财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度OvaSuite营收为230万美元，较去年同期的220万美元增长2%，较2024年第二季度的240万美元略有下降 [21] - 2024年第三季度OvaSuite测试数量较去年同期的5783次增长4% [21] - 2024年第三季度平均单价为376美元，2023年第三季度为383美元 [22] - 2024年第三季度OvaWatch平均单价为360美元，较去年同期的347美元增长4% [22] - 2024年第三季度OvaWatch测试量占OvaSuite总测试量的22%，去年同期为18% [23] - 2024年第三季度毛利率为60%，较2023年第三季度的59%有所提高 [24] - 2024年第三季度研发费用较2023年同期减少9万美元（9%） [24] - 2024年第三季度销售和营销费用较2023年同期增加44.1万美元（26%），但2024年前9个月较2023年同期仅增长2% [25] - 2024年第三季度一般和管理费用较2023年同期减少67.5万美元（25%），2024年前9个月较2023年同期减少180万美元（19%） [25] - 2024年第三季度运营活动使用现金290万美元，较2023年第三季度的330万美元下降12% [26] - 截至2024年9月30日现金和受限现金为210万美元，低于2023年12月31日的290万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - OvaSuite业务：2024年第三季度营收增长2%，测试数量增长4%，平均单价有所下降，OvaWatch测试量占比上升且平均单价上升 [21][22][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 严重天气（如飓风Helene）影响了公司在佛罗里达、乔治亚、南卡罗来纳、北卡罗来纳和田纳西等主要市场，对业务增长造成负面影响 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进OvaSuite产品组合的推广，与Dorsata合作创建临床工作流程工具，预计2025年完成并集成到EMR系统中 [7][8] - 公司获得1000万美元联邦奖励用于开发ENDOinform，已向负责监督奖励的机构提交了与第一个里程碑相关的交付成果和其他所需信息，预计年底前收到首笔200万美元付款，研发团队正朝着2025年第一季度完成第二个里程碑努力 [11][13] - 公司在ENDOinform临床研究方面取得进展，已收集近500个样本并新增几个临床站点，将利用ARPA - H资金加速临床研究，同时探索购买更多样本以满足上市要求 [18] - 公司认为在申请ARPA - H奖励时，其从开发到商业化的完整方案、OvaSuite的业绩记录、商业化能力等使其脱颖而出 [30] - 对于ENDOinform，公司目前专注于将其作为诊断工具推进，未来商业化并收集更多患者数据后，可能会与子宫内膜异位症创新治疗公司合作以实现预测性诊断 [32] - 公司认为当前的合作环境是积极的，随着女性健康领域关注度的提高，创新制药公司的投资增加将为公司带来更多机会 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管受到严重天气影响，但公司认为其在全国范围内提高商业能力的举措有助于减少区域中断的影响，且10月、11月有多个业务量强劲的日子和星期 [6] - 公司对完成ENDOinform和OVAinform的开发持乐观态度，将尽可能快地推进这两个项目 [31] 其他重要信息 - 纽约州卫生部门临床实验室评估项目经过两年多的审查后批准OvaWatch在纽约州使用，公司随后迅速扩大了与BioReference实验室的商业分销合作关系，将OvaWatch加入其测试项目中 [9][10] - 公司与多家机构合作发表科学论文，证明在现有蛋白质检测中添加microRNA和元数据可显著提高早期卵巢癌检测的灵敏度和特异性 [19] - 公司重申2024年运营现金使用指导为低于1450万美元，已申请将2024年第三季度的10 - Q报表提交期限延长至2024年11月19日 [27] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司在申请ARPA - H奖励时脱颖而出的原因 - 公司提供从开发到商业化的完整方案、有OvaSuite的业绩记录、具备商业化能力等是脱颖而出的原因 [30] 问题: 能否提供OVAinform和ENDOinform从开发到商业化的预计时间表，ENDOinform是否可能需要ARPA - H的全部两年资助 - 与ARPA - H签订了两年的资助合同，会尽快推进，乐观估计可在两年内完成ENDOinform的开发，OVAinform仍在开发过程中，需要合理分配资金以推进各阶段进展 [31] 问题: 对于未来与子宫内膜异位症治疗公司合作有何想法以及如何描述当前的整体合作环境 - 目前专注于将ENDOinform作为诊断工具推进，未来商业化并收集更多患者数据后，可能会与子宫内膜异位症创新治疗公司合作以实现预测性诊断，当前合作环境积极，女性健康领域关注度提高将带来更多机会 [32][33]

财务数据和关键指标变化 - 文档未提供相关内容 各条业务线数据和关键指标变化 - 文档未提供相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未提供相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 文档未提供相关内容 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 文档未提供相关内容 其他重要信息 - 会议于2024年11月14日上午8点（美国东部时间）举行，有多家金融机构参与会议，会议提供同声传译、可在公司投资者关系网站获取会议记录、可在聊天图标下载包括英文版的演示文稿等信息[1][2][3][4] - 会议中公司陈述时所有参与者麦克风将被禁用，陈述后将开始问答环节，会议提供的业务展望、预测等信息基于公司管理层信念、假设和现有信息，前瞻性陈述不是业绩保证，涉及风险、不确定性和假设[4][5] 问答环节所有的提问和回答 - 文档未提供相关内容

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度合并营收为6.01亿美元，2023年第三季度为5.8亿美元，2024年第二季度为6.14亿美元[17] - 折旧及摊销前的毛利润为1.76亿美元，占营收的29%，2023年第三季度为1.5亿美元，占营收26%，2024年第二季度为1.73亿美元，占营收28%[17] - 调整后的息税折旧摊销前利润为1.2亿美元，2023年第三季度为9000万美元，2024年第二季度为1.22亿美元[18] - 能源基础设施折旧及摊销前毛利润为9100万美元，2023年第三季度为7700万美元，2024年第二季度相同[18] - 售后市场服务折旧及摊销前的毛利润率为19%[19] - 2024年第三季度运营活动提供的现金为9800万美元，其中营运资金回收3500万美元[20] - 2024年第三季度自由现金流为7800万美元，2023年第三季度为2900万美元，2024年第二季度为60亿美元[20] - 2024年第三季度公司投资3300万美元，包括1600万美元的资本支出和1700万美元的东半球EI项目扩张[21] - 