①海外市场空间为国内10倍以上，这家公司新一轮产品周期开启，凭借性价比优势持续开拓海外市 场，市场份额有望进一步提升；②新疆区域煤矿+基建活动同比高增，驱动上游民爆+硝酸铵供不应 求，这家公司具备疆内稀缺产能，且强强联手打造跨省国资整合模式。 《风口研报》今日导读 1、春风动力（603129）：①北美全地形车行业2023年进入去库周期，当前已接近尾声，公司2024年 下半年针对北美市场推出U10/Z10系列高性能高端新品，看好依靠产品线扩充、性价比优势持续提升市 场份额；②当前公司两轮摩托车主销排量已从250cc切换至450cc，2024年下半年向下推出150SC踏 板，向上推出500SR、675SR，新一轮产品周期开启，市场份额有望进一步提升；③2023年海外250cc 及250cc以上摩托车市场空间为525万辆，为2023年内销销量10倍以上，空间广阔，公司较海外竞对在 产品力、性价比优势突出，有望打造全新增长曲线；④民生证券崔琰预计公司2024-2026年公司归母净 利润13.23/17.37/22.34亿元，同比增长31.3%/31.3%/28.6%，对应PE为15/12/9倍；⑤风险提示：海 运费波 ...

1. 公司概况 - 雪峰科技是新疆地区民爆和化工行业的龙头企业,总部位于新疆乌鲁木齐,始建于1958年 [1] - 公司主要从事工业炸药、雷管、索类等民用爆炸物品的研发、生产、销售、配送,并于2022年收购玉象胡杨,注入天然气化工循环经济产业链模式,形成"民爆+能化"双主业协同发展 [1] - 公司目前是新疆唯一的硝酸铵生产企业,同时也是全疆唯一的硝基复合肥生产企业 [1][3] - 2023年公司疆内收入占比80%,达56.18亿元 [11] 2. 民爆业务 - 民爆行业供给端受政策支持整合,行业集中度不断提升,2025年CR10有望达到60% [20][21] - 下游矿山开采需求是民爆行业的主要驱动力,2022年以来煤炭、金属矿山开采领域资本开支实现逆势增长 [24][25][26][27] - 受益于新疆煤炭及配套煤电、煤化工产能快速释放,新疆民爆市场步入高速发展阶段,2019-2023年新疆民爆生产总值CAGR达21.8% [28][29][30] - 公司民爆业务以工程爆破一体化服务为核心,具备较强的专业化服务能力,2023年爆破服务收入25.21亿元 [31][32] - 广东宏大拟收购公司21%股权,有利于公司打开产能新增空间 [32][33][34][35] 3. 化工业务 - 公司通过全资子公司玉象胡杨布局天然气化工产业链,主要产品包括尿素、三聚氰胺、硝酸铵等 [38][39] - 尿素方面,2024年上半年行业开工率保持高位,需求高景气 [41][42] - 三聚氰胺方面,公司2023年销量达19.54万吨,同比增27.63% [43][44] - 公司是新疆唯一的硝酸铵生产企业,具有明显的区域优势,2023年硝酸铵毛利率达38.09% [45][46][47][48][49][50] 4. 盈利预测与投资建议 - 我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.96、9.07和10.07亿元,现价对应动态PE分别为9x、8x、7x,给予"推荐"评级 [54][56] - 看好公司疆内民爆高景气、硝酸铵生产龙头优势、产业链一体化化工产品持续贡献等 [56] - 主要风险包括下游矿山景气度不及预期、区域投资环境不及预期、原材料价格波动、安全环保政策变动等 [57]

雪峰科技（603227.SH）首次覆盖报告 新疆煤炭驱动民爆高景气，强强联合供给新看点 2024 年 09 月 10 日 ➢ 雪峰科技： 新疆"民爆+能化"双主业龙头 公司总部位于新疆乌鲁木齐，始建于 1958 年，主要从事工业炸药、雷管、索类等民 用爆炸物品的研发、生产、销售、配送。2022 年收购玉象胡杨，注入天然气化工循 环经济产业链模式，公司目前已建立起"民爆+能化"双主业协同发展体系，成为全 疆唯一硝酸铵、硝基复合肥生产企业。2023 年公司疆内收入 56.18 亿元，占比 80%。 ➢ 民爆板块：新疆民爆高景气，强强联合贡献新看点 供给端来看：民爆行业新增产能存在硬性约束，头部受益行业整合，2025 年生产总 值 CR10 有望上升至 60%。需求端来看，工业炸药下游应用领域 70%以上来源于矿 山开采，2022 年以来金属矿山、煤炭开采领域资本开支实现逆势增长，2024 年 1- 6 月煤炭开采、采矿业固定资产投资增速分别为 16.6%、17.0%。受益前期煤炭产能 快速释放+基建需求，新疆民爆市场步入高速发展阶段。 公司民爆业务以工程爆破一体化服务为核心，业务涵盖工业炸药、雷管、索类的"产、 ...

2024 年半年度报告 公司代码：603227 公司简称：雪峰科技 新疆雪峰科技（集团）股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 183 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人田勇、主管会计工作负责人吕文颖及会计机构负责人（会计主管人员）朱元元声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的未来经营计划、发展战略等前瞻性陈述受多方面因素影响，不构成公司对投 资者的实质性承诺，请投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 公司已在本半年度报告 ...

