报告投资评级 - 报告维持对概伦电子的增持评级 [6] 报告核心观点 - 公司营收稳健增长,其中集成电路设计类 EDA 快速增长 [3] - 剔除股份支付影响后,公司上半年实现减亏增盈,Q2 单季度实现盈利 [10] - 公司保持较高研发强度,自主创新成果不断突破,推出多款新产品 [10] - 公司探索 EDA 行业战略合作新模式,共同推动 EDA 产业生态建设 [10] 公司营收及盈利情况 - 2024H1 营收 1.96 亿元同比增长 29%,其中集成电路设计类 EDA/集成电路制造类 EDA/半导体器件特性测试系统/技术开发解决方案分别实现营收 0.81/0.55/0.42/0.17 亿元同比增长 90.5/9.5/-9.8/42.7% [10] - 2024H1 实现归母净利-4088 万元,主要受投资交易性金融资产亏损、计提股份支付费用及研发投入增加影响,但剔除股份支付影响后上半年实现减亏增盈,Q2 单季度实现盈利 [10] - 2024H1 毛利率 88.98%同比提升 4.80pct,主要因 EDA 授权工具营收增长更快 [10] 研发及创新情况 - 2024H1 研发投入 1.31 亿元同比增长 44%,占营收比重 66.74%提升 7.15pct,主要是研发人员增加导致薪酬增加、计提股份支付费用及无形资产摊销增加 [10] - 截至 2024H1 研发人员 381 人增长 42%,占比 71%提升 5.8pct [10] - 推出新一代大容量、高性能并行 SPICE 仿真器 NanoSpice™、芯片级 HBM 静电防护分析平台 ESDi™和功率器件及电源芯片设计分析验证工具 PTM™ [10] 行业合作 - 公司联合有关 EDA 企业、产业投资平台及产业技术促进服务平台共同成立上海电子设计自动化有限公司,探索 EDA 行业战略合作新模式,共同推动 EDA 产业生态建设 [10]

证券代码： 688206 证券简称：概伦电子 上海概伦电子股份有限公司 投资者关系活动记录表 2024-14 | --- | --- | --- | --- | |------------------------|-------|-----------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | 特定对象调研 | 分析师会议 | | 投资者关 | □ | 媒体采访 | □ 业绩说明会 | | 系活动类 | □ | 新闻发布会 □ | 路演活动 | | 别 | | 现场参观 | □ 电话会议 | | | □ | 其他 | （请 ...

| --- | |---------------------------------------------| | | | | | [Table_ 评级： Invest 买入（ ] 维持） | | 市场价格： 12.91 | | [Table_ 分析师：闻学臣 Authors] | | 执业证书编号： S0740519090007 | | ： wenxc@zts.com.cn | 研究助理：刘一哲 Email：liuyz03@zts.com.cn | --- | --- | |---------------------------|-------| | | | | [Table_Profit] 基本状况 | | | 总股本 ( 百万股 ) | 434 | | 流通股本 ( 百万股 ) | 177 | | 市价 ( 元 ) | 12.91 | | 市值 ( 百万元 ) | 5,600 | | 流通市值 ( 百万元 ) | 2,286 | [Table_QuotePic] 股价与行业-市场走势对比 -60% -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 概伦电子 沪深300 20 ...

报告评级和核心观点 投资评级：买入-A [1] 核心观点： - 公司是国内少有的产品具备全球竞争力的 EDA 公司,当前充分受益于国内半导体行业的发展和自主可控的机遇 [1] - 通过内生研发、外延收购及生态建设,公司逐步从制造类 EDA 向设计类全流程 EDA 拓展 [1][2] - 设计类 EDA 同比增长 90.5%,国产替代需求旺盛 [2][3] - 公司境内业务增速显著高于海外,受益于国产替代的旺盛需求 [3] - 公司的部分设计 EDA 工具可支持客户在 HBM 工艺方面的有关研发工作,有望受益于下游的旺盛需求 [3] 财务表现 - 2024H1 公司实现营业收入 1.96 亿元,同比下降 28.66% [1] - 2024H1 公司实现归母净利润-0.41 亿元,扣非归母净利润-0.19 亿元 [1] - 公司研发费用率上升至 63.59%,较 2023H1 提升 4pcts,维持较高水平 [2] - 预计公司 2024-2026 年收入分别为 4.21/5.39/6.90 亿元,归母净利润分别为-0.45/0.22/1.05 亿元 [9] 风险提示 1) 新产品研发进展不及预期的风险 [9] 2) 海外市场风险 [9] 3) 下游市场需求不及预期的风险 [9] 4) 无法找到收购或战略投资标的的风险 [9] 5) 技术人员流失的风险 [9]

证券代码： 688206 证券简称：概伦电子 上海概伦电子股份有限公司 投资者关系活动记录表 2024-13 | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|-------|----------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

公司代码：688206 公司简称：概伦电子 上海概伦电子股份有限公司 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 重大风险提示 公司已在本报告中描述可能存在的相关风险，敬请查阅本报告"第三节 管理层讨论与分 析"中"五、风险因素"的相关内容，请投资者注意投资风险。 三、 公司全体董事出席董事会会议。 四、 本半年度报告未经审计。 五、 公司负责人刘志宏、主管会计工作负责人但胜钊及会计机构负责人（会计主管人员）秦雯声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 七、 是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用 √不适用 八、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的公司未来发展计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承 诺，敬请投资者注意投资风险。 九、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 十、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的 ...

