投资评级和核心观点 - 报告给出公司的投资评级为"增持(维持)" [1] - 报告的核心观点包括: - 公司 2024 年上半年营收 14.5 亿元,同比增长 11.6%;归母净利 0.9 亿元,同比增长 31.4% [6] - 公司 AM 市场和跨境电商业务持续驱动收入增长,其中 AM 市场收入 8.7 亿元,同比增长 17.7% [6] - 公司毛利率和净利率同比均有所提升,分别达到 19.7%和 6.3% [6] - 公司业务拓展持续,下半年增长有望加速,预计 2024-2026 年收入和净利润均将保持两位数增长 [6][7] 分业务表现 - AM 市场: - 收入 8.7 亿元,同比增长 17.7% [6] - 其中商用千斤顶、专业汽保维修设备、外购辅助分别同比+29.2%/-26.2%/+29.6% [6] - 专业汽保维修设备增速下滑主要受美国高利率环境影响 [6] - OEM 市场: - 汽车配套零部件收入 5.6 亿元,同比增长 3.6% [6] 地区表现 - 美国市场收入 5.6 亿元,同比下降 10.1%,或受美国耐用品消费降温影响 [6] - 欧洲等其他地区收入 5.2 亿元,同比增长 25.4% [6] - 中国大陆收入 3.5 亿元,同比增长 44.4%,预计受公司拓展比亚迪等新能源车行业客户带动 [6] 盈利预测 - 预计公司 2024-2026 年收入分别为 31.0/36.3/41.9 亿元,归母净利分别为 2.5/3.1/3.7 亿元 [7] - 当前 PE 水平为 8/7/5 倍 [7] 投资建议 - 公司 AM 汽车后市场业务有望受益美国降息及消费力边际改善,叠加公司拓线上、拓品类,下半年收入端有望持续回暖 [6] - 维持"增持"评级 [1]