财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度IGALMI净收入为21.4万美元，2023年同期为34.1万美元，销售下降主要是现有客户重新订购的时间问题[12] - 截至2024年9月30日的九个月净收入为190万美元，较2023年同期的100万美元增长89%，新客户获取增加和销售活动增加反映利用率上升[13] - 2024年第三季度和2023年第三季度的销货成本分别为120万美元和51.2万美元，2024年第三季度销货成本增加是因为与过剩或过时库存准备金相关的非现金费用较高[14] - 2024年第三季度研发费用为510万美元，2023年同期为1960万美元，费用减少主要是由于临床试验费用、专业费用以及人员和相关成本的减少[15] - 2024年第三季度销售、一般和管理费用为770万美元，2023年同期为2430万美元，费用降低主要是由于人员和相关成本、专业费用和商业费用的减少[16] - 2024年第三季度净亏损为1370万美元，2023年同期净亏损为5050万美元，2024年第三季度运营现金使用1630万美元，截至2024年9月30日现金及现金等价物总计4040万美元[17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司主要产品IGALMI在2024年第三季度净收入较2023年同期下降，九个月净收入较2023年同期上升，同时销货成本、研发费用、销售等费用在2024年第三季度较2023年同期均有不同程度的下降[12][13][14][15][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未涉及，无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于BXCL501的临床开发，包括SERENITY at home试验（针对双相情感障碍或精神分裂症相关的躁动急性治疗）和TRANQUILITY In - Care试验（针对阿尔茨海默氏症相关躁动的潜在急性治疗），且SERENITY at home试验已随机分配第一名患者，预计试验持续9 - 12个月，TRANQUILITY In - Care试验正在根据FDA反馈规划[5][6][7][8] - 除了急性躁动，公司对BXCL501通过外部资助研究进行慢性治疗的潜在机会感到满意，如北卡罗来纳大学的急性应激障碍2a期疗效和安全性研究获得国防部资助[9] - 公司在维持已批准产品IGALMI市场份额的同时，致力于加强资产负债表并评估战略融资替代方案[10] - 公司认为其在解决大量未满足的医疗需求方面有吸引人的机会，同时扩大BXCL501的市场潜力，并通过不断增长的知识产权组合建立在躁动治疗领域的领导地位[11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对SERENITY和TRANQUILITY项目的进展感到满意，认为有机会解决大量未满足的医疗需求并扩大BXCL501的市场潜力[11] - 公司正在与所有利益相关者（包括战略合作伙伴）持续沟通，以加强资产负债表并实现数据读出[34] 其他重要信息 - 公司发现BXCL501使用其AI平台，并很高兴看到其广泛的治疗潜力得到进一步验证[9] 问答环节所有的提问和回答 问题1：SERENITY研究的启动情况如何，能否介绍让第一名患者参与研究的过程，以及预计其余200名左右患者的入组率是否会相似或加速？ - 回答：研究已经启动，第一名患者最近随机分组，目前处于上升阶段，即将进入假期会有放缓但1月会反弹，有26个活跃站点，对200名患者的入组时间表感到满意，预计9 - 12个月[19][20][21] 问题2：在随机分组中，是否允许使用救援药物，特别是在安慰剂组，这是否是一个有用的数据点？ - 回答：试验中允许使用救援药物，如果必要患者可以接受救援，对于安慰剂组患者这是一种无效率的替代指标[22][23] 问题3：在TRANQUILITY试验方案中，从FDA得到的具体反馈是什么？ - 回答：通常不会详细说明FDA的评论，但可以说反馈是直接、可操作且简洁的，公司对反馈很满意[26][27] 问题4：能否提供关于现金跑道以及正在考虑的公司融资选择的最新情况？ - 回答：正在研究之前概述的所有选择，并与战略合作伙伴合作以实现数据读出并加强资产负债表[26][29] 问题5：目前的融资或现金是否足以使试验完成？ - 回答：尚未提供任何指导，但公司以实现数据读出为目标启动试验，试验于9月开始，预计9 - 12个月[30] 问题6：如何描述与大型投资者关于避免财务契约的最新谈判？ - 回答：正在与包括战略合作伙伴在内的所有利益相关者持续沟通，他们一直很合作，公司的重点是在实现数据读出的同时加强资产负债表[33][34] 问题7：SERENITY At - Home试验的成功完成对公司在潜在解锁家庭躁动市场的合作机会方面有多重要？ - 回答：公司相比去年有很大进步，SERENITY At - Home试验正在进行，预计明年读出数据，TRANQUILITY In - Care试验也准备开始，公司正在寻求各种途径为股东最大化价值[35] 问题8：在收到FDA反馈后，TRANQUILITY In - Care试验在家庭环境中的20名患者队列是否仍然存在？ - 回答：经过内部讨论后，已将该试点从协议中删除[38][39] 问题9：在BXCL701产品进展方面是否有任何进展？ - 回答：仍在进行中，这是一个较长的过程，正在与有专业知识的公司合作，与潜在合作伙伴进行尽职调查等活动[40][41] 问题10：能否确认库存减记情况，以及目前持有何种库存和未来可能面临的风险？ - 回答：目前情况良好，库存足以维持未来几年，如果销售回升有足够库存可售，这是一项非现金费用[42][43]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第一季度（截至2024年9月30日）总营收为3930万美元，较去年同期减少350万美元降幅8.2%[6][20] - 本季度毛利润约770万美元，较去年同期约680万美元有所增长，同期毛利润率从16%增长至19.5%[10][23] - 总运营费用在2025财年第一季度（截至2024年9月30日）约为1290万美元，较去年同期约770万美元有所增加[24] - 2025财年第一季度净亏损560万美元，每股亏损0.10美元，而2024财年第一季度（截至2023年9月30日）净亏损130万美元，每股亏损0.02美元[25] - 截至2025财年第一季度末，公司现金状况为3770万美元，营运资金余额为1210万美元，2024年9月30日止的三个月期间，经营活动提供的净现金为360万美元，去年同期经营活动使用1310万美元，投资活动提供的净现金为90万美元，去年同期投资活动使用80万美元，2025财年第一季度没有融资活动现金使用，2024财年第一季度融资活动使用70万美元[25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 欧洲业务：2025年第一季度营收约2200万美元，较上一财年增加210万美元涨幅11%，主要是由于该地区Ispire电子烟产品销售增加[20] - 北美业务：2025年第一季度营收约970万美元，较去年同期减少810万美元降幅46%，主要是由于美国大麻电子烟硬件销售下降[21] - 亚太业务：营收约390万美元，较去年同期减少120万美元[22] - 世界其他地区：营收380万美元，较去年同期增加370万美元，主要是由于南非销售额增加290万美元[22] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：由于公司战略调整，本季度美国营收较去年同期下降，公司重新定位战略后，预计美国营收将在未来几个季度增加，且公司有信心在2025财年美国营收达到或超过上一财年水平[31][33][34] - 