ArtistGNDphotography Thesis On 10 August 2023, I initiated coverage of BrightView Holdings, Inc. (BV) and noted how it looked like they were making smart contract decisions and had been careful enough about pricing that they were able to improve profit and, particularly, cash flow. But I pointed out a few issues too. I mentioned concerns such as the need for long-term growth, the success of a key cost-saving initiative called "Project Accelerate," and the search for a new CEO to guide the company. Given the ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为7.39亿美元,同比下降3.6%,但剔除退出美国Lawns和聚合商业务的影响,收入基本持平 [20] - 第三季度总调整EBITDA为1.08亿美元,同比增长6%,毛利率扩大130个基点 [22] - 维护业务调整EBITDA下降5百万美元,其中1百万美元与退出业务相关 [22] - 开发业务调整EBITDA增长29%,毛利率扩大270个基点 [23] - 公司第三季度自由现金流为1.2亿美元,同比增长 [25] - 公司净负债率从上年同期的4.8倍下降至2.4倍 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 维护业务收入受退出美国Lawns和聚合商业务的影响而下降,但公司对此感到乐观 [20] - 开发业务收入增长5.7%,得益于持续转化手头订单和高质量项目 [20] - 公司正在通过开发业务转化为维护业务合同的方式来推动维护业务增长 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司尚未提供具体的市场数据和关键指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在推进"一个BrightView"的整合,打破部门壁垒,提高跨业务线的协同 [15][16] - 公司正在投资改善员工福利和培养员工忠诚度,以提高客户服务水平和客户留存率 [11][12][13] - 公司正在优化营销策略,提高分支机构的客户定位和路径密度,提高效率 [15][16] - 公司未来将考虑通过并购来扩大市场份额,但目前正专注于内部整合和提升 [92][93][94][95] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的长期发展前景充满信心,认为通过改善员工福利和客户服务,公司有望实现可持续的盈利增长 [8][17][19] - 管理层预计2025财年及以后,公司的维护业务将实现有机增长,并通过开发业务转化为维护业务合同带来进一步增长 [76][77][78] 其他重要信息 - 公司第三季度调整EBITDA创历史新高,并预计全年EBITDA和利润率将实现同比改善 [9][19][28] - 公司大幅降低债务,利息费用下降约4500万美元,流动性大幅提升 [27] - 公司正在投资新的HRIS系统,以更好地管理员工并提高运营效率 [112][113] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tim Mulrooney 提问** 询问公司客户留存率的历史情况及未来目标 [36][37][38][39][40][41][42][43][44] **Dale Asplund 和 Brett Urban 回答** - 公司客户留存率在上市后有所下降,但在新CEO上任后开始改善,并有望在2024财年实现同比增长 - 公司认为客户留存率达到90%以上的分支机构是最理想的,未来将继续努力提高客户留存率 问题2 **Bob Labick 提问** 询问公司如何将开发业务转化为维护业务合同,以及这对利润的影响 [49][50][51][52][53][54][55] **Dale Asplund 和 Brett Urban 回答** - 公司正在打破部门壁垒,促进开发和维护业务的协同,并利用公司的规模优势提高转化率 - 过去转化率不到10%,未来有望大幅提高,这将为公司带来可观的维护业务收入增长和利润改善

Third Quarter Fiscal 2024 | Earnings Call August 1, 2024 NYSE: BV Introductory Information Forward-Looking Statements This presentation contains "forvard-looking statements" within the meaning of the safe harbor provision of the U.S. Private Securities Litigation Reform Act of 1995, Section 27A of the Securities Act of 1933, as anended (the "Securities Act"), and Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as anended (the "Exchange Act"), which are subject to the "safe harbor" created by those secti ...

BrightView Holdings (BV) reported $738.8 million in revenue for the quarter ended June 2024, representing a year-over-year decline of 3.6%. EPS of $0.32 for the same period compares to $0.44 a year ago.The reported revenue represents a surprise of -0.15% over the Zacks Consensus Estimate of $739.9 million. With the consensus EPS estimate being $0.31, the EPS surprise was +3.23%.While investors scrutinize revenue and earnings changes year-over-year and how they compare with Wall Street expectations to determ ...

BrightView Holdings (BV) came out with quarterly earnings of $0.32 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.31 per share. This compares to earnings of $0.44 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 3.23%. A quarter ago, it was expected that this investment company would post earnings of $0.07 per share when it actually produced earnings of $0.11, delivering a surprise of 57.14%.Over the last four quarters, ...

