证券代码：605305 证券简称：中际联合 中际联合（北京）科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 □特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 动类别 □现场参观 ■其他（线上调研） 参与单位名称 南方基金 时间 2024年4月19日 下午 地点 线上会议 上市公司接待 董事会秘书 刘亚锋；证券事务代表 齐亚娟 人员姓名 ...

证券代码：605305 证券简称：中际联合 中际联合（北京）科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 ■特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 动类别 ■现场参观 □其他（线上调研） 参与单位名称 鹏华基金 长江证券 时间 2024年4月18日 上午 地点 公司会议室 上市公司接待 董事会秘书 刘亚锋；证券事务代表 齐亚娟 人员姓名 ...

业绩总结 - 公司2023年全年营收达到110.5亿，同比增长38%[1] - 公司第四季度营收达到40.5亿，同比增长70%[1] - 公司2023年海外市场收入同比增长60.03%[2] - 公司2024-2026年预计收入分别为14.4、17.9、22.3亿元[3] - 公司2022-2026年市盈率逐年下降[4] 用户数据 - 公司2023年归母净利润为21亿，同比增长33%[1] - 公司第四季度归母净利润为8.8亿，同比增长281%[1] - 公司2026年净利润预计达到4.6亿元，较2022年增长188%[5] 未来展望 - 公司2024-2026年净利润分别为2.7、3.4、4.6亿，盈利水平有望逐步改善[3] - 公司2026年ROE预计达到15.1%，较2022年增长110%[5] 新产品和新技术研发 - 公司2026年营业收入预计达到22.3亿元，较2022年增长179%[5] 市场扩张和并购 - 公司2026年PE(X)预计为12.7，较2022年下降66%[5] - 公司2026年P/S预计为2.6，较2022年下降65%[5] 其他新策略 - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[6] - 减持评级表示未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15%[6] - 风险评级A表示未来6个月的投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动[6]

财务数据 - 2023年全年，中际联合实现营收110.5亿元，同比增长38.17%[1] - 2023年全年，中际联合实现归母净利润20.7亿元，同比增长33.33%[1] - 2023年全年，中际联合实现扣非归母净利润17.6亿元，同比增长38%[1] - 2023年Q4单季度，中际联合实现营收40.5亿元，同比增长70.48%[1] - 2023年Q4单季度，中际联合实现归母净利润8.8亿元，同比增长281.28%[1] - 2023年Q4单季度，中际联合实现扣非归母净利润7.3亿元，同比增长358.16%[1] - 2023年，中国大陆销售收入为56.2亿元，同比增长16.84%[1] - 2023年，国外销售收入为54.2亿元，同比增长73.55%[1] - 公司预计2024年营业收入将达到1396.54亿元，增长率为26.44%[1] - 公司预计2024年归属母公司净利润将达到25.41亿元，增长率为22.87%[1] 财务展望 - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到1363.60百万元，较2022年增长了约15.5%[2] - 营业收入预计在2026年将达到2050.07百万元，较2022年增长了约156.2%[2] - 公司的净利润率预计在2026年将达到18.22%，较2022年略有增长[2] 天风证券相关 - 天风证券可能会根据不同假设和标准，采用不同的分析方法，对市场评论和交易观点进行口头或书面发表[7] - 天风证券可能持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供各种金融服务，投资者应考虑潜在利益冲突[8] - 天风证券对股票和行业的投资评级分为买入、增持、持有、卖出、强于大市、中性、弱于大市等级别，预期相对收益和行业指数涨幅不同[9]

业绩总结 - 公司2023年全年业绩超预期，营收达到11.05亿元，同比增长38.17%[1] - 公司高空安全升降设备和防护设备产品表现喜人，23年营收分别为7.63亿元和2.87亿元，同比增长分别为40.3%和 48.47%[2] - 公司海外市场表现亮眼，23年外销实现营收5.42亿元，同比增长73.55%，毛利率达60.03%[2] 未来展望 - 公司风电领域基本盘稳中有增，其他领域有望打开增长空间，未来有望成为新的利润增长点[4] - 公司24-26年营收预测分别为14/18/23亿元，归母净利润预测为2.61/3.46/4.62亿元，维持“买入”评级[5] - 2026年预测公司营业收入将达到23亿元，较2022年增长187.73%[8] - 2026年预测每股收益将达到3.04元，较2022年增长198.04%[8] - 2026年预测ROE将达到15.18%，较2022年增长111.19%[8] 投资评级 - 投资评级系统中，买入评级表示投资收益率超越沪深300指数15%以上[9]

证券代码：605305 证券简称：中际联合 中际联合（北京）科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 □特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 动类别 □现场参观 ■其他（线上调研） 广发机械、华夏基金、光大证券、嘉合基金、泓德基金、新华基 金、兴银基金、鹏扬基金、易方达基金、信达澳亚基金、国寿安 保基金、浙商基金、长盛基金、鹏华基金、博时基金、汇添富基 金、兴业证券、国盛证券、淳厚基金、中科沃土基金、平安基 参与单位名称 金、南方基金、招商基金、开源证券、东北证券、国信证券、景 ...

