财务数据和关键指标变化 - 第三季度每股收益为负$0.47,其中包括$0.77的证券组合重组影响。剔除重组影响,每股收益为$0.30 [3][4] - 公司在9月中旬出售了约$70亿的长期CMO和CMBS证券,平均收益率约2.3%,平均久期近6年。目前已全部将收益重新投资,主要投资于流动性更强、资本消耗更低的短期机构债券,预计将带来每季度$4000万的净利息收入增加 [4][5][6] - 报告收入同比下降55%,剔除证券重组影响,收入同比增长3%,包括净利息收入和费用收入的增长 [14] - 费用得到良好控制,同比下降1%,暗示了约400个基点的正经营杠杆 [14] - 信贷成本基本持平,包括$6000万的贷款损失准备释放 [15] - 普通股一级资本充足率提升至10.8%,有形净资产增长近16% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款平均余额下降2.5%至$1060亿,反映了客户需求疲软、利用率平稳以及公司有意控制低收益消费贷款的收缩 [15][16] - 公司为客户安排了$280亿的资本市场融资,投行费用同比增长20%,创历史第三季度最佳 [16][19] - 商业按揭服务业务创下季度记录,特殊服务贷款余额达$75亿 [20] - 财富管理资产规模创新高,达$610亿,同比增长16%,其中大众富裕客户资产增长强劲 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 存款平均余额增长2.5%至$1480亿,其中客户存款同比增长4% [17] - 计息存款成本上升11个基点,主要是由于偿还了$45亿的高成本FHLB融资 [17][18] - 公司采取了积极的存款定价措施,预计首次降息后的存款Beta在低到中30%区间,将有利于第四季度净利息收入 [18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司完成了首笔$8.21亿的斯科舍银行少数股权投资,并将其中$7亿用于重组证券组合,提高了收益率和流动性 [5][6] - 公司正在积极拓展投行、商业支付、财富管理等重点业务,这些业务在本季度表现强劲 [7-10] - 公司认为信贷质量已见顶,不良贷款和关注贷款将继续下降,资本充足率也将进一步提高 [11][21][22] - 公司预计未来将有更多银行并购活动,自身具备充足的资本实力参与其中 [98][99][100] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为宏观环境保持良好,预计将实现软着陆,这有利于公司的投行业务和资本市场活动 [39][40][86] - 公司对存款定价和资产重定价的能力表示乐观,预计将在2025年实现2.8%-3%的净息差水平 [73][74] - 管理层对公司贷款增长前景持谨慎态度,认为需要观察客户的资本支出和存款利用率变化 [49][50][90] 其他重要信息 - 公司预计2024年净利息收入将下降2%-5%,但第四季度将同比增长10%以上 [23][26] - 公司预计2024年费用收入将增长6%,全年净充销率将在30-40个基点区间 [24] - 公司预计2025年净利息收入将同比增长20%左右,其中一半来自证券组合重组带来的收益 [32][33][34] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Scott Siefers 提问** 询问公司的利率敏感性以及对利率走势的预期 [28][29][30][31] **Clark H. I. Khayat 回答** 公司已采取措施提高利率敏感性,包括重组证券组合、优化存款定价等,对利率下行的影响有所缓解。公司认为温和的利率下行更有利于整体业务发展 [29][30][31] 问题2 **Mike Mayo 提问** 询问不良贷款增加的原因及其对未来的影响 [76][77][78] **Christopher Gorman 回答** 公司认为不良贷款已见顶,未来将保持相对稳定。这次增加主要是个别信贷事项,对整体不构成重大影响 [77][78] 问题3 **John Pancari 提问** 询问公司2025年资本市场业务的发展前景 [85][86] **Christopher Gorman 回答** 公司对2025年资本市场业务保持乐观,预计将延续强劲的增长势头,但具体数据将在年末时给出更详细的指引 [86]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度GAAP净收益为16亿美元,可分配收益为13亿美元或每股普通股1.01美元,并宣布每股0.86美元的股息 [6] - 管理费收入创历史新高,达到18亿美元,同比增长8% [30] - 费用相关收益为12亿美元或每股0.96美元,同比增长5% [30] - 可分配收益为13亿美元或每股1.01美元,同比增长7% [31] - 净变现额为2.26亿美元,主要来自印度零售REIT和能源头寸的公开股票出售 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司私募股权基金在第三季度和过去12个月分别增值6.2%和15% [32] - 基础设施业务在第三季度和过去12个月分别增值5.5%和18%,其中数据中心业务是最大的增值驱动因素 [32] - 非投资级私募信贷策略在第三季度和过去12个月分别实现3.6%和17%的总收益 [33] - 多资产投资平台BXMA在第三季度和过去12个月分别实现2.2%和12%的绝对收益 [34] - 房地产业务整体第三季度保持稳定,受数据中心、租赁住房和全球物流支撑,但利率对冲产生的负面影响约50-200个基点 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在印度、欧洲和亚洲部署资本 [59] - 公司在美国、欧洲和亚洲的数据中心业务规模巨大,总计拥有700亿美元的资产和1000亿美元的开发管线 [11][12] - 公司在私人信贷市场的规模达4320亿美元,同比增长20%,是全球第三方私人信贷业务最大的公司 [21] - 公司在保险渠道的业务规模达2210亿美元,同比增长24% [22] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在大幅增加投资步伐,过去12个月部署了1230亿美元,是历史上最活跃的时期之一 [8] - 公司正在建立人工智能、数字基础设施、可再生能源等领域的领先平台,并成为客户的信任解决方案提供商 [9][10][11][12] - 公司看好商业地产市场的复苏,并大幅增加了房地产投资,BREIT的表现也在改善 [13][14][19] - 公司正在大力发展私人信贷业务,成为全球第三方私人信贷业务最大的公司,并积极拓展保险渠道 [21][22][23] - 公司正在加快私人财富管理业务的发展,2024年前9个月共募集210亿美元,几乎是去年同期的两倍 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前是一个充满机遇的时期,公司正处于一个有利的投资时点,并预期未来交易活动和变现将加速 [7][8] - 管理层认为公司在人工智能、数字基础设施、可再生能源等领域建立了领先平台,并成为客户的信任解决方案提供商 [9][10][11][12] - 管理层看好商业地产市场的复苏,认为这将为公司带来积极影响 [13][14][19] - 管理层对私人信贷业务的发展前景充满信心,认为这将成为公司未来重要的增长引擎 [21][22][23] - 管理层对私人财富管理业务的发展前景乐观,认为公司在这一领域具有先发优势和强大的品牌影响力 [24][87][88][89][90] 其他重要信息 - 公司在第三季度部署或承诺了超过50亿美元的资本,创两年多来的最高水平 [17] - 公司在第三季度完成了对亚太地区最大数据中心运营商AirTrunk的160亿美元收购 [11] - 公司在第三季度同意以84亿美元收购工作管理软件公司Smartsheet,为今年最大的私有化交易之一 [18] - 公司的私人信贷业务在第三季度的部署规模超过180亿美元,环比增长50%以上 [18] - 公司在第三季度的总体基金增值创3年来最高,其中私募股权和基础设施表现尤为出色 [32] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Cyprys 提问** 询问公司保险业务的发展情况,包括与现有战略合作伙伴的合作进展以及新的潜在合作关系的洽谈情况 [39] **Jon Gray 回答** 公司保险业务规模达2210亿美元,同比增长24%。与战略合作伙伴的合作需要一定时间,但公司正在与更多保险公司就私人信贷投资展开对话,看好这一领域的发展前景 [40][41] 问题2 **Mike Brown 提问** 询问公司运营费用的增长情况,以及未来FRE增长和利润率扩张的预期 [43] **Michael Chae 回答** 第三季度运营费用增长受到一些临时因素的影响,如第三方服务费和配售费用。未来公司有望通过收入增长和成本控制实现FRE和利润率的稳定和提升 [44][45] 问题3 **Glenn Schorr 提问** 询问公司在资产支持类投资领域的机会规模和市场份额提升计划 [46] **Jon Gray 回答** 公司估计全球资产支持类投资市场规模达25万亿美元,而私人投资者目前只占1%-2%的份额,未来有很大的增长空间。公司正在通过自主投资和与银行等合作伙伴的方式来拓展这一领域 [47][48][49][50]