欧洲市场：营收增长，主要受益于Ispire电子烟产品销售增加[20] - 亚太市场：营收下降[22] - 中东和北非以及全球免税市场：通过与ANDS签订的5年总经销商协议扩大全球业务范围[17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 美国战略调整，注重提升优质客户组合和财务稳定性，从注重营收数量转变为注重质量，虽然导致本季度美国营收下降，但公司看到了美国业务在毛利率、付款条件和应收账款管理方面的显著改善，认为这将带来更可持续的长期财务表现[7][8][9] - 国际扩张势头良好，马来西亚工厂推动利润率提升，同时降低运营成本，扩大全球足迹[12] - 与Berify和Chemular的合资企业在创建下一代电子烟使用点年龄验证技术方面取得重大进展，本周三将与FDA进行首次讨论，且公司已提交一次性ENDS产品的PMTA申请，并计划在2025年提交Pod系统的PMTA申请，旨在进一步利用美国约800亿美元的尼古丁市场[13][14] - 推出革命性的I - 80电子烟灌装机，该机器将重新定义生产效率，有助于提升美国营收，符合公司成为世界领先的一流电子烟技术和精确剂量解决方案提供商的总体目标[15][16][31] - 通过与ANDS的合作协议扩大全球业务范围，将尼古丁产品组合推向新市场[17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管由于美国战略转变和发货时间问题营收略有下降，但公司在毛利润率方面取得了重大增长，反映出创新产品组合的优势、对高质量客户关系的战略关注以及马来西亚工厂的高效运营[27] - 在合资企业开发变革性年龄门控技术方面达到重要里程碑，将与FDA进行会面讨论，公司将继续致力于卓越运营和盈利，对2025财年第二季度及以后的持续盈利增长充满信心[28] - 公司对2025财年全年的整体营收增长仍持乐观态度，尽管第一季度有所下降，但有信心达到增长目标，美国营收也将在剩下的三个季度努力达到或超过上一财年水平[34] - 预计到2025年3月季度实现现金流正向，这不仅是应收账款改善的结果，更重要的是全球尼古丁业务将进入正常周期并实现更规范化运营[37] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中的陈述包含前瞻性陈述，存在已知和未知的风险和不确定性，许多因素可能导致实际结果与前瞻性陈述中表达或暗示的结果存在重大差异，更多风险因素信息可参考公司向美国证券交易委员会提交的文件[3][4] 问答环节所有的提问和回答 问题：美国市场战略调整后，第一季度是否是美国营收的最低点，是否会从第二季度开始恢复还是会持续较长时间的影响 - 回答：美国大麻相关营收在第一季度应该已经触底，公司已经完全重新定位美国战略，将重点放在前20大客户上，并且I - 80灌装机的推出将有助于美国营收在未来几个季度增长[31] 问题：随着美国战略的转变，是否仍期望2025财年总营收增长，能否谈谈总营收和美国营收情况 - 回答：公司对2025财年整体营收增长仍非常乐观，尽管第一季度有所下降，但有信心实现增长，对于美国营收，在本财年还剩三个季度的情况下，公司努力达到或超过上一财年水平，但全球营收更多将来自全球尼古丁计划[34] 问题：总营收较2024财年第四季度环比有所增长，但毛利率从27.8%大幅下降至不到20%，原因是什么，是美国战略转变导致的吗，如何看待本财年的毛利率走向 - 回答：一方面美国营收及其相应的毛利率持续增长，公司战略执行仍在正轨，相对于之前的毛利率峰值，本季度19.5%看似较低，主要是因为上季度开始与欧洲品牌建立ODM关系，新客户初期会存在一些效率低下的情况，但随着时间推移效率会提高，相对于去年同期，毛利率仍有所增长，这是由大麻/美国高利润率营收驱动的[35][36] 问题：随着美国战略调整，预计何时能看到资产负债表上应收账款项目以及现金流量表中经营现金流量活动的改善 - 回答：现金流量方面，公司努力在2025年3月季度实现现金流正向，这不仅是应收账款改善的结果，更重要的是全球尼古丁业务将进入正常周期，目前应收账款本季度较上季度仅增加约400万美元，这表明美国战略正在发挥作用，同时团队在应收账款回收方面工作努力，预计本季度和下季度应收账款方面将继续取得进展[37][39][40]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年土地和土地开发投资超7.5亿美元，较上年增长近36% [7] - 2024财年调整后EBITDA为2.43亿美元，每股收益4.53美元，资本回报率和股权回报率均为两位数 [7] - 2025财年第一季度预计调整后毛利率约为19%，SG&A占收入比例约为13%，预计产生约3000万美元调整后EBITDA，利息摊销占房屋建筑收入比例略超3%，有效税率约为15%，稀释后每股收益约为0.3美元 [21] - 2025财年预计全年毛利率在19.5% - 20.5%之间，SG&A占比约为11%，即使在各指标范围低端，预计也能实现资本回报率两位数增长 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024财年平均社区数量为144个，2025财年预计全年平均社区数量将增加18 - 22个，增长12.5% - 15%，2025财年第一季度末社区数量较去年同期增长约20% [11][19] - 2025财年第一季度销售速度较上年加快约10%，预计销售增长约30%，预计关闭925套以上房屋，平均ASP约为51.5万美元 [19] - 2024财年零能耗住宅开工率92%，2025年将达到100%，零能耗住宅利润率较之前系列住宅高出1个百分点以上 [14][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年10月订单在社区数量上增长超30%，销售速度接近正常水平，较之前增长近20% [10] - 2024年第四季度部分市场特别是规格住宅加大激励措施，2025年预计规格住宅占成交比例超60%，为十年来最高水平 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于零能耗住宅建设，这有助于获取新土地机会和吸引高端人才，提升公司竞争力，且零能耗住宅利润率更高，有助于提升整体盈利能力 [15][16] - 公司计划在2026财年结束时社区数量超200个，2025财年结束时社区数量约180个，土地储备足以确保2025年两位数增长，2026财年末净债务与净资本比率降至30%以下 [13] - 公司将继续保持增长战略，通过增加土地投资、提高社区数量、优化产品策略等方式为股东创造价值，在行业竞争中保持优势 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新住宅销售的中长期前景乐观，住房供应存在结构性短缺，目标客户群体需求有利，但2024财年受购买力紧张、消费者信心下降和选举焦虑等因素影响，销售环境不稳定 [9] - 2025财年宏观层面预计抵押贷款利率不会大幅下降，尽管利率较高，但对就业和工资增长仍持乐观态度，软着陆可能已经实现，监管和税收政策可能鼓励更多增长 [11] - 公司在2024财年尽管面临销售挑战，但通过调整销售策略、降低价格、调整激励措施等方式，在10月取得了较好的销售成绩，对2025财年销售速度和盈利能力有信心 [9][10][11][12] 其他重要信息 - 2024财年公司在客户体验方面排名第一，在行业内被视为最佳雇主，获得多个第三方组织对公司文化和员工敬业度的认可 [8] - 公司2025财年土地支出预计增长至约8.5亿美元，自有和期权土地数量将超3万 [26] - 