证券代码：603408 证券简称：建霖家居 厦门建霖健康家居股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-005 投资者关系 √特定对象调研 √分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 活动类别 □新闻发布会 √现场参观 □路演活动 □其他 形式 √现场 √网上 √电话会议 AEZ CAPITAL MASTER FUND、knight、宝盈基金、北京京西创业投资基金、 北信瑞丰、博道基金、淳厚基金、德邦基金、东北证券、东方财富证券、广发证 券、国金证券、国联证券、国盛证券、国泰基金、国投证券、海宸投资、海富通 基金、恒越基金、宏利基金、湖南源乘私募、华安基金、华宝基金、汇丰晋信、 汇添富、江海证券、金鹰基金、景顺长城、景顺长城基金、宽远资产、利檀投 资、农银汇理、鹏华基金、朴易投资、前海联合基金、青岛富实资管、青岛幂加 参与单位 和私募、青松基金、 名称 山西证券、上海趣时资管、上海天猊投资、上海涌津投资、上海域秀投资、泰达 宏利基金、天风证券、西部利得基金、西南证券、湘财基金、新华基金、信达澳 亚基金、信达证券、兴业证券、燕园创新资本集团、银河证券、银华基金、长江 证券、长江资管、长盛基金、招商基金、浙商 ...

业绩总结 - 公司2023年营业收入为43.34亿元，同比增长3.52%[1] - 公司2023年归母净利润为4.25亿元，同比下降7.25%[1] - 公司2024年第一季度营业收入为11.53亿元，同比增长42.68%[2] - 公司2024年第一季度归母净利润为1.23亿元，同比增长170.35%[2] - 公司2023年毛利率为25.97%，同比增长1.69%[8] - 公司2023年净利率为9.79%，同比下降1.15%[8] - 公司2023年拟每股派发现金红利0.44元，分红总额达1.96亿元[9] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为50.11/57.90/66.96亿元，归母净利润为5.01/5.85/6.83亿元[10] - 公司2023A营业收入为4334百万元，2024E营业收入预计为5011百万元[12] - 公司2023A归母净利润为425百万元，2024E归母净利润预计为501百万元[12] 股票信息 - 该公司股票代码为603408，股价为15.50，投资评级为买入[13] 预测展望 - 2026年预测ROE为17%，EPS为1.52[13] - 2026年预测P/E为10.20，P/B为1.75[13] - 2026年预测营业收入为6696百万元，营业成本为4838百万元[13] 其他信息 - 该公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格[19]

财务表现 - 2024年第一季度公司营业收入为11.53亿元，同比增长42.68%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为1.23亿元，同比增长170.35%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为1.08亿元，同比增长147.59%[4] - 加权平均净资产收益率为3.89%，较上年同期增加2.32个百分点[5] - 公司回购股份470.37万股，占总股本1.05%[8] 公司财务状况 - 2024年第一季度公司总资产为4,620,595,140.62元，较上一季度增长78,091,028.83元[10] - 2024年第一季度公司净利润为122,855,439.88元，较去年同期增长77,428,499.77元[12] - 公司营业总收入为1,152,815,504.00元，较去年同期增长344,850,359.74元[11] 现金流量情况 - 公司2024年第一季度经营活动现金流入小计为1,348,107,854元，同比增长46.5%[14] - 公司2024年第一季度投资活动现金流出小计为2,159,258,896元，同比增长45.7%[14] - 公司2024年第一季度筹资活动现金流入小计为59,391,162元，同比增长50.6%[15]

证券代码：603408 证券简称：建霖家居 厦门建霖健康家居股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-004 √特定对象调研 □分析师会议 投资者关系 □媒体采访 □业绩说明会 活动类别 □新闻发布会 √现场参观 □路演活动 □其他 形式 √现场 □网上 □电话会议 参与单位 长江证券、中银基金 名称 时间 2024年4月25日 地点 建霖集团总部 上市公司接 董事会秘书 许士伟、证券事务代表 程龙 待人员姓名 1、请问公司会否继续保持较高的分红比率？ 公司始终保持稳定的现金分红政策，实现合理稳定的投资者回报，现金分红比 率长期稳定并保持在行业靠前水平，不会大幅调整。公司非常重视永续发展和股 东利益，将综合盈利情况、投资规划、现金流量等因素提出合理的利润分配方 案，在保障公司战略发展需要的同时，最大程度保障全体股东的利益。 2、建霖在同业竞争中的优势有哪些？ 从产品品类来看，建霖的产品矩阵涵盖厨卫、净水、宜居空气、康养个护、 汽车家电及其他产品。同业相对更聚焦某一或部分品类的发展，建霖的产品组合 相对多元，品类布局更加齐全，深耕多个细分领域，拓宽竞争赛道，提升综合竞 投资者关系 争力和抗风险能力，凭 ...

