财务数据和关键指标变化 - 公司上半年营收同比增长超过33%,主要得益于天气适宜及合作伙伴关系良好等综合因素 [20] - 交通业务收入虽同比增长,但由于天池主峰景点关闭次数增加导致客单价下降约80元,且智行公司受购车投资增加及运营成本上升等因素影响,净利润有所下滑 [25] - 酒店板块表现良好,主营业务收入同比增长26.81%,皇冠假日酒店净利润增长102.82%,主要来自第一季度和六月中下旬的入住率增长21%和平均房价上涨24% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 交通业务因天池主峰景点关闭次数增加导致客单价下降,以及智行公司购车投资增加等因素影响,净利润有所下滑 [7][25] - 酒店板块收入和利润均实现增长,主要由于皇冠假日酒店业绩提升带动 [7][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 来自广东省、辽宁省以及韩国等地的游客数量增加显著,其中广东省占比达到8.75%,较去年同期有较大提升 [14] - 韩国籍游客更倾向于在暑期或接近暑假的时间(九月份)进行出游 [15][16] - 浙江、江苏和山东是今年一季度旅游市场表现活跃的大省 [16] - 18岁至40岁的年轻群体为主要客流来源,但一季度这一年龄段客流量有所下降 [17] - 上半年团队游客占比为38%,而二季度上升到55% [18] - 微信渠道在二季度的客源地中排名第三,增幅较大 [19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司已托管恩都里休闲度假社区项目,该项目一期建筑面积约五万多平方米,目前仍在完善设施,计划在十月份前投入正常运行 [21] - 公司正在积极备战即将到来的雪季,计划增加雪地摩托车穿越、雪绒花雪鹿园、平雪场周边业态、北西坡野雪、丽水公园以及西南坡穿越等多个热门项目 [27] - 公司利用抖音、小红书、微信短视频等平台进行大量营销活动,通过给小网红提供免费游玩、乘车、住宿等支持来吸引他们前往长白山并传播当地旅游信息 [28] - 中央发布的文件强调了对旅游服务业的支持措施,吉林省也在积极推动长白山成为其旅游名片,这些政策将进一步提振长白山旅游业的发展潜力 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 从气象预报来看,预计八月份长白山基本不受恶劣天气影响,景区将持续保持良好的接待状况 [13] - 高铁一体化交通的发展将进一步促进游客到场速度加快 [13] - 公司已在基础设施方面做了相应的增加和准备,目前的预测是游客上线人数将保持在接近于饱和的状态 [22] - 公司优化了检票和团队成交过程,缩短了检测时间,并在关键点位投放演艺节目和视频等内容,以提升游客体验和感受 [23] - 公司不能盲目追求大幅提升单日承载人数,但会努力确保在保证服务质量的前提下,尽可能满足客流增长的需求 [24] - 公司正在进行的项目复制了之前的成功模式,主要集中在扩大规模和服务内容上,预期未来表现会更佳 [26] - 公司有望在今年内完成非公开发行项目的资金到位 [26] 其他重要信息 - 上半年长白山共接待游客108.7万人,同比增长64.3% [11] - 七月份由于台风导致景区关闭七天,影响了客流量,但目前八月份的客流表现较为理想 [12] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **发言人 问** 能否简单介绍一下中报的情况? [11] **发言人 答** 截至6月30日,长白山共接待游客108.7万人,同比增长64.3%,其中一季度接待46.5万人次,二季度达到62.2万人次。 [11] 问题2 **发言人 问** 关于今年上半年的客流情况,特别是七月份的数据是什么样的? [12] **发言人 答** 七月份由于台风导致景区关闭七天,影响了客流量。若非该因素,估计七月份实际客流量会更好,且目前来看八月份的客流表现也较为理想。 [12] 问题3 **发言人 问** 未来几个月的客流预测如何? [13] **发言人 答** 从气象预报来看,预计八月份长白山基本不受恶劣天气影响,景区将持续保持良好的接待状况。此外,高铁一体化交通的发展将进一步促进游客到场速度加快。 [13]