公司基本信息 - 公司股票简况：A股在上海证券交易所上市，股票简称为中际联合，股票代码为605305[14] - 公司聘请的会计师事务所为大信会计师事务所，签字会计师为钟本庆、赵衍刚[14] 公司财务表现 - 2023年公司营业收入为799,399,569.85元，同比增长38.17%[16] - 2023年公司归属于上市公司股东的净利润为206,838,005.30元，同比增长33.33%[16] - 2023年公司经营活动产生的现金流量净额为98,244,763.00元，较上年同期减少58.82%[16] - 2023年公司基本每股收益为1.36元，同比增长33.33%[16] - 2023年公司加权平均净资产收益率为9.25%，较上年同期增加1.88个百分点[16] 公司业务发展 - 公司主要产品包括高空安全升降设备和高空安全防护设备，应用于风力发电、电网、通信、火力发电、建筑等16个行业[43] - 公司产品主要应用于风力发电行业，未来有望在全球能源结构中占据重要位置[98] - 公司在2023年国际市场销售占比接近年度销售收入的50%，海外业务拓展进度加强[100] 公司治理及社会责任 - 公司持续加强内部控制体系和制度建设，完善修订内部控制制度，确保有效落实各项制度[175] - 公司重视环境保护工作，不断完善环境管理体系，推进资源节约、低碳运营、环保教育等方面建设，践行可持续发展理念[180] - 公司在报告期内捐助资金帮扶赤峰市翁牛特旗梧桐花镇山东营子村和和平营村购置设备和办公用品[187] 公司股东利益 - 公司2023年年度利润分配方案包括现金分红和资本公积金转增股本[169] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.8元，共计42,504,000.00元[170] - 公司拟以公积金转增股本方式向全体股东每10股转增4股[170]

公司概况 - 公司是全球风电高空升降设备领先企业，产品已成功应用于全球16个行业，61个国家或地区[2] 市场趋势 - 全球风电保持稳定发展趋势，2027年全球陆风升降设备市场空间预计达到10.4亿元，海风升降设备市场空间预计达到1.6亿元[3] - 全球风电存量改造需求增长，升降设备逐步取代助爬器、免爬器设备，中国、欧洲、美国存量改造市场空间近70亿元[4] 产品和服务 - 公司主要产品收入结构中，塔筒升降机和免爬器占比超过90%[24] - 公司高空安全作业服务毛利率稳中有增，2022年有所提高[25] - 公司海外业务毛利率远高于国内，近五年平均毛利率为62.95%[27] 市场前景 - 2024-2026年全国海上风电新增装机容量预计分别达到10/16/16GW，新增装机CAGR达到28%[36] - 全国各省“十四五”规划中，广东、江苏、浙江、福建、山东等省份海上风电规划容量均超过5GW[39][40][41][42][43] - 欧洲主要国家已发布海上风电开发目标，2023-2030年合计新增海上风电装机有望达到140GW[48] 财务状况 - 公司2023年前三季度资产负债率为16.7%，ROE为5.4%[34] - 公司2023-2025年预计实现营业收入分别为10.80/12.69/15.11亿元，同比增速分别为35.1%/17.5%/19.1%，归属母公司净利润分别为1.91/2.51/3.22亿元[80] 估值和展望 - 公司绝对估值区间为41.70-45.91元，相对估值区间为41.25-44.55元[83][89] - 公司未来业绩增速高于可比公司，PEG低于可比公司，2024年合理估值区间为25-27倍PE[90][91] - 公司在2024-2027年全球风电市场稳步发展，有望同时受益于增量与存量市场[93]

公司业绩展望 - 公司主营收入预测将在2024年达到14.50亿元，2025年有望增至17.90亿元[1] - 公司每股净资产预计将从2021年的13.57元增长至2025年的17.82元[1] - 公司的P/E比率预计将在2024年降至22.70，2025年进一步下降至16.70[1] 公司市场形势 - 公司产品市场形成了单一寡头垄断的竞争格局，整体毛利率超过43%[2] - 公司海外市场营收占比逐年提升，22年达到39.34%，毛利率高于国内市场近20个百分点[3] 公司战略发展 - 公司在非风电领域拓展，预计23年非风电业务市场订单将增长8-10倍，成为新的利润增长点[4] - 公司是风电高空作业领头羊，国内市占率高，国外市场潜力大[5] 公司财务展示 - 预计公司2023-2025年营收分别为9.85/14.50/17.90亿元，净利润为1.46/2.57/3.49亿元[6] - 给予公司24年25-30倍PE，目标价格区间42.25-50.7元，维持“买入”评级[7] 公司产品与服务 - 公司专注于高空安全作业设备及服务，主要提供特定环境下高空作业设备，产品应用领域包括风电、电网、通信等[12] - 公司的主要产品包括高空安全升降设备、高空安全防护设备和高空安全作业服务，不断迭代升级，提供高附加值产品[13]

证券代码：605305 证券简称：中际联合 中际联合（北京）科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 □特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 动类别 □现场参观 ■其他（线上调研） 参与单位名称 海通证券 西部利得 国信证券 时间 2024年3月11日 下午 地点 线上会议 上市公司接待 董事会秘书：刘亚锋 证券事务代表：齐亚娟 人员姓名 投资者关系活 一、问答环节 ...