2024年第三季度通过股息向股东返还200万美元[21] - 2024年第三季度末净债务为6.92亿美元，其中包括9500万美元现金，可用流动性为5.88亿美元[22] 各条业务线数据和关键指标变化 能源基础设施业务 - 在美国，合同压缩车队在二叠纪盆地天然气产量增加的推动下表现良好，本季度42.8万马力的利用率为94%，2024年第三季度营收为3700万美元，折旧及摊销前的毛利润率为70%，2023年为3300万美元和67%[9] - 国际能源基础设施业务包括中东和拉丁美洲约150万马力的运营压缩和26个建造、拥有、运营和维护项目，在阿曼的两个采出水项目表现良好且其中一个正在扩建，该业务由约15亿美元的合同收入支持，平均合同期限超过5年[11] 售后市场服务业务 - 受益于本季度的高活动水平和客户维护活动，预计这些趋势将持续到2025年[12] - 在工程系统方面，本季度预订量为3.49亿美元，积压订单保持在13亿美元，大部分积压订单计划在未来12个月内转化为收入[12] - 设施吞吐量保持稳定，该业务线的利润率得益于有利的产品组合和强劲的项目执行[13] 各个市场数据和关键指标变化 - 在美国，合同压缩设备需求强劲，新设备正在核心运营区域根据多年合同进行部署，重点是大马力、天然气和电力驱动应用[10] - 在北美，国内天然气价格长期疲软影响了对新工程系统设备和服务的需求[13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于提高核心业务的盈利能力，简化运营和地理覆盖范围，最大化自由现金流以增强财务状况和提高股东回报[29] - 公司将继续有选择地部署增长资本，重点关注美国和中东的客户支持机会，预计2025年增长资本将低于长期历史平均水平[24][25] - 公司已将2024年的资本支出指导修订为8000 - 9000万美元，之前为9000 - 1.1亿美元[24] - 公司目前处于1.5 - 2.0倍的目标杠杆范围内，将扩大资本分配优先级，包括增加股东直接回报，董事会已决定将季度股息提高50%[26] - 公司在能源基础设施和售后市场服务业务线的运营表现强劲，这两个业务线在本季度折旧及摊销前的毛利润占比达65%[7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务的潜在宏观驱动因素非常强劲，全球能源安全的持续关注和对低排放天然气需求的增长，导致对公司能源基础设施和能源转型解决方案的强劲需求[15] - 尽管北美天然气价格疲软，但公司工程系统产品和服务的中期前景仍然具有吸引力，这得益于全球天然气、石油和采出水量的增加以及脱碳活动[14] 其他重要信息 - 2024年10月，公司赎回了6250万美元于2027年10月到期的9%票据，赎回价格为103%，资金来源于可用流动性[22] - 公司预计赎回票据所节省的利息将大大超过支付的赎回溢价[22] 问答环节所有的提问和回答 问题：既然公司开始转向股东回报，多久评估一次股息，最终的股东回报目标是什么，目标杠杆范围是否可能改变 - 公司对1.5 - 2.0倍的目标杠杆范围感到满意，目前打算在未来几个季度进一步降低债务的同时提高股东回报，但现在提供长期目标还为时过早[32] 问题：能否提供美国合同压缩车队潜在的总马力增加量、最低回报率和最低合同期限 - 公司将在2025年第一周提供关于该年资本支出计划的进一步指导，目前没有确定要增加的马力数，公司将与最佳客户和设备进行投资以提供最佳长期回报，2024年部署的新增长资本是根据多年合同进行的，最近一批资本投入的合同压缩业务合同初始期限都超过4年[34][35] 问题：资本回报策略以及选择小额股息增加而非其他方式的原因 - 公司处于目标杠杆范围内，目前的优先事项是在进一步偿还债务的同时提高股东回报，公司将每季度根据财务状况、资产负债表、自由现金流以及可持续收入流等情况来考虑不同的资本回报方式，如股息、股票回购、增长资本支出和债务减少等[39] 问题：如何看待工程能源基础设施业务本季度毛利润率的上升 - 本季度有一些更高的检修工作，尤其是在中东，EI平台的资产利用率持续强劲，部分资产基础的费率也有所提高，但检修工作比较零星，未来不应将其纳入展望，利用率应保持稳定正常，费率上涨有望持续，但不应将第三季度的数字作为未来的正常水平[41][42] 问题：如何理解工程系统业务的积压订单情况 - 公司对本季度的预订量感到满意，积压订单为13亿美元，其中包含多种产品和地区，尽管北美天然气价格疲软且二叠纪盆地有整合情况，但公司看到工程系统业务的结果正在向过去几年的平均水平回归[45][46] 问题：美国租赁压缩业务有积极趋势，但压缩销售的利润率却在下降，客户对压缩设备的购买和租赁决策是否有变化 - 公司认为客户决策没有真正改变，需要密切关注二叠纪盆地的整合者如何看待基础设施，公司拥有规模和多种服务来满足客户需求[47][48]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为5850万美元，较去年同期增长359% [26] - 本季度毛利润为410万美元，去年同期为 - 1380万美元 [28] - 本季度运营亏损为 - 1370万美元，2023年第三季度为 - 2400万美元 [29] - 本季度销售、一般和管理费用（SG&A）为1230万美元，去年同期为990万美元 [30] - 本季度运营使用现金为1790万美元，资本支出为140万美元，自由现金流为 - 1930万美元 [30] - 本季度末现金余额为8960万美元，为公司历史最高季度末余额，10月月末现金余额增加至1.069亿美元 [30][31] - 本季度末合同积压量为3.162亿美元，创公司纪录 [31] - 公司将全年营收指导范围缩小至2.15亿美元至2.35亿美元，并趋向中点 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - OMES业务本季度营收为3410万美元，较Q2减少约500万美元，预计Q4后期和明年Q1继续减少，预计Q4开始因CP - 22和NSNS奖项有营收增长 [26][27] - LTVS业务第一年合同价值3000万美元，每月贡献约200 - 300万美元 [39] - NSNS合同初始1.5亿美元验证阶段任务订单分解：第一个任务订单为期6个月，价值约900万美元；第二个任务订单为期6个月，价值1800万美元；第三个任务订单价值4350万美元，约6 - 12个月；第四个任务订单为期12个月，价值6150万美元；第五个任务订单为期12个月，价值1800万美元 [41][42][43] 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未涉及，无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司聚焦交付、数据传输和基础设施即服务三大核心服务支柱，通过获取月球南极交付任务、赢得近太空网络服务（NSNS）合同、推进月球地形车（LTV）和重型货物着陆器设计等战略举措，实现商业和政府月球探索任务并获取长尾收益 [9] - 在NSNS合同方面，公司作为唯一中标者，合同价值在未来十年高达48.2亿美元，计划利用已签约的交付任务在月球周围部署月球数据中继卫星星座，采用按分钟付费的服务模式提升利润率 [12] - 对于LTV业务，公司认为自身提供交付、数据传输和基础设施即服务的能力是竞争优势，预计该业务合同将在2025年下半年竞争并于年底授予 [48] - 公司认为美国重返月球有两党支持，在与中国的太空竞赛中，发展可持续的月球经济并引领世界太空探索对美国至关重要，公司计划通过稳定的任务节奏实现这一目标 [21] - 公司认为NASA为成功执行阿尔忒弥斯计划，可能需要根据预算和进度进行调整，应继续与商业行业合作推动低成本、渐进式发展路线 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为过去五六年在环月空间有两党支持，预计新政府下商业太空活动将继续并加强，商业太空将成为开启环月经济的重要组成部分 [47] - 公司目前现金状况良好，至少到明年年底处于安全位置，将伺机增加资本，对于NSNS和潜在的LTV合同可能进行项目融资 [54] - 公司认为通过稳定的任务节奏开展月球基础设施建设，对于支持人类长期驻留月球至关重要，这有助于将月球开发目标始终置于美国的视野之内 [58] 其他重要信息 - 公司承担了NASA月球勘测轨道飞行器（Lunar Reconnaissance Orbiter）和Shadowcam相机及图像的运营和数据分析合同，价值约900万美元，这有助于构建地球端数据仓库和分析基础设施 [60] 问答环节所有的提问和回答 问题: 在NSNS被授予独家来源后，LTV是否仍可能授予多个供应商 - 公司正在与NASA讨论LTV的授予策略，尚未确定是单一授予还是多个授予，目前仍有讨论的可能性 [34] 问题: 正在考虑竞标哪些太空或其他国防部（DoD）项目的合同工作 - 公司正在与国防部社区讨论一些机会，主要在轨道转移阶段等领域，而非表面操作，有机会在奔月发射时搭载可进入其他轨道的共享有效载荷 [35] 问题: 能否提供本季度营收的项目组合更多信息，以及LTV初始一年合同对本季度结果的贡献程度 - OMES业务贡献3400万美元，其他项目是着陆器和LTV的混合，LTV第一年合同价值3000万美元，每月贡献约200 - 300万美元 [39] 问题: 能否分享NSNS在Q4和2025年可能的增长情况，以及初始任务订单的相关情况 - NSNS合同初始1.5亿美元验证阶段任务订单分解：第一个任务订单为期6个月，价值约900万美元；第二个任务订单为期6个月，价值1800万美元；第三个任务订单价值4350万美元，约6 - 12个月；第四个任务订单为期12个月，价值6150万美元；第五个任务订单为期12个月，价值1800万美元 [41][42][43] 问题: 新政府上台对太空行业可能有积极影响，对此有何看法 - 公司认为过去五六年在环月空间有两党支持，预计新政府下商业太空活动将继续并加强，商业太空将成为开启环月经济的重要组成部分 [47] 问题: 能否深入阐述在LTV方面的竞争优势，是数据、月球车还是着陆器，或者三者皆是 - LTV是一项全面的服务，包括将其运送到月球表面、在月球表面自主操作以及数据传输和控制，公司在交付、数据传输服务和基础设施即服务方面的独特能力使其在竞争中脱颖而出 [48] 问题: 随着IM - 2任务发射窗口临近和明年晚些时候LTV合同决策临近，投资者应关注哪些事项 - 对于IM - 2任务，目标是2月发射窗口，之后3月有Nova - D重型货物着陆器的设计评审，这将为LTV交付演示任务的筛选做准备，预计该合同5月开始提案活动并于年底授予 [52] 问题: 本季度末有9000万美元流动性，如何看待未来12个月的现金跑道、现金消耗或流动性预期 - 公司目前现金状况良好，至少到明年年底处于安全位置，将伺机增加资本，对于NSNS和潜在的LTV合同可能进行项目融资 [54] 问题: 在商业模型和公司能力可使月球开发目标始终处于视野之内的情况下，相关对话的节奏如何 - 公司认为通过稳定的任务节奏开展月球基础设施建设，对于支持人类长期驻留月球至关重要，这有助于将月球开发目标始终置于美国的视野之内 [58] 问题: 承担月球勘测和Shadowcam任务的财务承诺情况，是否能获取专有数据 - NASA支付约900万美元用于管理，数据为开源数据，对公司的价值在于构建地球端数据仓库和分析基础设施 [60] 问题: NSNS合同的首批基础设施部署步骤及时间框架 - 首批基础设施将在2025年末2026年初的任务三中部署，卫星入轨并检查后将开启运营服务收入流 [62] 问题: 假设月球车项目成功，项目启动后的首个里程碑是什么 - 下一阶段LTV合同首先要完成初步设计评审（PDR），包括月球车和着陆系统，之后通过关键设计评审（CDR），进行月球车的设计开发和资格认证，然后发射到月球表面，进行全面表面检查和性能验证，同时NASA将授予月球表面运营任务合同 [63]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为710万美元，2023年第三季度为720万美元2024年前九个月营收为2440万美元，较上年同期增长26% [16] - 毛利率为51%，低于上年同期的54% [17] - 本季度净亏损300万美元，每股亏损1.22美元，上年同期净亏损200万美元，每股亏损0.83美元 [17] - 总费用为1030万美元，上年同期为950万美元 [18] - 运营亏损为330万美元，上年同期为230万美元 [19] - 截至2024年9月30日，现金和短期投资为920万美元，6月30日为1150万美元，第三季度末营运资金为2710万美元，6月30日为3180万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直播制作业务（Live Production）：本季度营收440万美元，该业务在第三季度出现暂时的营收下降，部分原因是2024年夏季奥运会导致非奥运项目搁置以及中东地区地缘政治紧张导致新项目采购延迟 [9][38] - 军事与政府部门（MilGov）业务：本季度营收180万美元，目前销售漏斗中有一半机会是MilGov业务，预计2024年MilGov业务预订额超过900万美元，同比增长超60%，历史上该业务占公司营收比例不到30% [22][38] - 服务业务：本季度服务营收70万美元，目前公司产品中只有不到10%有服务水平协议（SLA），12月将推出LinkMatrix V2以提升服务能力 [25][38] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：在MilGov业务方面，公司在美国有诸多成功项目，如巴尔的摩市、巴尔的摩县、新泽西州警察局、华盛顿特区地铁警察局、美国国土安全部等，同时通过收购BMS，公司在中东、欧洲和亚洲市场也有更多机会 [37] - 国际市场：在直播制作业务方面，公司在国际市场有多项成果，如赢得墨西哥最高法院直播项目、乔治亚州县选举直播项目、马来西亚国家广播公司升级项目等，国际市场报价活动依然强劲 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重申三年财务和运营目标，包括保持在直播制作领域的强势地位，加速MilGov部门和经常性营收服务业务的增长，以在2025年实现现金流正向 [8] - 公司推出新的ERP系统以优化核心业务，通过整合制造设施、精简组织、消除表现不佳的产品线、优化人员配置等措施降低成本，预计从第四季度开始每年节省超600万美元 [14][15] - 公司将继续通过服务水平协议推动更多经常性营收，计划继续进行有针对性的研发投资以保持竞争优势，在无人机指挥与控制方面的投资有助于把握该领域新兴机会，加强与原始设备制造商（OEM）合作伙伴的合作以满足市场需求 [25][24][28] - 公司期待与新兴技术领域的公司合作，如虚拟现实、增强现实和人工智能，以开拓新的商业应用并推动增长 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为直播制作业务营收下降是暂时的，预计未来几个月相关活动将恢复正常节奏，尽管短期内营收可能疲软，但公司已采取措施巩固运营并为MilGov部门的持续增长做好战略定位 [9][14] - 公司认为无人机公共安全和国防行业有增长潜力，增加的国防开支、自主系统研发投资和安全通信技术将推动创新，公司将提升在无人通信领域的知名度并与市场关键参与者更多互动 [24] - 公司虽然可能会根据市场情况调整三年战略的时间表，但对执行战略并实现长期可持续盈利增长充满信心，公司将继续关注成本效率，向高利润率的服务营收转型 [30] 其他重要信息 - 公司本季度启动了与美国国土安全部的系统部署，还获得了华盛顿特区地铁警察局的订单，其技术将在2025年加拿大阿尔伯塔省G7峰会执法中发挥关键作用，在巴西也获得了用于警察和监控业务的下行链路解决方案订单 [12] - 公司的机载视频下行链路系统性能卓越，AeroLink成为下行链路解决方案的基石，Aero5绑定蜂窝解决方案满足部分客户需求，公司将继续推广其技术优势 [11][23] 问答环节所有的提问和回答 问题: 有没有分享总业务渠道（pipeline），是否受到短期挑战影响 - 总业务渠道目前约为5000万美元，高于之前，其中一半以上是MilGov业务机会，直播制作业务方面的机会也在增长，本季度直播制作业务的疲软与奥运会有关 [33] 问题: 中东地区延迟的MilGov订单规模有多大，基于目前局势有何预期 - 该订单涉及客户有200多架直升机和固定翼飞机以及多个接收站点，预计延迟约六个月，明年初有望继续进行演示、试验并执行项目 [34][35] 问题: 能否谈谈MilGov业务渠道的多样化情况 - 公司在MilGov业务方面有诸多成功项目，如美国的巴尔的摩市、巴尔的摩县、新泽西州警察局、华盛顿特区地铁警察局、美国国土安全部，还有丹麦国防部，通过收购BMS，在中东、欧洲和亚洲也有更多机会 [37] 问题: 能否量化MilGov业务在第三季度营收中的占比 - 在第三季度700万美元营收中，MilGov业务为180万美元，直播制作业务为440万美元，服务业务为70万美元 [38] 问题: 奥运会五个月后，直播制作业务是否有起色，第四季度是否依然疲软 - 直播制作业务的报价和采购活动有起色，本季度开局良好，但预计第四季度仍将疲软，公司已采取重组措施应对，如整合生产设施以降低成本 [40] 问题: 削减600万美元成本，生产设施方面的情况以及与人员成本削减的对比 - 公司将削减两个生产设施相关成本，约80万美元，其中一个将完全关闭，另一个将缩小规模，这些成本将在第四季度或明年第一季度削减，人员成本削减为370万美元，大部分人员将在第四季度离职，其余在明年第一季度离职，还有其他业务费用削减，总计约110万美元，将在明年逐步削减 [42][43]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为7.39亿美元,同比下降3.6%,但剔除退出美国Lawns和聚合商业务的影响,收入基本持平 [20] - 第三季度总调整EBITDA为1.08亿美元,同比增长6%,毛利率扩大130个基点 [22] - 维护业务调整EBITDA下降5百万美元,其中1百万美元与退出业务相关 [22] - 开发业务调整EBITDA增长29%,毛利率扩大270个基点 [23] - 公司第三季度自由现金流为1.2亿美元,同比增长 [25] - 公司净负债率从上年同期的4.8倍下降至2.4倍 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 维护业务收入受退出美国Lawns和聚合商业务的影响而下降,但公司对此感到乐观 [20] - 开发业务收入增长5.7%,得益于持续转化手头订单和高质量项目 [20] - 公司正在通过开发业务转化为维护业务合同的方式来推动维护业务增长 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司尚未提供具体的市场数据和关键指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在推进"一个BrightView"的整合,打破部门壁垒,提高跨业务线的协同 [15][16] - 公司正在投资改善员工福利和培养员工忠诚度,以提高客户服务水平和客户留存率 [11][12][13] - 公司正在优化营销策略,提高分支机构的客户定位和路径密度,提高效率 [15][16] - 公司未来将考虑通过并购来扩大市场份额,但目前正专注于内部整合和提升 [92][93][94][95] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的长期发展前景充满信心,认为通过改善员工福利和客户服务,公司有望实现可持续的盈利增长 [8][17][19] - 管理层预计2025财年及以后,公司的维护业务将实现有机增长,并通过开发业务转化为维护业务合同带来进一步增长 [76][77][78] 其他重要信息 - 公司第三季度调整EBITDA创历史新高,并预计全年EBITDA和利润率将实现同比改善 [9][19][28] - 公司大幅降低债务,利息费用下降约4500万美元,流动性大幅提升 [27] - 公司正在投资新的HRIS系统,以更好地管理员工并提高运营效率 [112][113] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tim Mulrooney 提问** 询问公司客户留存率的历史情况及未来目标 [36][37][38][39][40][41][42][43][44] **Dale Asplund 和 Brett Urban 回答** - 公司客户留存率在上市后有所下降,但在新CEO上任后开始改善,并有望在2024财年实现同比增长 - 公司认为客户留存率达到90%以上的分支机构是最理想的,未来将继续努力提高客户留存率 问题2 **Bob Labick 提问** 询问公司如何将开发业务转化为维护业务合同,以及这对利润的影响 [49][50][51][52][53][54][55] **Dale Asplund 和 Brett Urban 回答** - 公司正在打破部门壁垒,促进开发和维护业务的协同,并利用公司的规模优势提高转化率 - 过去转化率不到10%,未来有望大幅提高,这将为公司带来可观的维护业务收入增长和利润改善

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度总营收为2620万欧元，较2023年第三季度增长15.9% [15] - 2024年第三季度毛利润增长18%至1400万欧元，毛利润率上升99个基点至53.5% [15] - 2024年第三季度调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长7%至410万欧元，为连续第三个季度增长，调整后的EBITDA利润率为15.6%，略低于去年同期的16.9% [16] - 公司重申2024年全年营收指引为1.02亿 - 1.09亿欧元，调整后的EBITDA为1520万 - 1850万欧元，目前处于指引范围的下限 [17] - 截至2024年9月30日，公司持有1160万欧元现金及现金等价物，净营运资金（不包括递延对价和本票）为1130万欧元，较年初的510万欧元有所增加 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第三季度PAM和交钥匙业务营收为570万欧元，占总营收的21.8%，较2023年第三季度的460万欧元（占总营收20.6%）有所增长；2024年第三季度内容营收为2050万欧元，占总营收78.2%，2023年第三季度内容营收为1790万欧元，占总营收79.4% [18] - 