97% [3] - 光伏新材业务2023年实现11.20亿元,同比增长81.67%,焊带销量达到1.27万吨,同比+106.00% [3] - 储能业务2023年实现收入3.51亿元,同比增长386.97%,实现出货1.28GWh,同比+91.02% [3] 财务指标总结 - 预计公司2024-2026年营收分别为45.36/62.65/80.28亿元,归母净利润分别为2.08/3.01/3.85亿元,对应PE为12x/8x/6x [1] - 2023年公司毛利率为17.67%,净利率为4.23%,ROA为3.88%,ROE为11.67% [4] - 2023年公司流动比率为1.33,速动比率为1.15,资产负债率为65.11% [4] - 2023年公司应收账款周转天数为188.01天,存货周转天数为44.03天,总资产周转率为1.15 [4] - 2023年每股收益为0.77元,每股净资产为6.60元 [4]