点赞分享常润股份再度涨停，4个交易日内录得3个涨停，累计涨幅为35.12%，累计换手率为39.03%。 截至9:40，该股今日成交量472.87万股，成交金额9956.57万元，换手率7.36%。 最新A股总市值达34.59亿元，A股流通市值14.08亿元。 龙虎榜数据显示，该股因连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%上榜龙虎榜1次，买卖居前营业部 中，机构净买入1285.87万元，营业部席位合计净买入227.76万元。 10月31日公司发布的三季报数据显示，前三季度公司共实现营业总收入22.36亿元，同比增长4.28%，实 现净利润1.53亿元，同比增长20.89%。 （数据宝）近日该股表现日期当日涨跌幅（%）换手率（%）主力资金净流入（万元） 2024.11.0410.0111.161675.342024.11.011.5113.68-632.272024.10.3110.016.832525.312024.10.30-1.333.47- 54.582024.10.29-5.716.60-715.652024.10.282.225.26-70.942024.10.25-1.106.75- 140.602 ...

报告投资评级 - 给予常润股份“增持”评级[4] 报告核心观点 - 常润股份业绩持续高增长，2024年前三季度实现营收22.36亿元（同比+4.28%），归母净利润1.53亿元（同比+20.89%），扣非归母净利润1.49亿元（同比+16.93%）单季度归母净利润保持增长，Q1 - Q3增速分别为73.25%/1.85%/9.45%，2024Q1 - Q3累计经营活动产生现金流量净额2.70亿元，同比增长78.42%[1] - 2024Q1 - 3整体毛利率达20.68%，较上年同期上升1.84pct，汽车配套零部件业务收入占比近40%，其毛利率达25.09%，较2023全年的20.79%提升明显，或为整体毛利率上升原因[1] - 坚持全球范围内汽车前装配套零部件（OEM）和汽车后装市场（AM）两大市场业务布局，与众多整车厂长期合作，通过大型连锁商超及修配连锁店销售，具备较强的全球销售能力，已建立广泛销售渠道网络，自主品牌在国内外市场享有较高知名度，有望维持渠道及品牌优势持续增厚业绩[1] - 着力于跨境电商，发挥平台、线下品牌、海外仓、团队扩建、打造跨境电商SKU矩阵等优势推动其快速发展[1] - 预计公司2024 - 2026年营收为31.57/36.61/42.24亿元，同比增长14.7%/15.9%/15.4%；归母净利润为2.41/2.94/3.38亿元，同比增长14.6%/22.1%/15.0%[4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 总市值2826.61百万元，流通市值1150.81百万元，52周最高/最低（元）为30.97/12.55，52周最高/最低（PE）为18.77/8.76，52周最高/最低（PB）为2.59/1.37，52周涨幅3.07%，52周换手率570.33%[2] - 2023 - 2026年的营业收入（百万元）分别为2751.66、3157.34、3660.07、4223.55，增长率分别为 - 0.38%、14.74%、15.92%、15.40%；EBITDA（百万元）分别为320.81、412.36、481.09、541.12；归属母公司净利润（百万元）分别为210.03、240.64、293.89、338.06，增长率分别为21.20%、14.58%、22.13%、15.03%；EPS（元/股）分别为1.89、1.52、1.86、2.14；市盈率（P/E）分别为14.25、11.75、9.62、8.36；市净率（P/B）分别为2.88、1.60、1.37、1.18；EV/EBITDA分别为8.79、5.84、4.53、3.52[5] - 2023 - 2026年的流动资产、经营活动现金流、货币资金、净利润等各项资产负债表和现金流量表数据呈现不同变化趋势[7][8][9] - 2023 - 2026年的营业利润、营业外收入、营业外支出、利润总额、所得税、净利润等各项利润表数据呈现不同变化趋势，同时毛利率、净利率、ROE、ROIC等盈利能力指标以及偿债能力、营运能力等指标也有相应数据体现[10] 业务布局方面 - 在汽车业务方面布局汽车前装配套零部件（OEM）和汽车后装市场（AM）两大市场，与福特、通用汽车、上汽、北汽、比亚迪等整车厂长期合作，通过Walmart、Autozone等大型连锁商超及大型汽车修配连锁店进行销售[1] - 在跨境电商业务方面，着力于跨境电商发展，具有Amazon.com、Walmart.com等多平台运营，9大品牌在海外具有较高知名度，在美国东西部设有海外仓且2024年上半年在多地增设海外仓，扩建海外电商团队并打造专业化跨境电商SKU矩阵[1]

常熟通润汽车零部件股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：603201 证券简称：常润股份 常熟通润汽车零部件股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|----------|--------------------------------------|--------------------------------------- ...