美国市场内容分发增长推动全球专有内容营收较去年第三季度增长40% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：公司在美国的在线赌场游戏供应业务持续增长，2024年第三季度与多家运营商扩大合作关系，如与Caesars Entertainment扩展协议至宾夕法尼亚州、安大略省（加拿大），与FanDuel在宾夕法尼亚州推出新内容，与bet365扩展合作关系至新泽西州，且在季度结束后与Rush Street Interactive在特拉华州推出业务，计划于2025年第二季度在西弗吉尼亚州推出业务，美国市场专有内容营收增长强劲 [14][40][41][42] - 荷兰市场：2024年第三季度与Hard Rock Casino品牌达成交钥匙交易，推出第六个PAM客户，与711.nl成功推出Kambi Sportsbook，同时应对新的监管要求（如10月1日生效的月度存款限额），目前影响基本符合预期 [12][13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 董事会结束战略审查过程，未接受收到的提案，认为其未反映公司内在价值或当前及预期财务表现，但仍将对提升股东价值的机会保持开放态度，公司对业务计划、运营战略和财务前景充满信心 [9] - 加强高管领导团队，重新调整商业战略为区域聚焦型，为巴西市场做准备（2025年1月1日起巴西市场将受监管），包括准备技术套件、开发本地化内容、开设圣保罗办公室等，继续部署新的产品功能（如累积奖金和推荐引擎） [24][25][27] - 公司提供市场特定、本地化内容，拥有全面的产品套件和增强的支付者旅程管理工具，重新调整的商业战略使其成为iGaming解决方案的全球领导者，通过定制区域方法支持运营商在受监管和预监管市场的扩张，计划在新兴和监管市场引入新的交钥匙、PAM和枢纽客户，专注于欧洲、拉美和加拿大客户以推动跨渠道参与和交叉销售机会，通过战略合作伙伴关系提供一流解决方案 [28][29][30] - 公司的iGaming内容和技术解决方案具有差异化，如模块化、数据仓库独立灵活、拥有先进的报告仪表盘、专有远程游戏服务器技术、多奖项的Fuze玩家参与平台、多个第三方产品集成、垂直整合的产品套件等，这些使其成为一级受监管市场供应商 [32][33][34][35][36][37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年前景乐观，预计将保持两位数的营收增长、扩大利润率和增加运营杠杆，进一步巩固市场地位 [20] - 美国市场有望继续实现有意义的增长，巴西市场有机会显著增加营收，公司将继续在内容开发方面提高效率并增加产出，预计2025年美国市场在公司总营收中的占比将达到两位数百分比，同时产品组合和运营效率的提升也将影响营收增长，虽然目前对2025年利润率增长的节奏还不能具体评论，但预计会随着时间推移而增长 [48][49][56][59][62][63][64][65] 其他重要信息 - 2024年第三季度公司在所有关键绩效指标上实现了有意义的增长，包括16%的营收增长、18%的毛利润增长和7%的调整后EBITDA增长 [10] - 公司的自有内容工作室（Wild Streak Gaming、Atomic Slot Lab和Indigo Magic）的游戏营收在美国增长迅速，这些产品具有高利润率，公司是其知识产权所有者、开发者、技术所有者和分销商 [11] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于指引方面，2024年第四季度的高两位数营收增长是否会延续到2025年，哪些市场将推动这种增长 - 回答: 两位数增长是可能且可实现的，美国市场有机会继续增长，巴西市场在2025年1月1日监管启动后公司有积极计划，有望增加该市场的营收 [47][48] 问题: 关于提升股东价值，除了投资业务外是否还有其他方式，如股票回购、并购等 - 回答: 目前不认为股票回购是利用过剩资本的最佳方式，但会一直考虑，目前不需要对产品进行重大投资，重点是商业化投资，如引进合适人才，并且公司的业务管道中有很好的机会 [50][51][52] 问题: 美国市场本季度表现最佳，是因为市场覆盖更好还是市场进入策略改变，以及明年美国市场规模有多大 - 回答: 是多种因素的结合，市场覆盖持续增加，公司引进了合适的人才，内容开发管道不断优化，内部开发内容的节奏不断提高，明年推出新游戏的节奏将大幅增加，预计美国市场明年在公司总营收中的占比将达到两位数百分比 [55][56][59] 问题: 关于毛利率和EBITDA利润率，明年的增长是平稳的还是后半段加权的，能否提供利润率增长的节奏相关背景 - 回答: 目前对利润率增长的节奏做出具体评论还为时过早，增长与产品组合有关，专有内容和PAM业务的机会将是推动利润率增长的因素，2025年1月将明确2025年指引后可进一步说明 [60][61] 问题: 对于巴西市场，公司预计能占据多少市场份额，该市场相对于现有市场的重要性如何 - 回答: 目前很难说监管后的具体数字，公司与巴西市场的主要运营商有现有关系，预计监管后营收将显著增加，公司有望在该市场占据重要份额，计划在未来12 - 24个月内推出PAM业务，认为该市场对公司非常重要 [70][71] 问题: 公司对加密货币如何影响市场（B2B或B2C）有何看法，是否看到市场的战略举措对公司业务有顺风或逆风影响 - 回答: 在受监管的游戏世界中，监管机构尚未广泛接受加密货币作为存款、取款和游戏的手段，但随着时间推移可能会发生，这将增加公司的总可寻址市场（TAM）和总有效营收（GER），总体上是积极的影响，不过很难预测美国等重要司法管辖区的情况 [73][74][75]

财务数据和关键指标变化 - 2024年广告增长率为3%，预计2025年将达到或高于该水平[30] - 2024年公司在DTC业务上投入大量资金，预计该业务将显著改善，这也是公司给出多年指导的驱动因素之一[43] - 公司预计2025 - 2027年调整后每股收益（EPS）增长，2025年为高个位数增长，2026 - 2027年加速为双位数增长[9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至本季度末，迪士尼+核心和Hulu订阅用户达1.74亿，迪士尼+在短短五年内拥有超过1.2亿核心订阅用户[14] - 公司体验业务（Experiences）方面，2025年第一季度将受飓风和迪士尼宝藏号（Disney Treasure）预发布成本影响为负，之后在第二季度转正并逐步加强，预计全年增长率为6 - 8%[24] - 公司在内容制作方面，将有选择地在美国以外的EMEA和APAC地区进行投资，同时会控制整体投资规模，预计内容支出会有一定增长但不会对公司整体现金流或算法造成重大干扰[55][57] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场方面，约60%的新订阅用户选择广告支持型（AVOD）流媒体服务，目前美国AVOD用户占总用户的37%，全球为30%[70] - 在国际市场上，公司在印度将与Reliance达成合作，迪士尼将保留百分之三十多的股权，由Reliance管理业务[75] - 国际公园业务方面，本季度国际公园出现新的疲软现象，如巴黎奥运会影响了当地公园的客流量，上海也出现了消费者疲软现象，但预计都是暂时的[78] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括将创意重新置于核心地位，在电视、电影等内容创作方面取得成功，如电视节目获得众多奖项，电影在票房上表现出色，且成功的电影能通过多渠道创造更多价值[10][11][12] - 