中国经济增长 - 中國經濟於二零二四年第一季度及第二季度分別增長5.3%及4.7%，或於期內整體增長5.0%[7][8] - 預計2024年全球經濟增長3.2%，中國經濟增長目標約5%[55] 主要产品价格及产量 - 中國玉米在二零二四年的年產量將達約292,000,000噸，比二零二三年增長約1.1%，玉米供應充足導致價格下跌15.2%至每噸人民幣2,318元[9] - 中國煤炭進口量較去年同期增加12.5%至約250,000,000噸，國內煤炭供應改善導致價格下行[9] - 味精價格下跌15.4%至每噸人民幣7,899元[9] - 黃原膠價格下跌至每噸約人民幣25,000元[10] - 預計味精和黃原膠平均售價將在期內水平上窄幅波動，蛋氨酸和賴氨酸平均售價可能保持在期內相似水平[55] - 預計玉米和煤炭價格將保持在較低水平[55] 主要产品收入及毛利 - 食品添加劑分部收入增加5.5%至約人民幣69.17億元，主要由於味精及澱粉甜味劑收入貢獻增加[18] - 食品添加劑分部毛利減少21.9%至約人民幣7.59億元，主要由於味精毛利貢獻下降[19] - 食品添加劑分部毛利率下降3.8個百分點至11.0%[19] - 動物營養分部收入增加2.5%至約人民幣41.95億元[16] - 動物營養分部毛利增加43.6%至約人民幣8.54億元[16] - 動物營養分部毛利率上升5.9個百分點至20.4%[16] - 高檔氨基酸分部收入增加29.9%至約人民幣10.75億元[16] - 高檔氨基酸分部毛利增加32.5%至約人民幣3.96億元[16] - 高檔氨基酸分部毛利率上升0.7個百分點至36.8%[16] - 膠體分部收入下降44.9%至約人民幣8.99億元，毛利下降64.7%至約人民幣3.52億元[16] 主要产品销量及价格 - 味精平均售價每噸下降13.8%至人民幣7,040元，銷量增加22.2%至747,431噸[20] - 蘇氨酸收入增加29.9%至約人民幣11.49億元，平均售價增加11.3%至每噸人民幣9,373元[20,21] - 賴氨酸收入增加13.7%至約人民幣10.32億元，銷量增加4.2%至159,784噸[21,24] 生产成本 - 玉米顆粒成本佔總生產成本約58.2%，平均價格下降13.3%至每噸人民幣2,078元[29,30] - 煤炭成本佔總生產成本約16.6%，平均價格下降7.6%至每噸人民幣389元[33] 产能利用率 - 味精、蘇氨酸、賴氨酸和黃原膠的產能利用率達到滿負荷[37][38] - 年設計產能:味精1,330,000噸、蘇氨酸243,000噸、賴氨酸280,000噸、黃原膠80,000噸[36] 其他收支 - 其他收入約為人民幣1.403億元,主要包括廢料產品銷售收入、遞延收益攤銷及政府補助[39] - 外匯收益淨額約為人民幣4,760萬元[39] - 銷售及市場推廣開支增加約6.1%[39] - 行政開支減少約14.9%,主要由於研發開支下降[39] - 銀行存款利息收入增加59.5%,主要由於期內美元銀行結餘高於去年同期[39] - 財務成本下降約6.9%[39] - 折舊開支增加2.5%[39] 现金流及财务状况 - 集團收入由二零二三年的133.68億元人民幣增加至二零二四年上半年的135.8億元人民幣[11] - 集團股東應佔溢利由二零二三年上半年的6.3億元人民幣增加至二零二四年上半年的9.52億元人民幣[4] - 截至2024年6月30日，本集团現金及銀行結餘總額約為人民幣13,596.4百萬元[46] - 本集團經營活動產生現金流入淨額約為人民幣2,964.8百萬元[46] - 截至2024年6月30日，本集團流動資產淨值約為人民幣5,841.5百萬元，流動比率為1.37倍[46] - 截至2024年6月30日，本集團資產負債比率約為32.9%[46] 股利分配及股权激励 - 派發基本中期股息每股16.0港仙,特別中期股息每股2.0港仙[41] - 公司根據新購股權計劃向合資格員工授出購股權[7] - 於期內授出、行使、沒收及失效的購股權數目[80] - 購股權計劃項下可供授出的購股權數目佔已發行股份約9.9%[80] - 已授出及於期內未行使的購股權的公平值及相關假設[82,83] 公司治理 - 董事會批准自2024年4月1日起提高執行董事的年度薪酬，獨立非執行董事薪酬維持不變[4,5] - 公司於2024年7月在聯交所購回合共1,000,000股股份,總代價約4,300,000港元[7] - 董事及最高行政人員持有本公司股份的權益[84,85,86,87] - 持有本公司5%或以上股權的人士的權益[88] 财务报表 - 公司上半年收入為133.68億元人民幣，同比下降1.6%[91] - 公司上半年毛利為22.98億元人民幣，同比下降22