这家EDA全流程解决方案提供商重拾景气高增长，旗下产品通过三星代工厂3/4nm工艺技术认证，公司 近期正式推出全自研高精度源测量单元。 调研要点： ①这家EDA全流程解决方案提供商重拾景气高增长，旗下产品通过三星代工厂3/4nm工艺技术认证，公 司近期正式推出全自研高精度源测量单元； ②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分 析师公开报告为准。 概伦电子于6月26-27日接待机构调研时表示，公司可以为行业提供业界领先的半导体电特性测试解决 方案和独有的数据驱动的EDA流程，全面覆盖半导体器件的基本电特性、低频噪声、可靠性、工艺扰动 等。 近日正式推出具有自主知识产权的高精度源测量单元（SMU）FS810。作为实现半导体器件电特性表征 的基础模组之一，SMU为台式源表、半导体参数分析仪、WAT/WLR等各类测试提供了核心的测试单 元，具有广泛的应用场景和市场潜力。 全自研FS810的精度、速度等性能指标在晶圆级的实测应用已达到且部分超过当前工业界的主流应用水 平，满足各类先进工艺节点的器件研发和量产测试要求，具备国际市场竞争力。 调研过程中，公司透露，三星是概伦 ...

证券代码： 688206 证券简称：概伦电子 上海概伦电子股份有限公司 投资者关系活动记录表 2024-12  特定对象调研  分析师会议 投资者关 □ 媒体采访 □ 业绩说明会 系活动类 □ 新闻发布会 □ 路演活动 别  现场参观 □ 电话会议 □ 其他 （请文字说明其他活动内容） 彼得明奇、德邦证券、国诚投资、国泰君安、和君调研、惠璞投 参与单位 资、金友基金、九纬投资、檀泓荷沅、天风资管、天和资本、西南 名称 证券、兴业证券、证研投资、智晶私募、中数元宇、中信建投、重 鼎资本 会议时间 2024年06月26日-2024年 06月27日 会议地点 现场交流 上市公司 董事会秘书：郑芳宏 接待人员 投资者关系经理：杨帆 姓名 1. 请展开介绍下公司近期发布的新品 FS3810。 ...

EDA对算力产业链的支撑作用 - EDA是集成电路产业上下游产业链中的主要支撑环节之一[2] - 仅靠芯片算力提升无法满足AI处理需求,需要系统、互联、架构和算法的创新[2] - EDA工具研发本身就是运用大量算法优化和学习识别的过程,是较早应用AI技术的领域[2] - 公司会继续根据下游客户需求支持人工智能芯片领域的相关研发工作[2] 高精度SMU产品的介绍 - SMU是半导体参数测试中实现电特性表征的核心模块之一[3] - 即将发布的自研高精度SMU产品有望进一步提高公司半导体器件特性测试系统业务的核心竞争力,改善毛利率水平,支持客户群体的延展[3] EDA行业并购整合的重要性 - EDA行业需要种类繁多的软硬件工具相互配合形成工具链,单一企业很难完成全流程覆盖[4] - 国际EDA巨头通过不断拓展、兼并、收购等方式,最终得到全球领先集成电路企业的充分认可[4] - 目前国内客户对EDA工具的需求从简单替代调整到更加先进、高效、可靠的需求[4] - 行业需要有足够技术实力、能实现产品落地、能做产业生态并有强大整合能力的公司,通过资源、人才、资本集中实现突破[4][5]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予"买入"评级 [6] 报告的核心观点 公司业务概况 - 公司的主要产品及服务包括制造类EDA、设计类EDA、半导体器件特性测试系统和技术开发解决方案等 [1][2] - 公司的软硬件及开发解决方案高效互动，增强客户粘性 [1] - 公司持续高强度的研发投入不断夯实公司的技术领先性 [3][4] - 公司通过并购整合延展EDA工具链，奠定全流程解决方案落地基础 [4][5] 财务表现 - 2023年公司集成电路设计类EDA/集成电路制造类EDA/半导体特性测试系统/技术开发解决方案分别实现营收1.02/1.00/0.82/0.43亿元，分别同比+31.16%/-4.11%/+33.78%/+30.15% [1] - 2021/2022/2023年公司的客户数量分别为112/126/149户，单客户平均贡献收入分别为171.58/219.87/219.94万元，单客户贡献连续多年提升 [2] - 我们预计公司2024/2025/2026年分别实现收入4.12/5.16/6.47亿元，实现归母净利润分别为-0.54/-0.42/0亿元 [6][9] 根据目录分别总结 投资要点 - 软硬件及开发解决方案高效互动，增强客户粘性 [1] - 持续高强度的研发投入不断夯实公司的技术领先性 [3][4] - 通过并购整合延展EDA工具链，奠定全流程解决方案落地基础 [4][5] 盈利预测和财务指标 - 2023年公司集成电路设计类EDA/集成电路制造类EDA/半导体特性测试系统/技术开发解决方案分别实现营收1.02/1.00/0.82/0.43亿元 [1] - 2021/2022/2023年公司的客户数量分别为112/126/149户，单客户平均贡献收入分别为171.58/219.87/219.94万元 [2] - 预计2024/2025/2026年公司分别实现收入4.12/5.16/6.47亿元，实现归母净利润分别为-0.54/-0.42/0亿元 [6][9]