在体验业务方面，公司有针对性的投资策略，公园和体验业务规模不断扩大，迪士尼邮轮（Disney Cruise Line）舰队将增加，且与Epic Games合作打造新的游戏和娱乐世界[13][14] - 在流媒体业务上，12月4日将在迪士尼+上推出ESPN板块，2025年秋季初将推出ESPN的直接面向消费者（DTC）旗舰产品，同时通过技术改进、打击密码共享、统一技术堆栈等措施提升用户体验，增加用户粘性并减少流失，还将根据不同市场情况调整内容投资策略，注重国际市场发展[15][16][35][55] - 在广告业务方面，公司整合线性和流媒体业务，利用广告技术优势，不仅能为广告商提供更广泛、深入的服务，还能通过与谷歌和YouTube合作销售库存，为广告商提供差异化受众[28][29][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司已经从挑战和混乱时期走出来，目前处于增长的有利位置，对2025年及以后通过资产组合推动持续增长和创造股东价值充满信心[8][17] - 尽管线性业务面临挑战，但目前线性业务很强劲，因为它提供了与流媒体不同的受众，且公司通过整合业务在广告方面获得了优势[28] - 对于体验业务的增长，管理层认为迪士尼宝藏号的推出、劳动力成本的重叠以及消费者的逐渐增强等因素将推动其发展，且下半年的预订情况良好[25] - 在DTC业务方面，管理层对实现2026财年双位数利润率充满信心，通过增加订阅用户、提高定价、提升用户参与度减少流失以及拓展国际市场等方式来实现[37][38][39] 其他重要信息 - 公司在财报中会提及非GAAP指标，可在投资者关系网站找到与GAAP指标的对账[6] - 公司在财报电话会议中的前瞻性陈述受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异，更多风险因素可参考投资者关系网站、新闻稿以及向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件[4][5] 问答环节所有的提问和回答 问题：ESPN旗舰产品的推出对体育迷、ESPN粉丝有何意义，对客户体验和业务发展有何推动作用，以及体验业务运营收入（OI）2025年相对于现在的加速增长情况？ - 回答：ESPN旗舰产品将为消费者提供前所未有的体验，不仅有基本服务，还将集成博彩等更多功能，如AI驱动的个性化体育中心，高度定制、移动性强且集成各种功能。对于体验业务OI，2025年第一季度将受飓风和迪士尼宝藏号预发布成本影响为负，之后在第二季度转正并逐步加强[22][24] 问题：未来几年综合广告增长的前景如何，以及明年的资本支出（CapEx）情况？ - 回答：目前线性业务很强劲，公司整合线性和流媒体业务在广告方面有优势，2024年广告增长率为3%，预计2025年将达到或高于该水平。关于CapEx未给出明确回答[28][30] 问题：Adam Smith的工作重点是什么，如何影响迪士尼+或其他流媒体产品，以及对2026财年DTC业务实现双位数利润率（不包括Hulu Live）的信心来源和对Hulu Live产品未来的看法？ - 回答：Adam Smith的工作重点包括ESPN旗舰产品、12月4日在迪士尼+上推出ESPN板块、个性化、打击密码共享、统一技术堆栈等，旨在提升用户体验、增加参与度和减少流失。对于实现双位数利润率的信心源于持续增长订阅用户、根据提供价值提高定价、产品更新增加参与度和广告货币化以及国际市场的机会等。关于Hulu Live未给出明确对其未来的看法[35][37][38][39] 问题：如何看待当前的业绩指引，EPS从2025财年到2026财年的加速增长是否与旗舰产品推出和飓风等因素有关，旗舰产品的第一年推出成本、ARPU以及何时达到收支平衡？ - 回答：业绩指引是基于DTC业务的显著改善以及在公园、邮轮和消费品等方面的重大投资，公司对这些投资的回报有积极预期。关于旗舰产品的ARPU现在谈论还为时过早，2026年该产品将对公司有增益，2025年的投资将在2026年相对快速地得到回报[43][45] 问题：Comcast将分拆有线电视网络，迪士尼是否会重新考虑类似举措，政府更迭是否会改变公司对并购机会的看法，以及Epic Universe的推出对公司体验业务中期和加速增长的影响？ - 回答：迪士尼已经通过收购20世纪福克斯等进行了整合，目前从内容和发行角度不需要更多资产就能在媒体变革中发展，所以不太可能重新考虑分拆。关于政府更迭对并购机会的看法未提及。对于Epic Universe的影响，公司已将其纳入体验业务展望模型，早期预订情况积极，且参考其他景点开放历史，预计是有益的[50][51][52] 问题：在内容制作方面，未来在内容管道上的支出增长计划，以及体验业务投资的长期回报更多是来自于扩大容量容纳更多游客还是提高公园的定价能力？ - 回答：在内容制作方面，公司将有选择地在美国以外的市场进行投资，但投资规模不会很大，会先确保技术能降低用户流失率以提高投资回报。对于体验业务投资回报，是价格和游客量两者的平衡，且会根据实际情况灵活调整[55][58] 问题：如何构建线性网络的多年预测，如何管理该业务，以及DirecTV协议对迪士尼的重要影响，该协议结构与其他近期交易（如与Charter的交易）相比有何不同？ - 回答：公司预计线性业务将继续下降，但目前约1.75亿流媒体用户可作为一种自然对冲。关于DirecTV协议，它是根据合作伙伴的具体情况定制的，与其他交易没有太多可类比性，是一个对双方都有利的协议[61][63] 问题：在可预见的未来（特别是2025财年），流媒体业务增长中有多少来自订阅用户增长和定价增长，以及是否有计划更积极地进行国际扩张并提供更多本地定制内容？ - 回答：预计增长将来自定价和用户增长的平衡，可能略倾向于定价。公司已经在做一些本地内容，如在亚太地区的韩剧、拉丁美洲的内容，但在确保产品能有效降低用户流失率之前不会过度投资[67][68] 问题：关于印度的资产剥离有什么需要调整财务预期的，以及剥离后迪士尼在印度的业务情况？ - 回答：公司对与Reliance的交易感到兴奋，迪士尼将保留百分之三十多的股权，由Reliance管理业务，具体财务影响已包含在指导中，更多详细问题可由投资者关系团队解答[75] 问题：国内公园业务的疲软是否已经过去，如何看待国际公园业务的未来增长，以及迪士尼+本季度国际核心订阅用户增长是否有特殊因素？ - 回答：国内公园业务消费者正在增强，预计未来将逐步好转。国际公园业务方面，巴黎奥运会和上海的消费者疲软是暂时的。迪士尼+国际核心订阅用户增长是稳定的增长，没有特殊因素[78]