公司2020财年以来自有和拍卖土地从不到1.7万处增加到近2.8万处，期权土地占比从35%提升到近60% [26] 问答环节所有的提问和回答 问题: 对社区数量增长的信心如何 - 公司对社区数量增长有信心，基于土地储备增加和即将上线社区的可见性，预计净新增18 - 22个社区，年底达到180个左右 [30] 问题: 10月销售速度较9月有何改善 - 9月情况好转，10月与9月相似，尽管减少了激励措施，但待建房屋销售有明显回升，并非仅靠折扣规格住宅 [31] 问题: 对2025年吸收率的预期及信心来源 - 2024年最低吸收率为2.4，受高利率影响，2025年公司调整了规格住宅策略，且不会面临8%的高利率环境，因此有信心提高销售速度 [34] 问题: 鉴于当前利润率较低且市场环境变化，是否会重新谈判近期土地购买 - 公司在夏季重新评估了一些交易，放弃了部分交易并重新谈判了一些交易价格，对新交易的承销更加严格，但2025和2026年大部分已确定，不会进行大规模调整 [36] 问题: 零能耗住宅高利润率的驱动因素及销售和建设方面的提升空间 - 零能耗住宅能源成本低，对客户价值高，销售团队正在努力将这些价值更好地传达给不同客户，同时公司有信心降低零能耗住宅的建设成本，从而进一步提高利润率 [39][40] 问题: 哪些市场加大了激励措施，2025年对激励措施的预期及行业竞争情况 - 公司在部分销售速度慢的市场加大了激励措施，如休斯顿，通过调整规格策略、重新分配成本和降低价格等措施，销售速度大幅提高，2025年预计规格住宅占比60%，如果春季销售旺季表现好或利率下降，利润率将提高，行业竞争激烈，但公司不依赖这些因素 [42] 问题: 根据低端指引，2025年是否能实现EPS增长，税收是否影响 - 2024年受益于能源效率税收抵免，2025年税率将提高，公司预计资本回报率达到两位数，如果低于2024年将失望 [45] 问题: 2025年指引是否为调整后毛利率，社区数量增长与吸收速度目标之间的关系 - 是调整后毛利率，社区数量增长与吸收速度是不同方面，公司在10月表现较好，预计未来持续，2025年社区数量将增加，虽然季度间增长可能不均衡，但全年同比增长确定，给出的指引是低端预期，情况好转则有望达到高端 [46][48][49] 问题: 2025年社区开放数量下，是否有灵活性调整产品组合以降低规格住宅占比 - 公司规格住宅不是入门级产品，不需要调整社区定位，只是社区内的产品组合，公司致力于零能耗住宅建设，所有住宅都是高质量产品 [51][52][53] 问题: 能否介绍不同地区的业务强弱情况 - 弗吉尼亚、默特尔比奇、亚特兰大、拉斯维加斯和北加利福尼亚表现较好，得克萨斯州在第三季度表现不佳但已改善，公司在其他主要市场规模较小，对一些市场情况不便评论 [54] 问题: 9 - 10月自建住宅增加但未来预期规格住宅占比增加，如何协调 - 8月规格住宅占比70%左右，9 - 10月逐渐下降，但仍占多数，60%的占比高于正常水平但好于8 - 9月 [57] 问题: 休斯顿销售翻倍的驱动因素及对2025年销售速度增长信心的来源 - 在休斯顿通过调整规格住宅的配置、重新分配激励措施到价格降低等措施，虽然有利润率影响，但提高了销售速度并维持了较高的活动水平 [59] 问题: 增加规格住宅建设时是否提供利率补贴等措施 - 公司一直为客户提供临时和永久的利率补贴选项，拥有多种抵押工具，客户可根据需求选择 [60] 问题: 鉴于股价低于账面价值，是否考虑股票回购 - 公司考虑过剩资本和风险调整回报，虽然不反对股票回购，但目前主要关注土地支出和增长 [61] 问题: 对即将到来的政府换届有何看法，如大规模驱逐对劳动力可用性的影响、GSE改革等 - 公司认为利率可能保持高位，政府换届可能带来监管放松、税收政策明确等积极影响，对于移民政策对劳动力的影响还不确定 [65]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年营收15.2亿美元与上次财报电话会议修订后的预期相符受应用程序发布问题影响营收至少减少1亿美元[31] - 美洲和亚太地区营收同比分别下降4% - 7%欧洲中东和非洲地区下降17%[31] - 按渠道计算零售和其他营收下降8%占总销售额55%直接面向消费者业务下降12%占23%安装解决方案占22%同比下降4%[32] - 美国通用会计准则下的毛利率为45.4%同比上升210个基点[32] - 非美国通用会计准则下调整后的运营费用为6.34亿美元[33] - 调整后的息税折旧摊销前利润为1.079亿美元利润率为7.1%[33] - 年末净现金为2.21亿美元包括5100万美元的有价证券[34] - 自由现金流为1.35亿美元较2023财年增加8500万美元[35] - 期末库存余额为2.32亿美元较上一年下降33%[36] - 2024财年通过回购向股东返还1.29亿美元目前还有7100万美元的回购授权[37] - 第四季度营收2.55亿美元包含300万美元的应用程序恢复投资[38] - 第四季度美国通用会计准则下的毛利率为40.3%不含应用程序恢复投资为41.1%[38] - 第四季度非美国通用会计准则下调整后的运营费用约为1.43亿美元包含400万美元的应用程序恢复投资[39] - 第四季度调整后的息税折旧摊销前利润为 - 2260万美元不含应用程序恢复投资接近指引区间的高端[39] - 预计2025年第一季度营收在4.8亿美元 - 5.6亿美元之间[41] - 预计2025年第一季度美国通用会计准则下的毛利率在41% - 43%之间[42] - 预计2025年第一季度调整后的息税折旧摊销前利润在3500万美元 - 7900万美元之间[43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售和其他业务营收下降8%占总销售额55%[32] - 直接面向消费者业务下降12%占总销售额23%[32] - 安装解决方案业务占总销售额22%同比下降4%[32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲和亚太地区营收同比分别下降4% - 7%[31] - 欧洲中东和非洲地区营收同比下降17%[31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将专注于能够吸引新客户的产品和体验同时确保现有客户的良好体验[27] - 尽管面临挑战公司在美国家庭影院和美国流媒体音频市场的市场份额美元收益持续增长[15] - 公司将继续投资创新以推动未来增长并提高效率[26] - 公司正在进行转型成本计划包括简化组织结构建立离岸能力等[45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024财年面临挑战但对应用程序恢复工作和新产品发布感到自豪[30] - 尽管市场环境充满挑战但对Ace耳机的长期发展机会充满信心[20] - 公司所处的类别面临压力但相信这种情况会在某个时刻得到改善[7][15] - 公司在应对应用程序推出问题上取得了进展但仍有更多工作要做[28] 其他重要信息 - 公司计划投资2000万 - 3000万美元用于应用程序恢复计划[14][44] - 公司在产品发布方面存在失误并采取了一系列措施来确保不再发生类似情况[12] - 公司在提升客户信任方面采取了多种措施包括加强客户服务能力等[13] 问答环节所有的提问和回答 问题: 新家庭数量增长较过去几年放缓与应用程序问题和整体市场环境的关系 - 增长放缓更多是周期性的下降但也有应用程序问题的影响[47] 问题: Ace耳机是否吸引新用户还是主要面向现有用户 - 目前是新用户和现有用户的混合购买情况[49] 问题: 目前购买Ace耳机的大多数是否为新用户 - 目前是新用户和现有用户的混合购买情况[51] 问题: 安装人员的补偿计划详情以及与该渠道的关系 - 公司为安装人员制定了补偿计划目前与经销商的关系正在恢复[52] 