业绩总结 - 公司2023年实现营业收入23.76亿元，同比增长4.78%[1] - 公司2024-2026年预计收入分别为24.13、26.73、30.82亿元，同比增长1.55%、10.74%、15.30%[4] - 公司整体毛利率为42.62%，净利率为16.48%[2] - 昭衍新药2023年归母净利润同比下降88.78%[7] - 公司面临产能提升不及预期、核心技术人员流失、原材料供应价格上涨等风险[9][10][11] - 公司毛利率下降风险可能存在，需保持技术和产品竞争优势[12] - Biomere收购后整合不及预期、汇率波动风险也需要关注[13][14] - 昭衍新药2026年预计营业收入将达到308.2亿元，较2023年增长29.7%[16] - 2026年预计每股收益将达到0.84元，较2023年增长58.5%[16] 评级展望 - 中泰证券对该公司给予"买入"评级，预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上[17] 风险提示 - 报告强调市场有风险，投资需谨慎[19]

业绩总结 - 公司2023年全年营业收入为23.76亿元，同比增长4.78%[1] - 公司2023年归母净利润为3.97亿元，同比下降63.04%[1] - 公司2023年海外客户收入为5.79亿元，较去年同期增长51.2%[2] - 公司2023年扣非净利润为3.38亿元，同比下降66.89%[2] - 公司2023年实验室服务净利润为4.73亿元，同比下降18.02%[2] - 公司2023年生物资产公允价值变动损益为-2.67亿元[2] - 公司下调2024-2026年归母净利润至4.95/5.81/6.72亿元，维持“推荐”评级[3] - 公司面临市场竞争加剧、新业务拓展不及预期、生物资产减值、汇兑损益等风险[3] 未来展望 - 公司预测2026年营业收入将达到3006.07百万元，增速为10.70%[5] - 2024年净利润预计为495.30百万元，较前一年增长24.76%[5] - 毛利率在2023年至2026年间保持在40%左右[5] - 公司预测2026年的营业收入将达到3006.07百万元，较2023年增长26.5%[6] - 公司2026年的净利润预计为671.53百万元，较2023年增长71.3%[6] - 公司2026年的ROE预计为6.69%，较2023年增长1.9个百分点[6] 其他新策略 - 每股净资产呈现逐年增长趋势，从11.04到13.38[1] - 现金净增加额在不同年份之间波动较大，从-45.82到834.98[1] - EV/EBITDA比率逐年下降，从20.33到12.17[1] - 评级标准中推荐评级对应基准指数涨幅10%以上[10] - 中性评级对应基准指数涨幅在-5%～10%之间[10] - 回避评级对应基准指数跌幅5%以上[10]

业绩总结 - 公司2023年实现收入23.76亿元，同比增长4.78%[1] - 公司海外收入稳步增长，2023年实现海外收入5.79亿元，同比增长51.20%[2] - 公司的营业收入在2022年至2026年间呈现逐年增长的趋势[5] - 公司的EBITDA在2023年至2024年间出现了较大幅度的下降，但在2025年和2026年有所回升[5] - 公司的净利率在2022年至2026年间逐年增长，显示出良好的盈利能力[5] - 公司的资产负债率在2022年至2026年间呈现逐年下降的趋势，表明偿债能力逐渐提升[5] 公司发展 - 公司持续推进产能建设，新产能有望保障公司中长期发展[3] 融资情况 - 股权融资在过去五年中呈现逐渐增加的趋势，从154亿到214亿，但在最近三年内没有进一步增长[1] 盈利能力 - 市盈率在过去五年中逐渐下降，从12.6降至21.8，显示出公司盈利能力的提升[1] 现金流 - 筹资活动现金流在过去五年中呈现波动下降的趋势，从-99亿到-62亿，需要关注公司的资金流动情况[1]

