公司点评报告:通信行业 2024Q3 单季盈利能力企稳回升,数通前景广阔 2024 年 11月06日 ● 事件:公司发布 2024Q3财务报告,2024Q1-Q3 实现营业收入 60.46亿/-9.2%, 归母净利润 0.14 亿/-92.4%,扣非归母净利润-0.27 亿/-117.7%。 共进股份(股票代码:603118.SH) 推荐 维持评级 分析师 赵良毕 网; zhaoliangbi_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030003 洪烨 网: hongye_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130523060002 | --- | --- | |---------------------|------------| | 市场数据 | 2024-11-06 | | 股票代码 | 603118SH | | A 股收盘价(元) | 8.32 | | 上证指数 | 3,383.81 | | 总股本(万股) | 78,728 | | 实际流通 A 股(万股) | 78,728 | | 流通 A 股市值(亿元) | 66 | 相对沪深 300 ...

公司业务结构和收入情况 - 公司境外收入高于境内收入，但境内业务收入占比有所增加[1] - PON系列产品收入同比有所回升[3] - 汽车电子业务收入超过1.3亿元，较去年同期翻番[3][7] 财务和经营情况 - 2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为3,016.04万元，较去年同期增加5,256.97万元，主要得益于综合毛利率提升和期间费用率下降[5] - 2024年第三季度毛利率为12.54%，同比增加1.87个百分点，环比增加0.70个百分点[5] 未来发展规划 - 公司将坚持"全球经营产品领先、做强制造、降本增效"的工作主线，不断提升运营质效[8][10] - 网通市场、数通业务、汽车电子、FWA产品等业务领域拥有广阔的市场潜力和发展前景[10] - 公司持续夯实4/5G业务韧性，FWA产品完成新技术新方案项目开发，并持续市场推广[12] 其他 - 公司参股子公司共进微电子主要专注于智能传感器及汽车电子芯片领域的先进封装测试业务[11] - 公司一直高度重视研发投入，近年来研发费用占营业收入比例基本维持在4%左右[14]

根据会议纪要,可以总结以下关键要点: 1. 行业和公司概况 [1][2][3][4] - 公司主要业务包括网通、数通、移动通信和汽车电子等 - 前三季度营收约60亿元,与去年同期基本持平 - 三季度实现扭亏为盈,毛利率和费用率均有所改善 2. 业务发展情况 [3][4][11][12][13][14] - 网通业务中,POM收入有所回升,AP和DSL略有下降 - 疏通业务中,CM模式和Switch业务有所承压,FWA业务增长约500% - 汽车电子业务前三季度收入超过1.3亿元,季度订单和实现情况良好 - 国内业务增长约17%,海外业务有所下滑 3. 公司战略规划 [6][7][8][9][10] - 公司将聚焦通信和AI两大领域,成为行业领先企业 - 在通信领域,将持续发展网通、数通和移动通信业务 - 在AI领域,将重点布局AI硬件、服务器和新消费电子等业务 - 将在中国和北美市场开展AI硬件相关的战略合作 4. 重点业务进展 [9][15][19][20][21] - 与华为海思的合作涉及路由器、胖松端等产品,未来有进一步合作计划 - 400G和800G交换机产品在国内有批量出货,海外客户正在开发 - 服务器业务正在准备全面覆盖国产和x86两类产品,明年有望全面推进 5. 未来展望 [12][13][17][18][22] - 国内网通和数通业务竞争激烈,毛利率面临压力 - 海外市场特别是北美市场增长空间较大,有望提升毛利率 - 交换机等高速率产品未来有望保持较高增速,但短期对公司业绩影响有限 总的来说,公司正在积极调整业务结构,加大AI和高端产品的布局,未来发展前景可期。

深圳市共进电子股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：603118 证券简称：共进股份 深圳市共进电子股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|------------------|--------------------------------------|------------------|----------------- ...

报告公司投资评级 - 报告下调公司评级至"推荐"评级 [1] 报告核心观点 - 受制于网通业务量价双跌,公司营收及利润承压 [1] - 网通及数通业务整体下滑,新兴业务快速增长 [1] - 公司高速率以太网交换机有望受益国内AI建设需求 [1] 业务分类总结 1. 网通业务: - PON系列产品收入同比增加0.56%,毛利率下降1.75个百分点 [1] - AP系列产品收入同比减少15.05%,毛利率增加0.25个百分点 [1] - DSL产品收入同比减少7.88%,毛利率减少0.89个百分点 [1] 2. 数通业务: - 800G数据中心交换机已开始陆续交付,收入同比减少34.36%,毛利率同比增加1.12个百分点 [1] 3. 移动通信业务: - FWA产品完成Redcap新技术新方案项目开发,销售额超过2,600万元,同比增幅超700% [1] 4. 汽车电子业务: - 销售额近1亿,同比增长超360% [1]