报告公司投资评级 - 首次覆盖,给予"买入"评级 [3] 报告的核心观点 公司概况 - 阜丰集团成立于1999年,是一家国际化生物发酵制品公司,是全球第一大味精生产商和第一大黄原胶生产商 [7] - 公司通过早期低成本扩张,并逐渐布局优势资源地带实现产品市占率提升,于2007年2月8日港股上市 [7] - 公司股权结构稳定,核心高管经验丰富,创始人及董事长李学纯先生深耕发酵行业41年 [8] 业务表现 - 2006-2023年公司营业收入从18.0亿元增长至281.3亿元,CAGR为17.6%;归母净利润从2.4亿元增长至31.4亿元,CAGR为16.3% [9] - 2023年,公司收入增长主要来自食品添加剂、高档氨基酸及胶体板块,毛利下降主要是食品添加剂、动物营养及其他板块毛利贡献下降所致 [9] - 2024H1公司实现营收133.7亿元,同比下降1.6%;实现归母净利润10.4亿元,同比下降32.3%,主要由于胶体和其他收入减少较多 [9] 业务结构 - 公司主营业务分为食品添加剂、动物营养、高档氨基酸及胶体四大板块,食品添加剂和动物营养两大板块为公司贡献主要营收 [11] - 2023年,食品添加剂板块实现收入134.0亿元,同比增长1.5%;动物营养板块实现收入89.0亿元,同比下降7.1%;高档氨基酸板块实现收入19.7亿元,同比增长64.2%;胶体板块实现收入28.3亿元,同比增长26.3% [11] 盈利能力 - 2024H1公司毛利率为17.2%,同比下降5.1个百分点;净利率为7.8%,同比下降3.4个百分点,主要源于胶体和其他板块的利润率下降较多 [14][15] - 食品添加剂板块毛利率下降主要源于味精的毛利贡献减少;动物营养板块毛利率上升主要受养殖周期改善影响;高档氨基酸板块毛利率略有上升;胶体板块毛利率大幅下降主要源于黄原胶价格下跌 [15] 成本管控 - 公司销售费用率和管理费用率保持较为平稳,随收入上涨费率逐步摊薄,公司计划完善物流体系、进一步降低单位运输成本 [18][19] 发展战略 - 国内新增产能陆续投产,积极布局海外生产基地,通过采购当地原材料,在当地生产及销售产品,提高生产效率,降低地缘政治风险 [16] 财务预测与估值 - 预计2024-2026年归母净利润分别为21.9亿元、32.3亿元、43.2亿元,EPS分别为0.87元、1.28元、1.71元 [3] - 给予公司2025年4倍估值,按照0.93:1的汇率,对应目标价5.51港元 [3] 风险提示 - 产品价格波动风险 - 行业竞争加剧风险 - 海外市场波动风险 [23]

报告公司投资评级 - 首次覆盖,给予"买入"评级 [3] 报告的核心观点 公司概况 - 阜丰集团成立于1999年,是一家国际化生物发酵制品公司,是全球第一大味精生产商和第一大黄原胶生产商 [7] - 公司通过早期低成本扩张,并逐渐布局优势资源地带实现产品市占率提升,于2007年2月8日港股上市 [7] - 公司主导产品味精、黄原胶销往全国各地,并出口世界90多个国家和地区 [7] - 股权结构稳定,核心高管经验丰富 [8] 业务表现 - 2006-2023年公司营业收入从18.0亿元增长至281.3亿元,CAGR为17.6%;归母净利润从2.4亿元增长至31.4亿元,CAGR为16.3% [9] - 2023年,公司收入增长主要来自食品添加剂、高档氨基酸及胶体板块,毛利下降主要是食品添加剂、动物营养及其他板块毛利贡献下降所致 [9] - 2024H1公司实现营收133.7亿元,同比下降1.6%;实现归母净利润10.4亿元,同比下降32.3%,主要由于胶体和其他收入减少较多 [9] 业务结构 - 