报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司1-3Q2024营收同比增长1.95%,归母净利润同比增长2.04% [1] - 公司1-3Q2024综合毛利率下降1.33个百分点,期间费用率下降1.30个百分点 [1][2] - 线上渠道发展较快,公司积极拓展线上渠道,同时针对O2O即时零售渠道制定了热门商品及营销方案 [3] - 公司下调对2024/2025/2026年归母净利润的预测6%/10%/14%至1.09/1.15/1.19亿元 [4] 分类总结 财务数据 - 公司1-3Q2024营收同比增长1.95%,归母净利润同比增长2.04% [1] - 公司1-3Q2024综合毛利率下降1.33个百分点,期间费用率下降1.30个百分点 [1][2] - 公司下调对2024/2025/2026年归母净利润的预测6%/10%/14%至1.09/1.15/1.19亿元 [4] 经营情况 - 线上渠道发展较快,公司积极拓展线上渠道,同时针对O2O即时零售渠道制定了热门商品及营销方案 [3] 投资评级 - 公司维持"增持"评级 [4]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司是母婴零售龙头,持续推进线上线下融合,洞察消费趋势推出自有品牌,全方位打造长期竞争力 [2][4] - 电商渠道较好、奶粉相对稳健,经营效率稳步提升驱动期间费用率略降 [3] - 自有品牌反响良好,有望带动盈利能力提升 [4] 公司经营情况总结 财务数据 - 2024Q1-Q3实现营收24.68亿元(同比+1.9%),归母净利润4789万元(同比+2.0%) [2] - 2024Q3单季实现营收7.74亿元(同比+2.6%),归母净利润546万元(同比+0.8%) [2] - 预计2024-2026年公司归母净利润为1.16/1.30/1.43亿元,对应EPS为0.84/0.94/1.03元 [5] 业务表现 - 门店、电商、母婴服务、供应商服务分别实现营收17.86/4.86/0.16/1.59亿元,电商业务较好 [3] - 奶粉类营收14.79亿元(同比+7.8%),其他品类营收有所下滑 [3] - 毛利率26.07%(同比-1.33pct),期间费用率略降 [3] 发展策略 - 新开39家门店,关闭45家,期末门店合计463家 [4] - 发展第三方电商平台业务,优化O2O系统提升服务效率 [4] - 推出合兰仕、多优等自有品牌,上半年自有品牌营收占自有渠道13% [4] 风险提示 - 行业竞争加剧、生育率持续下滑、拓店进度不及预期等 [4]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司为口碑、产品组合调整能力、效率优势突出的母婴连锁龙头 [1] - 2021年收购贝贝熊后逐步进行门店、供应链调整,力图区域互补,增强龙头地位,同时线上业务于近年不断发展,顺应行业趋势 [1] - 公司产品渠道多方面优化,未来将继续拓展线下门店布局、推动双线资源整合、提升运营效能,同时积极创新带动品牌增值 [1] 公司经营情况总结 门店经营情况 - 2024Q3公司共新开门店20家,华东/华南/华中分别新增门店11/3/6家,共关闭门店20家,华东/华南/华中分别关闭门店9/1/10家,截至期末,公司门店数量为463家,同比/环比分别+4/+0家,预计2024Q4已签约待开业门店为26家 [1] - 线上2024Q3单季度实现营业收入1.38亿元,同比+3.07% [1] 产品销售情况 - 2024Q3公司奶粉/食品/用品/棉纺/玩具出行/母婴服务/供应商服务分别实现收入4.63/0.70/1.14/0.44/0.17/0.05/0.57亿元,分别同比+7.5%/-11.9%/-2.4%/-12.0%/-10.4%/-12.5%/+16.9% [1] 财务表现 - 2024Q3毛利率同比-1.07pct至25.22%,主要系门店销售及电子商务业务毛利率同比均有下降 [1] - 2024Q3销售/管理/财务费用率同比-0.2pct/-0.2pct/-0.08pct至21.42%/3.47%/0.89%,整体期间费用率同比-0.48pct至25.78% [1] - 2024Q1-3实现营业收入24.68亿元/同比+1.95%,实现归母净利润0.48亿元/同比+2.04%,扣非归母净利润0.23亿元/同比+10.20% [1] - 2024Q3实现营业收入7.74亿元/同比+2.56%,实现归母净利润0.05亿元/同比+0.78%,扣非归母净利润-0.07亿元/上年同期为-0.03亿元 [1] 未来展望 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为34.38/36.94/39.10亿元,归母净利润分别为1.08/1.36/1.46亿元,EPS分别为0.78/0.98/1.05元/股,当前股价对应PE分别为21.2/16.8/15.7倍 [2]

上海爱婴室商务服务股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：603214 证券简称：爱婴室 上海爱婴室商务服务股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|----------------|-------------------------------------|------------------|----------------- ...

证券代码： 603214 证券简称：爱婴室 上海爱婴室商务服务股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |--------------|-------------------------------|------------------------------------------------------| | | | | | 投资者关系活 | □ | 特定对象调研 □ 分析师会议 | | 动类别 | □ | 媒体采访 √ 业绩说明会 | | | □ 新闻发布会 □ 路演活动 | | | | □ 现场参观 | | | | □ 其他 | | | 参与单位名称 | 9 月 13 | 日通过全景网"投资者关系互动平台"参与"上海辖区上 | | 及人员姓名 | 市公司 2024 | 年投资者网上集体接待日暨中报业绩说明会"的投 | | | 资者 | | | 时间 | 2024 年 9 月 13 | 日下午 14:00~16:30 | | 地点 | | 全景网"投资者关系互动平台"（ https://ir.p5w.net ） | | 上市公司接待 | 1、董事长兼总裁施琼 | | | ...