实力感谢观众的收听过去四个多月各位有觉得市场保持严慎但确实在这段时间里人体病毒一向正常开朗但也是接旷期至今市场的预测预期中的每个天气 或在今年美国职场式的风调与顺序中被直接扼杀在一起而且每日一周之间这个机构面积转换达到更远的机构面积这次经验也就是经历当场的面积的双峰产业环境经过一波扩散 这个图纸虽然有着新作物出口不论是出口还是压榨作物的分叉但是写小故事又不仅仅是传到古艺古设上方讲到历史的第二方式这也是极大的拖累成为几位古教官的争取所以我这边就将这个图示 最近的智隆云南豆货基本三千六二千八百多的这边下跌年长的豆友表现虽然是相对强于豆货但是进口成本相对进口成本下降的比例带来下跌的关于影响此外的话就是台积市场 但相比之下,中国的价格表现就坚挺许多去年8月10日,作为宁罗广场市宫阁宫阁厂厂厂厂厂厂厂厂厂厂厂厂厂厂厂 这个影响力要从你出口离收而出现的数据分析的成分另一方面呢也使得国内的这些中文语用性很大并且是有受到评估制约的然后使得中文在整个国外的识别平常的 那是比较丰富的国家产业都比较差是有带负负产权权权权权权权 然后里面是有生物资源后类的总部整体上是资源资源资源然后在整个增效时有市场资源资源发挥上来的情况当时人们过 ...