公司主营业务分为食品添加剂、动物营养、高档氨基酸及胶体四大板块 [11] - 2023年,食品添加剂和动物营养两大板块为公司贡献主要营收,分别占总营收的48.2%和31.8% [11] - 高档氨基酸及胶体板块盈利能力较强,毛利率分别为39.6%和59.1% [11] 成本管控 - 公司销售费用率和管理费用率保持较为平稳,随收入上涨费率逐步摊薄 [18][19] - 公司计划完善物流体系、进一步降低单位运输成本,预计销售费用率和管理费用率将得到进一步优化 [18] 未来发展 - 国内新增产能陆续投产,积极布局海外生产基地,提高生产效率,降低地缘政治风险 [16] - 预计2024-2026年归母净利润分别为21.9亿元、32.3亿元、43.2亿元,EPS分别为0.87元、1.28元、1.71元 [3] 风险提示 - 产品价格波动风险 [23] - 行业竞争加剧风险 [23] - 海外市场波动风险 [23]

报告公司投资评级 - 维持优于大市评级目标价为6.51港币 [3] 报告的核心观点 - 2024年上半年股东应占溢利同比减少32.3%公司宣派中期股息每股18港仙 [2] 根据相关目录分别进行总结 财务状况 - 2024年上半年营业收入同比下跌1.6%至约133.68亿元毛利同比下跌22.3%期内股东应占溢利同比减少32.3%至10.413亿元 [3] - 预计公司2024 - 2026年EPS分别为1.21、1.33、1.48元/股结合可比公司估值及AH股估值差异给予公司2024年4.95倍PE不变对应目标价5.99元按照港元兑人民币0.92汇率计算维持目标价6.51港币 [4] 业务板块 - 2024年上半年食品添加剂收入69.17亿元同比增长5.46%其中味精收入为52.62亿元平均价格和销量分别同比-13.8%+22.2%毛利率11%同比下降3.8pct动物营养收入41.95亿元同比增长2.54%其中苏氨酸收入同比增长29.9%至约11.493亿元价格和销量分别同比增加11.3%、16.8%毛利率20.4%同比增长5.9pct高档氨基酸收入10.75亿元同比增长29.96%毛利率36.8%同比增长0.7pct胶体收入8.99亿元同比下降44.93%其中黄原胶价格同比下降48.2%胶体板块毛利率39.2%同比下降21.9pct其他业务板块收入2.82亿元同比下降40.06%毛利率-22.2% [4] - 2023年下半年开始受惠于海外需求增加苏氨酸和98%赖氨酸的出口数量保持持续增长状态2024年上半年苏氨酸及98%赖氨酸的出口数量分别为362000吨及548000吨较去年同期分别上升为43%及24%苏氨酸及98%赖氨酸在期内价格均维持在每吨约人民币10000元或以上 [4] - 公司计划发展三个海外区域营销中心争取落实美国厂址公司东欧工厂建设计划暂时停止在氨基酸产品方面公司将加快新的98%赖氨酸生产设施计划继续改善客户组合增加主要产品市场份额并计划推出新的高档氨基酸产品例如瓜氨酸、精氨酸、莽草酸及苯丙氨酸等 [4]

财务表现 - 集团收入略有下降1.6%至约人民币133.68亿元，主要由于膠體和其他分部收入減少抵銷了其他三個分部的收入增長[3] - 集團整體毛利下降22.3%至約人民幣22.98億元，主要由於食品添加劑及膠體分部的毛利下降[3] - 股東應佔溢利下降32.3%至約人民幣10.41億元[3,4] - 期內基本及攤薄每股盈利分別為人民幣41.31分及人民幣41.30分，去年同期為人民幣60.70分及人民幣60.68分[4,5] - 期內股本回報率為11.9%[3] - 董事會宣派中期股息每股16.0港仙及特別中期股息每股2.0港仙，派息率分別為35%及5%[3] 资产负债情况 - 集团的物業、廠房及設備、使用權資產和無形資產總值達人民幣129.27億元[12] - 集团的現金及現金等值物和受限制銀行結餘合共達人民幣135.96億元[12] - 集团的存貨和應收貿易賬款、其他應收款項及預付款項合共達人民幣80.30億元[12] - 集团於二零二四年六月三十日的非流動負債總額為15.71億人民幣[13] - 集团於二零二四年六月三十日的流動負債總額為157.85億人民幣[13] - 集团於二零二四年六月三十日的權益總值為175.45億人民幣[13] - 