公司基本信息 - 公司股票简况：A股在上海证券交易所上市，股票简称为中际联合，股票代码为605305[14] - 公司聘请的会计师事务所为大信会计师事务所，签字会计师为钟本庆、赵衍刚[14] 公司财务表现 - 2023年公司营业收入为799,399,569.85元，同比增长38.17%[16] - 2023年公司归属于上市公司股东的净利润为206,838,005.30元，同比增长33.33%[16] - 2023年公司经营活动产生的现金流量净额为98,244,763.00元，较上年同期减少58.82%[16] - 2023年公司基本每股收益为1.36元，同比增长33.33%[16] - 2023年公司加权平均净资产收益率为9.25%，较上年同期增加1.88个百分点[16] 公司业务发展 - 公司主要产品包括高空安全升降设备和高空安全防护设备，应用于风力发电、电网、通信、火力发电、建筑等16个行业[43] - 公司产品主要应用于风力发电行业，未来有望在全球能源结构中占据重要位置[98] - 公司在2023年国际市场销售占比接近年度销售收入的50%，海外业务拓展进度加强[100] 公司治理及社会责任 - 公司持续加强内部控制体系和制度建设，完善修订内部控制制度，确保有效落实各项制度[175] - 公司重视环境保护工作，不断完善环境管理体系，推进资源节约、低碳运营、环保教育等方面建设，践行可持续发展理念[180] - 公司在报告期内捐助资金帮扶赤峰市翁牛特旗梧桐花镇山东营子村和和平营村购置设备和办公用品[187] 公司股东利益 - 公司2023年年度利润分配方案包括现金分红和资本公积金转增股本[169] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.8元，共计42,504,000.00元[170] - 公司拟以公积金转增股本方式向全体股东每10股转增4股[170]

公司概况 - 公司是全球风电高空升降设备领先企业，产品已成功应用于全球16个行业，61个国家或地区[2] 市场趋势 - 全球风电保持稳定发展趋势，2027年全球陆风升降设备市场空间预计达到10.4亿元，海风升降设备市场空间预计达到1.6亿元[3] - 全球风电存量改造需求增长，升降设备逐步取代助爬器、免爬器设备，中国、欧洲、美国存量改造市场空间近70亿元[4] 产品和服务 - 公司主要产品收入结构中，塔筒升降机和免爬器占比超过90%[24] - 公司高空安全作业服务毛利率稳中有增，2022年有所提高[25] - 公司海外业务毛利率远高于国内，近五年平均毛利率为62.95%[27] 市场前景 - 2024-2026年全国海上风电新增装机容量预计分别达到10/16/16GW，新增装机CAGR达到28%[36] - 全国各省“十四五”规划中，广东、江苏、浙江、福建、山东等省份海上风电规划容量均超过5GW[39][40][41][42][43] - 欧洲主要国家已发布海上风电开发目标，2023-2030年合计新增海上风电装机有望达到140GW[48] 财务状况 - 公司2023年前三季度资产负债率为16.7%，ROE为5.4%[34] - 公司2023-2025年预计实现营业收入分别为10.80/12.69/15.11亿元，同比增速分别为35.1%/17.5%/19.1%，归属母公司净利润分别为1.91/2.51/3.22亿元[80] 估值和展望 - 公司绝对估值区间为41.70-45.91元，相对估值区间为41.25-44.55元[83][89] - 公司未来业绩增速高于可比公司，PEG低于可比公司，2024年合理估值区间为25-27倍PE[90][91] - 公司在2024-2027年全球风电市场稳步发展，有望同时受益于增量与存量市场[93]