证券代码：603408 证券简称：建霖家居 厦门建霖健康家居股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-003 √特定对象调研 √分析师会议 投资者关系 □媒体采访 √业绩说明会 活动类别 □新闻发布会 √现场参观 □路演活动 □其他 形式 √现场 √网上 √电话会议 华夏基金、汇丰晋信、融通基金、中金资管、恒越基金、域秀投资、沣京资本、 宝盈基金、格林基金、京管泰富、兴银基金、中信建投、财通基金、摩根基金、 博道基金、西部利得、广发基金、上海同犇、中邮人寿、天风证券、申银万国、 国海证券、国投证券、开源证券、弘毅远方、信达证券、知未基金、民生轻工、 兴业证券、招商基金、汇安基金、博时基金、兴全基金、建信基金、安信基金、 农银汇理、中银基金、同泰基金、宏利基金、汇泉基金、金元顺安、九泰基金、 中邮人寿保险、人保资管、淡水泉投资、新华养老、中金公司、东方证券、长城 财富保险资管、东方睿石、诚盛投资、源阖投资、源乘投资、同犇投资、混沌投 资、招商证券、国寿资产、中加基金、华夏未来、景顺长城、南方基金、光大保 参与单位 德信、银华基金、于翼资产、火星资产、幸福人寿、北信瑞丰、国盛证券、冰河 名称 资管、华誉 ...

财务数据 - 公司2023年实现营业收入43.34亿元，同比+3.52%[1] - 公司2023年实现归母净利润4.25亿元，同比-7.25%[1][2] - 公司2023年实现毛利率25.97%，同比+1.69pct[2] - 公司2023年实现经营现金流为6.1亿元，同比-25.1%[3] 未来展望 - 公司业务有望迎来恢复性增长，2024-2026年归母净利润预计分别为5.02亿元、5.90亿元、6.90亿元，同比增长率分别为+18.2%、+17.5%、+16.9%[5] - 公司2022-2026年营业总收入预计呈逐年增长趋势，2026年预计达到6,843百万元，同比增长率为15.6%[7] - 归属母公司净利润2024年预计为502百万元，同比增长率为18.2%，毛利率持续提升至26.8%[7] 其他 - 报告中提到，分析师团队成员李宏鹏具有丰富的轻工制造行业研究经验，曾获得多个行业奖项[9] - 公司声明报告内容由具备证券投资咨询执业资格的分析师独立客观出具[10] - 报告强调信息披露免责声明，提醒投资者注意风险[12]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入43.34亿元，同比增长3.52%[1] - 公司Q4实现营业收入为12.44亿元，同比增长47.27%[1] - 预计2024~2026年公司归母净利润分别达到4.75、5.82、6.66亿元，同比增长12%、23%、15%[3] - 公司资产总计在2026年预计将达到6460百万元，呈逐年增长趋势[7] - 营业收入预计在2026年将达到6667百万元，增长率为14.9%[7] - 归属母公司净利润预计在2026年将达到666百万元，增长率为14.5%[7] - ROE预计在2026年将达到15.7%，呈现稳定增长趋势[7] 未来展望 - 公司计划回购股份用于股权激励，展现对未来发展前景的信心[2] - 公司加速渠道拓展和品牌建设，扩大国内市场影响力[4] - 公司积极回购股份用于股权激励，展现长期发展信心[4] 风险提示 - 宏观经济政策变化、主要原材料价格波动、行业竞争加剧等风险提示[5] 公司现金流情况 - 公司现金流情况整体呈现下降趋势，其中筹资活动现金流逐年减少[6] 公司每股指标 - 公司每股指标中，最新摊薄的每股收益逐年增长，而每股经营现金流和每股净资产波动较大[6] 公司估值比率 - 公司估值比率中，市盈率（P/E）、市净率（P/B）和企业价值与息税折旧及摊销前利润比率（EV/EBITDA）均呈现逐年下降趋势[6] 其他 - 长城证券可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易[11] - 买入评级表示预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上[11] - 长城证券产业金融研究院地址分别位于深圳和北京[11]

财务数据 - 公司23年厨卫收入为28.7亿，同比增长4.3%[1] - 公司23年净水收入为6.2亿，同比增长5.9%[1] - 公司23年毛利率为26.0%，同比增长1.7%[1] - 公司24-26年归母净利润预计分别为4.8/5.7/6.5亿元，对应PE分别为12/10/9x[1] - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到1731.09百万元，较2022年增长182.1%[2] - 公司营业收入预计在2024年将达到5014.79百万元，2025年增长14.39%至5736.65百万元[2] - 公司净利率在2023年为9.80%，2025年预计将提升至10.01%[2] - 公司ROE指标显示，资本回报率在2024年为14.27%，2026年预计将提升至15.43%[2] 估值分析 - 公司EV/EBITDA比率在过去五个季度中呈现下降趋势，从6.26下降至4.32[1] - 公司的资产价值相对于盈利能力的估值比率在逐渐降低，可能存在投资机会[1] 财务状况 - 公司资产负债率在过去五年中波动较大，分别为34.71%、34.03%、30.34%、36.84%、31.22%[1] - 公司净负债率呈现不断下降的趋势，分别为-11.43%、-8.72%、-25.67%、-21.10%、-33.80%[1] - 公司流动比率在过去五年中保持稳定，分别为2.02、2.02、2.37、2.12、2.52[1] 其他信息 - 数据来源于wind和天风证券研究所，具有一定的可靠性[1] - 天风证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易[8] - 天风证券的股票投资评级包括买入、增持、持有和卖出四个等级[9] - 天风证券的行业投资评级包括强于大市、中性和弱于大市三个等级[9]