财务数据和关键指标变化 - 2024年上半年营收为1.265亿元,同比增长23.5% [2][6] - 客单价有所下降,主要受天气原因和部分景点关闭的影响 [6][32] - 旗下皇冠假日酒店收入增长43.48%,净利润增长102.82%,成为公司业绩增长的重要支柱 [9] - 交通业务收入1.61亿元,同比增长,但客单价有所下降 [10] - 咨询公司收入增长76.3%,但净利润有所下降,主要由于购车和折旧摊销成本增加 [10][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 景区客流量持续增长,2024年上半年同比增长64.3% [2] - 其中一季度增长130.8%,二季度增长约33% [2] - 7月客流量同比下降8.8%,主要受强降雨影响 [3] - 8月初客流量同比增长26%,预计8月整体将继续保持增长 [4][40] - 景区单日承载上限从28000人扩展到33000人,游客体验和满意度有所提升 [5][30] - 新托管的恩都里休闲度假社区项目将于2024年10月前投入运营,调整业态以满足需求 [7][24][25] - 酒店业务成为公司业绩增长的重要支柱,皇冠假日酒店入住率和平均房价均有显著提升 [9][33] 各个市场数据和关键指标变化 - 主要客源省份为吉林、广东、辽宁、黑龙江,韩国游客占比7.69% [17][18][21] - 游客年龄结构以18-40岁为主,占比近65% [19] - 团队游客和散客比例为38:62,二季度为45:55 [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 通过小网红营销策略提升长白山知名度和游客量,未来将继续利用这种方式 [11][37] - 借助中央和地方政府支持,进一步推动旅游业发展 [11][38] - 针对即将到来的雪季,计划增加投入,扩展现有项目,并推出新的冰雪旅游产品 [12][35] - 吉林省将在营销推广和消费补贴方面进一步加强,有助于长白山旅游市场繁荣 [38] - 哈尔滨将举办亚洲冬季运动会,带动冰雪旅游客流增长,长白山有望受益 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 7月强降雨导致部分景点关闭,影响了游客流量,但8月初客流量已恢复增长 [3][4][15] - 9月是长白山最美的季节,预计客流量将有较大增长 [16] - 景区运营中满意度最低的是购票问题,其他如设施、服务和排队情况已有所改善 [31] - 公司将在9月份进行提前安排,包括采购、招聘、培训及场地设施审批等,预计11月中下旬进入雪季运营 [35] - 公司对暑期旺季的游客增量和基础设施准备充满信心,未来将协同景区,科学组织游客 [26][27][28][29] 其他重要信息 - 公司正在进行非公开发行项目,预计年内完成资金到位 [33][34] - 公司将继续利用小网红营销方式,并借助政府支持,进一步推动长白山的营销推广 [36][37][38] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问者询问** 长白山景区2024年上半年的游客接待情况如何? [12][13] **回答者回应** 截至2024年6月30日,长白山景区接待游客108.7万人,同比增长64.3%。其中一季度增长130.8%,二季度增长约33%。 [2][13] 问题2 **提问者询问** 2024年7月长白山景区的游客接待情况如何? [13][14] **回答者回应** 2024年7月,长白山景区接待游客57.8万人次,同比下降8.8%。主要原因是7月27日至31日的强降雨导致景区关闭五天,影响了游客流量。 [3][14] 问题3 **提问者询问** 公司新托管的恩都里休闲度假社区项目情况如何? [22][23][24][25] **回答者回应** 该项目位于长白山北坡的二道白河镇,建筑面积约15万平方米,预计在2024年10月前投入运营。公司将调整业态,主要围绕住宿、餐饮和文创产品销售。公司对该项目的区位和业态充满信心,未来将植入公司的一些IP,特别是在冬季吸引游客。 [7][24][25]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"增持"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司水雪游业务显著带动业绩增长 [6][7] - 公司成功进入网约车时代,大幅改善区域交通 [8] - 沈白高铁项目取得重大突破,有望推动长白山客流高涨 [9] 公司财务数据总结 - 2024-2026年公司预计实现营收7.94/9.45/11.30亿元,实现归母净利润1.91/2.39/2.93亿元 [10] - 2024-2026年公司预计PE为32.0/25.6/20.8倍 [10] - 公司2022-2026年营收、净利润、EBITDA等主要财务指标保持高增长 [11][12] 风险提示 - 高铁项目建设不及预期 - 极端天气影响客流 - 行业竞争加剧 [10]

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [10] 报告的核心观点 - 公司上半年业绩处于预告区间中值，二季度增收不增利 [14] - 上半年客流量增加但客单价下降，预计新购客运车辆增加成本 [19][28] - 7月旺季客流受恶劣天气影响，8月暑期下半程客流增长是关键观测窗口 [24] 分业务总结 旅游客运业务 - 旅游客运业务收入1.73亿元，毛利率33.8% [28] - 毛利率预计受新购置车辆增加折摊与人工成本影响 [19] 酒店业务 - 酒店业务收入0.62亿元，毛利率22.5% [28] - 酒店板块收入同比+26.81%，净利润同比-16.88% [19] - 其中皇冠假日酒店收入4436万元/+43.48%，净利润651万元/+102.82%，净利率14.7% [19][29] 其他业务 - 旅行社业务收入0.06亿元 [28] - 其他业务收入0.13亿元 [28] 财务预测与估值 - 维持2024-2026年归母净利润为1.8/2.1/2.3亿元的预测 [31] - 对应EPS为0.7/0.8/0.9元，PE为34/29/26x [31][34]