公司业绩展望 - 公司主营收入预测将在2024年达到14.50亿元，2025年有望增至17.90亿元[1] - 公司每股净资产预计将从2021年的13.57元增长至2025年的17.82元[1] - 公司的P/E比率预计将在2024年降至22.70，2025年进一步下降至16.70[1] 公司市场形势 - 公司产品市场形成了单一寡头垄断的竞争格局，整体毛利率超过43%[2] - 公司海外市场营收占比逐年提升，22年达到39.34%，毛利率高于国内市场近20个百分点[3] 公司战略发展 - 公司在非风电领域拓展，预计23年非风电业务市场订单将增长8-10倍，成为新的利润增长点[4] - 公司是风电高空作业领头羊，国内市占率高，国外市场潜力大[5] 公司财务展示 - 预计公司2023-2025年营收分别为9.85/14.50/17.90亿元，净利润为1.46/2.57/3.49亿元[6] - 给予公司24年25-30倍PE，目标价格区间42.25-50.7元，维持“买入”评级[7] 公司产品与服务 - 公司专注于高空安全作业设备及服务，主要提供特定环境下高空作业设备，产品应用领域包括风电、电网、通信等[12] - 公司的主要产品包括高空安全升降设备、高空安全防护设备和高空安全作业服务，不断迭代升级，提供高附加值产品[13]

证券代码：605305 证券简称：中际联合 中际联合（北京）科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 □特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 动类别 □现场参观 ■其他（线上调研） 参与单位名称 海通证券 西部利得 国信证券 时间 2024年3月11日 下午 地点 线上会议 上市公司接待 董事会秘书：刘亚锋 证券事务代表：齐亚娟 人员姓名 投资者关系活 一、问答环节 ...

证券代码：605305 证券简称：中际联合 中际联合（北京）科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 ■特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 动类别 ■现场参观 □其他（线上调研） 参与单位名称 长江证券、大成基金、泰康资产 、东兴基金 、工银理财、中信建投 时间 2024年3月1日 下午 地点 公司会议室 上市公司接待 董事会秘书：刘亚锋 证券事务代表：齐亚娟 人员姓名 投资者关系活 一、问答环节 ...

证券代码：605305 证券简称：中际联合 中际联合（北京）科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 ■特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 动类别 □现场参观 ■其他（线上调研） 参与单位名称 上海保银基金、天风证券、太保资产 及人员姓名 时间 2024年2月2日 下午 地点 2月2日下午：腾讯会议 上市公司接待 董事会秘书：刘亚锋 ...

证券代码：605305 证券简称：中际联合 中际联合（北京）科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 ■特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 动类别 □现场参观 ■其他（线上调研） 参与单位名称 华鑫证券、信达证券、长城基金 及人员姓名 时间 2024年2月1日 下午 ； 2024年2月2日 上午 地点 2月1日下午：公司会议室 ；2月2日上午：腾讯会议 上市公司接待 董事会秘书：刘亚锋 ...

公司概况 - 公司是国内领先的高空安全作业设备及服务解决方案提供商[1] 财务表现 - 公司海外营收逐年增长，2023年海外营收达到2.04亿元，同比增长73.12%[2] 市场占有率 - 公司在风力发电行业市占率约为70%[3] - 在欧洲风电行业市占率约为30%[3] - 在北美和亚太市场免爬器市占率接近100%[3] 未来展望 - 风机大型化是未来风力发电行业的发展方向，公司的设备渗透率有望进一步提高[4] 证券投资评级 - 买入建议对应个股相对同期证券市场代表性指数涨幅大于20%[14] - 卖出建议对应个股相对同期证券市场代表性指数涨幅小于-10%[14] 免责声明 - 报告中的信息来源于公开资料，华鑫证券不对信息的准确性和完整性做出保证[16]

证券代码：605305 证券简称：中际联合 中际联合（北京）科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 □特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 动类别 □现场参观 ■其他（线上调研） 参与单位名称 交银施罗德基金、国投证券 及人员姓名 时间 2024年1月31日 下午 地点 腾讯会议 上市公司接待 董事会秘书：刘亚锋 ...

证券代码：605305 证券简称：中际联合 中际联合（北京）科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 ■特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 动类别 □现场参观 ■其他（线上调研） 参与单位名称 中银证券、富国基金、嘉合基金、国寿安保、光证资管、中航信托、重阳 及人员姓名 投资、磐厚资本、易方达基金 时间 2024年1月23日 上午及下午 地点 上午：腾讯会议； 下午：公司会议室 上市公司接待 董事会秘书：刘亚锋 ...