①又见整合且溢价50%，分析师认为产业愿意支付溢价体现出并购标的的稀缺性，看好行业严禁新增背 景下的地方优质资产； ②这家交运央企核心两大业务下半年均有向上价格弹性，现价股息率接近5%， 大牌券商将其列为7月十大金股。 《风口研报》今日导读 1、民爆（雪峰科技、广东宏大）：①雪峰科技公告，控股股东新疆农牧投拟以22.06亿总转让价，向 广东宏大转让21%股权（原持股34.13%）；②民生证券李阳认为，本次转让价格较基准价溢价50%， 反应出新疆民爆景气度高；③李阳认为，近期行业整合加速，体现民爆供给端严禁新增背景下、优质并 购标的稀缺，建议关注地方优质民爆资产；④风险因素：部分区域供需格局发生变化、下游需求不及预 期。 2、招商轮船（601872）：①公司两大业务油运、干散运输均具备向上弹性，浙商证券李丹看好油散双 击之下公司业绩向上弹性；②油运2024年VLCC新增供给接近于0，且集运抢占油运船台订单， OPEC+增产在即提供需求向上弹性；③干散供给端新船订单已逐步消化，需求端不乏结构性亮点，西 芒杜铁矿石投产有望带动吨海里需求向上；④公司中期特别分红超预期，现价股息率具备吸引力，李丹 继续看好未来景气演绎 ...

公司概况 - 新疆雪峰科技（集团）股份有限公司参加由新疆上市公司协会和深圳市全景网络有限公司联合举办的"2024年新疆辖区上市公司投资者网上集体接待日活动"[1] - 本次活动将采用网络远程方式进行,投资者可通过"全景路演"网站、微信公众号或全景路演APP参与互动交流[1] - 公司高管将就2023年度业绩、公司治理、发展战略、经营状况、融资计划和可持续发展等方面与投资者进行沟通[1] 活动安排 - 活动时间为2024年6月14日(周五)16:00-18:00[1] - 公司欢迎广大投资者踊跃参与[1]

2024年第一季度报告 证券代码：603227 证券简称：雪峰科技 新疆雪峰科技（集团）股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人田勇、主管会计工作负责人吕文颖及会计机构负责人（会计主管人员）李玉婷保证季 度报告中财务信息的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 ...

公司治理 - 公司董事会下设战略委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会、审计委员会四个专门委员会[90] - 公司监事会由3名监事组成，对公司董事、高级管理人员的行为及公司重大投资、重大财务决策事项进行监督[91] - 公司董事会设立专门机构并配备相应人员，依法履行信息披露义务、回答咨询、接待来访[91] - 公司控股股东已出具关于保障公司独立性的承诺函，保证公司具有独立完整的业务及自主经营能力[92] - 公司控股股东已出具关于解决同业竞争的专项承诺函，承诺期限为新冀能源12万吨三聚氰胺项目建成投产后12个月内[94] 财务数据 - 公司2023年营业收入为70.21亿元，同比增长1.72%，净利润为8.54亿元，同比增长28.19%[24] - 公司2023年主营业务收入较上年同期增加12,836.93万元，主营业务毛利率较上年同期降低5.95%[39] - 公司2023年扣非后的归母净利润为82,352.90万元，较上年同期增加144.50%[33] - 公司2023年全年煤炭产量达到4.57亿吨，同比增长10.7%[31] - 公司2023年销售费用较上年同期减少16.40万元，降幅0.37%[35] 业务发展 - 公司全资收购玉象胡杨，通过注入天然气化工循环经济产业链模式，成为新疆唯一硝酸铵、硝基复合肥生产企业[29] - 公司民爆业务领域涵盖工业炸药、雷管、索类的“产、运、销”和工程爆破的“钻、爆、挖、运”，具备专业化服务能力[30] - 公司在新疆阿克苏沙雅地区和昌吉州阜康市建成投产2个生产基地，成为西北地区最大的三聚氰胺、复合肥生产企业[30] 环保责任 - 公司严格执行环保“三同时”制度，投入生产[156] - 公司建立了环境自行监测方案，对排放的污染物进行监测和公开信息[158] - 公司始终坚持安全健康、绿色环保、可持续和高质量发展理念，不断进行技术升级改造[159] 社会责任 - 公司共计投入220.35万元用于扶贫及慰问等，其中物资捐赠主要为乡村振兴捐赠的农肥[164] - 公司积极履行上市公司社会责任，共计投入220.35万元用于扶贫及慰问等，其中物资捐赠主要为乡村振兴捐赠的农肥[165] - 公司深入贯彻落实巩固脱贫攻坚成果与乡村振兴有效衔接，强化责任担当，在创造经济效益的同时，积极创造更多社会效益[166]

证券代码：603227 证券简称：雪峰科技 新疆雪峰科技（集团）股份有限公司 投资者关系活动记录表 记录表编号：2024- 005 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者 关系活 □新闻发布会 □路演活动 动类别 □现场座谈 □其他 参与单位 名称及人 路博迈基金管理（中国）有限公司 谢 楠 员姓名 ...

证券代码：603227 证券简称：雪峰科技 新疆雪峰科技（集团）股份有限公司 投资者关系活动记录表 记录表编号：2024- 003 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者 关系活 □新闻发布会 □路演活动 动类别 □现场座谈 □其他 汇丰晋信基金管理有限公司 郑小兵 上海合远私募基金管理有限公司 王烨华 恒安标准人寿保险有限公司 王祉蘅 ...