财务业绩 - 总收入同比下降3.6%至7.388亿美元[3] - 净利润同比增长39.9%至2.35亿美元，净利润率提升100个基点[3] - 调整后EBITDA同比增长6%至1.079亿美元，调整后EBITDA率提升130个基点[3] - 前9个月经营活动产生的净现金流增加6.28亿美元至15.21亿美元[21] - 前9个月自由现金流增加8.2亿美元至12.02亿美元[21] - 公司维持2024财年收入、EBITDA和利润率指引中值，并提高自由现金流指引[4] 分部业绩 - 维护服务分部收入同比下降4.4%至14.775亿美元，调整后EBITDA率提升70个基点至13.4%[14,15] - 开发服务分部收入同比增长5.9%至5.648亿美元，调整后EBITDA率提升140个基点至11.5%[18,19] 财务状况 - 总净债务降至7.694亿美元，净债务/调整后EBITDA比率从2.9降至2.4[22] - 总财务债务为9.375亿美元，总现金及等价物为6700万美元，总净财务债务为8.705亿美元[23] - 总净财务债务与调整后EBITDA比率为2.9倍[23] - 公司2024年6月30日的现金及现金等价物为1.159亿美元，较2023年9月30日的6700万美元增加了72.2%[31] - 公司2024年6月30日的总资产为33.632亿美元，较2023年9月30日的33.522亿美元增加了0.3%[31] - 公司2024年6月30日的总负债为15.923亿美元，较2023年9月30日的16.107亿美元减少了1.1%[31] - 公司在第三季度的总财务债务为8.85亿美元，总净财务债务为7.69亿美元[46][47] - 总净财务债务与调整后EBITDA的比率为2.4倍[47] - 长期债务净额为8.07亿美元[46] - 融资成本净额为6.8百万美元[47] - 融资租赁义务现值净最低付款为7.15亿美元[47] - 现金及现金等价物为1.16亿美元[47] 非GAAP指标 - 公司使用经调整EBITDA、经调整净收益等非GAAP财务指标来评估业务表现[29] - 经调整EBITDA定义为扣除利息、税收、折旧摊销及其他调整项后的净收益[29] - 经调整净收益定义为包括利息和折旧的净收益,并进一步剔除其他调整项目及相关税收影响[29] - 自由现金流定义为经营活动产生的现金流量减去资本支出[29] - 总净财务债务与调整后EBITDA比率定义为总净财务债务除以过去12个月调整后EBITDA[29] 其他 - 公司是美国最大的商业园林服务商，为各类客户提供园林设计、维护等服务[26] - 公司面临原材料成本上涨、人工成本上升、天气条件变化等诸多风险因素[27][28] - 公司将于2024年8月1日上午8:30举行第三季度财报电话会议[25]