财务数据和关键指标变化 - 净营收同比增长5%至2600亿人民币，其中产品营收增长5% [25] - 服务营收同比增长7%，其中市场和营销营收增长6%，物流和其他服务营收增长7% [27] - 集团层面，毛利润同比增长16%，毛利率增长165个基点至17.3%，非GAAP营业利润同比增长18%，营业利润率为5%，非GAAP归属于普通股股东的净利润同比增长24%，净利率为5.1% [32] - 截至Q3末，公司过去12个月的税前现金流为340亿人民币，现金及现金等价物、受限现金和短期投资总计1970亿人民币 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 JD零售 - 营收同比增长6%，得益于电子和家电业务的好转以及日用品业务的强劲增长，同时毛利率有所提高，非GAAP营业利润同比增长6%，营业利润率稳定在5.2% [28][29] JD物流 - 营收同比增长7%，内部和外部营收分别同比增长8%和6%，非GAAP营业利润同比增长624%，营业利润率为4.7%，较去年同期上升400个基点 [30] 新业务 - 营收同比下降26%，主要由于京喜业务调整，非GAAP营业亏损为6.16亿人民币，较去年同期亏损增加 [31] - 日用品类营收同比增长8%，其中超市、服装、运动和时尚类营收同比实现两位数增长 [26] - 电子和家电类营收同比增长3%，9月由于对交易计划的贡献，家电和PC销售显著增长 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于用户增长和参与度、价格竞争力和平台生态系统等关键领域，以实现长期的高质量可持续增长 [11][14][16] - 在中国电商市场仍有很大的市场渗透空间，公司将继续利用自身优势，如供应链能力、用户体验等，在竞争中保持领先地位 [61] - 公司将继续投资于时尚和美容等品类，以提高用户体验，吸引新用户，增加用户参与度 [70][71][72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 政府的交易计划不仅有助于短期消费增长，还将促进关键行业的健康发展，增加就业和家庭收入，恢复消费者信心，公司将继续支持并参与该计划 [44] - 对明年的整体经济和消费增长轨迹持谨慎乐观态度，公司将继续执行长期战略计划，包括提升用户体验、扩大产品供应、投资平台生态系统等 [55] - 宏观政策对整体消费情绪产生了积极影响，随着政策的持续生效，将有助于改善经济基本面，释放消费潜力 [76] 其他重要信息 - 公司在Q3完成了今年3月宣布的股票回购计划，并推出了一项新的50亿美元股票回购计划，有效期至2027年8月底 [23] - 公司在Q3回购了3100万股A类普通股，价值约3.9亿美元，在截至9月30日的九个月内，回购股票总价值为36.5亿美元 [24] - 公司在2024年上半年完成了12亿美元的股息分配，并计划根据盈利能力继续稳定支付年度股息 [78] 问答环节所有的提问和回答 问题1：能否量化家电交易计划对第三季度和第四季度的影响，以及该政策对明年家电销售可持续性的影响？除家电外，在超市、日用品、第三方平台和价格竞争力方面有哪些策略来维持明年高于零售行业增长的目标？[37] - 回答：政府的交易政策对经济增长和消费有积极作用，公司凭借供应链管理经验，能提供优质产品和服务。交易计划在Q3已初见成效，9月家电和电脑销售增长显著，但Q3政策潜力尚未完全释放，部分原因是消费者认知不足和产能有限。政府将扩大交易计划，这将进一步支持消费。公司将继续增强各品类供应链，提供更优购物体验。在增长策略方面，公司将继续降低1P采购成本，增加非品牌产品供应，强化低价形象，日用品类将继续改革仓库网络，时尚类将增加用户端投资，同时加强平台生态系统建设，有信心维持高于市场的增长率并扩大市场份额 [38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49] 问题2：投资者担心明年的增长动力，尤其是下半年，担心家电销售基数过高，京东增长可能放缓；另外，能否提供明年的投资、支出初步想法，以及整体利润率和利润增长前景？[51][53] - 回答：政府的交易政策不仅能促进短期消费，更有助于恢复消费信心，对公司增长更有意义。对明年整体经济和消费增长持谨慎乐观态度，公司将继续执行长期战略计划，包括提升用户体验、投资高增长潜力品类、扩大产品供应、投资平台生态系统等。长期利润率的提升将由供应、规模和效率、品类组合、1P与3P组合三个关键因素驱动，公司将继续投资提升用户体验、加强核心供应链能力等，长期利润率将持续改善，但具体增长和利润指引将在适当时候分享 [54][55][56][57][58][59] 问题3：如何看待当前行业竞争格局以及投资对利润率的影响？能否分享在服装和化妆品品类的投资情况，包括运营模式、成果以及京东相对于同行的竞争优势？[60] - 回答：中国电商市场仍有很大发展空间，公司将继续专注于提升用户体验、发展差异化供应链能力、建立核心能力优势、进行有针对性的投资。过去一年公司通过多种方式提升用户体验，Q3实现了两位数的用户增长并预计将持续增长。在时尚和美容品类的投资是长期战略的一部分，目的是提升用户体验，公司将继续推出促销活动，加强与品牌的合作，目前平台上大多数时尚产品来自3P卖家，但也在加强1P运营能力，将继续关注产品、价格和服务，提高算法推荐能力，提升价格竞争力，提供更多差异化服务 [61][62][63][64][65][66][67][68][70][71][72][73] 问题4：宏观政策措施对消费者情绪有何积极影响？能否介绍股东回报（回购和股息）的最新情况？[76] - 回答：宏观政策对整体消费情绪产生了积极影响，随着政策的持续生效，将有助于改善经济基本面，恢复和提高家庭收入，释放消费潜力。公司在前三季度持续执行股东回报计划，Q3回购了约3.19亿美元的股票，已完成30亿美元回购计划，并宣布了一项新的50亿美元回购计划。2024年上半年完成了12亿美元的股息分配，并计划根据盈利能力继续稳定支付年度股息 [76][77][78] 问题5：京东超市业务的规模和利润率是多少？退出永辉超市投资的理由是什么？如何看待3P业务的潜力以及进一步释放潜力的策略？[79] - 回答：超市业务是公司业务的核心部分，是未来增长的重要驱动力，规模超过中国任何一家连锁超市，但与其他发达国家相比，中国超市行业分散，目前的规模和盈利能力距离公司长期预期还有差距，但仍有很大增长潜力。退出永辉超市投资是为了聚焦公司核心业务。3P业务在扩大产品和品牌选择方面起着关键作用，公司将继续投资平台基础设施，为商家提供工具，以提高3P业务的运营、规模和利润贡献，使其成为长期增长动力 [80][81][82][83][84][85]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度总净营收为262亿元人民币（37亿美元），较上季度增长3%，当前合同负债为155亿元人民币，较上季度增长14%[40] - 游戏及相关增值服务总净营收为209亿元人民币，较上季度增长4%，其中网络游戏净营收为202亿元人民币，较上季度增长5%，PC游戏净营收占总网络游戏营收的约29.2%，较上季度增长30%，较去年同期增长29%，按年计算，游戏及增值服务总净营收下降4%，主要由于PC直播服务调整，但排除该调整影响，网络游戏营收按年相对稳定，下降1%[41] - 有道净营收为16亿元人民币，较去年同期增长2%，较上季度增长19%，主要由于智能设备和学习服务净营收增长[43] - 网易云音乐净营收为20亿元人民币，较去年同期增长1%，较上季度下降2%[44] - 创新业务及其他净营收为18亿元人民币，较2023年同季度下降10%，较上季度下降14%[45] - 总毛利率在2024年第三季度为62.9%，2023年同期为62.2%，游戏及相关增值服务毛利率为68.8%，2023年同期为69%，有道毛利率为50.2%，2023年同期为55.9%，网易云音乐毛利率达到32.8%，2023年同期为27.2%，创新业务及其他毛利率为37.8%，2023年第三季度为27.3%[45][46][47] - 第三季度总运营费用为93亿元人民币，占净营收的35.6%，销售和营销费用占总净营收的14.5%，较去年同期的13.1%有所上升，研发费用占总净营收的16.9%，较去年同期的15.9%有所上升[48][49] - 