业绩总结 - 公司2023年实现营收23.76亿元，同比增长4.78%[1] - 公司23年药物非临床业务收入为23.09亿元，同比增长4.31%[1] - 公司临床及其他服务收入为0.63亿元，同比增长27.95%[1] - 公司2024年预计营业收入为2,647百万元，净利润为553百万元，同比增长11.36%和39.42%[4] 未来展望 - 公司下调24-25年归母净利润预测至5.53/7.13亿元，分别下调60.5%/60.0%；新增26年归母净利润预测为8.71亿元[3] - 昭衍新药2026年预计营业收入将达到33.83亿元，较2022年增长49.1%[5] - 2026年预计净利润为8.61亿元，较2022年增长700.7%[5] - 2026年每股收益预计为1.16元，较2022年增长477.6%[5] - 公司2026年的ROE（摊薄）预计为8.8%，较2022年增长569.5%[5] - 公司2026年的资产负债率预计为26%，较2022年增长23.8%[5] 海外业务 - 公司海外业务扩张迅速，2023年海外收入为5.79亿元，同比增长51.2%[2] 公司信息 - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[10] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[10] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[10]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营业收入23.76亿元，同比增长4.78%[1] - 公司2023年核心业务非临床研究服务实现收入23.09亿元，同比增长4.31%[2] - 公司2023年归母净利润3.97亿元，同比下降63.04%[1] - 公司2024年的营业收入预计将达到2461百万元，较2023年增长3.6%[4] - 公司2024年的营业利润预计将达到640百万元，较2023年增长26.3%[4] - 公司2024年的归属母公司净利润预计将达到501百万元，较2023年增长26.3%[4] - 公司2024年的ROE预计为5.7%，较2023年有所提升[4] - 公司2024年的P/E比率预计为27.7，较2023年有所下降[4] 未来展望 - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为5.01亿元、5.62亿元、6.48亿元，同比增长26.3%、12.2%、15.3%[2] - 维持“买入”评级[2] 其他 - 报告版权归“国盛证券有限责任公司”所有，未经授权不得发布或复制[9] - 投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性等级，根据相对同期基准指数的涨跌幅度进行评定[9] - 公司地址分别位于北京、上海、南昌和深圳，联系方式包括电话、传真和邮箱[9]

业绩总结 - 昭衍新药2023年全年实现收入23.76亿元，同比增长4.78%[1] - 归母净利润为3.97亿元，同比下降63.04%[1] - 非临床研究服务收入为23.09亿元，同比增长4.31%[2] - 实验室业务贡献净利润4.73亿元，同比下降17.90%[3] - 临床业务实现收入0.63亿元，增速达27.95%[3] - 公司新签订单23亿元，手订单达到33亿元[3] 未来展望 - 预计2024-2026年公司实现营业收入23.79/26.40/30.36亿元，同比增长0.1%/11.0%/15.0%[4] - 风险提示包括市场竞争加剧、服务价格波动、资产减值、汇兑损益、宏观环境风险[5] - 2026年预测的营业收入为3036百万元，同比增长15.0%[6] - 2025年预测的归属母公司股东净利润为458百万元，同比增长20.0%[6] - 2024年预测的每股收益为0.51元，PE为36[6]

公司基本信息 - 公司中文名称为北京昭衍新药研究中心股份有限公司[22] - 公司中文简称为昭衍新药[22] - 公司外文名称为JOINN LABORATORIES(CHINA)CO.,LTD.[22] - 公司的外文名称缩写为JOINN[23] - 公司注册地址为北京市经济技术开发区荣京东街甲5号[23] 财务数据 - 公司营业收入2023年达到2,376,486,797.10元，同比增长4.78%[24] - 归属于上市公司股东的净利润为396,992,565.79元，同比下降63.04%[24] - 公司经营活动产生的现金流量净额为622,875,138.44元，同比下降35.86%[24] - 归属于上市公司股东的净资产2023年末为8,279,315,724.35元，同比增长1.17%[24] - 公司基本每股收益为0.53元，同比下降63.19%[24] 业务发展 - 公司主要业务包括药物非临床研究服务、临床试验及相关服务、实验模型的供应[44] - 公司提供满足新药临床申报至注册上市全流程的非临床研究服务和药物发现阶段的CRO外包服务[44] - 公司在临床CRO服务方面持续加强I期临床领域优势，提供一站式临床运营服务，提高了审评的一次通过率[36] 股东信息 - 冯宇霞持有公司股份167,160,633股，占比22.29%[177] - HKSCC NOMINEES LIMITED持有公司股份118,973,884股，占比15.87%[177] - 周志文持有公司股份74,725,981股，占比9.96%[177]

分组1 - 昭衍新药发布公告，计划将闲置自有资金用于委托理财，以提高资金使用效率和增加投资收益[1] - 公司拟在2024年度将单日最高余额上限为人民币20亿元的闲置自有资金用于购买安全性高、流动性好、风险较低的银行理财产品、信托产品、国债逆回购等低风险理财对象[1] - 资金可由公司及子公司滚动使用，并需董事会授权公司管理层具体办理相关事宜[1]