资产和净资产 - 公司总资产为1,211,494,561.48元，较上年度末减少1.66%[6] - 归属于上市公司股东的净资产为1,041,332,673.88元，较上年度末增加0.21%[6] 营业收入和净利润 - 营业收入为254,413,152.62元，较上年同期增加51.73%[6] - 归属于上市公司股东的净利润为21,032,959.06元，较上年同期增加71.70%[7] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为27,091,369.09元，较上年同期增加138.31%[7] 现金流量和收益指标 - 经营活动产生的现金流量净额为10,009,461.65元，较上年同期减少72.84%[7] - 加权平均净资产收益率为2.02%，较上年同期增加0.68个百分点[7] - 基本每股收益为0.08元，较上年同期增加60.00%[7] - 稀释每股收益为0.08元，较上年同期增加60.00%[7] 股东信息 - 截至报告期末股东总数为35,787户[8]

会议主要讨论的核心内容 - 公司二季度营收增长但利润下滑的主要原因包括:客单价下降、特殊成本支出增加、安全生产费用一次性计提、为应对暑期客流增加的车辆和人力成本投入等 [1][2][3][4][5][6][7] - 公司正在积极采取措施应对暑期客流高峰,包括增加车辆运力、招聘和培训更多驾驶员等 [4][5][6][7] - 公司上半年机场客流和航班数量均有较大增长,为公司带来新的增长动力 [19][20][21] - 公司正在开发新的旅游项目,如雪地摩托车、越野车等,预计将为公司带来新的利润增长点 [32][33][34] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 公司之前发布了320万人次的全年目标,现在离这个目标还有多大缺口,如何分解到暑期和冰雪季完成?[29][30] **公司回答** 公司认为320万人次的全年目标是可以实现的,如果下半年能保持去年的客流水平,加上新增的旅游项目,完成这一目标应该没有太大问题。暑期可能会较快完成目标,冰雪季也有信心完成剩余部分。[29][30][31] 问题2 **投资者提问** 公司新增的旅游项目,如雪地摩托车等,预计会对公司收入和利润产生什么影响?[32][33][34] **公司回答** 这些新增项目毛利率较高,有望提升公司整体的盈利水平。但具体影响还需要看项目的实际接待量,公司会谨慎评估市场需求,合理安排采购和投入。[32][33][34][35] 问题3 **投资者提问** 公司托管的化工厂收入是否计入公司合并报表?[34] **公司回答** 托管的化工厂收入不计入公司合并报表,公司只能获得管理费收入。公司的主要收入来源仍然是自有的旅游业务。[34]

财务数据和关键指标变化 - 公司二季度营收增长略逊于客流,主要因天气因素导致部分景点关闭,影响了旅游客运的客单价 [1][2] - 成本方面包括工装更新和安全生产费用的增加,虽然短期内给业绩带来压力,但公司解释为非经常性支出,不会影响长期发展 [1][2] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司计划将暑期单日承载量提升至35000-37000人,需新采购车辆并进行员工培训,导致了财务上的新增成本 [1][2] - 公司通过灵活调整班线和车型、增加外部运力支持等措施应对观光车运力不足的问题 [2][3] 各个市场数据和关键指标变化 - 南景区预计每日客流量达2000人次,未受影响 [1] - 航班数量较去年增加25%,新增多个城市航线,机场正在扩建以应对客流增长 [3] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过提升服务质量、成本控制和新项目执行等策略提高客流量和维护收入稳定 [1][2] - 公司注重收入来源多样化,如水利和以冰雪活动为主的重资产项目 [4][5] - 公司强调精准的市场定位和合理的成本控制,确保项目的经济效益和社会效益最大化 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对下半年客流量增长保持信心,预计有10%左右的增幅 [4] - 管理层认为交通改善是下半年增长的主要驱动因素,同时也提到了线上营销等策略 [4] 其他重要信息 - 公司正在进行非公开发行,采用竞价方式,目前处于审核阶段 [1][3] - 公司面临安全生产费用大幅增加的问题,主要由于一次性计提的要求 [2][3] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **发言人 提问** 为何二季度盈利表现较前两年同期有所减少,营收增长略逊于客流?成本结构方面有何变化以及对二季度业绩的影响是什么? [2] **发言人 回答** 主要原因在于二季度客单价有所下滑,相较于去年同期下降,导致收入增幅低于客流量增长。成本方面的变化包括新购车辆折旧摊销增加,以及为储备暑期运力招聘和培训人员产生的高额人力成本 [2] 问题2 **发言人 提问** 一季度的安全生产费用为何大幅增长? [3] **发言人 回答** 安全生产费用大幅增长主要由于按收入比例计算并一次性计提的要求,通常不少于三年,导致某个季度内(如二季度)费用急剧增加 [3] 问题3 **发言人 提问** 今年下半年特别是七八月份的客流增速预期如何? [3] **发言人 回答** 预计未来一段时间的客流量增长率有望保持稳定或略有提升,但具体数值难以预测,受天气等外部因素影响较大 [3]