问题: 为确保应用程序问题不再发生采取了哪些软件方面的改变 - 在软件方面系统设置添加新产品和确保可靠连接等指标比旧应用程序更好并且已经进行了16次更新同时制定了一系列的承诺[55][56] 问题: 推动息税折旧摊销前利润增长的杠杆有哪些 - 目前最大的重点是通过转型提高运营效率例如在通用管理方面采取的行动以及采用人工智能改善客户服务等[59][60] 问题: 效率措施如何转化为长期财务表现以及是否仍会保持每年至少推出两款新产品 - 公司将继续每年推出至少两款新产品并会考虑产品的机会和影响市场趋势等因素[63] 问题: 本季度需求的线性情况渠道库存的消化情况以及零售商对假日季需求的预期 - 音频市场仍然面临挑战黑色星期五和网络星期一是本季度的重要时期促销活动对消费者很重要公司正在采取多种措施确保假日季的成功[66][67] 问题: 季节性与以往年份的不同以及指引区间高低端的影响因素 - 由于多种因素如应用程序恢复工作宏观环境等本季度的指引范围较宽[69][70][71][72] 问题: 2024财年新增家庭数量如果没有应用程序问题是否会与往年持平 - 公司未提供更多相关信息但认为该数字受到类别周期性挑战和应用程序问题的影响[75] 问题: 加强客户服务是临时措施还是长期措施 - 两者皆有例如周末支持将继续并且正在与Sierra AI合作探索未来的客户支持方式[76] 问题: 在耳机市场竞争对手降价的情况下对Ace耳机长期发展的信心来源 - 来自产品的用户反馈和评价以及Best Buy的支持和与现有系统的连接等[78][79] 问题: 能否将1亿美元的应用程序影响分解到耳机销售上 - 公司不会按产品分解该影响[80] 问题: Sonos Pro和Sonos Radio的发展情况以及何时会有更多披露 - 这些业务仍处于起步阶段Era 100 Pro的需求情况较为明确但其他业务仍需更多了解和学习[81] 问题: 为什么在困难时期没有加大股票回购力度 - 由于应用程序恢复工作的不确定性公司在第四季度暂停了回购现在将继续遵循资本分配流程[84]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度来自持续运营的总收入为1680万美元，较去年第三季度的2190万美元减少了510万美元降幅23.2% [26] - 本季度毛利润为130万美元，去年第三季度为450万美元，本季度净亏损880万美元，去年为盈利24.6万美元，基本每股亏损约0.57美元，去年为每股盈利0.03美元，本季度EBITDA为 - 210万美元，去年为盈利120万美元 [30][31] - 本季度SG&A成本为360万美元，较2023年的390万美元减少约30.1万美元，现金方面本季度持续运营使用1100万美元，投资使用220万美元，融资提供1780万美元 [30][34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 处理业务（Treatment）收入下降170万美元，受低产量和较低平均价格影响，毛利润下降110万美元，服务业务（Services）收入下降340万美元，主要由于两个大型项目完成被小项目替代，毛利润下降210万美元 [26][27][28][29] - PFAS技术部署投资本季度约93万美元，年初至今共160万美元，预计未来三个季度投资水平相似，PFAS业务2025年预计收入在300 - 500万美元 [13][36] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际业务方面，预计从第四季度到明年第二季度从加拿大墨西哥和德国的业务将产生近700万美元收入，公司在国际市场的布局正在逐步产生收益 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括在PFAS市场的深入渗透，技术优化提高利润率和效率，开发第二代PFAS处理单元，拓展国际市场如在欧洲建立设施，积极参与政府和商业项目投标如USS Enterprise项目等 [13][14][16][23][24] - 在行业竞争方面，公司在TRU废物处理方面是唯一的商业公司，在PFAS处理方面通过与其他技术公司合作来确定自身市场定位，如与PFAS浓缩技术公司合作 [64][73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 虽然面临市场疲软，但趋势正在消退，公司专注于加强营收和提高工厂生产力，如废物接收量增加和运营升级，PFAS技术的成功部署和新的大型合同的签订为2025年下半年的持续增长和稳定奠定了基础 [25] - 对于Hanford的项目，包括DFLAW废物处理等项目为公司长期增长提供机会，尽管能源部将OSMS采购授予竞争对手，但仍为公司带来创新废物处理替代方案的机会 [23][24] 其他重要信息 - 公司本季度被美国政府机构选为10年30亿美元项目的综合分包商，目前处于强制抗议期，相关细节受限，公司在Hanford的工作继续推进，为DFLAW项目做准备，能源部调整了煤调试时间表但热调试仍在正轨 [17][19][20][21] - 公司在第三季度完成了佛罗里达设施的首个商业Perma - FAS系统的推出，目前该系统每周运行2 - 3个周期，库存积压约6000加仑PFAS材料，未来几个月还有20000加仑的承诺量，正在积极寻求合作伙伴以提升销售和处理能力 [10][11][12] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2025和2026年的机会，包括PFAS、废水、USS Enterprise、灌浆等方面，能否讨论下收入和利润率方面的机会以及ITDC合同的机会 - 回答: PFAS业务2025年预计收入在300 - 500万美元，废水处理方面预计从第三季度开始有几百万美元收入且会随着设施运行增加，USS Enterprise项目正在积极投标，灌浆项目目前难以预测开始时间，ITDC合同方面，ITDC有每年5亿美元的小企业营收目标，公司虽有优势但仍需竞争 [36][38][41][42][43] 问题: 能否更具体说说德国和墨西哥的机会 - 回答: 公司几个月前赢得墨西哥Laguna Verde反应堆的项目，已开始产生收入，预计明年第一或第二季度开始发货，加拿大有较大的废物运输业务，德国预计12月或1月有第一批货物运输，2025年夏天还有业务正在谈判 [47][48] 问题: 如何看待四季度和2025年初的近期挑战，以及对下几个季度的展望 - 回答: 四季度在废物接收方面比三季度好且更稳定，服务业务方面目前有点薄弱但有一些投标等待结果，下几个季度看起来比去年好，PFAS的大部分投资已完成，对新合同通过抗议期后的工作持乐观态度 [53][55][56] 问题: 谈谈资产负债表情况，以及为Hanford项目准备的资本支出和产能计划 - 回答: 资产负债表状况良好，债务低，营运资金处于良好范围，目前对总体数字比较满意，Hanford项目开始后的前6 - 8个月有能力处理相关业务，之后会根据情况调整产能 [57][58] 问题: 谈谈TRU废物的市场机会 - 回答: 公司是唯一进行TRU废物管理的商业公司，处理Hanford的TRU废物每月收入在50 - 100万美元之间，随着其他站点开始将TRU废物运到商业设施处理，该业务在未来几年会显著增长 [64][65] 问题: 选举和政府换届对公司有何影响 - 回答: 特朗普政府对能源部相关部门预算有利，且重视商业化废物处理，公司将继续推动商业化作为卖点，预计新政府也会积极对待，预算方面受监管要求和州协议驱动会保持稳定 [66][68][69] 问题: 能否谈谈PFAS业务合作伙伴关系的进展，以及合作伙伴在达成交易前希望看到公司的哪些表现 - 回答: 正在与PFAS浓缩技术公司合作，将高浓度PFAS送到公司处理，也在考虑与更换消防泡沫的公司合作，预计12月 - 1月确定合作关系，1月将高效运行当前设备 [73][77][80] 问题: PFAS处理量是否会永久限制在每个8小时班次650加仑，是否会增加班次 - 回答: 正在优化处理量，取决于客户对销毁程度的要求，下一代工厂会更大更高效，目前每个班次可能接近650加仑，也可能增加班次 [82][83] 问题: 技术的授权机会方面有何考虑 - 回答: 目前专注于获取性能数据，已经与大公司有初步讨论，之后会考虑授权机会 [84] 问题: Hanford的DOE DFLAW设施没有能力玻璃化所有低活性废物，公司灌浆补充低活性废物的前景和时间表如何 - 回答: DFLAW系统满负荷每年处理约100万加仑，Hanford废物总量可能达1.5亿加仑，DOE计划对西罐区进行灌浆处理，相关系统几年后完全运行，中间的处理方案可能由新政府和新的能源部官员确定 [89][90][91] 问题: 递延税资产冲销的原因是什么 - 回答: 这是一个主观的GAAP规则，与净运营亏损和使用亏损的能力有关，由于过去三年的亏损情况，按照严格的指导方针进行了储备，这是一种保守的做法，不影响公司现金流 [94] 问题: PFAS处理的经济情况，每加仑处理价格预期，以及运营利润率是否比大多数处理业务更有利可图 - 回答: 目前PFAS处理价格每加仑在10 - 50美元之间，取决于浓度和数量等因素，预计当EPA将其列为危险废物时价格会上升，公司计划PFAS业务比大多数废物处理业务更有利可图 [98][100]

财务数据和关键指标变化 - 文档未提及相关内容 各条业务线数据和关键指标变化 - 仅提及JD NOW有同比增长但未给出具体数据 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 文档未提及相关内容 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 文档未提及相关内容 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述需参考IR网站财报新闻稿中的最新安全港声明，会讨论非GAAP财务指标需参考财报新闻稿中的相关调节内容，会议提及数据除非另有说明均为人民币 [4] 问答环节所有的提问和回答 - 文档未提及问答环节相关内容

财务数据和关键指标变化 - 产品销售在2024年第三季度（截至9月30日）较2023年同期减少680万美元（18.3%）[6] - 2024年第三季度（截至9月30日）消费者MHP和经销商贷款利息收入较2023年同期增加150万美元（17.3%）[7] - 其他收入在2024年第三季度（截至9月30日）较2023年同期减少40万美元（8.7%）[8] - 产品销售成本在2024年第三季度（截至9月30日）较2023年同期减少350万美元（13.9%）[9] - 2024年第三季度（截至9月30日）的毛利润率为产品销售额的29.2%，而2023年同期为32.9%[10] - 其他销售成本在2024年第三季度（截至9月30日）较2023年同期增加200万美元[10] - 2024年第三季度（截至9月30日）销售、一般和管理费用与2023年同期持平[11] - 其他收入费用在2024年第三季度（截至9月30日）较2023年同期增加350万美元（781%）[12] - 2024年第三季度净收入较2023年第三季度下降1.8%[13] - 2024年第三季度基本每股收益较2023年第三季度每股下降0.01美元（1.5%）[13] - 截至2024年9月30日公司有大约60万美元现金，而截至2023年12月31日为70万美元[14] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，循环贷款未偿还余额分别为210万美元和2370万美元[14] - 2024年第三季度末公司每股账面价值为19.84美元，较2023年同期增长12.7%[14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品销售（包括直接销售、商业销售、库存融资销售和零售商店销售）在2024年第三季度（截至9月30日）较2023年同期减少680万美元（18.3%），主要受直接销售、移动房屋公园销售和库存融资销售类别的出货量减少驱动，部分被公司自有零售店销售额增加所抵消[6] - 2024年第三季度（截至9月30日）消费者MHP和经销商贷款利息收入较2023年同期增加150万美元（17.3%），主要由于MHP和消费贷款组合余额增加[7] - 其他收入（包括合同存款没收、寄售费、商业租赁租金、土地销售、服务费和其他杂项收入）在2024年第三季度（截至9月30日）较2023年同期减少40万美元（8.7%），主要由于没收存款减少240万美元和经销商融资费用减少100万美元，部分被土地销售增加270万美元和其他杂项收入增加30万美元所抵消[8] - 产品销售成本在2024年第三季度（截至9月30日）较2023年同期减少350万美元（13.9%），主要与销售单位减少有关[9] - 2024年10月产品销售较2024年9月增长27%[17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第三季度申请量较2023年第三季度增长16%[18] - 2024年10月零售金融资金是自2020年12月以来的最高记录[18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年9月下旬的秋季展会很成功，接待了创纪录数量的客户并获得订单，订单积压到2025年第一季度，展会展示了房屋内部和外部装修的更新以吸引年轻购房者[15] - 在第四季度增加了德克萨斯州两家工厂的产量[15] - 推动团队在制造范围内增加新的独立经销商，重点关注南德克萨斯州、佛罗里达州和卡罗来纳州[17] - 认为零售金融是经销商方面的领先指标[17] - 社区业务正在缓慢改善，尽管高利率继续抑制交易量，但收到更多的入站请求并认为2025年社区业务将继续改善[18] - 在社区方面获得了几个有意义的订单，继续成功向房车公园投资者出售HUD微型房屋，将这些资产从季节性转变为全年使用[19] - 公司的贷款组合继续增长，过去12个月来自MHP、零售金融和铺货融资的利息收入增长33.9%，违约率仍然很低且回收率很强[20] - 出售了马蹄湾多余的土地，获得270万美元[21] - 正在运营根据和解协议转让的两个移动房屋公园，共有275个空间，入住率约为35%，已聘请经理监督项目，先出租房屋以提高入住率再实现盈利，认为未来几个季度出售这些房产仍有可观的上升空间[22] - 在巴斯托普县的1100个地块开发项目中，第一阶段的道路和公用设施即将完成，预计2025年上半年出售地块，第二阶段的道路建设已经开始[23] - 在马蹄湾拥有300个已开发的移动房屋地块，市场研究估计这些地块的价值约为资产负债表上价值的3倍，本季度开设了自IPO后建设以来的第一家新的公司所有经销商，销售地块靠近马蹄湾土地，将于2025年上半年开始出售土地和房屋[24] - 在零售业务上取得进展，将独立经销商网络视为扩大公司自有业务范围的途径[25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度出货量低于预期，由于产品更新的营销，许多客户选择亲自看变化并在展会上下单[16] - 尽管第三季度销售较慢，但公司正朝着正确的方向发展[16] - 继续关注劳动力情况，预计随着生产的改善利润率将正常化，也在关注材料价格波动[20] - 认为劳动力未充分吸收（鉴于较低的生产水平）导致了2024年第三季度产品毛利率下降到29.2%[20] - 预计2024年第四季度毛利率将回升到30%左右[41] - 预计在一到两个季度内将两个自有公园的入住率提高到有吸引力的出售水平（50% - 