集团於二零二三年十二月三十一日的非流動負債總額為11.92億人民幣[13] - 集团於二零二三年十二月三十一日的流動負債總額為140.45億人民幣[13] - 集团於二零二三年十二月三十一日的權益總值為173.24億人民幣[13] 业务分部表现 - 食品添加剂分部收入为69.17亿元人民币，同比增长5.5%[30] - 动物营养分部收入为41.95亿元人民币，同比增长2.5%[30] - 高端氨基酸分部收入为10.75亿元人民币，同比增长29.9%[30] - 膠體分部收入為8.99億元人民幣，同比下降44.9%[30] - 食品添加剂分部毛利為7.59億元人民幣，同比下降21.8%[32] - 動物營養分部毛利為8.54億元人民幣，同比增長43.6%[32] - 高端氨基酸分部毛利為3.96億元人民幣，同比增長32.5%[32] - 膠體分部毛利為3.52億元人民幣，同比下降64.7%[32] 其他收支情况 - 獲得政府補助3,537萬元人民幣，同比增長29.4%[33] - 财务收入为2.186亿元人民币，同比增加62.1%[1] - 财务成本为1.021亿元人民币，同比减少6.9%[1] - 财务收入净额为1.165亿元人民币，同比增加356.1%[1] - 即期所得税总额为2.328亿元人民币，同比减少19.2%[2] - 遞延所得税为-4,619万元人民幣[2] - 一家附属公司分派保留收益4.846亿元人民币，支付預扣稅2,423萬元人民幣[3] 其他财务信息 - 应收贸易账款净额为9.93亿元人民币[49] - 应收票据为12.84亿元人民币，其中1.16亿元人民幣已背書予供應商[53][54] - 現金及現金等價物為98.38億元人民幣[57] - 受限制銀行結餘為37.58億元人民幣，主要用於抵押銀行借款和開具應付票據[57] - 公司於2024年6月30日的總借貸為人民幣114.97億元，其中包括無抵押銀行借貸人民幣65.73億元和有抵押銀行借貸人民幣43.30億元[59] - 公司於2024年6月30日的非流動銀行借貸的賬面值為人民幣5.94億元，公平值為人民幣5.75億元[60] - 公司於2024年6月30日的流動銀行借貸包括人民幣11.30億元因附屬公司未能遵守貸款契約而導致的交叉違約[63] - 公司於2023年12月31日的流動銀行借貸包括人民幣3億元因附屬公司未能遵守貸款契約而導致的違約[64] - 公司應付貿易賬款為人民幣14.84億元，應付物業、廠房及設備款為人民幣11.65億元[66] 市场环境 - 中国经济在第一季度和第二季度分别增长5.3%和4.7%，全年增长5.0%[70] - 玉米供应充足，價格自2023年第四季度以來呈下跌趨勢，2024年上半年下跌15.2%[70] - 為確保煤炭供應穩定，中國政府增加海外煤炭進口，2024年上半年進口量增加12.5%[70] - 受下游需求疲弱影響，味精價格在本期下降15.4%[70] 公司策略 - 通過多元化產品開發規劃，建立了多個增長動力的業務結構，提升本集團的核心競爭力[72] - 面對嚴峻的市場形勢，本集團憑藉多元化產品組合，仍能保持穩定的收入[72] - 完成新味精和化工廠的試運行[117] - 加快新的98%賴氨酸生產設施的發展計劃[117] 公司治理 - 公司於2007年2月8日在聯交所主板上市[124] - 全體董事出席了2024年5月30日召開的股東周年大會，為董事會和委員會提供了技能、專業知識和不同背景的貢獻[124] - 公司審計委員會已審閱了集團於期內的未經審核中期簡明合併財務報表[124] - 董事已遵守公司採納的《上市發行人董事進行證券交易的標準守則》[125] - 公司於期內在聯交所購回合共4,799,000股股份，總代價約為2,000萬港元[127][128][129] - 公司於2024年7月進一步購回1,000,000股股份，總代價約為430萬港元[127][128] - 公司董事會包括3名執行董事和3名獨立非執行董事[130]