会议主要讨论的核心内容 公司二季度业绩下滑的原因 - 客流量增幅大于收入增幅,主要是客单价下滑,受天气因素影响 [1][2] - 公司发生一次性财务处理,影响净利润约600万元 [2][3] - 职工工装更新、安全生产费用一次性计提等成本增加 [3][4][7] - 为应对暑期客流增加,提前采购车辆和招聘人员,产生新增成本 [4][5] - 维修维护费用、营销费用等其他成本有所增加 [5][6] 公司对暑期客流的预期 - 公司已做好充分准备,包括增加车辆运力、招聘人员等 [9][10][15][16] - 预计暑期客流量将保持较高增长,有信心完成全年目标 [11][12][13] - 长白山机场航班数量和通达城市有所增加,有利于客流增长 [19][20] 公司新增业务和投资项目 - 公司正在开发雪地项目,如雪地摩托车、木板车等,预计将提升利润率 [33][34] - 公司还有部分托管项目,如核心化工厂,收取管理费 [34] - 公司审慎评估新项目的市场需求,避免过度扩张 [35] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 公司目前离320万和350万客流目标还有多大差距,分别需要在暑期和冰雪季完成多少客流? [29] **公司回答** - 320万客流目标已经很接近,只需在暑期再增加1%左右即可完成 [29][30] - 350万客流目标还需要在冰雪季再增长10%左右才能实现 [30][31] 问题2 **投资者提问** 公司新增的雪地项目,如雪地摩托车等,对公司收入和利润的贡献如何? [33][34] **公司回答** - 这些雪地项目大多为自营,收入和利润将全额计入公司 [33][34] - 部分在景区内的项目需要支付管理费给景区公司,但大部分无需支付 [33][34] - 公司审慎评估市场需求,避免过度扩张,确保新项目的盈利能力 [35] 问题3 **投资者提问** 公司酒店业务二季度的经营情况如何,入住率和房价变化情况? [27][28] **公司回答** - 二季度酒店入住率已完成去年同期30%以上,呈现增长趋势 [27][28] - 房价有所下降,但对收入影响不大,公司主要酒店皇冠假日的收入增长可忽略二季度的变化 [28]

[Table_Page] 公告点评|旅游及景区 证券研究报告 [Table_Title] 长白山(603099.SH) Q2 相关费用增加拖累业绩,关注暑期旺季利润释放 [Table_Summary] 核心观点: 事件:公司披露半年度业绩预告,预计上半年实现收入 2.55 亿元,同 比增加 0.87 亿元,同增 51.8%;归母净利润 2000-2300 万元,同增 63.3%-87.8%,实现扣非归母净利润 2600-2900 万元,同比增加 128.7%-155.1%。经测算,公司单 Q2 实现收入约 1.27 亿元,同增 29.6%,扣非归母净利润 1439-1739 万元,同比增速约为-9%至+10%, 我们判断利润增速低于收入增速主要由于为应对暑期旺季高峰客流, 公司在车辆配置、人员储备、项目宣传等方面支出费用相比同期增加。 长白山上半年客流增幅显著,淡季客流高速增长。据长白山管委会,截 至 5 月底,长白山主景区共接待游客 74.5 万人次,同比增比 99.5%。 单 5 月长白山主景区共接待游客 21.0 万人次,同比增长 47.5%。其中 北景区接待游客 18.1 万人次;西景区接待游客 2. ...

证券代码:603099 证券名称:长白山 公告编号:2024-046 长白山旅游股份有限公司 2024 年半年度业绩预告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带责任。 重要内容提示: ● 业绩预告的具体适用情形:实现盈利,且净利润与上年同期 相比上升 50%以上。 ● 公司预计 2024 半年度实现归属于母公司所有者的净利润为 2,000 万元到 2,300 万元, 同比增加 63.27%到 87.76%;公司预计 2024 半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润 为 2,600 万元到 2,900 万元, 同比增加 128.71%到 155.10%。 一、本期业绩预告情况 (一)业绩预告期间 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日。 (二)业绩预告情况 1、经财务部门初步测算,预计 2024 年半年度实现归属于母公 司所有者的净利润为 2,000 万元到 2,300 万元,与上年同期相比,将 增加 775 万元到 1,075 万元,同比增加 63.27%到 87.76%。 2 ...