报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [10] 报告的核心观点 - 公司上半年业绩处于预告区间中值，二季度增收不增利 [14] - 上半年客流量增加但客单价下降，预计新购客运车辆增加成本 [19][28] - 7月旺季客流受恶劣天气影响，8月暑期下半程客流增长是关键观测窗口 [24] 分业务总结 旅游客运业务 - 旅游客运业务收入1.73亿元，毛利率33.8% [28] - 毛利率预计受新购置车辆增加折摊与人工成本影响 [19] 酒店业务 - 酒店业务收入0.62亿元，毛利率22.5% [28] - 酒店板块收入同比+26.81%，净利润同比-16.88% [19] - 其中皇冠假日酒店收入4436万元/+43.48%，净利润651万元/+102.82%，净利率14.7% [19][29] 其他业务 - 旅行社业务收入0.06亿元 [28] - 其他业务收入0.13亿元 [28] 财务预测与估值 - 维持2024-2026年归母净利润为1.8/2.1/2.3亿元的预测 [31] - 对应EPS为0.7/0.8/0.9元，PE为34/29/26x [31][34]