投资评级和核心观点 - 报告给出公司的投资评级为"增持(维持)" [1] - 报告的核心观点包括: - 公司 2024 年上半年营收 14.5 亿元,同比增长 11.6%;归母净利 0.9 亿元,同比增长 31.4% [6] - 公司 AM 市场和跨境电商业务持续驱动收入增长,其中 AM 市场收入 8.7 亿元,同比增长 17.7% [6] - 公司毛利率和净利率同比均有所提升,分别达到 19.7%和 6.3% [6] - 公司业务拓展持续,下半年增长有望加速,预计 2024-2026 年收入和净利润均将保持两位数增长 [6][7] 分业务表现 - AM 市场: - 收入 8.7 亿元,同比增长 17.7% [6] - 其中商用千斤顶、专业汽保维修设备、外购辅助分别同比+29.2%/-26.2%/+29.6% [6] - 专业汽保维修设备增速下滑主要受美国高利率环境影响 [6] - OEM 市场: - 汽车配套零部件收入 5.6 亿元,同比增长 3.6% [6] 地区表现 - 美国市场收入 5.6 亿元,同比下降 10.1%,或受美国耐用品消费降温影响 [6] - 欧洲等其他地区收入 5.2 亿元,同比增长 25.4% [6] - 中国大陆收入 3.5 亿元,同比增长 44.4%,预计受公司拓展比亚迪等新能源车行业客户带动 [6] 盈利预测 - 预计公司 2024-2026 年收入分别为 31.0/36.3/41.9 亿元,归母净利分别为 2.5/3.1/3.7 亿元 [7] - 当前 PE 水平为 8/7/5 倍 [7] 投资建议 - 公司 AM 汽车后市场业务有望受益美国降息及消费力边际改善,叠加公司拓线上、拓品类,下半年收入端有望持续回暖 [6] - 维持"增持"评级 [1]

公司代码：603201 公司简称：常润股份 2024 年半年度报告 常熟通润汽车零部件股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 198 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人 JUN JI、主管会计工作负责人陆丽华及会计机构负责人（会计主管人员）陆丽华 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 截至2024年6月30日，公司母公司报表中期末未分配利润为20,397.33万元。经董事会决议， 公司拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数进行中期利润分配。本次利润分配预案如 下： 公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.70元（含税）。以截至目前公司最新总股本 157,934,935股为基数进行测算，本次拟派发现金红利合计11,055,445.45元（含税）。 如在本次实施权益分派股权登记日前 ...

公司投资评级和核心观点 投资评级 - 公司首次被评为"买入"评级,目标价为25元/股[9] 核心观点 国产老牌千斤顶龙头,产品单价与净利率持续提升 - 公司是老牌千斤顶龙头,拥有四大产品系列,包括商用千斤顶及工具、随车配套零部件、专业汽保维修设备以及外购辅助产品,同时覆盖前装与后装市场 [2] - 公司商用千斤顶及工具、汽车配套零部件贡献主要收入,其中汽车配套零部件收入增速较快 [23][24] - 公司股权相对集中,推出股权激励计划加强核心人员绑定,2023-2026年净利润目标CAGR为21% [25][26][28] - 公司盈利能力稳中有升,2019-2023年营业收入相对稳定,归母净利润持续提升 [36][37] 后装市场需求看新兴地区,公司品牌、产品、渠道优势明显 - 根据麦肯锡咨询报告,到2030年全球汽车后市场规模预计达到1.2万亿欧元,CAGR约3%,新兴国家有望成为主要增长点 [52][53] - 公司具有多个知名度较高的自主品牌,产品型号齐全,销量连续多年排名第一,渠道覆盖全球100多个国家和地区 [64][66] - 公司对海外汽车后市场的销售模式包括FOB和DDP,物流费用在收入占比相对稳定 [55][59] - 公司跨境电商业务近年来收入增速较快,未来将采取多平台+海外仓+国际国内团队联合运营+独立站的多种举措推动跨境电商新模式高速发展 [72][73] 前装产品品类与覆盖车型拓宽,非千斤顶类产能逐步落地 - 公司在前装OEM市场与福特、通用、大众等建立了长期合作,合作品类从汽车配套千斤顶拓展到驻车制动器、拉索、备胎升降器、拖车钩等 [76] - 公司在国内OEM市场的市场占有率居于行业前列,主要竞争对手包括上海宝山大陆、常州理研精工等 [80][81] - 公司募投项目包括汽车维修保养设备生产基地项目、研发中心与信息化项目、汽车零部件制造项目,合计投资5.1亿元 [85][86] - 公司收购工具箱柜公司普克科技,预计5年内收入增速9.55%-43.15% [88]

证券简称：常润股份 证券代码：603201 常熟通润汽车零部件股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-001 □特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活动 □媒体采访 业绩说明会 类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观□其他（请文字说明其他活动内容） 2023年年度暨2024年第一季度说明会采用上海证 参与单位名称 券报•中国证券网网络互动方式进行，面向全体投资 及人员姓名 者 2024年5月9日（星期四）下午3:00-4:00 时间 上海证券报•中国证券网（https:// 地点 ...