公司基本信息 - 公司中文名称为厦门建霖健康家居股份有限公司[12] - 公司中文简称为建霖家居[12] - 公司外文名称为RUNNER（XIAMEN）CORP.[12] 公司财务表现 - 公司2023年营业收入为433.38亿元，同比增长3.52%[14] - 公司2023年净利润为42.48亿元，同比下降7.25%[14] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为61.15亿元，同比下降25.08%[14] - 公司2023年第一季度营业收入为1,073,506,122元，同比增长88%[15] - 公司2023年第四季度净利润为134,633,789.55元，同比增长3.5%[15] - 公司2023年第四季度经营活动产生的现金流量净额为215,778,484.83元[15] - 公司2023年实现营业收入43.34亿元，同比增长3.52%[17] - 公司2023年实现归属于上市公司股东的净利润4.25亿元，同比减少7.25%[17] - 公司全年研发投入达2.39亿元，约占总营收5.5%[18] 产品与市场 - 公司2023年国内市场主营业务收入为9.98亿元，同比增长8.5%[1] - 公司主要从事厨卫产品、净水产品、宜居空气、健康照护等产品的研发、设计、生产和销售[23] - 公司2023年中国厨卫市场整体规模达到3000亿元以上，年复合增长率约为8%左右[21] - 高端厨卫市场预计将占据20%以上的市场份额[21] 公司战略发展 - 公司秉持技术驱动发展战略，坚持“智能、健康、绿色”的发展方向，聚焦大健康产业[23] - 公司推进“健康家·生活”智慧家庭场景解决方案，提供整体解决方案服务[23] - 公司将继续推进“技术驱动、健康驱动、品牌驱动”战略实施，以落实“增效年”为抓手，提升公司综合竞争力和经营效益[60] 公司风险管理 - 公司风险分析包括市场风险、流动性风险、履约风险和操作风险[7] - 公司开展的衍生品交易业务以减少汇率波动对公司影响为目标，禁止任何风险投机行为[8] - 公司进行外汇衍生品交易业务只允许与经国家外汇管理局和中国人民银行批准的金融机构进行交易[9] 公司治理与社会责任 - 公司严格按照法律法规和规范性文件要求，完善公司治理结构，提高公司治理水平[1] - 公司注重投资者关系管理，通过多种方式与投资者保持沟通，保证股东知情权[1] - 公司积极履行社会责任，推动绿色发展，支持贫困地区发展[1] - 公司将继续深化公司治理，完善公司治理制度，提高公司规范运作水平[72] 股东及股权 - 公司实际控制人为中国台湾籍自然人[200] - 实际控制人包括吕理镇、文国良、吕学燕、范资里、文羽菁、文馨等人[200] - 有限售条件股东持股数量及限售条件中，JADE FORTUNE持有90,361,531股，限售条件至2024年1月30日解除[196]

公司业绩 - 公司23年Q3实现营业收入12.1亿元，同比增长22.1%[2] - 公司2023年卫浴配件出口额同比+6.07%、+0.44%[3] - 公司预计2023-2025年归母净利润分别为4.16亿元、4.95亿元、5.76亿元[9] - 公司2024年PE为10倍，首次给予“增持”评级[9] - 公司2024年归母净利润预计为4.16亿元，同比下降9.2%[79] - 公司2025年净利润预计将达到57.6亿元，同比增长16.3%[85] 市场趋势 - 美国成屋销售降幅逐月收窄，有望带动卫浴配件需求持续回暖[4] - 2023年我国卫浴配件出口额同比增速逐月改善[13] - 美国浴室硬件市场预计2023-2028年CAGR约2.8%[13] - 2023年美国成屋销售同比增速改善，新屋YOY增速为60%[68] 公司发展策略 - 公司重视产品研发设计，研发费用率保持在5-6%左右，有望助力中期发展[6] - 公司持续加快智能制造和产能建设，有望提升中国厦漳地区净利率[7] - 公司预计2025年ROE将达到15.4%[85] - 公司通过智能工厂和海外产能爬坡，有望逐步优化盈利[41]