公司财务状况 - 公司2023年股东应占溢利同比下降18.57%，计划派发现金分红总额约13.42亿元[1] - 公司主营业务收入为280.07亿元，同比增长1.94%，毛利为62.47亿元，同比下降13.38%[1] - 公司销售毛利率为22.31%，同比增长0.54pct，销售净利率为11.18%，同比增长0.03pct[1] - 公司计划派发末期股息每股22港仙，特别末期股息7港仙，合计末期股息35港仙[1] - 公司2023年合计现金分红总额约14.71亿港元，股利支付率为42.68%，股息率为13.39%[1] 公司股票信息 - 阜丰集团2024年5月6日收盘价为HK$5.89，目标价为HK$6.51[2] 业务表现 - 公司分业务表现：食品添加剂板块收入约134.95亿元，同比增长1.5%；动物营养板块收入约89.01亿元，同比下降7.1%；高档氨基酸板块营业收入约19.73亿元，同比增长64.2%；胶体板块营业收入约28.28亿元，同比增长26.3%[2] 未来展望 - 公司净利润预测为2024-2026年分别为30.61亿元（-13%）、33.52亿元（-11%）和37.31亿元（新增），对应EPS分别为1.21、1.32、1.47元[3] - 公司给予2024年4.95倍PE估值，目标价为5.99元，维持优于大市的评级[3] 风险提示 - 公司面临的风险包括产品价格波动和下游需求不及预期[3]

财务表现 - 2023年营业额约为人民币280亿元[4] - 2023年净利润约为人民币31亿元[4] - 自2022年起，公司盈利水平大幅上升，进入新的盈利阶段[5] - 公司2023年股东应占溢利同比下降18.6%至31.44亿元人民币[33] - 公司销售及市场推广开支和行政开支分别增长2.7%和14.1%[34] - 公司财务收入增加228%至3.305亿元人民币，财务成本下降63.4%至1.795亿元人民币[35,36] - 全年销售收入为人民币280.07亿元，较2022年增长1.94%[114] 生产及营销布局 - 公司正在美国和东欧建立两个生产基地，生产动物营养产品如蛋氨酸和赖氨酸[11] - 公司已在越南、美国和荷兰分别设立三个区域营销中心，更好地服务海外客户[10] - 公司将新增味精和化工厂全面投入运营，进一步优化成本优势和巩固味精市场领导地位[7][8] - 公司将充分发挥三大区域营销中心的作用和贡献[12] - 目标是二零二四年確定美國及東歐的廠址[98] - 進一步提升生產技術、改善銷售及營銷、加強供應鏈和改進運營管理[98] 产品价格及成本 - 2023年第三季度味精价格连续上涨，第四季度价格再次下跌至全年最低点[22,23,24] - 2023年上半年黄原胶价格创历史新高，下半年价格开始下降[25,26] - 2023年蛋氨酸价格為每噸10,740元人民幣[27] - 2023年98%賴氨酸價格下降13.3%至每噸9,410元人民幣，70%賴氨酸價格下降11.2%至每噸5,810元人民幣[29] - 年內玉米顆粒約佔總生產成本的58.9%，較2022年上升1.3%[55] - 年內玉米顆粒的總成本增加8.0%，主要由於玉米消費量及價格較2022年有所增長[55] - 年內煤炭約佔總生產成本16.6%，平均單位成本較2022年減少2.1%[57] - 公司主要生產基地擁有自身發電廠，可直接從當地煤礦採購低成本煤炭，因此未受電力短缺影響[58] 业务分部表现 - 食品添加剂分部收入增加1.5%至約人民幣13,495.0百萬元，主要由於味精收入貢獻穩定以及澱粉甜味劑收入增加[38] - 食品添加劑分部毛利下降16.5%至約人民幣2,165.9百萬元，主要由於味精毛利貢獻下降[39] - 味精收入相對穩定，約為人民幣10,337.9百萬元，平均售價下降6.9%至每噸人民幣8,006元，銷量增加3.0%[40] - 動物營養分部收入下降7.1%至約人民幣8,901.0百萬元[41] - 蘇氨酸收入下降14.1%至約人民幣2,121.0百萬元，平均售價下降6.0%至每噸人民幣9,259元，銷量下降8.7%[42] - 賴氨酸收入增加8.2%至約人民幣2,172.6百萬元，銷量增加23.9%[43] - 高檔氨基酸分部收入增加64.2%至約人民幣1,972.8百萬元，毛利增加103.1%至約人民幣780.4百萬元，毛利率增加7.6個百分點至39.6%[44,45] - 