财务数据 - 2023年第三季度营业收入为575,002,491.20元，同比增长15.11%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为236,971,204.96元，同比下降9.18%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为448,440,218.42元，同比下降42.38%[5] - 基本每股收益为0.32元，同比下降8.57%[5] - 总资产为10,232,670,064.53元，较上年度末下降1.27%[5] 业绩总结 - 公司报告期内整体新签订单约人民币18亿元，截至报告期末，整体在手订单金额约人民币36.6亿元[14] - 公司实收资本（或股本）为749,888,699.00元，较2022年同期增长40.2%[17] - 公司未分配利润为2,119,325,811.56元，较2022年同期增长5.7%[17] 公司资产情况 - 公司的交易性金融资产为245,075,725.88元，较2022年12月31日的408,470,725.27元大幅减少[15] - 公司的存货为2,123,135,226.83元，较2022年12月31日的2,194,605,964.65元略有下降[15] - 公司的非流动资产合计为2,984,467,964.58元，较2022年12月31日的4,435,809,589.23元大幅减少[16] 公司财务状况 - 公司所有者权益（或股东权益）合计为8,240,147,415.85元，较2022年同期增长0.6%[17] - 公司负债合计为1,992,522,648.68元，较2022年同期增长9.1%[17] - 公司负债和所有者权益（或股东权益）总计为10,232,670,064.53元，较2022年同期增长1.3%[17] 公司现金流 - 2023年第三季度公司经营活动产生的现金流量净额为448,440,218.42和778,288,380.46[22] - 2023年第三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-137,147,755.87和-2,031,208,544.03[22] - 2023年第三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-333,289,197.75和-86,387,525.79[22]

公司基本信息 - 公司全体董事出席董事会会议[2] - 公司名称为北京昭衍新药研究中心股份有限公司，简称为昭衍新药[21] 财务表现 - 本报告期营业收入为101.21亿元，同比增长30.27%；归属于上市公司股东的净利润为9.06亿元，同比下降75.58%[23] - 实验室服务业务贡献净利润为1.95亿元，同比增长30.82%；生物资产公允价值变动带来的净损失为1.83亿元[24] - 资金管理收益贡献净利润为0.65亿元[25] - 非经常性损益为1.37亿元，主要包括非流动资产处置损益、政府补助、公允价值变动等[26] - 公司营业收入增长30.27%，营业成本增长42.13%[52] - 销售费用增长44.98%，管理费用基本持平[52] - 研发费用增长123.42%，经营活动产生的现金流量净额下降54.86%[52] 业务模式和能力 - 公司主要业务包括药物非临床研究服务、临床试验及相关服务、实验模型的繁殖和销售以及基因编辑实验模型定制服务[30] - 公司拥有30年的药物非临床安全性评价、药效学研究和药代动力学研究经验，提供全流程、高效率、高质量的非临床研究服务[30] - 公司通过严格的采购业务流程和质量管理体系，保证实验模型的质量和可靠性，致力于打造领先的、高效的实验模型遗传资源及基因工程技术平台[36] - 公司服务模式为接受客户委托，提供高品质的实验模型和技术服务，丰富实验模型基础数据的技术含量[37] - 公司拥有超过10万平方米的实验设施，在中国和美国开展数以千计的体内及体外实验，具备规模化服务能力[39] - 公司在承担新药非临床评价项目数量上处于国内领先地位，丰富的药物评价经验为核心竞争力之一[40] 风险管理 - 公司可能面对的风险包括国际经济形势多变、法规依从性、人才、市场竞争、原材料供应、技术创新和新业务拓展风险[63] 环保情况 - 公司废水处理情况：公司生活污水、生产废水经化粪池沉淀处理后排入市政污水管道，最终进入金源经开污水处理厂进行处理[78] - 公司固体废物处理情况：公司生活垃圾经专人放置内部垃圾桶后由专业第三方服务公司定期清送，医疗废物和危险废物也由专业第三方服务公司处置[79] - 公司噪声排放情况：公司噪声排放符合《工业企业厂界环境噪声排放标准》中的3类标准[84] - 公司废气处理情况：公司废气经活性炭吸附净化后排放，符合北京市《大气污染物综合排放标准》中的相关规定[84] - 公司碳排放减少措施：公司采用合理规划、节能灯、无纸化线上办公系统等措施减少碳排放[85] - 公司环保措施：公司坚持集中供热、集中供冷、更换LED节能灯、购置纯电动公用车等，加强和改进企业绿化设计，改善生态环境[86] 股权结构 - 公司前十名股东中，冯宇霞持有119,400,452股，占比22.29%；HKSCC NOMINESS LIMITED持有84,984,801股，占比15.86%[100] - 公司左从林持有12,590,169股，因二级市场减持减少1,281,500股[101] 财务状况 - 北京昭衍新药研究中心股份有限公司2023年6月30日的流动资产合计为5,781,980,364.11元[104] - 北京昭衍新药研究中心股份有限公司2023年6月30日的非流动资产合计为4,437,329,670.94元[105] - 北京昭衍新药研究中心股份有限公司2023年6月30日的负债合计为2,195,249,646.67元[106] - 北京昭衍新药研究中心股份有限公司2023年6月30日的所有者权益合计为8,024,060,388.38元[106]