会议主要讨论的核心内容 - 行业整体呈现下行周期,价格战加剧,行业集中度提升 [1][2][11][12] - 公司各业务板块经营情况稳健,持续优化产品结构和渠道策略 [3][4][5][6][7][8][9][10] - 公司积极布局海外市场,但面临一定风险,需要加强风险管控 [18][19][20][21][22][23][24][25][26][27] - 公司未来将聚焦核心业务,提升内在价值,维持稳健经营和现金分红 [30][31][32][33] 问答环节重要的提问和回答 - 询问行业冬储情况,厂家和终端客户的态度 [15][16][17] - 询问公司关注的一些小众品种及其行情预判 [28][29] - 询问公司关注的其他行业重要事件和会议 [30]

大家好接下来我给大家分享一下我们对于四季度钢材和铁矿的一个观点 最近呢刚才应该是从这个9月底开始上涨然后在924的这个政策宽松预期下面价格涨幅是比较明显然后最近是有冲高回落的一个情况然后整个价格从底部大概3000 然后现在最高涨到了3800然后现在回落到了3500到3600左右的一个区间然后这个时候呢其实在我们在9月底的时候写的这个四季度的行情展望里面整个观点我们当时觉得当时因为当时的价格也还在 3400左右的一个水平当时我们觉得这个上涨行情是可持续的那10月份以来呢这个价格冲到3800回落以后可能站在这个时点大家更关注的是说那前面从3200到3800是不是已经把这一波上涨的行情交易完了那目前3600左右的一个价格还能不能继续上涨 我们的观点是就是目前整个刚才的产业格局是处在一个供需双强然后低库存的一个组合所以呢 另外的话就是宏观预期上面还是偏暖的所以我们觉得目前这一波上的行情应该还没有交易外应该可能时间上面应该还是可以持续的那现在来分板块看一下整个的供需存的一个情况 然后最近的价格走势呢就是一个冲高回落的一个走势主要是前提这个十一之前这个市场情绪太太亢奋了然后价格有涨停的一个情况然后最近随着这个市场情绪的一 ...

好的 知名的各位机构投资者我是国海汽车的首席编辑师戴畅非常感谢大家在下午的时间接受到我们的电话会议当中那其实我们在金融财经应该是持续的从七月底以来持续的在开会看好整个北大的反转我们可以看到整个汽车中端上险的数据逐步的在上台阶 从五六月份的下滑到七八月份的同比未证到九月份的接近九点阵阵长再到十月初双位数阵阵长依次的在反映我们的相应的判断今天电话会我们也是两个部分首先有请我们田野资深分析师田野给大家详细分享十月份最新的紧急的情况跟后面的一些展望第二部分由我这边给大家汇报整个系列板块整体的抗动观点和标的推荐首先有请田野好的各位投资人下午好我是广海汽车田野 那刚刚这个戴老师所讲的那十月份的刚刚出的这个上礼拜的上险数啊也就是十月份第二上险数呢是这个非常的超预期啊可以说是大超预期的啊那这个也是我们其实从八月份一直以来呢呃就是 包括已就换新加码之后一直看多7成板块上一周的数据超预期我觉得可能很多人都去问这个因素是什么包括是说是因为基数比较低还是说其他的什么原因上个礼拜的话总量是上显是59.8万同比是39 缓比是50%可以说是增速无论是同比还是缓比都是非常的高无论是同比和缓比其实也反映出一个问题 其实历史的基数可能不一定是比 ...