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 业绩相对稳健，拟首次推出中期分红 - 2024H1实现营业收入16.94亿元/同比+1.67%,实现归母净利润0.42亿元/同比+2.20%,扣非归母净利润0.31亿元/同比+28.30% [1] - 公司拟首次进行中期分红,每10股派发现金股利1.09元,合计1510万元,占2024H1归母净利润比率为35.6% [1] 下半年门店拓展有望加速，线上业务维持稳增 - 线下渠道门店拓展有望加速,2024H1新开19家门店,主要集中于华东地区,预计下半年将新增门店36家以上 [1] - 线上业务维持稳增,实现电子商务业务收入3.5亿元/同比+16.44%,加速推进线上渠道运营,探索抖音、小红书等平台开展营销 [1] Q2毛利率同比下降，费用端有所优化 - 2024Q2毛利率同比下降0.71pct至27.85% [1] - 2024Q2销售费用率/管理费用率分别同比-0.01pct/-0.39pct至19.29%/2.97%,财务费用率同比-0.11pct至0.90% [1] 自有产品品牌加速推新，全渠道运营优化 - 加速线下渠道拓展,新开19家门店,新店数量同比+138% [1] - 拓宽抖音本地生活渠道运营,通过服务和商品吸引更多目标客群到店消费 [1] - 持续加强旗下品牌的自主研发,在营养食品、辅食、纸制品、棉品等领域推出多款新品 [1] 投资建议 - 公司为口碑、产品组合调整能力、效率优势突出的母婴连锁龙头 [1] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为35.10/37.63/39.88亿元,归母净利润分别为1.10/1.33/1.44亿元,EPS分别为0.79/0.96/1.04元/股 [3] - 给予"买入"评级 [2]

报告投资评级 - 报告维持"买入"评级 [8] 报告核心观点 - 2024年上半年,公司仍处于门店调整优化中,整体保持了线下门店渠道收入端的稳定和整体收入的稳定,预计单店店效有所提升 [5] - 单二季度收入端增长有所承压,但毛利率下滑幅度有所收窄,公司销售费用率同比基本持平、管理费用率同比下降,维持了盈利能力的相对稳定 [5] - 我们预计公司有望逐步进入提质增效阶段,预计2024-2026年EPS分别为0.79、0.87、0.99元 [6] 财务数据总结 - 2024年上半年,公司实现营业收入16.94亿元,同比增长1.67%,实现归母净利润0.42亿元,同比增长2.2%,实现扣非净利润0.31亿元,同比增长28.3% [5] - 2024年单二季度,公司实现营业收入8.88亿元,同比下滑2.3%,实现归母净利润0.36亿元,同比下滑6.99%,扣非净利润0.28亿元,同比增长2.03% [5] - 公司拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数,向全体股东每10股派发现金股利人民币1.09元(含税),本年度公司现金分红数额占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比例为35.59% [5]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级。[4] 报告的核心观点 1. 公司上半年营收和归母净利润均稳健增长。2024H1实现营收16.94亿元(同比+1.7%)、归母净利润4243万元(同比+2.2%)。[6] 2. 公司是母婴零售龙头,渠道、品牌、数字化多维发力,持续打造长期竞争力。[6] 3. 预计2024-2026年公司归母净利润为1.16/1.30/1.43亿元,对应EPS为0.84/0.94/1.03元,当前股价对应PE为11.8/10.6/9.6倍。[6] 分业态和产品表现 1. 分业态看,公司门店、电商、母婴服务、供应商服务分别实现营收12.17/3.50/0.12/1.03亿元,其中电商业态表现突出。[15] 2. 分产品看,奶粉类营收10.16亿元(+7.9%)相对稳健,其他品类如食品、用品、棉纺、玩具及出行则有不同程度下滑。[15] 3. 毛利率方面,奶粉15.71%、食品33.6%、用品29.13%、棉纺44.30%、玩具及出行27.96%。[15] 4. 费用方面,销售/管理/财务费用率分别为19.69%/3.05%/0.92%,同比分别下降1.32/0.20/0.17个百分点,门店运营和内部管理持续优化。[15]

公司代码：603214 公司简称：爱婴室 2024 年半年度报告 上海爱婴室商务服务股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 155 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确 性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人施琼、主管会计工作负责人龚叶婷及会计机构负责人（会计主管人员）孙岚声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每10股派发1.09元现金股利（ 含税） 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质性承诺，请 投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真 ...

证券代码： 603214 证券简称：爱婴室 上海爱婴室商务服务股份有限公司 投资者关系活动记录表 投资者关系活 √特定对象调研 □ 分析师会议 动类别 □ 媒体采访 √ 业绩说明会 □ 新闻发布会 □ 路演活动 □ 现场参观 □ 其他 参与单位名称 5月10日通过上海证券交易所上证路演中心参与“2024年上海 及人员姓名 辖区上市公司年报集体业绩说明会”的投资者； 5月27日通过上海证券交易所上证路演中心、全景网“投资者关 系互动平台”参与“2023 年度暨 2024 年第一季度业绩说明 ...