业绩总结 - 常任股份2023年净利润同比增长21%至21亿[2] - 常任股份2024年第一季度净利润同比增长78.93%至4700万[2] - 常任股份全球员工超过3000人，16个生产基地，产品销往120多个国家地区[5] - 常任股份在前瞻市场实现营业收入增长22.23%，毛利率达到22%以上[6] - 常任股份非千斤顶类汽车零部件销售占比从5%增长至35%[7] - 常任股份后张市场自主品牌占比达到40%[8] - 公司目前汽宝市场规模约为2.3亿美元，占整个市场的千分之二左右[9] - 公司跨境平台预计每年增长50%，目前占据美国线上平台市场约为4千万美元[9] - 公司将重点发展主流平台、专业性平台、快速成长平台和独立网站，目标打造北美最专业的汽车维修设备网站[10] - 公司计划增加四个海外仓库，预计海外仓库增长率为50%，以保持跨境平台的快速发展[10] 市场扩张和并购 - 公司在前章市场和后章市场有互补性，前章市场汽车新车投放少导致后章市场车辆保有率提高[16] - 车领现在北美地区的汽车保有量接近3亿辆汽车，车领超过了12年，推动了汽车维修市场需求增长[17] - 高端化市场和高性价比产品是未来成量市场的主要需求，公司在这方面有盈利快速成长的空间[18] - 产品结构调整带来了毛利率增长，前章市场毛利率提升了3.78%，达到接近23%[19] - 公司的营业收入中有25%来自于新品销售，主要通过市场细分和产品定位实现利润增长[20] 新产品和新技术研发 - 公司计划在下半年开拓四个海外仓，以提升销售速度[35] - 公司希望在专业平台上推动专业化产品，如洗车机、汽修类产品[39] 其他新策略和有价值的信息 - 公司内部有汇率结算机制，汇率锁定方式不同于市场汇率变动[28] - 公司对市场挑战采取诚信保证策略，通过调整价格和产品结构应对市场变化[29] - 公司市占率在北美和欧洲分别达到42-45%和38%，市场分布均匀有利于未来增长[30] - 北美市场气库层是公司主要问题，产品结构调整有望带来更多希望[31] - 公司市场面更广，进入100多个国家，与其他公司相比市场细分化更细[32] - 公司在跨境平台上以50%的速度增长，毛利率也很高[33]

公司概况 - 公司是千斤顶的出海龙头，70年代开始做千斤顶出口业务[6] - 公司OEM业务占比30%以上，主要服务汽车前桩市场[6] - 公司在AM市场（汽车后市场）收入占比60%以上，主要服务汽车维修保养需求[6] - 公司品牌收入占比已达40%，主要通过大型商超和中小渠道销售[6] 产品和业务 - 公司主要产品品类为工具箱柜，定位更偏低一些，具有性价比优势[7] - 公司在外购辅助业务中有其他储备品类，如气修用手工具、电动工具等[8] - 公司预计24年相关业务收入将增长50%以上，达到4亿以上[8] - 公司线上业务在21年开始逐步发展，23年实现2.4亿收入，24年预计增长45%[9] 财务状况 - 公司短期内受渠道去库影响，Q1开始业绩逆境反转，原材料成本下降，毛利率上升[10] - 公司作为出口品牌，24年预计利润为2.8亿，具备小巨星特征，估值可达50亿市值[11]

业绩总结 - 常润股份2023年Q4净利润超过8000万，同比增速80%左右[2] - 常人股份2023年利润增速超过78%，主要来源于高性价比和追求高端化产品[6] - 公司计划在2024年实现40%的增长速度和20%的利润增长[27] - 公司预计2022年全球疫情放开后，销售将有所增长[48] - 公司预计2023年下半年库存情况将有所好转[51] 用户数据 - 长安股份全球员工约3000人，产品销往全球120多个国家地区[4] 未来展望 - 公司计划在未来五年内加快海外工厂布局，目标是在墨西哥市场建立工厂，并实现全球化制造[28] - 公司计划在今年增加四个海外仓库以支持线上快速增长，预计线上增长率为50%[41] 新产品和新技术研发 - 公司围绕高性价比、高端化的方向扩展产品线[55] - 公司在思维上围绕高性价比、高端化领域扩充产品类别[56] 市场扩张和并购 - 公司在跨境平台上已经多年布局，将跨境作为重点发展平台[39] - 公司与比亚迪达成战略合作，提供更多维修服务设备，拓展国内和海外市场[39] 负面信息 - 公司在利空条件下寻找机会，利用疫情为上市公司带来利好[42]