业绩下滑原因及调整措施 - 上半年公司净利润下降主要受到网通行业景气度下降的影响,公司收入中80%来自PON、DSL、AP等网通设备,行业景气度下降对公司影响明显[2] - 上半年公司境内外毛利率差距加大,境内主营业务毛利率降至3%左右,而境内收入占比由35%提升至50%,低毛利的国内收入增加导致整体毛利率下降1.96个百分点[2] - 公司将通过全球化经营和产品领先降本增效来应对下半年经营[2] 重点业务发展情况 - 800G数据中心交换机已开始陆续交付,但整体市场需求量还不大[2] - 上半年公司数通业务收入有所减少,主要是部分客户收入计量方式调整及主动收缩海外风险客户合作,境内数通业务收入增加约16%[3] - 公司在越南和北美的海外产能布局正在推进,越南一期工厂已投产,二期正在建设,北美合作工厂已开始小批量准备[3] 毛利率及成本管控 - 上半年公司整体毛利率为11.33%,其中境外毛利率达17.98%[3] - 公司正在持续推进降本增效措施,效果正在逐步体现[3] 新兴业务进展 - 上半年公司汽车电子业务销售额近1亿元,同比增长超360%[3] - 激光雷达类产品增速明显,毫米波雷达类产品进入试产阶段[3] - AI服务器项目正在开拓落地中,具体进展请关注后续公告[3]

公 司 研 究 + 共进股份（603118.SH）2024 年中 报点评：网通需求不足拖累收入规 模，数通和汽车电子客户拓展顺利 2024 年 8 月 20 日 推荐/维持 共进股份 公司报告 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

会议主要讨论的核心内容 行业层面 - 行业正面趋势:AI带动的网通需求释放,未来几年有较大空间 [1] - 行业负面因素:逆全球化影响导致海外网通需求有所抑制 [3] 公司层面 - 公司积极拓展海外市场,海外盈利能力明显优于国内 [1] - 公司持续推出新产品迭代,如WiFi6到WiFi7/8,400G到800G交换机等 [1] - 公司调整国内外收入占比,目前国内外各占50%左右 [12][13] - 公司在越南设立生产基地,并计划在北美建立生产基地 [16][17] - 公司在服务器领域持续推进,预计3-4季度将有突破性进展 [22][23] 问答环节重要的提问和回答 公司未来3-5年发展战略 - 全球经营:多点开拓海外市场,分散地缘政治风险 [11][12] - 产品领先:持续推进通信、汽车电子、新消费电子等领域的产品创新 [13][14][15] - 降本增效:调整组织结构和人员,应对经营环境变化 [15] 国内外疏通业务表现差异原因 - 国内:AI拉动需求,但传统产品去库存影响 [8][9] - 海外:主动收缩部分风险客户,导致收入下滑 [9][10] 800G交换机业务进展 - 已量产并交付客户,目前以代工为主,国内客户占比较高 [18][19] - 未来随着AI等带动,800G市场需求有望持续增长 [18][19] 服务器业务布局 - 正在与主要客户进行深入合作,预计3-4季度将有突破性进展 [22][23] - 主要采取EMS模式,部分小批量产品会尝试OEM模式 [23][24]

2024 年半年度报告 公司代码：603118 公司简称：共进股份 深圳市共进电子股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 202 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人胡祖敏、主管会计工作负责人唐晓琳及会计机构负责人（会计主管人员）吴英声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告包括若干公司对未来发展战略、业务规划、经营计划、财务状况等前瞻性陈述。这些 陈述乃基于当前能够掌握的信息与数据对未来所做出的估计或预测，不构成公司对投资者的实质 承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告 ...

会议主要讨论的核心内容 公司上半年经营情况 - 上半年业绩同比转亏,亏损1500万到1800万,主要受汇兑收益和非正常性损益影响 [3] - 网通业务(主要面向运营商)上半年量价齐跌,拖累公司业绩 [3] - 数通业务(主要面向数据中心)保持稳定发展,高端产品持续交付 [4] - 汽车电子业务快速增长,预计今年可实现盈亏平衡 [4] - 二季度收入和毛利率有所改善,但仍低于去年同期 [4][5] 公司中长期发展逻辑 - 公司正加快海外产能建设,尤其是越南产能的提升 [5][6][7] - 越南产能建设和运营较为顺利,主要得益于公司在人才管理、政策支持等方面的优势 [9][10][11][12][13] - 海外市场空间广阔,公司在海外的竞争优势明显,毛利率也有望改善 [14][15] 问答环节重要的提问和回答 无提问环节