有效税率为16.1%，非GAAP股东应占净收入总计75亿元人民币（11亿美元），非GAAP基本每股美国存托凭证收益为1.67美元（每股0.33美元），截至2024年9月30日，现金状况稳健，净现金约为1200亿元人民币，2023年底为1109亿元人民币[50] - 董事会已批准第三季度每股股息0.87美元（每美国存托凭证0.435美元），第三季度回购股票金额为5.43亿美元，较上季度增长98%，自去年1月中旬开始的50亿美元股票回购计划，截至2024年9月30日，已回购约1800万美国存托凭证，总成本约为16亿美元[51][52] 各条业务线数据和关键指标变化 游戏业务 - 总在线游戏净营收达约200亿元人民币，PC游戏净营收同比增长约29%，环比增长30%，《梦幻西游》《大话西游》等老牌游戏保持热度，《梦幻西游手游》推出新章节，《大话西游Online II》季度营收创历史新高，《第五人格》连续三季度营收创历史新高，DAU和全球并发在线玩家数量创历史新高，《永劫无间》庆祝三周年，推出新内容后营收创历史新高，《永劫无间手游》发布后成绩较好，《正义手游》不断创新，《蛋仔派对》提升用户参与度，《赛车大师》周年更新后保持热度并拓展到日本市场，多款游戏计划拓展国际市场，新游戏如《剑网3：缘起》《漫威对决》《FragPunk》《Project MUGEN》《漫威神秘大混乱》《命运：崛起》等处于不同开发或测试阶段，暴雪游戏回归中国后《魔兽世界》活跃玩家增加50%，《炉石传说》增长超过150%[8][9][10][11][13][14][15][16][18][19][20][21][22][23][24][25] 有道业务 - 运营利润超1亿元人民币，首次实现第三季度盈利，数字内容服务不断提升产品体验，有道智能学习系统知识类别扩展，有道文学引入AI写作增强功能，AI驱动的订阅服务保持增长势头，有道词典推出由紫月大模型支持的同声传译功能，首季度用户超400万，Hi Echo在中国AI应用排名中较受欢迎，在线营销服务快速增长，智能设备业务同比增长，X7 Pro推出后推动数字词典系列净营收较去年同期增长超50%[26][27][28][29][30][31][32] 网易云音乐业务 - 持续推动音乐生态系统的优质发展，扩大用户基础，净营收较去年同期增长1%，通过与多家音乐公司合作扩充音乐内容，尤其是K - Pop音乐，强化内部音乐影响力，推出AI工具提升用户个性化体验，通过与热门IP合作提升用户参与度和商业化潜力[33][34][35][36] 严选业务 - 通过全渠道策略在关键品类实现GMV显著增长，宠物产品和家庭清洁用品销售额同比增长两位数，与快餐制造商合作建立工厂以提升快餐供应能力[37] 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未提及，无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 创新是公司业务的核心，具备深度游戏运营能力、对质量和用户体验的承诺，将继续为用户带来有影响力的游戏、产品和服务，为股东创造回报，在游戏业务上不断推出新游戏并拓展国际市场，在各业务线持续创新提升用户体验和竞争力，如有道的产品功能拓展、网易云音乐的内容扩充和个性化服务、严选的品牌建设和业务拓展等[38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在各业务领域积极发展，游戏业务通过新游戏发布、老游戏更新运营等方式不断拓展，有道实现盈利且各业务增长，网易云音乐发展势头良好，严选业务增长显著，整体业务发展积极，对未来前景充满信心，将继续执行现有战略，如在游戏业务上继续推出新游戏、拓展国际市场等[38] 其他重要信息 - 公司在财报讨论中包含前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，相关风险因素可在美国证券交易委员会文件和港交所公告中查看，公司无义务更新前瞻性信息（除法律要求外），财报中使用非GAAP财务指标并提供与GAAP财务结果的调节信息，投资者可在公司网站查看投资者演示文稿和会议网络重播[3][4][5] 问答环节所有的提问和回答 问题：《剑网3：缘起》的最新发布时间表，如何整合单人和多人模式，如何设计盈利模式 - 回答：PC版计划于12月底推出，手机版稍晚，目前正在进行最后阶段优化，游戏核心玩法定位为提供高质量开放世界探索和社交体验，单人与多人模式将在每次扩展中让玩家先享受单人内容再过渡到多人模式，盈利模式将侧重于分层的外观道具供应以及其他较轻的盈利模式，旨在减轻传统复杂养成和盈利模式的压力，营造健康的社交生态[54][56][57][58] 问题：《正义手游》和《蛋仔派对》近期营收趋势有压力，管理层如何看待其运营策略及游戏生命周期 - 回答：《正义手游》在Q3周年庆后玩家粘性好，回归率超预期，未来将继续丰富内容、探索创新商业化以确保长期运营；《蛋仔派对》是网易历史上DAU最高的产品之一，虽然商业化面临短期挑战，但公司将其视为积累经验的机会，长期来看，更多内容将提供更多商业化机会[60][62][63][64] 问题：海外第一方工作室的现状，国内工作室游戏全球化计划 - 回答：公司开拓全球市场有两条路径，一是海外第一方在西方和日本市场制作游戏，二是国内工作室制作游戏全球发行，《Once Human》表现良好，即将推出《漫威对决》和《FragPunk》等面向全球市场的游戏，公司有信心国内工作室能制作更多适合全球市场的产品[65][67][68][69] 问题：旗舰常青游戏如[未明确游戏]加入移动端后如何保持强劲，近月营收情况 - 回答：公司有多个超10年的游戏系列，如《梦幻西游》《大话西游》《魔兽世界》等，将不断添加新玩法和内容，核心是创新以提供有趣内容[70][72] 问题：《漫威对决》与市场上其他PVP射击游戏相比的潜力，达到全部潜力需要多长时间，应监测哪些指标 - 回答：《漫威对决》是新一代超级英雄团队竞技射击游戏，有独特游戏体验，海外市场测试数据优秀，Steam好评率接近95%，玩家反馈积极，在Steam愿望清单上排名第七，公司有信心在12月6日全球发布后为玩家提供优质体验[73][74][75] 问题：《魔兽世界》和《炉石传说》在中国重新推出比预期好，做了哪些不同以往的事，未来暴雪的年收入贡献是否会高于2022年，《守望先锋》何时回归中国 - 回答：在营销和产品运营方面做了很多努力，《魔兽世界》有跨品牌合作，《炉石传说》在中国Joy宣布回归引起轰动，在社交媒体传播品牌信息和与玩家互动方面有创新，如社交媒体视频点击量超100亿次，与暴雪深度合作信任，有信心长期取得好结果，关于《守望先锋》回归日期暂无披露[76][77][78][79][80] 问题：2025年关键游戏的类型和预期发布时间，《Project Mugen》的最新状态和预期发布时间 - 回答：《FragPunk》将于12月进行测试并根据结果决定正式发布，《Project Mugen》将于年内进行首次线下测试，公司对其寄予厚望，将体现网易对未来ACG游戏的思考[81][82][83] 问题：《梦幻西游PC》的运营趋势、营收增长趋势以及用户对上半年变化的反馈 - 回答：各项性能指标非常稳定，8月是今年营收最高的月份，DAU稳定且不断提升，8 - 10月发布的调整内容玩家反馈良好，年底将发布新扩展包以维持游戏运营稳定[84][85] 问题：《永劫无间手游》自7月推出以来的表现是否符合预期，有哪些即将推出的内容和促销活动更新计划，移动版和PC版玩家画像有何差异 - 回答：运营四个月积累了5000万新用户，PC和移动版玩家需求有所不同，移动版玩家需求更多样化，公司针对不同版本提供差异化内容，游戏状态健康稳定，对产品有长期信心[87][89][90]