财务业绩 - 公司第三季度净服务收入为20.38亿美元，同比下降1.6%[16] - 毛利润为4.63亿美元，同比下降6.0%[16] - 销售、一般及管理费用为3.75亿美元，同比下降9.2%[16] - 营业利润为1.05亿美元，同比增长125.1%[16] - 净利润为4080万美元，上年同期亏损2410万美元[16] 资产负债情况 - 现金及现金等价物为1.159亿美元，较上年度末增加48.9亿美元[14] - 总资产为33.632亿美元，较上年度末增加0.11亿美元[14] - 总负债为15.923亿美元，较上年度末减少1.84亿美元[14] - 股东权益为12.638亿美元，较上年度末增加2.05亿美元[14] 业务概况 - 公司提供景观维护和改善、景观开发、除雪和其他景观相关服务[32] - 公司分为维护服务和开发服务两个可报告分部[32] - 公司于2018年7月完成首次公开募股(IPO)[32] - 公司于2013年12月被KKR收购[32] - 公司于2018年8月解散了母公司BrightView Parent L.P.[32] 股权情况 - 2024年6月30日,公司普通股股数为108.0百万股,优先股股数为0.5百万股[21][22] - 2024年6月30日,公司普通股股东权益为1,263.8百万美元,优先股为507.1百万美元[21][22] - 公司于2023年9月30日完成了3项收购交易,主要分配至维护服务分部,总对价约13.8亿美元[57] - 公司于2024年1月12日完成了一家全资子公司U.S. Lawns的出售,获得现金对价51.6亿美元,产生44亿美元的出售收益[58] 融资情况 - 公司于2022年4月22日修订了信贷协议,发行了12亿美元7年期B系列定期贷款,并于2023年8月28日自愿偿还了4.5亿美元[61] - 公司于2024年6月27日修订了应收账款融资协议,将借款额度增加至325亿美元,并延长至2027年6月27日到期[63] - 公司于2024年5月28日修订了信贷协议,将B系列定期贷款的利率调整为基于SOFR加2.5%或基准利率加1.5%[61] 衍生工具和非现金项目 - 公司持有的衍生工具合约于2024年6月30日和2023年9月30日的公允价值分别为1.31亿美元和2.13亿美元[72][74] - 公司设有一项非合格递延薪酬计划,相关投资于2024年6月30日和2023年9月30日的公允价值分别为980万美元和1090万美元[68][74] - 公司持有的利率合约名义金额为6亿美元[77] - 利率合约产生的其他综合收益(损失)为3.6百万美元[77] - 利率合约产生的利息费用为2.8百万美元[77] - 公司持有的燃料掉期合约产生的其他综合收益(损失)为-0.2百万美元[78] - 燃料掉期合约产生的服务成本为0.1百万美元[78] 股权激励 - 公司发行了918,000份绩效股票单位(PSU)，加权平均分配价格为7.35美元/股[90] - 公司发行了2,584,000份受限制股票单位(RSU)，加权平均授予日公允价值为8.00美元/股[87] - 公司确认的股权激励费用为5.1百万美元[91] - 截至2024年6月30日,未确认的股权激励费用为34.4百万美元[91] - 公司于2023年11月17日和2022年11月14日分别发行了188,000股和177,000股员工股票购买计划[92] 保险和法律风险 - 公司的一般责任、车辆责任、工伤赔偿和员工医疗保险计划中包含自保额、免赔额和其他保险限额[93] - 公司预计未来将会面临一些法律诉讼和索赔[94] 分部信息 - 公司的运营分为维护服务和开发服务两个业务分部[95] - 公司根据净服务收入、调整后EBITDA和资本支出来评估各业务分部的表现[96] - 维护服务业务提供常规性园林维护和季节性服务，如修剪、除雪等[112] - 开发服务业务提供园林设计、安装等服务，主要面向大型企业和机构客户[113] - 公司收入主要来自固定合同的定期维护服务和按需的开发服务[114][115] - 公司成本主要包括人工、分包商、材料和设备等可变成本[116] 非公认会计准则指标 - 调整后EBITDA、调整后净收入和调整后每股收益是公司用来评估经营业绩的非公认会计准则指标[155] - 调整后EBITDA和调整后净收入剔除了某些非现金、非经常性和其他调整项目的影响[155] - 自由现金流代表了公司的流动性,反映了公司经营活动产生的现金流减去资本支出[155] 分部业绩 - 维护服务分部调整后EBITDA增加160万美元,开发服务分部调整后EBITDA增加1,150万美元[153] - 维护服务分部收入下降7.1%,主要由于核心商业园林服务减少和非核心业务战略性减少[168] - 维护服务分部调整后EBITDA利润率提升40个基点至17.0%,主要由于成本管理措施部分抵消了收入下降和劳动力成本上升的影响[169] - 开发服务分部调整后EBITDA增加21.5%[153] - 三个月期间净服务收入增加5.7%，达到2.15亿美元[170] - 三个月期间分部调整后EBITDA增加29.0%，达到3.11亿美元[170,172]

For those looking to find strong Consumer Discretionary stocks, it is prudent to search for companies in the group that are outperforming their peers. BrightView Holdings (BV) is a stock that can certainly grab the attention of many investors, but do its recent returns compare favorably to the sector as a whole? Let's take a closer look at the stock's year-to-date performance to find out. BrightView Holdings is one of 283 companies in the Consumer Discretionary group. The Consumer Discretionary group curren ...

文章核心观点 - BrightView Holdings是消费者可选行业中的一家优秀公司,其年初至今的股价涨幅达65.4%,远超同行业平均水平 [5] - 分析师对BrightView Holdings的盈利预测在过去90天内上调了9.6%,显示公司的盈利前景向好 [4] - 同样在消费者可选行业中,Grand Canyon Education也是一家表现出色的公司,其年初至今股价上涨8.7% [6][7] 公司概况 - BrightView Holdings隶属于消费者服务-杂项行业,该行业年初至今平均涨幅为8.9% [8] - Grand Canyon Education隶属于学校行业,该行业年初至今涨幅为3.7% [9] - 两家公司都具有良好的发展前景,值得投资者关注 [10]

BrightView Holdings, Inc. (NYSE:BV) Q2 2024 Earnings Conference Call May 2, 2024 8:30 AM ET Company Participants Chris Stoczko - Vice President of Finance Dale Asplund - President & Chief Executive Officer Brett Urban - Chief Financial Officer Conference Call Participants Bob Labick - CJS Securities Tim Mulrooney - William Blair George Tong - Goldman Sachs Greg Palm - Craig-Hallum Capital Group Hans Hoffman - Jefferies Operator Good morning everyone and welcome to the BrightView Holdings Second Quarter 2024 ...