接下来有请我们的袁伟老师来进一步的去把整个这边的医药板块以及重点推荐的几个方向做一个详细的阐述袁老师对 好嘞谢谢方老师各位投资者好我是国际证券的医药首席分析师袁伟那么我也来汇报一下我们对医药板块的一个观点应该讲就是我们从行业角度自下而上 和张持总这个自上而下的观点其实有很多都是不谋而合的我在这里也给大家做一个系统性的梳理首先就是我们对于当前医药板块的一个位置的一个把握的观点我觉得总的来讲句话概括就是现在这个位置呢第一医药的估值非常低这个历史性的估值低点可以说除了创新药的估值还比较高以外其他板块基本上是历史性的估值的低点 这是第一个而且创新要里的很多仿创类的企业其实估值也不高整体是一个估值低点第二这是机构配置的一个低点应该我们看到其实从二季度半年报的这个基金池仓来讲医药的配置是创下了一个新低应该说比这个标配大家知道标配现在医药的标配市值也就是七个点左右这个当年的标配可能在高点的时候都是 9到10个点这其实算量很多但即使在这个情况下现在还达不到标配基本上比标配要轻配了1%左右就是配置也是一个前所未有的这么一个低点这个也是一个然后这是第一个第二个我们要说的就是这个医药现在其实景气度也已经在恢复了就是说虽然我们前面说 ...

那么应该怎么来选这是一个非常有考验就是大家水平的这个过程当中那么我们不管这个文就是在我的投资理念里面的我们一般情况应该是这样关注的就是不管是啥就是因为这个板块我们很少讲基本上不太给大家讲怎么去选择股票或者我们应该投资哪个板块 那么我们基本上就是讲的都是宏观性的那么我们今天讲一下就是说整个市场里面我们应该去关注哪些品种然后呢我们应该去选择哪些品种那么按照一般情况下我们在这个投资的过程中呢基本上是就是有一个逻辑是什么呢选择什么样的品种呢就是 选择和现在市场上相近的就是说不管是现在我们现在有两种假设第一出现了牛市我们应该怎么做第二不出现牛市我们应该怎么做也就是说要选择这种不管牛熊里面这种品种都能够长的品种我认为你这个才会选择一个好的品种那么在这个市场里面才能够 大致的战胜大多数人是这样的我认为就是最近的大家其实我估计大家其实还是很受伤的从这个到目前为止的市场虽然对股市的关注度已经明显的提高但是我敢就是我敢其实想大家可以自己想一想就是这个市场是不是牛市是这样的 以及就是你怎么去看待这个市场我认为是非常关键的那么我们在开始以前我们一般情况就是看数据做决策也就是我们根据数据的一些状况去做一些投资的一些决策是这样当然宏观经 ...

会议主要讨论的核心内容 行业观点 - 未来看,子猪价格和肥猪价格都将趋势性下降,但肥猪价格下降会相对缓慢 [1][2][3] - 这波猪价盈利周期至少能持续到明年上半年 [2] - 行业能繁将持续趋化,优秀公司产能仍将上升,行业集中度将进一步提高 [2][3] 公司分析 - 公司选择了PIC的PSA品种作为主要种猪,是目前全球最大的PIC种猪供应商 [10][11][13] - PSA品种产子率高,但体型较差,养殖过程相对简单,公司通过多年磨合已经掌握了相关养殖技术 [11][12][13][14] - 公司未来3年内产能有望翻倍,成本位于行业第一梯队,估值合理 [4][5] 问答环节 - 投资者认为行业关注点应该更多放在降本和管理上,而非单纯关注供给 [22][23] - 投资者建议公司应该更多关注资产负债表和ROE等指标,而非单纯的PE估值 [23][24][25] - 投资者对公司信息披露不透明表示担忧,但经实地调研后认为公司经营状况良好 [27][28]

大家好,我是百川银服新行业分析师Xu Mai,今天主要给大家分享一下近期的新市场的情况。在报告开始之前,我简单介绍一下百川银服以及百川银服行业大数据的查询方法。百川银服成立于2007年,是中国大宗商品市场信息供应商之一,百川银服大数据智能分析系统。 是在原有的网页信息服务基础上进行升级每日更新20万条的数据信息涵盖了产品价格供需产能产量库存成本利润开工率进出口消费宏观经济期货等多角度的数据还包括API对接研究报告利润计算等个性化的产品百川银服行业大数据的登录方式有两种方式一可以在 浏览器输入网址注册登录即可方式二登录万德系统在万德系统上点击市场板块找到三方数据界面点击进入找到百川银服界面登录即可也可以通过快捷键一键直达百川银服行业大数据欢迎大家登录试用谢谢 首先我们来看一下新定市场今年的一个价格走势从这个图表中可以看到总体是震荡上行的截至今日今日新定的国内市场交易价是25,050 然后同比去年同期上行了19%这么一个幅度然后今年新定的价格低点主要是出现在年初春节前后当时宏观面国外数据表现不佳再加上国内的政策并没有提振对于盘面没有带动然后基本面也是不好当时是处于淡季需求表现不佳再加上各市场的社会库存出现了一个累 ...