膠體分部收入增加26.3%至約人民幣2,827.5百萬元，主要由於黃原膠需求回暖帶動銷量及平均售價上升[48,49] - 膠體分部毛利增加36.7%至約人民幣1,670.0百萬元，毛利率增加4.5個百分點至59.1%[50] 其他收益及出售事项 - 年內其他收益包括廢料銷售收入、遞延收益攤銷及政府補助等，約人民幣2.988億元[60] - 年內出售神華藥業收益約人民幣1.664億元[61] - 完成出售神華藥業，獲得稅後出售收益人民幣1.439億元[72] - 終止在美國建設生產基地的開發協議,產生合約開支人民幣4,368.7萬元及在建工程減值人民幣7,908.2萬元[71] 资金状况 - 銀團貸款400,000,000美元已於2021年8月24日全數提取,並於2022年7月29日及10月31日全數償還[73] - 於2023年12月31日,集團銀行借貸總額約為人民幣97.245億元,其中短期銀行借貸約為人民幣95.775億元,長期銀行借貸約為人民幣1.47億元[75,76] - 於2023年12月31日,集團現金及銀行結餘總額約為人民幣108.802億元,主要以人民幣及美元計值[77] - 集團經營活動所得現金流入淨額約為人民幣17.049億元[78] - 集團採取審慎的庫務政策,於年內保持穩健的流動資金狀況[74] - 集團未有使用金融工具作對沖用途[77] - 本集团于整个年度均維持財政穩健[79] - 本集团的流动资产淨值約為人民幣5,670,700,000元，流动比率為1.40倍[80] - 本集团的资产负债比率約為30.1%[81] 股息分配 - 公司將派息率設定為35%以上，包括35%基本派息和額外的特別股息[13] - 派發特別股息每股6.0港仙/人民幣5.5分,基本末期股息每股22.0港仙/人民幣20.0分,特別末期股息每股7.0港

业绩总结 - 公司2023年营收为280.1亿元，同比增长1.9%，增速同比-25.6%[1] - 高档氨基酸分部营收增速提升，同比增长64.2%至19.7亿元[1] - 预计公司2024/2025/2026年营收分别为284.4/298.9/311.2亿元，同比增长分别为1.6%/5.1%/4.1%[3] - 预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为30.0/33.3/37.0亿元，同比增长分别为-4.7%/+11.2%/+11.1%[3] - 公司毛利率为22.3%，预计2025年毛利率为22.0%[5] - 公司归母净利率为11.2%，预计2025年归母净利率为16%[6] - 2026年预计营业收入为311.2亿元，较2023年增长11.1%[7] - 2026年预计每股收益为1.46元，较2023年增长17.7%[7] - ROE预计在2026年为16.6%，较2023年略有增长[7] - 资产负债率预计在2026年为2.34倍，较2023年有所增加[7] - 每股净资产预计在2026年为0.92元，较2023年有所增长[7] 风险提示 - 风险提示包括原材料价格波动、食品安全问题、市场竞争加剧[4] 商务关系 - 与JinJiang Road & Bridge Construction Development Co Ltd等公司有财务权益及商务关系[11] 投资提醒 - 报告中的信息仅供参考，不构成证券买卖出价或征价邀请[13] - 报告提醒投资者自主作出投资决策并自行承担风险[13] - 公司不保证报告中的信息准确性或完整性，也不对使用报告所造成的损失承担责任[13] - 过往业绩不应作为日后表现依据，回报预测可能受假设变化影响[13] - 公司可能持有报告中提及公司的证券头寸并进行交易，投资者应考虑潜在利益冲突[13] 公司信息 - 公司地址及联系方式包括上海、北京、深圳和香港[14]