70%）[42] - 秋季展会是巨大的成功，尽管在第三季度展会和生产过程中可能有一些小困难，但从长远来看为公司奠定了良好的基础[43][44] 其他重要信息 - 2024年第三季度的和解协议导致一次性收益，该协议相关的移动部分已完成，借款人目前正常还款，公司正在运营两个公园并已组建团队[36][37] - 作为和解协议的一部分，借款人的MHP票据（以房屋为抵押）和开发贷款的部分余额从开发贷款组合转移到MHP，导致MHP融资组合规模大幅增加[38] 问答环节所有的提问和回答 问题：鉴于秋季展会订单强劲，与第三季度相比，预计12月季度三个工厂的生产率如何[27] - 第三季度出货量低于预期，秋季展会创造了很多订单，一些客户决定在展会上等待下单，导致一些出货延迟，公司还聘请了高级销售经理，定价也有影响，虽然新材料到货有延迟，但预计第四季度产品销售将高于第三季度[28][29] 问题：能否详细谈谈订单情况，以及第四季度到目前为止订单的趋势如何，第三季度的势头是否延续到本季度[30] - 自展会以来，过去几周销售稳定，积压订单在减少，生产仍低于预期但好于第三季度，公园客户开始回归，社区业务虽然仍较慢但在改善，开始看到更多询问并签署一些有意义的交易[30][31] 问题：佐治亚州和卡罗来纳州的飓风是否有影响，如果没有，未来是否有重建或FEMA更换方面的潜在机会[32] - 公司向东南部某些地区的客户发货有延迟，但工厂、库存和团队未受影响，飓风重建工作目前比较混乱，尚未有大量资金流入，但预计未来会有重建工作，公司收到很多关于劳动力住房产品的询问[32] 问题：关于毛利率，能否更具体地说明在考虑第四季度和明年上半年时正常化的情况[33] - 预计第四季度毛利率将回升到30%左右，劳动力市场虽然不像疫情期间那么紧张但仍然紧张，第三季度生产下降导致毛利率下降，随着生产增加到合适规模，年底将趋于正常化[34] 问题：和解协议是否已经处理完所有事情，对第四季度是否有持续影响[36] - 已经处理完，本季度实现了相当可观的收益，借款人目前正常还款，公司正在运营两个公园并已组建团队，还有一些清理工作要做，有机会提高入住率并在不久的将来实现资产变现[36][37] 问题：能否说明MHP融资组合规模大幅增加的原因[38] - 作为和解协议的一部分，借款人有以房屋为抵押的MHP票据和开发贷款，部分余额从开发贷款组合转移到MHP[38] 问题：之前是否提到产品销售毛利率将在第四季度回升到30%以上[41] - 目标是回升到30%，从31%下降到29%是因为第四季度生产下降，生产的改善会有帮助，但也在关注飓风后受到影响的木材和木制品[41] 问题：需要多长时间才能将两个自有公园的入住率提高到有吸引力的出售水平[42] - 认为可以在一个季度内达到，两个公园有很多新建房屋，目前重点在博蒙特（德克萨斯州），新的公园经理在租赁房屋方面做得很好，希望在最终变现之前将入住率提高到50% - 70%[42] 问题：秋季展会是否比预期的更好，或者与预期差不多[43] - 秋季展会是巨大的成功，今年对房屋的更新比过去10年的总和还多，虽然在展会和第三季度生产过程中有一些小痛苦，但从长远来看为公司奠定了良好的基础，95%的订单是针对更新后的装修，房屋在经销商处销售很快[43][44]

财务数据和关键指标变化 - 总支付量（TPV）达65亿美元，同比增长41%，环比增长8%[26] - 毛利润达到7800万美元，同比增长5%，环比增长12%[13][30][31][32][33] - 调整后的EBITDA达到5200万美元，尽管同比下降，但环比增长23%，调整后的EBITDA利润率为28%，调整后的EBITDA与毛利润之比达到67%，环比上升6个百分点[39] - 净收入为2700万美元，环比下降42%，同比下降34%，调整后的净收入为4300万美元，环比下降5%[40][41] - 运营活动产生的净现金（不包括商户资金和资本支出）为2600万美元，较Q2的1900万美元增长37%[42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 跨境业务的TPV环比增长12%，同比增长35%，达到30亿美元，主要受商业、金融服务、按需配送和SaaS等垂直领域推动[26] - 本地到本地的TPV环比增长4%，同比增长47%，墨西哥和阿根廷表现强劲[26] - 支付业务（pay - ins）环比增长8%，同比增长35%，在墨西哥、哥伦比亚、阿根廷、南非和埃及等多个垂直领域表现强劲[28] - 支付业务（payouts）环比增长7%，同比增长近60%，受金融服务和汇款业务推动[28] - 收入方面，Q3达到1.86亿美元，同比增长13%，主要受埃及、墨西哥以及其他市场（如哥伦比亚和南非）推动，巴西和尼日利亚收入较低[29] 各个市场数据和关键指标变化 - 在巴西，由于失去一个主要商业客户的钱包份额和信用卡支付业务，TPV增长放缓，但排除该客户影响，TPV环比将增长8%，受广告和商业垂直领域推动[27] - 在拉丁美洲（LATAM），毛利润为5600万美元，同比下降6%，但环比增长4%，墨西哥毛利润同比增长超60%，巴西受多种因素影响毛利润下降[30][32] - 在非洲和亚洲，毛利润同比增长近50%，环比增长39%，主要受埃及TPV增长以及南非的成本优化推动[31][33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续投资于工程团队、后台能力和许可证组合，以实现长期成功，本季度成功整合了包括速汇金（MoneyGram）在内的主要参与者[15][12] - 推出了智能请求（Smart Requests）功能、开发实时成本计算模型、推出新的替代支付方法、与Nupay在巴西进行集成、推出独立支付编排选项等技术和产品开发部署，以增强竞争力[18][19][20][21] - 公司在多个新兴市场获得了相关许可证，如尼日利亚的国际汇款运营商许可证、厄瓜多尔的金融系统辅助服务许可证、乌干达的支付服务提供商和支付系统运营商许可证，不断扩大许可证组合以增强竞争优势[23] - 公司的One dLocal解决方案具有全面性，能够为商家提供低成本、快速进入新市场的策略，在新兴市场支付领域具有竞争优势[46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第一季度表现疲软，但公司在2024年逐季获得增长动力，尽管新兴市场货币大多疲软，但公司仍取得了创纪录的毛利润[8][13] - 公司业务受商家需求和各市场独特动态的驱动，尽管巴西市场出现疲软，但公司通过多元化经营，在地理和商家基础上实现了更多样化，降低了营收的波动性[34] - 公司看好长期发展前景，受支付数字化、新兴市场重要性增加、跨境和即时支付需求激增等长期趋势的支持，公司有望在跨境支付市场的增长中占据合理份额[48] - 对于Q4的业绩，由于受商业量季节性提升和黑色星期五的影响，Q4结果将在未来三到四周内有重要体现，目前公司的指引保持不变[43] 其他重要信息 - 公司在本季度继续投资于关键能力和创新领域，总运营费用达到3700万美元，环比下降6%，同比增长61%，其中产品开发和IT能力方面的支出同比增长88%，销售、营销和一般管理费用（G&A）同比增长35%[37] - 公司有效所得税率从上季度的18%降至8%，主要受阿根廷税前收入降低的影响，年初至今有效税率为18%[41] - 公司保持着3.2亿美元的强大流动性头寸，包括2.08亿美元可用于一般公司用途的现金和1.12亿美元的短期投资，即使在今年执行了1亿美元的股票回购之后[42] 问答环节所有的提问和回答 问题1：关于巴西毛利润损失，能否详细说明一个主要商家钱包份额损失的情况，是否会有其他商家效仿，以及G&A费用下降的情况，考虑到投资计划，未来费用如何变化？