公司业绩 - 2023年，公司收入增长1.9%，达到约280亿人民币，主要来自食品添加剂、高端氨基酸和胶体部门的收入贡献增加[2][3] - 2023年，公司整体毛利下降13.4%，降至约62亿人民币，主要由于食品添加剂、动物营养和其他部门的毛利减少[4][5] - 股东应占溢利约31亿人民币，较2022年下降18.6%；每股盈利（基本）为124.02分，较2022年的152.34分下降[6][7] 财务状况 - 非流动负债中，遞延收益从2022年的756,723千元增加到2023年的893,009千元[11] - 流动负债中，应付贸易账款、其他应付款和应计费用从2022年的2,967,232千元增加到2023年的3,699,073千元[11] - 本集团在美国的子公司需缴纳州所得税约8.84%和9.5%，联邦所得税约21%[51] - 本集团在越南的子公司需缴纳20%的所得税[52] - 本集团在荷兰的子公司需缴纳19%的税率，超过200,000欧元部分需缴纳25.8%的税率[53] 业务部门表现 - 2023年食品添加剂部门的收入为13,495,002千元，较2022年的13,300,548千元有所增长[22] - 2023年动物营养部门的收入为8,901,002千元，较2022年的9,581,198千元有所下降[23] - 2023年高端氨基酸部门的收入为1,972,812千元，较2022年的1,201,208千元有显著增长[23] 销售情况 - 2023年来自中国客户的收入占集团总收入的73%，较2022年的71%有所增加[26] - 2023年海外客户的收入为7,524,614千元，较2022年的7,957,219千元有所下降[26] - 味精的平均售价每吨为人民币8,006元，销量约为1,291,309吨[118] 其他财务信息 - 2023年每股基本盈利为124.02人民币分[61] - 2023年每股攤薄盈利为123.99人民币分[61] - 2023年股东应占溢利为3,144,124人民币千元[62] - 2023年普通股加权平均数为2,535,208千股[62] - 2023年度末期股息为人民币1,337,558千元，较2022年度下降至1,544,874千元[65]

财务数据 - 2023年上半年，阜豐集團有限公司营业额为28,000百万人民币，股东应占溢利为4,000百万人民币[2] - 2023年第一季度和第二季度，中国国内生产总值增长分别为4.5%和6.3%，预计全年增速为5.2%[3] - 中国玉米价格在2,636元至2,816元每吨之间波动，中国玉米供应量约为188,000,000吨，需求量约为116,000,000吨[4] - 2023年第一季度，味精的供应量和需求量分别约为620,000吨和630,000吨，平均售价约为每吨人民币9,435元[7] - 2023年第二季度，味精的供应量和需求量分别约为654,000吨和587,000吨，平均售价约为每吨人民币8,667元[8] - 黄原胶出口销售和价格均录得强劲增长，主要受海外需求（特别是石油开采行业）的推动[9] - 2023年第二季度，蘇氨酸和賴氨酸的平均售价有所上升，受部分供应商生产检验和维护的影响，限制了市场供应[10] - 食品添加剂分部收入在期内增长了8.1%，达到约人民币6,558.5亿[18] - 食品添加剂分部毛利在期内下降了23.5%，达到约人民币971.8亿，毛利率为14.8%[19] - 味精的收入相对稳定，约为人民币4,996亿，平均售价每吨约为人民币8,168，销量约为611,681吨[21] 市场趋势 - Sublime China Information数据显示，上半年2023年总需求为121.7万吨，市场份额约为50%[23] - 动物营养分部收入下降14.0%，达到约40.91亿人民币，毛利率为14.5%[24][25] - 蘇氨酸收入下降36.0%，达到约8.85亿人民币，平均售价每吨约为8424元，销量约为105012吨[27][28][29] - 賴氨酸收入下降11.2%，达到约9.08亿人民币，销量约为153311吨，增长16.5%[30] - 高端氨基酸分部收入增长54.7%，达到约8.27亿人民币，毛利率为36.1%[32][33] 企业决策 - 未来计划包括加快建立更完善的国际生产和销售网络，以及保持国内市场领先地位[76] - 计划在中国扩大味精产能，进一步加强市场领导地位[78] - 继续改进生产技术，以降低单位生产成本[79] - 在美洲、欧洲和东南亚建立三大区域营销中心，直接为海外客户提供服务[80] - 预计化工厂将于2023年第四季度投产，呼伦贝尔基地将增加40万吨味精产能[84]