[51] - 巴西的情况是由于特定商家获得支付机构许可证，监管环境要求其直接与收单机构合作导致，这种情况较为特殊，不应推广到其他市场和商家，公司已将该商家迁移到新的编排产品，Q4开始恢复业务量[54][55][56] - 关于成本，G&A费用在Q1后下降是短期的成本控制措施，公司仍将继续投资于产品和IT方面，未来成本预计会略有上升，但会谨慎对待各项成本和投资[57][58] 问题2：在其他地区（非核心地区）看到很强的毛利润增长，是否有新的快速增长的地区，这些地区业务是跨境还是本地到本地为主？[60] - 许多新市场是跨境业务，部分是前沿市场，支付基础设施欠发达，商家倾向于借助公司的One dLocal解决方案进入这些市场，本季度哥伦比亚、秘鲁表现出色，南非也开始展现出强大的业务实力[62][64] 问题3：能否将第四季度的指引视为2025年的运行率？[66] - 公司目前仍处于高速增长阶段，看到业务管道中有很多机会，但目前确定第四季度和2025年的关系还为时过早，公司将在修订中期指引时给出关于2025年更清晰的信息，目前对业务管道持乐观态度[67][68][69] 问题4：关于汇款业务，与速汇金等公司相比，竞争优势是什么？[70] - 公司的竞争优势在于结合了强大的支付（pay - ins）和汇款（payouts）业务，能够提供快速的支付能力、有竞争力的外汇定价和强大的流动性，拥有高质量的技术堆栈、服务模式以及广泛的市场覆盖能力[71][72][73] 问题5：拉丁美洲和其他地区的毛利润率不同，未来毛利润率应在什么水平正常化？[75] - 随着业务增长和规模扩大，公司有成本谈判能力，已经有一定的成本改进，跨境业务在新市场往往有更高的利润率，但国家和支付方式的组合较难预测，公司主要是优化毛利润，难以给出具体的利润率指导[76][77][78][79] 问题6：关于成本，今年提到投资导致运营费用（OpEx）较高，未来如何看待投资，2025年是否还会继续投资或者重新获得运营杠杆？[80] - 公司近几个季度一直在逐季实现运营杠杆，目前仍处于结合投资构建能力和朝着中期目标发展的阶段，未来几个季度仍会有谨慎的投资，之后可能会全面进入运营杠杆阶段[81][82][83] 问题7：在尼日利亚、厄瓜多尔和乌干达的投资，如果开始产生回报，将在哪些方面体现，是TPV的增长还是成本降低，以及支付编排解决方案相关问题？[85] - 许可证投资短期内难以体现在成本结构改善上，更多是一种商业优势，长期来看有助于获得更多业务量和交易，支付编排解决方案是为了给商家提供更多选择，商家可以根据自身需求选择，主要是为了拓展新业务和新商家[87][88][89][90] 问题8：关于第四季度，是否有数据表明可能不会出现典型的季节性，还是因为新兴市场的波动性而保守估计，以及关于前10大客户和非前10大客户的收入增长和未来的收入集中度问题？[92][95] - 第四季度结果在未来四周才会完全显现，目前TPV趋势良好但仍需谨慎，从区域和市场角度看公司在实现多元化，但从商家角度看，目前仍会有一定的收入集中在前10大客户，短期内不会快速分散，中期目标是降低对前10大客户的依赖[93][94][96][97][98][99]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度营收为470.9万美元，较2023年同期的476万美元下降1%[67] - 2024年第三季度SaaS营收为466.1万美元，较2023年同期的463.5万美元增长1%，占第三季度营收的99%[67] - 2024年第三季度毛利润占营收比例为91%，与2023年同期相同，处于预期高端[68] - 2024年第三季度运营费用为519.5万美元，较2023年同期的522.7万美元下降1%[69] - 2024年第三季度净亏损83.7万美元，较2023年同期的72.4万美元净亏损增加11.3万美元，稀释后每股净亏损均为0.04美元[71] - 2024年第三季度调整后EBITDA亏损16.8万美元，较2023年同期的27.1万美元亏损有所改善[72] - 2024年第三季度末现金为570万美元，且产生7.3万美元利息收入[72] 各条业务线数据和关键指标变化 - **零售业务**：与零售商达成协议，预计与某零售租赁公司的合作将带来六位数的低额年收入，某百货商店部分业务转移至银行API带来收入增长，零售业务虽受经济影响但仍是业务重要组成部分，在第三季度部门商店、服装店、珠宝店等交易数量有两位数的下降[17][18][19][20][90] - **银行业务**：与多家银行有合作进展，包括与区域银行签订多年协议，预计带来六位数的年收入，与大型南方区域银行的多年协议有望成为七位数合同，某银行交易增长30%，预计2025年来自银行的收入将大幅增加[21][22][23][24][25] - **加拿大市场业务**：第三季度继续向加拿大扩张，小型但不断增长的加拿大网上银行完成数字在线用例集成，预计将有更多营收机会[26] - **房地产市场业务**：与Doma Title Insurance合作应对卖方假冒欺诈，Westcor Land Title Insurance Company采用公司技术推出验证工具，房地产市场业务持续稳健增长[27][33] - **社交媒体业务**：与一家跨国社交媒体平台合作，虽有延迟但因对方扩大使用案例而成为好消息，目标是明年初上线[40] - **体育场运营业务**：即将与两家食品饮料特许经营商敲定协议，并通过他们与体育场馆的主要销售点公司达成协议，以将验证过程整合进销售点系统[42][43] - **数字空间业务**：一家身份管理软件公司正在将公司技术整合进其平台，该公司服务众多大型企业，显示公司技术的优越性[45] - **汽车业务**：2024年第三季度较2023年第三季度增长28%[47] - **就业验证业务**：就业验证市场的扩张努力开始取得成效，在货物运输领域的使用案例成功后将推广到更多地点，并有望宣布新的合作伙伴关系[47][48][49][52] 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未提及，无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于拓展新市场和垂直领域以实现多元化发展，减少对零售业务的依赖，如金融服务、社交媒体、酒店和娱乐等领域的机会正在增加[73] - 注重提升客户成功项目，通过组织变革推动销售增长，如Sandra Bauer加入团队后进行的一系列举措[7][8][9] - 继续参加贸易展提升品牌知名度，同时评估投资回报率并探索其他机会，且将更多精力放在为销售团队开发支持材料上[11][14][15][16] - 在产品开发方面持续投入，应对欺诈者不断变化的手段，包括迁移到新平台、采用新的机器学习和统计计算、增强文档活性检测等[54][57][58][59] - 公司认为自身技术准确且独特，相比其他竞争对手有优势，如在与潜在客户交流中强调自身与其他有模板化验证的公司不同[86][88][96] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 零售行业面临挑战，如破产增加、消费者支出减少、信贷紧缩等，但公司通过拓展新垂直领域实现了业务的持平或小幅增长，预计这些新垂直领域在2025年将有显著增长机会[73][99][100] - 公司在云迁移方面取得进展，预计第四季度研发支出减少，且迁移及其他系统举措将提高客户满意度、留存率并加速新客户入职，同时保持或提高利润率水平[64][65][75] - 尽管当前零售业务面临逆风，但公司对未来持乐观态度，希望随着通胀下降等因素零售业务能有所好转，同时期待新合作项目能推动增长[81][82][83][91] 其他重要信息 - 过去两年在研发方面投入约880万美元，在从Azure到AWS的迁移方面投入约220万美元，大部分工作已完成且现金支出已基本结束[61] - 公司90%以上的毛利率为未来发展奠定良好基础，预计明年在加速营收增长的推动下产生现金[62] 问答环节所有的提问和回答 问题：何时能度过零售业务较难的对比期看到更好的增长[78] - 回答：管理层认为零售业务的疲软大约从去年年中开始，随着通胀下降等因素，希望零售业务能好转，同时公司拓展的其他垂直领域也有潜力，即使部分客户尚未完全实施相关业务[80][81][83] 问题：对现金水平的看法以及是否会加大销售和营销投入[84] - 回答：公司不需要筹集现金来运营业务，目前正在评估去年营销支出情况，对于一些投资回报率低的会议将不再参加，同时强调自身独特性以吸引客户[85][86][88] 问题：能否提供第三季度零售业务量趋势以及对第四季度季节性的看法[89] - 回答：第三季度在百货商店、服装店、珠宝店等交易数量有两位数的下降，目前还未关注第四季度季节性情况，但希望新客户上线能推动增长[90][91] 问题：明确新业务每笔交易价格增长是针对所有扫描量还是新客户[93] - 回答：是新业务之间的比较，即2023年第三季度新客户与2024年第二季度和第三季度新客户之间的比较，以显示公司价值被认可[93] 问题：评估当前销售管道规模与之前相比如何，是否有大型交易推动未来一两个季度的同比增长[94] - 回答：当前的销售管道比三个季度前更好，正在与一些潜在大客户进行概念验证，但大型客户从概念验证到通过安全审计需要时间，希望下次电话会议能有更多成果分享[95][97]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度营收约230万美元，2023年第三季度约620万美元[27] - 2024年第三季度不含股票薪酬的研发费用约1100万美元，2023年第三季度约950万美元[27] - 2024年第三季度不含股票薪酬的总务与行政费用约220万美元，2023年第三季度约180万美元[28] - 2024年第三季度净亏损约1260万美元，2023年第三季度净亏损约640万美元2024年前9个月净亏损约3340万美元，2023年前9个月净亏损约2150万美元[28] - 截至2024年9月30日现金、现金等价物和有价证券总计约8500万美元，后续完成普通股公开募股净收益约8080万美元，按预估计算总计约1.66亿美元[25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司主要业务围绕deramiocel的研发、生产与商业化，目前处于向FDA申请BLA阶段，暂未提及业务线数据指标变化相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及各个市场数据和关键指标变化相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点为推动deramiocel获批上市，先针对DMD心肌病进行申请，后续再补充骨骼肌肌病到标签中，同时积极拓展国际市场，与Nippon Shinyaku合作开展欧洲市场业务[6][11][19] - 公司正在积极探索将deramiocel扩展到贝克肌营养不良症的机会，继续致力于StealthX外泌体平台技术的研发，包括外泌体产品管线建设、与美国政府的Project NextGen合作开展StealthX疫苗项目[20][21][22] - 行业竞争方面未提及相关内容 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司发展充满信心，认为deramiocel在治疗DMD心肌病方面潜力巨大，若获批将有广阔市场前景，且与支付方的初步讨论积极，预计报销情况与其他近期获批的DMD疗法一致[14] - 公司近期融资确保了未来执行里程碑的路径，目前正按计划推进BLA提交工作，预计2025年上半年收到FDA关于申请状态的回复，若审查顺利，预计2025年下半年设定PDUFA日期[11] 其他重要信息 - 公司制造deramiocel的原料来自移植合格但因技术原因不能用于移植的人类心脏，一个心脏可产生数千剂产品，目前正在进行提高产量的产品开发活动，产品临床保质期为5年[16] - 公司在圣地亚哥建立了小型商业制造工厂，已实现与洛杉矶临床制造工厂的非临床可比性，目标是在产品推出一年内使另一个设施上线以满足需求，目前圣地亚哥工厂已全面运营并积极生产剂量，同时正在积极准备预许可检查[16][17] 问答环节所有的提问和回答 问题: Nippon Shinyaku和公司为准备市场和满足潜在商业需求做了什么 - 回答: Nippon Shinyaku在美国已拥有针对DMD市场的相关团队，目前约125人专门为deramiocel的推出做准备，公司也安排人员与Nippon Shinyaku合作确保产品顺利推出，在制造方面，公司长期准备商业化，圣地亚哥工厂已具备商业规模且准备好接受预许可检查，同时正在规划建设新的制造设施，其制造模式为模块化，易于扩展[30][31][32][33] 问题: 考虑到欧洲商业化选项，如何看待当前与扩展后的制造能力对市场供应的影响 - 回答: 圣地亚哥正在建设和制造的设施将能够服务欧洲和日本市场，已经建立了运输模式并正在与欧洲当局合作，这些都已纳入制造规模扩大和产品全球市场扩张的规划中[36][37] 问题: 获得心肌病标签后追求上肢骨骼肌改善标签扩展，对商业规模有何增量收益 - 回答: 100%的DMD患者会患心肌病，心肌病标签的市场规模可能最广泛，理论上和实际上可能存在心脏功能相对保留但需要deramiocel减轻骨骼肌功能障碍的患者，扩展标签可涵盖这些患者，但心肌病标签已足够广泛[38][39][40] 问题: 2025年下半年的审批预期是优先审查还是标准审查 - 回答: 作为RMAT的一部分，公司预期是优先审查，并围绕此构建时间表[41] 问题: 对于基线左心室射血分数低于45%的更严重患者，心脏功能临床意义上的改善标准是什么，数据集中该子集情况如何 - 回答: 在HOPE - 2开放标签扩展试验中，所有接受deramiocel治疗的患者都有改善，射血分数低于45%的患者改善程度低于高于45%的患者，因为低于45%的患者心脏有更多疤痕和受损组织，但所有患者都受益[43] 问题: 从患者病程角度，如何监测DMD患者的心脏衰退，医生何时开始认真监测，若有批准疗法该领域能否做得更好 - 回答: 大多数孩子在10岁前接受心脏MRI评估心脏功能和结构，心脏疤痕或射血分数开始下降到55%以下都可能触发deramiocel治疗，公司计划向多种医生推广，让他们意识到症状和体征，批准deramiocel将加速对DMD相关心脏疾病的测量和积极治疗[44][45][46] 问题: 对于未授权地区的患者，公司是直接销售还是通过合作伙伴销售 - 回答: Nippon Shinyaku有权在美国、欧洲和日本销售、营销和分销，世界其他地区仍归公司所有，公司目前计划直接营销[48] 问题: deramiocel的潜在标签使用是否会受基因疗法或外显子跳跃者的限制 - 回答: 与FDA的当前沟通表明，deramiocel的使用将独立于其他现有疗法，在临床试验中已有接受外显子跳跃者或基因疗法的患者，目前的指导是开放使用[49] 问题: 是否预期会有AdComs - 回答: 无法预测，公司与FDA的关系非常协作，数据强大客观，但公司也在为可能的AdComs做准备[50][51] 问题: HOPE - 3的读数是否会增加deramiocel的销售额 - 回答: 任何可治疗的患者都会增加销售额，扩展标签对治疗有益，心肌病治疗机会对扩大市场规模和鼓励支付方覆盖费用都有很大机会[52] 问题: 能否讨论2025年的发展计划，如贝克肌营养不良症的潜在试验设计 - 回答: 目标是开始与机构讨论贝克肌营养不良症，关键意见领袖认为其心肌病与DMD心肌病无法区分，目前正在与关键意见领袖、机构和自己的监管团队合作设计试验，但目前还无法回答试验设计相关问题，可能要到2025年第一季度之后才有明确答案[53][54]